且缺乏与之配套的焙烧产能。近年来钼焙烧的瓶颈，以及中国的行业整合政策导致的产能缩减，使全球钼市场供给严重不足。供需关系的变化导致全球钼价格自２００４年以来飙升，从１９９４－２００４年间平均４．５美元／磅钼上涨至２００５年中期的接近４０美元／磅钼，近期钼价仍在３０美元附近高位运行。
近期市场普遍认为，鉴于受到矿石品位逐渐下降的影响，全球主要的钼生产商产量不会有明显的增长甚至将略有下降，而新建产能在２００９年前不会大规模的投产，全球范围内的钼焙烧产能瓶颈依然存在；同时由于下游产业增长带来的稳定而强劲的需求，全球钼价仍可能维持高位运行。
我国政府针对钼行业的整合政策已经初见成效。本公司及洛阳栾川钼业是我国最大的两家钼生产商，合计产能超过全国总量的一半以上。此前，我国的钼价基本与国际市场趋同，偶尔存在短期差异。２００７年６月，我国政府出台了钼产品出口配额制度，该制度可能造成国内钼市场与国际市场的割裂，从而降低两个市场之间价格的联动性，使国际国内钼价产生了一定的差异。
近期，我国对钼生产的各方面的限制政策主要是促进钼行业向着集中化、规模化、低污染、高效率和高附加值的方向发展。凭借本公司的资源优势、规模优势和技术优势，目前的市场环境和政策环境对本公司发展是有利的。
２、发行人主要竞争对手
| 产品领域 | 竞争对手 | 国别 |
| 钼精矿 | 智利国营铜公司 | 智利 |
| 菲尔普斯道奇公司 | 美国 | |
| 肯尼考特公司 | 美国 | |
| 栾川钼业 | 中国 | |
| 钼炉料 | 菲尔普斯道奇公司 | 美国 |
| 莫利迈特公司 | 智利 | |
| 肯尼考特公司 | 美国 | |
| 栾川钼业 | 中国 | |
| 钼化工 | 菲尔普斯道奇公司 | 美国 |
| 莫利迈特公司 | 智利 | |
| 世泰科公司 | 德国 | |
| 钼金属 | 普兰西公司 | 奥地利 |
| 世泰科公司 | 德国 | |
| 新金属公司 | 日本 |
３、发行人的竞争优势
（１）优质的钼矿资源
钼是一种稀有金属，是钢铁冶炼中一种难以替代的重要添加剂，具有很高的价值。本公司拥有的金堆城钼矿是世界六大原生钼矿床之一，钼矿储量丰富、品质较好，具有品位较高、含杂低、易于深加工、适合大型露天开采等特点。据本公司储量统计资料，金堆城钼矿按照现有开采规模，尚可服务约６０年。由于钼矿资源的不可再生性，本公司资源储量优势十分明显。
（２）完整的产业链条
本公司是行业内少有的拥有钼采选、焙烧、深加工及研究开发一体化产业链条的钼业企业。本公司通过采选、焙烧生产焙烧钼精矿，并进一步加工成钼铁、钼酸铵等产品，可供直接销售或为下游深加工提供原料；下游深加工产品主要有品种规格齐全且附加值较高的钼金属系列产品。
本公司拥有完整的一体化产业链条，从而在有效降低营运成本的同时，既可以通过钼矿采选业务享受钼价格上升带来的额外收益，又可以通过盈利相对稳定的钼化工和钼金属业务保障盈利水平。此外，本公司较为完备的钼系列产品组合可以在多层次满足不同客户的需求，有利于公司建立稳定的客户基础。
（３）领先的产业规模
本公司是亚洲最大的钼产品生产商，２００６年钼精矿产量约３万吨，约占全国总产量的３０％。领先的产业规模优势使本公司具备了规模经济效益，可以有效提高金属的实际回收率和利用率，降低物料消耗和综合能耗，优化成本结构，为实现经济效益最大化提供充分保障。
（４）良好的品牌形象
２００５年本公司生产的钼系列产品获国家质检总局“产品质量国家免检”称号，２００７年本公司工业氧化钼产品被国家质检总局授予“中国名牌产品”称号，并已获得国际知名有色金属材料公司的产品质量认证。本公司钼产品８５％以上进入国际市场，“ＪＤＣ”品牌在行业内享有很高声誉。较高知名度的品牌优势可使本公司销售产品时获得一定程度的溢价，提高利润水平。
