到了周二早上，市况可以用“山穷水尽”来形容，市场情绪极度恐慌，指数一度跌穿21000点关口。笔者当时觉得，只要冷静一点去分析，其实不用过分悲观。
大家觉得恐慌，只是因为不知道何处为跌浪的底位。但有一点大家要明白，大市跌了万多点下来，再下跌的空间其实有限，只要短暂的沽盘清除，市况便可逆转。正所谓“山穷水尽疑无路，柳暗花明又一村”，周二下午，强劲的买盘扭转了大市的跌势，恒生指数转跌为升，出现了见底讯号。
其实港股跌至二万点水平，已充分具备反弹的条件。要知道市况的急跌，除了是基本因素的影响外，最重要是资金流向的推动。当基本因素转坏，资金逐步撤离，市况便会拾级而落。但当大市出现恐慌性的终极一跌之后，大市也必然会出现极强劲的反弹。
反弹的原因未必一定是坏因素转好，而是涉及技术性的原因。大市跌得多，淡仓必然要平仓才可获利，平仓盘会是升市的首要原动力。而斩仓盘将大市越沽越低，但沽盘始终有尽头的一日，到时过度超卖的股价就会作出修正。
美元急泻令美元资产变得便宜，现在美元的跌势在于要反映美国的经济因素。到美元跌到某一水平之前后（可能已接近现水平），其他地区经济转坏的情况非但没被反映，反而被高估，美元有极大机会出现转势。当美元的升浪一旦开始，资金流向便会转而吸纳美元资产，美股、港股自会受惠。
近日笔者一直为小投资者们打气。过去数日的市况，确实已将散户的信心磨灭殆尽，而当大家心理最脆弱的时候，就容易被市场气氛所牵引而做出错误的决定。
其实投资就是一场心理游戏，皆因现今的股市已变成“零和游戏”，基金与基金之间“大鱼吃小鱼”，散户无辜地成为大户点心。在市况牛气冲天之时，情绪亢奋，人人都期待股市会升。但是大家虽然信心十足，口口声声说长线投资，心里却期待短线获利。到市况开始跌下来之初，信心未失，仍会继续持货做长线投资。但到了最后，当越跌越多之时，信心渐失，再配合传媒铺天盖地唱淡，投资者自然难以自持。到终于出现“终极一跌”之时，如果意志薄弱的话，就会跟随市场情绪而沽货，而什么长线投资的论调已不知所终。
笔者凭经验及分析，坚信近期的跌市将是反弹浪展开前的最后一击，自然不希望大家在此恐慌之时低价沽货。故此，笔者一直建议大家咬紧牙关捱下去。投资市场是弱肉强食，每一局皆有不同的部署。表面的势头很多时候是假象，不要将发生后的解释当作是分析，大家要有自己的独立思考能力。（英皇证券 沈振盈）