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由于近日农产品价格波动剧烈,从今日开始,大连商品交易所将采取扩大涨跌停幅度和提高保证金比例等风控措施以化解市场风险。自2月末以来,国际国内农产品市场剧烈波动已经迫使主要交易所多次采取风险控制措施。
鉴于近期黄大豆1号、豆粕、豆油和棕榈油期现货市场价格波动较为剧烈,3月21日大商所发出通知,决定根据《大连商品交易所风险管理办法》决定自2008年3月24日结算时起,暂将黄大豆1号、豆粕、豆油和棕榈油各合约涨跌停板幅度扩大为5%,最低交易保证金标准提高至7%。
自2月末以来,国际国内农产品市场价格巨幅波动,迫使国际市场主要期货交易所对农产品的保证金及涨跌停板进行了多次调整以化解市场风险:CME2月28日将小麦保证金提高,扩大了小麦期货合约的涨跌停幅度;3月11日提高了大豆、豆粕期货保证金水平,于3月14日又提高了小麦、豆粕和豆油保证金水平。3月10日CME宣布,拟从3月28日扩大玉米、大豆、豆油、迷你玉米、迷你大豆期货期权涨跌停板,其中玉米合约涨跌停板由20美分扩至30美分,大豆合约将由50美分扩大至70美分,豆油合约由2美分扩大至2.5美分。美国堪萨斯商品交易所(KCBT)和明尼阿波利斯谷物交易所(MGEX)从1月份始至3月中旬多次提高小麦交易保证金和调整涨跌停板。
据了解,在国际石油价格高位振荡、基金兑现盈利背景下,3月初,由于次贷危机影响,凯雷资本面临巨额现金流赎回偿付压力、不得不迅速清仓处理其50亿美元的农产品期货投资组合,以获取现金来偿付负债,从而成为引发全球大豆和谷物价格暴跌的直接诱因。3月中旬,CME清算会员华尔街大型投资银行贝尔斯登突然宣布流动性严重恶化,导致其客户大量平仓CME的大豆、豆油等农产品多头头寸,由此诱发农产品价格的再次暴跌,其间多次出现跌停行情。受国际农产品期货价格暴跌影响,大商所油脂油料期货持续大跌,其间连续两次出现连续跌停板的行情。
大连商品交易所一位人士称,交易所采取提高保证金等风控措施是根据当前市场运行状况,为应对农产品价格巨幅波动风险冲击,在听取会员单位建议后所采取的风险防范措施。据透露,3月初大商所已就调整保证金和涨跌停板对部分会员和客户进行了调查。“从近期市况看,大家都支持将涨跌停板扩至5%,保证金提高至7%或7%以上,在国际国内市场行情趋于稳定后,再将其最低交易保证金和涨跌停板幅度恢复至原来水平”。
辽宁中期的一位分析师表示,在连续停板极端行情出现概率加大的市况下,原有的保证金水平和涨跌停幅度也已经不能满足期货公司风险防范需要,大商所的风控措施有利于化解市场风险。