（５）强大的研发实力
本公司在钼金属的采、选、焙烧与深加工等技术领域具有强大的研发实力。本公司依托国家级企业技术中心和博士后科研工作站，建立了完整的技术创新体系，组建了不断创新的研发团队，研发投入逐年增加。本公司先后承担国家级科研项目４项、省部级科研项目１６项，其它项目百余项，申请专利技术十余项，获得多项科技进步奖项。本公司与西安交大共建“西安交通大学金属材料强度国家重点实验室——金堆城钼材料研究室”，与中南大学共建“粉末冶金国家工程研究中心——金堆城钼合金研究所”。强大的研发实力能够不断提高企业技术水平，保障企业的长期发展。
（６）健全的营销网络
本公司已形成完善的全球一体化营销网络系统，拥有以销售分公司为核心、香港华钼和驻欧美日商务代表处为支点、整合了各级各区域代理资源的全球化营销布局。本公司与一大批金属加工商、贸易商以及众多世界五百强企业在内的最终客户建立了长期而稳定的合作关系，为公司业绩表现提供了有力的支撑。
（７）卓越的管理团队
本公司的管理团队在矿产采选、焙烧、深加工、公司治理、技术研发等方面有丰富的经验。本公司核心管理层拥有十几年乃至几十年的行业经验和对本公司主营业务的管理经历，深刻了解国内外行业发展趋势和本公司的具体情况，能够及时制订和调整公司的发展战略，使本公司能够在市场竞争中抢得先机。
（８）有利的发展机遇
目前我国通过多方面的产业政策引导钼行业进行行业整合，提高产业集中度，鼓励发展深加工，推动我国钼行业向着大型、高效、低污染和高附加值的方向发展。自１９９９年起，我国公布了一系列政策法规以限制环境污染、过时设备使用及资源浪费，关停了大量的小规模钼业企业，同时亦已限制向中小型钼生产商颁发采矿许可证。本公司凭借领先的生产规模、有效的资源利用能力和采选、化工、金属深加工一体化的产业链条，将在行业整合中抢占先机。此外，本公司地处陕西省，可受惠于我国西部大开发战略的实施。
五、发行人业务及生产经营有关的资产权属情况
（一）生产设备
截至２００７年９月３０日，本公司拥有的生产设备包括机器设备、运输设备、电子及办公设备，账面原值共计８２，７１５．０３万元。
（二）房屋及建筑物
截至２００７年９月３０日，本公司拥有的房屋共８处，房屋面积共计１５３，７９０．３０平方米。
（三）土地使用权
截至２００７年９月３０日，本公司拥有的土地共计１２宗，土地面积共计７，０９３，５８７．７１平方米。本公司租赁的土地共计２０宗，土地面积共计１，２２８，６１５．２２平方米。
（四）采矿权
本公司拥有金堆城钼矿２．６２８２平方公里的采矿权，已获得国土资源部核发的《采矿许可证》。
（五）商标
本公司设立时，金钼集团将其与主钼业务相关的２３项注册商标投入本公司，其中，中国大陆注册的商标１４项，中国大陆以外注册的商标９项。上述注册商标的注册人变更手续尚在办理之中，１４项中国大陆注册商标已取得国家工商局商标局下发的《转让申请受理通知书》。发行人律师经核查后认为，上述注册商标的注册人变更不存在实质性法律障碍。
（六）专利技术
截至２００７年９月３０日，本公司拥有１项发明专利和１４项发明专利申请。
六、关联交易与同业竞争
（一）同业竞争
１、同业竞争情况
本公司目前的控股股东为金钼集团，实际控制人为陕西有色。
重组设立本公司后，金钼集团持有汝阳公司６５％股权，汝阳公司拥有河南省汝阳县东沟钼矿５．５８平方公里探矿权和草沟钼矿０．０９平方公里的采矿权。汝阳公司目前的业务仅限于钼的采矿与选矿，不具备焙烧和深加工能力，年产量仅相当于本公司产量的不足４％。因此，汝阳公司与本公司之间不存在实质性的同业竞争。
金钼集团除持有汝阳公司６５％股权外，不存在与本公司目前实际从事及今后将要从事的主营业务相同或相类似的业务。本公司与陕西有色及其下属企业之间不存在相同或相类似的业务。
