近期,大盘在4300点附近搭建反弹平台后无功而返,在各种利空因素刺激下再度破位下跌。至昨日已经下破3700点,市场恐慌气氛浓烈,未来趋势到了需要重新审视的关键时候了。
消息面一直不平静
本轮牛市发端于股权分置改革。同时,人民币不断的升值也带来了人民币计价的产品和企业的升值预期。但是,近期宏观数据的出台给市场以极大的打击,可以说完全超出市场预期。首先是出口和贸易顺差,与市场预期存在较大的出入,从而引发了市场对整个宏观经济形势的忧虑。其次,消费者价格指数又创出新高,引发管理层再次上调存款准备金率。当然,近期市场的走弱与海外市场的大幅震荡也有很大关系。美国次贷危机正在逐步释放,这次危机到底对中国经济的影响有多大,目前无法得出准确的答案。面对未来的一系列不确定性,如次贷危机、宏观调控、物价上涨等,场内越来越多的投资者选择暂时离场观望。
结构性调整引发暴跌
本轮大盘的下跌是板块群体的轮番做空形成的。6124点开始的第一波下跌是对大盘蓝筹股的严重泡沫的挤压,大盘权重股、大盘蓝筹股率先领跌大盘。而当浦发银行的再融资引发银行股的暴跌之后,金融、地产股开始领跌市场,深发展的暴跌更是再度引发了金融股的暴跌。这是大盘第一轮下跌的主要板块。期间,题材股表现异常坚挺。创投概念股、环保概念股、农业股、奥运概念股轮番上涨。但是,从4300点开始,由于概念股的市盈率十分高企,泡沫成分已经显现,而金融、地产股的平均市盈率大幅下降,已经与概念股形成巨大的剪刀差。这时,在最近一轮暴跌中,概念股板块成为引导大盘暴跌的主要品种。由于概念股的持有者以私募及散户为主,在其大面积下跌中引发了恐慌性抛售。
后市只需顺势而为
大盘从去年10月中旬6124点下跌至今,其跌幅已经超过40%,历时5个多月。技术走势上呈现出比较完整的三浪下跌形态。第一浪从去年10月16日的6124点开始,到11月28日的4778点;第二浪从11月28日到2008年1月14日的5522点;第三浪从1月14日至今仍在持续。粗略计算三浪的量度跌幅应该在3600点下方。从近期走势分析,上证指数处于明显的下降通道之中,期间几乎没有任何反弹,这符合C浪下跌的基本特征。不过,从简单的技术分析,目前大盘的快速探底已经表明,从时间上看,离短期底部已经不远了。而从整个中期趋势分析,大盘在短期内的确是在酝酿一个上涨行情。但是,此轮行情是反转还是反弹从技术上无法判断。
总之,短期内大盘的技术性底部即将到来,但中期的不确定性因素使未来的走势无法看清,投资者在近期只有顺势而为,控制仓位方能避险获利。