2、股票资产配置策略
在股票资产的配置上，本基金采用增强型指数化投资方法，以成份股在标的指数中的权重为基础构建指数化股票投资组合，并选择基本面好、具有核心竞争力的价值型企业的股票对指数进行适度增强。
3、增强投资的标准
本基金增强部分的投资，是指基于价值选股原则在对企业基本面情况进行深入分析的基础上，在控制跟踪误差的基础上投资于核心竞争力增强，投资价值上升的股票。
本基金将充分利用投资研究团队在投资和研究方面的经验和实力，对宏观经济走向、产业发展演变及上市公司的基本面进行深入的分析，对上市公司未来业绩进行预测，并在此基础上，通过一定的价值评判标准对上市公司的投资价值进行分析。
4、 债券资产的配置策略
本基金债券投资为在跟踪误差与流动性风险双重约束下的投资。本基金将以降低基金的跟踪误差为目的，在考虑流动性风险的前提下，构建债券投资组合。
a) 投资组合调整原则
本基金所构建的股票投资组合的调整原则包括：根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整；根据企业基本面情况的变化降低对基本面恶化企业的投资比重，提高核心竞争力增强企业的投资比重；还将根据法律法规中的投资比例限制、申购赎回变动情况、新股增发因素等变化，对基金投资组合进行适时调整，以保证基金净值增长率与标的指数间的高度正相关和跟踪误差最小化。
本基金的债券投资为流动性风险约束下的被动式投资，债券投资组合将根据组合对基金整体跟踪误差的边际贡献率进行相应调整。同时，本基金还将根据法律法规中的投资比例限制、申购赎回变动情况等变化，对基金投资组合进行适时调整，以保证基金净值增长率与标的指数间的高度正相关和跟踪误差最小化。
b) 增强性投资管理的限度和控制
本基金的股票选择主要依据入选道琼斯中国88指数的成份股和备选成份股，且对标的指数成份股的投资不少于62只，对标的指数成分股以外的股票投资不高于股票投资资产总额的40%。
为控制由于增强型投资可能带来的过分偏离指数的风险，本基金力求将基金份额净值增长率与标的指数增长率间的年跟踪误差控制在6%。
十二、投资组合报告
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2008年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本投资组合报告所载数据截至2007年12月31日，本报告相关财务数据未经审计。
1、本报告期末基金资产组合基本情况
| 项目名称 | 项目市值（元） | 市值占基金资产总值比 |
| 股 票 | 18,520,120,326.15 | 92.68% |
| 债 券 | 0.00 | 0.00% |
| 银行存款及清算备付金合计 | 1,127,972,988.08 | 5.65% |
| 其他资产 | 334,105,844.51 | 1.67% |
| 资产总值 | 19,982,199,158.74 | 100.00% |
2、本报告期末按行业分类的股票投资组合
（1）指数投资部分
| 行业 | 市值（元） | 市值占基金资产净值比 |
| A 农、林、牧、渔业 | 0.00 | 0.00% |
| B 采掘业 | 1,135,227,577.31 | 5.73% |
| C 制造业 | 3,642,066,622.04 | 18.37% |
| C0 食品、饮料 | 1,364,218,000.00 | 6.88% |
| C1 纺织、服装、皮毛 | 24,530,000.00 | 0.12% |
| C2 木材、家具 | 0.00 | 0.00% |
| C3 造纸、印刷 | 0.00 | 0.00% |
| C4 石油、化学、塑胶、塑料 | 699,595,288.20 | 3.53% |
| C5 电子 | 86,300.00 | 0.00% |
| C6 金属、非金属 | 641,583,238.94 | 3.24% |
| C7 机械、设备、仪表 | 616,136,348.80 | 3.11% |
| C8 医药、生物制品 | 295,917,446.10 | 1.49% |
| C99 其他制造业 | 0.00 | 0.00% |
| D 电力、煤气及水的生产和供应业 | 634,220,000.00 | 3.20% |
| E 建筑业 | 0.00 | 0.00% |
| F 交通运输、仓储业 | 1,063,505,043.28 | 5.37% |
| G 信息技术业 | 401,960,991.95 | 2.03% |
| H 批发和零售贸易 | 647,505,995.00 | 3.27% |
| I 金融、保险业 | 6,371,884,193.78 | 32.15% |
| J 房地产业 | 1,025,422,160.00 | 5.17% |
| K 社会服务业 | 251,250,000.00 | 1.27% |
| L 传播与文化产业 | 228,507,523.44 | 1.15% |
| M 综合类 | 59,547,967.15 | 0.30% |