２、避免同业竞争的安排
为避免同业竞争，本公司将利用本次发行的募集资金收购金钼集团持有的汝阳公司的股权。同时，本公司与控股股东金钼集团签订了《避免同业竞争协议》；本公司实际控制人陕西有色向本公司出具了《关于避免同业竞争的承诺函》。
（二）关联交易
１、经常性关联交易
本公司成立以来，在生产经营方面与主发起人和控股股东金钼集团及其下属公司主要在综合服务、产品供应、土地使用权租赁、房屋租赁、生产性资产租赁、工程承接及咨询服务和矿产品委托加工及采购等方面存在关联交易。
２、偶发性关联交易
本公司成立以来，与控股股东金钼集团存在偶发性关联交易，分别为（１）向金钼集团收购金堆城钼矿采矿权；（２）向金钼集团收购金钼科技８１．６１％的股权；（３）计划向金钼集团收购汝阳公司６５％的股权。
３、独立董事的意见
本公司独立董事已经就关联交易情况发表意见：本公司设立后，与关联方之间的关联交易遵循了平等、自愿、等价、有偿的原则，关联交易价格公允、公平，不存在损害公司及公司股东权益的情形；关联交易的审议及执行程序符合相关法律、法规及《公司章程》等有关规定，相关董事会、股东大会表决时关联方董事、股东依规定规避表决。
４、关联交易对经营成果的影响
（１）本公司向关联方销售货物
| ２００７年１－９月 | ２００６年度 | ２００５年度 | ２００４年度 | |||||
| 金额 （万元） | 占同类交易比重 | 金额 （万元） | 占同类交易比重 | 金额 （万元） | 占同类交易比重 | 金额 （万元） | 占同类交易比重 | |
| 陕西金堆城贸易有限公司 | － | － | ９０．７０ | ０．０２％ | １，６７７．７５ | ０．２５％ | ６２２．６５ | ０．１８％ |
（２）本公司向关联方采购货物
| ２００７年１－９月 | ２００６年度 | ２００５年度 | ２００４年度 | |||||
| 金额 （万元） | 占同类交易比重 | 金额 （万元） | 占同类交易比重 | 金额 （万元） | 占同类交易比重 | 金额 （万元） | 占同类交易比重 | |
| 陕西金堆城贸易有限公司 | ５４２．４０ | ０．９５％ | １，０５３．１０ | ０．９９％ | ３，６２１．４７ | ３．８８％ | － | － |
| 汝阳公司 | １１，３５６．５２ | １９．９８％ | １８，４０７．１９ | １７．３１％ | １３，２６２．５１ | １４．２０％ | ３，１６９．７５ | ３．９８％ |
| 金钼集团 | ５，５５９．１０ | ９．７８％ | ７，４７７．２４ | ７．０３％ | ７，９９４．０９ | ８．５６％ | ５，９７９．４７ | ７．５１％ |
（３）本公司向关联方提供劳务
| ２００７年１－９月 | ２００６年度 | ２００５年度 | ２００４年度 | |||||
| 金额 （万元） | 占同类交易比重 | 金额 （万元） | 占同类交易比重 | 金额 （万元） | 占同类交易比重 | 金额 （万元） | 占同类交易比重 | |
| 汝阳公司 | ４７．１７ | １５．０１％ | ９５．７６ | ２４．３６％ | ６７．８１ | ９．２４％ | ２１．０６ | １０．１５％ |
| 金钼集团 | ５６．５３ | １７．９９％ | － | － | － | － | － | － |
（４）本公司接受关联方提供的劳务
| ２００７年１－９月 | ２００６年度 | ２００５年度 | ２００４年度 | |||||
| 金额 （万元） | 占同类交易比重 | 金额 （万元） | 占同类交易比重 | 金额 （万元） | 占同类交易比重 | 金额 （万元） | 占同类交易比重 | |
