从2007年下半年开始的次贷危机已经深层地影响到美国及全球其它经济体，不过，亚欧地区在全球金融风波中，依然保持了相对美国较高的增长速度，预期欧洲未来经济增长将在下半年恢复到平均水平。2007年受到美国金融风波冲击后，投资者出于对投资收益预期减弱影响，在直接融资方面投资减少，春季这种投资行为重新开始活跃，现在欧洲各主要经济体经济增长正在快速恢复，内部结构性衰退迹象在新年前后已经结束，整体对外经贸往来将成为未来影响欧洲经济的主要因素，这种因素的作用已经得到显现，即新兴市场需求缓解了经济增长的压力。

　　日本近期公布的一系列数据显示国内消费强劲，通胀上升速度加快，制造业大幅提升，耐用品订单也长足增强。但日本政府一直采取低利率政策，这既可以保证日本国内经济的活力，也同时能保证以出口为原动力的日本企业在国际竞争中更具优势。所以低利率是日元没有大幅升值的主要原因。但现在开始日本不得不面对两方面的巨大压力——一是国内经济发展带来的通胀压力，二是欧美国家要求东亚地区货币升值的舆论压力。

　　上周国际货币基金组织（IMF）主席拉托及欧美国家一再强调：东亚国家应该放宽货币波动空间，在全球结构性失衡中承担应尽的义务；加上美国第五大投资银行贝尔斯登因缺少流动性被摩根大通收购，加剧了国际投资市场对次贷黑洞的担忧，日元于上周末终于突破100整数关口，下行空间被打开，市场将再次考验日本央行的承受力。

　　技术分析

　　A.小时图：阻力位在97.80; 支持位在96.30。小时图上RSI、KDJ、MACD目前适中（目前价位97.05），在97.80将会提供入市信号。

　　B.日图：日元进入主升浪，最多可以回到十几年前的高位80.00。但目前各项指标处于超买区，日元将会在低位震荡进行修复。

　　短线操作建议（3月21日前有效）：当日元回到97.80时买进，止损98.20，短线目标96.30。

　　（操作建议仅供参考，风险自负）