雅虎未来三年财务计划遭华尔街分析师质疑

　　⊙本报记者 张韬

　　面对微软的收购，雅虎在没有其他竞购者的情况下，不得不寄希望于说服股东，设法自抬身价。上周，雅虎向投资者宣布三年财务计划，并表示将提供更多的内容，说明为何以低估雅虎价值为由，拒绝微软的每股31美元的收购计划。不过，华尔街与雅虎管理层对此却存在分歧，而阿里巴巴则可能通过回购自身股份使这一收购增加新的变数。

　　雅虎上周宣布，计划在三年内将运营现金流增加一倍，由19亿美元增至37亿美元；到2010年，不计流量获得成本营收达到88亿美元。对于雅虎宣布的美好计划，市场人士评价认为，“雅虎的做法是遵循典型的战略，特别是在台面上没有竞购者提出更高收购价码的时候。”此外，美国科技研究公司分析师罗勃·桑德森指出：“雅虎管理层的观点与华尔街存在着巨大的分歧。”瑞银投资研究公司分析师本杰明·斯卡特也表示：“执行是关键，考虑到过去几年的运营历史，我们认为雅虎还不足以赢得华尔街的信任。”

　　另一方面，在微软收购雅虎事件中，阿里巴巴作为一股活跃力量也带来了一定的变数。日前，市场传出消息，阿里巴巴正在与投资者接洽融资事宜，以回购雅虎所持高达39%的阿里巴巴集团股份。分析人士指出，一旦阿里巴巴回购雅虎手中股权，则意味着雅虎的亚洲资产将缩水大半，其向微软的要价筹码将减少，微软也可能会降低收购价格。

　　不过，也有分析认为，就算雅虎失去阿里巴巴的股份，还不足以影响整个交易。“目前，微软最重视的是在广告市场与谷歌之间的竞争，中国市场的公司还不是其主要对象。”晨星分析师拉瑞说。