| 金钼集团 | ２，６９２．８８ | ３１．０４％ | ３，５９０．５０ | ３３．３８％ | ３，５９０．５０ | ３８．８４％ | ３，５９０．５０ | ３４．５１％ |
（５）本公司向关联方支付租赁费
| ２００７年９月３０日 | ２００６年１２月３１日 | |||
| 金额（万元） | 占该科目比重 | 金额（万元） | 占该科目比重 | |
| 应收帐款： | ||||
| 陕西金堆城贸易公司 | １４９．１０ | ０．４３％ | １４９．１０ | ０．７０％ |
| 金钼集团 | １５２．３６ | ０．４４％ | － | － |
| 渭南金波工业分公司 | ３３．５１ | ０．１０％ | － | － |
| 金堆城钼业汝阳有限责任公司 | ７．９７ | ０．０２％ | － | － |
| 其他应收款： | ||||
| 金钼集团 | ８６．８０ | ０．５５％ | － | － |
| 应付帐款： | ||||
| 陕西金堆城贸易公司 | － | － | ５０．０７ | ０．３９％ |
| 汝阳公司 | ４０．２２ | ０．２５％ | － | － |
| 渭南金波工业分公司 | ３１．６１ | ０．０２％ | ２７．１６ | ０．２１％ |
| 其他应付款： | ||||
| 金钼集团 | ８７，１１４．３５ | ９８．４１％ | － | － |
（６）关联方往来余额
| ２００７年１－９月 | ２００６年度 | ２００５年度 | ２００４年度 | |||||
| 金额 （万元） | 占同类交易比重 | 金额 （万元） | 占同类交易比重 | 金额 （万元） | 占同类交易比重 | 金额 （万元） | 占同类交易比重 | |
| 金钼集团 | ９３８．７３ | １００％ | １，２７２．６６ | １００％ | １，２７２．６６ | １００％ | １，２７２．６６ | １００％ |
七、董事、监事及高级管理人员
| 姓名 | 职位 | 性别 | 年龄 | 任职起 止时间 | 简要经历 | 主要兼职情况 | 薪酬 |
| 马宝平 | 董事长 | 男 | ４５ | ２００７．５－ ２０１０．５ | 曾任金钼公司供应处科长、副处长，西安金源建材厂厂长，金钼公司进出口公司总经理，金钼公司副总经理，金钼公司总经理等职 | 陕西有色董事，金钼集团董事、总经理，香港华钼董事长 | 未在本公司领取薪酬 |
| 马保平 | 副董事长 | 男 | ５０ | ２００７．５－ ２０１０．５ | 曾任金钼公司科研所所长，金钼公司技术中心常务副主任，金钼公司总工程师 | 金钼集团副董事长、副总经理 | 未在本公司领取薪酬 |
| 田照峰 | 董事 | 男 | ５１ | ２００７．５－ ２０１０．５ | 曾任西安冶金设计研究院院办公室副主任，中国有色金属工业西安公司计划处处长，中国有色金属工业西安公司规划部主任，陕西有色规划部主任、总经理助理、董事会秘书 | 陕西有色副总经理 | 未在本公司领取薪酬 |
| 卢景友 | 董事 | 男 | ４８ | ２００７．５－ ２０１０．５ | 曾任金钼公司露天矿矿长，金钼公司副总经理 | 金钼集团副总经理 | 未在本公司领取薪酬 |
| 左可国 | 董事 | 男 | ５３ | ２００７．５－ ２０１０．５ | 曾任金钼公司百花岭选矿厂厂长，金钼公司副总经理，金钼集团副总经理 | 金钼集团监事会主席 | 未在本公司领取薪酬 |
| 赵志国 | 董事 | 男 | ５１ | ２００７．５－ ２０１０．５ | 曾任金钼公司三十亩地选矿厂厂长，金钼公司百花岭选矿厂厂长，金钼公司副总经理 | 金钼集团副总经理 | 未在本公司领取薪酬 |
