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      2008 年 3 月 26 日
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    A7版:期货
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    国内期市迎机构投资者 沪金定价效率获提升
    上海期金
    触底反弹
    期货公司经纪业务或现最大“争食者”
    上市一年 沪期锌助企业夺取价格“话语权”
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    上市一年 沪期锌助企业夺取价格“话语权”
    2008年03月26日      来源:上海证券报      作者:⊙本报记者 刘意
      ⊙本报记者 刘意

      

      2007年3月26日,上海期货交易所上市锌期货。经过一年的运行,锌期货很快成为国内期货市场一颗耀眼的“新星”。企业和投资者对锌期货的关注程度越来越高,锌期货持仓量和成交量稳步放大,在期货市场和现货市场的影响力与日俱增。

      据了解,从2007年3月26日到2008年3月25日,一年以来,锌期货累计成交37054210手,成交金额为417153038.5万元。共交易245天,平均每个交易日成交量为151242手,成交金额为1702665万元;上市一年的成交量在上海市场中排名第三,成交金额排名第三。

      对于国内涉锌企业而言,锌期货的上市带来了实际的风险管理工具。沪锌期货良好的流动性,让企业可以非常便利地参与套期保值,锌期货真正成为了企业风险管理的工具。

      据介绍,上海锌期货上市后,期货价格对过去的定价基础和其他现货价格起到了明显的引导作用,国内产销商与贸易商都有了更好的报价基础。锌期货上市后,价格波动更真实地反映了锌现货市场的供需状况,国内企业采购定价时多了一个参考标准,而且是最真实的参考标准;特别在跟外商定价时,有了沪锌期货价格的参考,国内企业增加了许多“话语权”。

      业内人士表示,国内企业锌锭和锌精矿采购及销售价格的确定,以前主要参考伦敦期货价格及国内相关现货网站的价格。伦敦期货价格与国内现货价格的关联度较弱,基金对价格的主导性较强,不能真实反映国内市场的真实情况,经常出现价格走势的背离,大大降低了国内企业在国际市场保值的有效性。而国内相关现货网站的定价往往掺杂着人为因素,也不能反映市场的真实情况。所以以前现货销售定价非常混乱,同样等级、品牌的产品报价也会相差很大。

      以前国内参与锌产品交易的主要是冶炼企业和下游的加工企业。沪锌期货上市以后,使得很多其他的企业、机构、基金和个人参与进来,这些参与者带来了更多的市场资讯和更多的资金,使得锌现货流通市场的流动性大大加强。更多的参与者介入其中,而且这些新生力量大多对期货市场有深刻的理解和良好的运用能力,他们的介入使得市场信息更加真实,现货交投也更加活跃。市场效率和资源配置的有效性大大加强,市场真正地活跃了起来。

      业内人士表示,期货市场作为金融市场与现货行业有效的连接体,不仅是商品经济发展到一定程度的产物,反过来在促进商品经济的市场化方面发挥了非常好的作用。