| 合计 | 15,461,098,073.95 | 78.01% |
（2）积极投资部分
| 行业 | 市值（元） | 市值占基金资产净值比 |
| A 农、林、牧、渔业 | 0.00 | 0.00% |
| B 采掘业 | 236,099,246.88 | 1.19% |
| C 制造业 | 2,085,565,857.76 | 10.52% |
| C0 食品、饮料 | 192,533,250.00 | 0.97% |
| C1 纺织、服装、皮毛 | 4,057,430.52 | 0.02% |
| C2 木材、家具 | 0.00 | 0.00% |
| C3 造纸、印刷 | 0.00 | 0.00% |
| C4 石油、化学、塑胶、塑料 | 230,349,680.61 | 1.16% |
| C5 电子 | 90,529,231.81 | 0.46% |
| C6 金属、非金属 | 454,468,237.94 | 2.29% |
| C7 机械、设备、仪表 | 629,591,984.72 | 3.18% |
| C8 医药、生物制品 | 484,036,042.16 | 2.44% |
| C99 其他制造业 | 0.00 | 0.00% |
| D 电力、煤气及水的生产和供应业 | 0.00 | 0.00% |
| E 建筑业 | 0.00 | 0.00% |
| F 交通运输、仓储业 | 378,673,344.56 | 1.91% |
| G 信息技术业 | 0.00 | 0.00% |
| H 批发和零售贸易 | 238,261,539.00 | 1.20% |
| I 金融、保险业 | 0.00 | 0.00% |
| J 房地产业 | 120,422,264.00 | 0.61% |
| K 社会服务业 | 0.00 | 0.00% |
| L 传播与文化产业 | 0.00 | 0.00% |
| M 综合类 | 0.00 | 0.00% |
| 合计 | 3,059,022,252.20 | 15.43% |
注：由于四舍五入的原因，市值占基金资产净值比分项之和与合计可能有尾差。
3、报告期末基金投资前十名股票明细
| 股票代码 | 股票名称 | 市 值(元) | 市值占基金资产净值比 | 数 量(股) |
| 600000 | 浦发银行 | 1,478,400,000.00 | 7.46% | 28,000,000 |
| 600030 | 中信证券 | 1,095,333,973.00 | 5.53% | 12,269,900 |
| 600016 | 民生银行 | 1,007,759,822.16 | 5.08% | 67,999,988 |
| 600036 | 招商银行 | 990,750,000.00 | 5.00% | 25,000,000 |
| 000002 | 万 科Ａ | 807,520,000.00 | 4.07% | 28,000,000 |
| 600519 | 贵州茅台 | 800,860,000.00 | 4.04% | 3,482,000 |
| 002024 | 苏宁电器 | 597,985,995.00 | 3.02% | 8,322,700 |
| 000858 | 五 粮 液 | 545,760,000.00 | 2.75% | 12,000,000 |
| 600900 | 长江电力 | 506,740,000.00 | 2.56% | 26,000,000 |
| 000157 | 中联重科 | 459,600,000.00 | 2.32% | 8,000,000 |
4、报告期末积极投资前五名股票明细
| 股票代码 | 股票名称 | 市 值（元） | 市值占基金资产净值比 | 数 量（股） |
| 000157 | 中联重科 | 459,600,000.00 | 2.32% | 8,000,000 |
| 601111 | 中国国航 | 378,673,344.56 | 1.91% | 13,800,049 |
| 600596 | 新安股份 | 230,349,680.61 | 1.16% | 3,431,397 |
| 000960 | 锡业股份 | 205,435,501.92 | 1.04% | 3,109,832 |
| 600547 | 山东黄金 | 205,024,075.68 | 1.03% | 1,213,232 |
5、报告期末指数投资前五名股票明细
| 股票代码 | 股票名称 | 市 值（元） | 市值占基金资产净值比 | 数 量（股） |
| 600000 | 浦发银行 | 1,478,400,000.00 | 7.46% | 28,000,000 |
| 600030 | 中信证券 | 1,095,333,973.00 | 5.53% | 12,269,900 |
| 600016 | 民生银行 | 1,007,759,822.16 | 5.08% | 67,999,988 |
| 600036 | 招商银行 | 990,750,000.00 | 5.00% | 25,000,000 |