| 何季麟 | 董事 | 男 | ６２ | ２００７．９－ ２０１０．５ | 曾任宁夏有色金属冶炼厂车间主任、副总工程师、总工程师、副厂长，宁夏有色金属冶炼厂厂长，西北有色金属材料研究院院长，宁夏东方钽业股份有限公司董事长，东方集团董事长 | 东方集团董事、技术顾问，宁夏东方钽业股份有限公司董事，中国有色金属学会常务理事 | 未在本公司领取薪酬 |
| 康义 | 独立董事 | 男 | ６７ | ２００７．９－ ２０１０．５ | 曾任青铜峡铝厂技术员、生产管理室副主任、厂长，宁夏回族自治区经委主任、组织部部长、自治区委副书记，中国有色金属工业总公司副总经理，国家有色金属工业局副局长 | 中国有色金属工业协会会长，全国政协委员，江西铜业股份有限公司独立董事，中国铝业股份有限公司独立董事 | 每年６万元（税后） |
| 席酉民 | 独立董事 | 男 | ５１ | ２００７．５－ ２０１０．５ | 西安交大副校长、管理学教授、博士生导师 | 陕西ＭＢＡ学院常务副院长，西安市人大常委，天地源股份有限公司独立董事 | 每年６万元（税后） |
| 何雁明 | 独立董事 | 男 | ５４ | ２００７．９－ ２０１０．５ | 西安交大教授、研究生导师 | 陕西宝光真空电器股份有限公司独立董事，陕西秦岭水泥（集团）股份有限公司独立董事，咸阳偏转股份有限公司独立董事 | 每年６万元（税后） |
| 强力 | 独立董事 | 男 | ４６ | ２００７．９－ ２０１０．５ | 西北政法大学经济法学院院长、教授，西北政法大学金融法研究中心主任 | 西安饮食股份有限公司独立董事，西安民生集团股份有限公司独立董事，宝鸡商场（集团）股份有限公司独立董事 | 每年６万元（税后） |
| 杨秋霞 | 监事会 主席 | 女 | ５３ | ２００７．５－ ２０１０．５ | 曾任陕西冶金工业局工会干事、女工委员，中国有色金属工业西安公司团委副书记，中国有色金属工业西安公司审计处副处长、处长 | 陕西有色审计部干部，宝鸡钛业股份有限公司监事 | 未在本公司领取薪酬 |
| 石 磊 | 监事 | 男 | ３１ | ２００７．５－ ２０１０．５ | — | 太钢集团计财部对外投资主管 | 未在本公司领取薪酬 |
| 张秀芝 | 职工代表 监事 | 女 | ４４ | ２００７．５－ ２０１０．５ | 曾任金钼公司审计处副科级审计员，金钼集团监事会监事 | 金钼股份审计监察部审计员 | 未在本公司领取薪酬 |
| 张继祥 | 总经理 | 男 | ４２ | ２００７．５－ ２０１０．５ | 曾任金钼公司组织部技术干部科科长，金钼公司组织部部长，金钼集团工会主席、副总经理、监事会监事 | 金钼光明董事长，金钼科技董事长，陕西华钼董事长 | 年薪约３８万元 |
| 薛云新 | 副总经理 | 男 | ４９ | ２００７．５ 至今 | 曾任金钼公司露天矿矿长，金钼集团露天矿矿长 | 本公司矿冶分公司总经理 | 年薪约１４万元 |
| 马全智 | 副总经理 | 男 | ４９ | ２００７．５ 至今 | 曾任金钼公司机电修配厂副厂长、厂长，金钼公司钼化学事业部总经理，金钼公司西安华钼新材料股份有限公司总经理，陕西华钼总经理 | 无 | 年薪约１６万元 |
| 朱永安 | 总工程师 | 男 | ４７ | ２００７．５ 至今 | 曾任金钼公司科研所副所长，金钼公司技术处处长，金钼集团技术处处长 | 无 | 年薪约１０万元 |
| 马祥志 | 总会计师 | 男 | ３９ | ２００７．５ 至今 | 曾任金钼公司财务处材料核算科副科长、科长，金钼公司财务处副处长、处长，金钼集团财务处处长 | 香港华钼董事 | 年薪约１０万元 |
| 秦国政 | 董事会秘书 | 男 | ４０ | ２００７．５ 至今 | 曾任金钼公司办公室接待科副科长、科长，金钼公司办公室副主任，金钼公司党委办公室主任，金钼集团办公室主任 | 无 | 年薪约１０万元 |
本公司董事、监事及高级管理人员在本次发行前未以个人持股、家属持股、法人持股等形式持有本公司股份，亦未持有公司５％以上股份的股东单位及其控制的法人单位的股份。
八、控股股东及实际控制人
（一）控股股东
金钼集团是本公司的主要发起人、控股股东，持有本公司９５％股份。
金钼集团法定代表人为宋钧炉，住所为陕西省华县金堆镇，注册资本４０亿元，经营范围为有色金属探矿，铜精矿、磁铁矿和其他有色金属产品、新型建材的销售；机械加工；对外投资；工程建筑、工程承包；房地产经营与开发；工业用氧气生产（凭许可证在有效期内经营）。
根据中磊会计师事务所的审计报告，截至２００６年１２月３１日，金钼集团总资产为１１７．５１亿元，净资产为９８．４７亿元，２００６年度营业收入为５１．１２亿元，净利润为２９．３７亿元。根据未经审计的财务报表，截至２００７年６月３０日，金钼集团总资产为１３２．５６亿元，净资产为１１３．０２亿元，２００７年１－６月营业收入为２７．９６亿元，净利润为１５．２２亿元。
（二）实际控制人
陕西有色持有本公司控股股东金钼集团１００％的股权，是本公司的实际控制人。
陕西有色的法定代表人为宋钧炉，注册资本为２１．１０亿元，经营范围：授权范围内国有资本（产权、股权、收益）的经营和管理；有色金属及相关产业的项目融资、投资及经营。
根据陕西华汇会计师事务所有限公司的审计报告，截至２００６年１２月３１日，陕西有色总资产为２３８．７１亿元，净资产为１３３．３２亿元，２００６年营业收入为１６０．１３亿元，净利润为３６．６７亿元。根据未经审计的财务报表，截至２００７年６月３０日，陕西有色总资产为２４１．１６亿元，净资产为１４２．９９亿元，２００７年１－６月营业收入为８８．８９亿元，净利润为１８．５１亿元。
九、财务会计信息及管理层讨论与分析
（一）简要合并财务报表
１、合并资产负债表主要数据
单位：万元
| 项 目 | ２００７年９月３０日 | ２００６年１２月３１日 |
| 资产总计 | ５６７，０２７ | ４８５，８８３ |
| 负债合计 | ２４４，６３１ | １７８，７６７ |
| 少数股东权益 | ４，５７０ | １４，４００ |
| 归属于母公司股东的权益 | ３１７，８２６ | ２９２，７１６ |
２、合并利润表主要数据
单位：万元
| 项 目 | ２００７年１－９月 | ２００６年度 | ２００５年度 | ２００４年度 |
| 营业收入 | ４３２，７５２ | ５０３，５４７ | ６７５，９２５ | ３５２，８３９ |
| 营业利润 | ２７４，６５１ | ３０４，３８０ | ４８５，４３５ | ２１９，９３８ |
| 利润总额 | ２７４，６６２ | ３０２，１９１ | ４８４，４７２ | ２２０，０３０ |
| 归属于母公司股东的净利润 | ２３３，２５１ | ２５５，０８２ | ４１１，５１２ | １８５，２８８ |
３、合并现金流量表主要数据
单位：万元
| 项 目 | ２００７年１－９月 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | ２１０，７２２ |
| 投资活动产生的现金流量净额 | －４８，５１１ |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | －２３３，４３２ |
| 汇率变动对现金的影响额 | －５７ |
| 现金及现金等价物净增加／（减少）额 | －７１，２７８ |
（二）扣除非经常性损益后的净利润
单位：万元
| 项目 | ２００７年１－９月 | ２００６年度 | ２００５年度 | ２００４年度 |
| 归属于母公司的净利润 | ２３３，２５１ | ２５５，０８２ | ４１１，５１２ | １８５，２８８ |