| 000002 | 万 科Ａ | 807,520,000.00 | 4.07% | 28,000,000 |
6、报告期末按券种分类的债券投资组合
报告期末本基金未持有债券类资产。
7、报告期末基金债券投资明细
报告期末本基金未持有债券类资产。
8、投资组合报告附注
（1）本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内也未受到公开谴责、处罚。
（2）本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
（3）本报告期末其他资产的构成
| 项目名称 | 项目市值（元） |
| 交易保证金 | 7,385,952.14 |
| 应收利息 | 468,925.81 |
| 应收申购款 | 36,015,204.56 |
| 应收证券清算款 | 290,235,762.00 |
| 合 计 | 334,105,844.51 |
（4）本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。
（5）本报告期内本基金未主动投资权证。
（6）本报告期内本基金未投资资产支持证券。
十三、基金的业绩
基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率比较表
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
| 2005.1.1至2005.12.31 | 10.26% | 1.08% | -13.69% | 1.31% | 23.95% | -0.23% |
| 2006.1.1至2006.12.31 | 142.87% | 1.35% | 96.96% | 1.39% | 45.91% | -0.04% |
| 2007.1.1至2007.12.31 | 118.86% | 2.03% | 150.57% | 2.29% | -31.71% | -0.26% |
| 最近3个月（2007.10.1至2007.12.31） | -2.62% | 1.77% | -3.37% | 2.05% | 0.75% | -0.28% |
| 基金合同生效（2004.8.11至2007.12.31） | 470.19% | 1.46% | 291.82% | 1.69% | 178.37% | -0.23% |
十四、基金的费用概览
（一）与基金运作有关的费用
1、基金管理人的管理费；
2、基金托管人的托管费；
3、投资交易费用；
4、基金合同生效以后的信息披露费用；
5、基金份额持有人大会费用；
6、基金合同生效以后与基金相关的会计师费和律师费；
7、基金分红手续费；
8、按照国家有关规定可以列入的其他费用。
基金运作费用计提方法、计提标准和支付方式
1．基金管理人的基金管理费
基金管理人的基金管理费按基金资产净值的1.2%年费率计提。
在通常情况下，基金管理费按前一日基金资产净值的1.2%年费率计提。计算方法如下：
H＝E×1.2％÷当年天数
H为每日应计提的基金管理费
E为前一日基金资产净值
基金管理费由基金管理人每日计算，每日计提，按月支付。经基金托管人复核后于次月首日起的五个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人，若遇法定节假日、休息日等，支付日期顺延。
基金管理人和基金托管人可协商酌情调低基金管理费和基金托管费，无须召开基金份额持有人大会。
2．基金托管人的基金托管费
在通常情况下，基金托管费按前一日基金资产净值的0.25%年费率计提。计算方法如下：
H=E×0.25%÷当年天数
H为每日应计提的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
基金托管费由基金管理人每日计算，每日计提，按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划付指令，基金托管人复核后于次月首日起5个工作日内从基金资产中一次性支付给基金托管人，若遇法定节假日、休息日，支付日期顺延。
3．本条第（一）款第3至第8项费用由基金管理人和基金托管人根据有关法律、法规及相应协议的规定。
4．基金管理人和基金托管人可协商酌情调低基金托管费率，无须召开基金份额持有人大会。
（二）与基金销售有关的费用
1.申购和赎回费
申购费率：本基金采用前端收费形式收取销售费用，前端申购费率按申购金额的大小分为三档，最高不超过1.5%，对于申购金额为1000万元以上（含1000万元）的申购申请，变更为固定收取1500元申购费。该项费率变更于本更新招募说明书公告之日起三个工作日后开始实施。具体如下表所示：
申购金额 申购费率
申购金额（M）≥1,000万 固定收取1500元申购费
100万≤申购金额（M）＜1,000万 申购费率1.20%
申购金额（M）＜100万 申购费率1.50%
基金管理人可在法律法规允许的情况下，根据市场情况制定促销计划，在基金促销活动期间，基金管理人可以对促销活动范围内的投资者调低基金申购费率。
赎回费率：赎回费率随持有期的增加而递减：
持有期 赎回费率
持有期 ≤ 一年 赎回费率0.50%
一年 ＜持有期 ≤ 两年 赎回费率0.20%
持有期 ＞ 两年 赎回费率0%
基金的赎回费由赎回人承担，赎回费的25%归入基金资产，余额为注册登记费、其他手续费。
2.转换费用
基金转换时所需要的费用由转出基金赎回费用及基金管理人根据公平合理原则所确定的转换费用构成。
转出基金时,如涉及的转出基金有赎回费用,收取该基金的赎回费用。
转入基金时,原则上从申购费用低的基金向申购费用高的基金转换时,每次收取确定的转换费用；从申购费用高的基金向申购费用低的基金转换时,不收取转换费用。基金管理人在不同基金间设置固定的转换费率。
不同转换方向的转换费率设置以基金管理人的相关公告为准。
3.基金管理人可以调整申购费率、赎回费率和转换费率，最新的申购费率、赎回费率和转换费率在更新招募说明书中列示。费率如发生变更，基金管理人最迟将于新的费率开始实施前3个工作日在至少一种中国证监会指定的信息披露媒体公告。
4.申购费用与赎回费用的计算方式
（1）前端申购费用的计算
净申购金额=申购金额/（1＋申购费率）
申购费用＝申购金额–净申购金额
（2）赎回费用的计算
赎回费用=赎回份额 × T日基金份额净值×赎回费率
5．转换所需费用的计算方式
每笔基金转换视为一笔赎回和一笔申购。基金转换时所需要的费用由转出基金赎回费用及本公司根据公平合理原则所确定的转换费用构成。
转出金额 = 转出基金份额×转出基金T日基金份额净值
转出基金赎回费用=转出金额×转出基金赎回费率
转入金额＝转出金额 - 转出基金赎回费用
转换费用= 转入金额/（1+转换费率）×转换费率
（三）不列入基金费用的项目
基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金资产的损失，以及处理与基金运作无关的事项发生的费用等不列入基金费用。基金合同生效之前的律师费、会计师费和信息披露费用等不得从基金资产中列支。
（四）税收
本基金运作过程中涉及的各纳税主体，依照国家法律、法规的规定履行纳税义务。
十五、对招募说明书更新部分的说明
银华-道琼斯88精选证券投资基金招募说明书依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其它有关法律法规的要求，对基金管理人于2007年9月26日刊登的本基金原更新招募说明书进行了更新，并根据本基金管理人在本基金成立后对本基金实施的投资经营活动进行了内容补充和更新，主要更新内容如下：
1．在“三、基金管理人”部分，更新了部门设置、董事会下设专业委员会、投资决策委员会的情况；在“主要人员情况”部分，更新了以下内容：本公司2007年第7次临时股东会批准李树先生不再担任公司董事，增补矫正中先生、王立新先生为公司董事；批准李素明先生不再担任公司监事，增补李丹女士为公司监事；本公司董事会批准陈湘永先生辞去公司副总经理职务；上述变更事项已向相关监管部门备案，陈湘永先生离任事项已公告。本公司批准陈湘永先生、陈秀峰先生不再担任公司投资决策委员会委员职务。
2．在“四、基金托管人”中，对基金托管人的基本情况及相关业务经营情况进行了更新。
3．在“五、相关服务机构”部分，增加中国邮政储蓄银行有限责任公司、中国光大银行股份有限公司、中国工商银行股份有限公司、北京银行股份有限公司、山西证券有限责任公司、江南证券有限责任公司、信泰证券有限责任公司、泰阳证券有限责任公司、安信证券股份有限公司、国元证券有限责任公司、长城证券有限责任公司、大同证券经纪有限责任公司、华林证券有限责任公司为代销机构，代销机构金元证券有限责任公司变更为金元证券股份有限公司；东北证券有限责任公司变更为东北证券股份有限公司。更新了直销机构和部分代销机构的资料。更新了会计师事务所的资料。
4．在“十、基金的投资”部分，更新了最近一期投资组合报告的内容。
5. 在“十一、基金的业绩”部分，更新了自基金合同生效至今每个完整会计年度和基金合同生效至2007年12月31日的基金投资业绩。
6．根据中国证监会《关于基金实施<企业会计准则>后修改原有基金合同相关条款的通知》的规定，经基金管理人与基金托管人协商一致，对本基金的基金合同及托管协议中估值等相关条款进行修改，并已于2007年9月29日进行公告。根据上述修改，对本招募说明书“十三、基金财产的估值”中基金财产估值方法的相关内容及“二十一、基金托管协议的内容摘要”中基金资产估值方法的相关内容进行了更新。
7．在“二十二、对基金份额持有人的服务”部分，更新了部分内容。
8. 增加“二十三、其他应披露事项”，列出了自上次招募说明书更新截止日以来涉及本基金的相关公告,并就公司股东股权变动事宜说明如下：2007年10月22日，本基金管理人的股东之一南方证券股份有限公司的破产清算组以公开招标方式转让南方证券股份有限公司持有的本基金管理人21%股权，山西海鑫实业股份有限公司中标，相关报批手续正在办理过程中。以上股权转让事宜须经相关监管部门批准后方可正式生效。
9．对部分表述进行了更新。
银华基金管理有限公司
2008年3月26日