| 加：非流动资产处置损益 | －４０ | －４１１ | １０８ | ４５ |
| 计入当期损益的政府补助 | － | － | － | －１６４ |
| 因不可抗力因素计提的各项资产减值准备 | － | ４４４ | － | － |
| 债务重组损益 | － | － | － | ９ |
| 企业重组费用 | ９３９ | － | － | － |
| 其他营业外收入 | －７ | －５３ | －７ | －２９ |
| 其他营业外支出 | ３６ | １，２５６ | ８６２ | ４６ |
| 中国证监会认定的符合定义规定的其他非经常性损益项目 | － | ２４ | － | － |
| 本期所得税影响数 | －１３９ | －１４４ | －１４２ | －１１ |
| 归属少数股东非经常性损益的影响数 | －７ | ８０２ | －１８ | －２ |
| 非经常性损益影响净额 | ７８２ | １，９１８ | ８０４ | －１０５ |
| 扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润 | ２３４，０３３ | ２５７，０００ | ４１２，３１６ | １８５，１８４ |
（三）主要财务指标
１、基本财务指标
| 财务指标 | ２００７年９月３０日 |
| 流动比率 | ２．０３ |
| 速动比率 | １．７２ |
| 资产负债率（母公司） | ４１．８１％ |
| 每股净资产（元） | １．４８ |
| 无形资产（除土地使用权和采矿权）占净资产的比例 | ０．００３％ |
| 财务指标 | ２００７年１－９月 |
| 应收账款周转率（次／年） | ２２．８９ |
| 存货周转率（次／年） | ３．３４ |
| 总资产周转率（次／年） | １．１０ |
| 息税折旧摊销前利润（万元） | ２８６，０５７．１０ |
| 利息保障倍数 | ５０５．１２ |
| 每股经营活动现金流量净额（元） | ０．９８ |
| 每股净现金流量（元） | －０．３３ |
２、净资产收益率和每股收益
| 报告期利润 | 净资产收益率（％） | |||
| 全面摊薄 | 加权平均 | |||
| ２００７年１－９月 | ２００６年 | ２００７年１－９月 | ２００６年 | |
| 营业利润 | ８６．４２ | １０３．９８ | ９１．０９ | ８８．９２ |
| 归属于母公司所有者的净利润 | ７３．３９ | ８７．１４ | ７７．３６ | ７４．５２ |
| 扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润 | ７３．６４ | ８７．８0 | ７７．６２ | ７５．０８ |
| 报告期利润 | 每股收益（元） | |||
| 基本每股收益 | 稀释每股收益 | |||
| ２００７年１－９月 | ２００６年 | ２００７年１－９月 | ２００６年 | |
| 营业利润 | １．２８ | － | １．２８ | － |
| 归属于母公司所有者的净利润 | １．０８ | － | １．０８ | － |
| 扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润 | １．０９ | － | １．０９ | － |
（四）管理层讨论与分析
１、财务状况分析
本公司截至２００７年９月３０日、２００６年１２月３１日的总资产分别为５６．７０亿元、４８．５９亿元，主要由货币资金、固定资产、在建工程及无形资产等组成。截至２００７年９月３０日、２００６年１２月３１日本公司的总负债分别为２４．４６亿元、１７．８８亿元，主要由应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费及其他应付款组成。
本公司资产质量较优，资产结构合理，能够满足本公司“采矿－选矿－焙烧－深加工”及科研、贸易一体化的业务经营需要。本公司目前的负债合理稳定，息税折旧摊销前利润较充足，利息保障倍数处于较高水平，流动比率及速动比率较为合理，具有较强的偿债能力和抗风险能力。
２、盈利能力分析
随着近几年钼产品市场需求旺盛，钼价格维持高位运行，本公司保持了较高的盈利水平。２００７年１－９月、２００６年、２００５年、２００４年本公司的营业收入分别为４３．２８亿元、５０．３５亿元、６７．５９亿元和３５．２８亿元。２００７年１－９月、２００６年、２００５年、２００４年归属于母公司股东的净利润分别为２３．３３亿元、２５．５１亿元、４１．１５亿元和１８．５３亿元，营业利润变动趋势与营业收入基本一致。
本公司营业收入主要来源于开采钼矿石，并生产销售钼炉料、钼金属加工产品及钼化工产品等系列产品。２００５年主营业务收入比２００４年增加３２．１８亿元，增幅为９１．５８％，主要由于２００５年国际钼价格大幅上涨，同时本公司抓住良好的市场契机，加快库存商品销售，增加了产品销售量。２００６年本公司主营业务收入比２００５年减少１７．２７亿元，降幅为２５．６６％，主要由于２００６年随着钼产品供应量的上升，国际钼价格有所下降，同时本公司钼金属产能及产量增加，导致所需钼化工及钼炉料等生产原料的占用量加大，从而减少了钼炉料及钼化工产品的销售量。２００７年１－９月本公司钼杆、钼丝等钼金属深加工产品销售收入已超过同类产品２００６年全年销售收入，销售情况良好，保持着较高的盈利水平。
３、现金流量分析
２００７年１－９月本公司经营活动产生的现金流量为２１．０７亿元。经营活动产生的现金流入主要为销售钼系列产品收入。
本公司投资活动产生的现金流出主要用于投资及购买固定资产，金额占总现金流量比例较小。
本公司筹资活动产生的现金流出主要为本公司设立过程中剥离的货币资金及偿还设立重组过程中形成的应付金钼集团款项。
（五）股利分配情况
本公司自设立以来，进行了一次股利分配。２００７年１２月１４日，经本公司２００７年第四次临时股东大会批准，将本公司自设立日２００７年５月１６日至２００７年９月３０日经审计的可供分配利润９０７，２６１，６２６．４０元向现有股东分配，每１０股派发现金股利４．２１８元。
本次发行及上市完成后，本公司２００７年１０月１日起至发行前的滚存利润将由新老股东按发行后股份比例共享。
（六）控股子公司情况
１、金钼科技
金钼科技是本公司的全资子公司。金钼科技成立于２０００年１０月２４日，注册地址为西安市高新技术产业开发区高新路１６号创业大厦，注册资本为３，８８０万元，法定代表人为张继祥，经营范围为钼系列及相关的高科技产品的生产、销售，产品研究开发、对外投资技术服务。金钼科技目前主要从事钼酸铵、二硫化钼、高纯三氧化钼、钼酸盐、催化剂等三十多种钼化工产品的生产和销售。
根据中磊会计师事务所的审计报告，截至２００６年１２月３１日，金钼科技总资产为１７，５８７．９５万元，净资产为１２，４９２．０９万元，２００６年营业收入为３３，３９１．１７万元，净利润为２，８４８．９２万元；截至２００７年９月３０日，金钼科技经中磊审计的总资产为３５，２５１．２４万元，净资产为１３，９５７．９３万元，２００７年１－９月营业收入为１４，８６５．７０万元，净利润为２，０４６．７４万元。
２、陕西华钼
陕西华钼是本公司的全资子公司。陕西华钼成立于２００１年１１月２６日，注册地址为西安市长安区韦曲东街６６号，注册资本为６，３６３．５７万元，法定代表人为张继祥，经营范围为钼及其它有色金属材料及其延伸产品的研究、开发、生产、销售；与上述经营范围相关设备的研制等。陕西华钼目前主要从事钼粉、钼棒、钼板坯、锻轧钼板等钼金属制品的生产加工和销售。
根据中磊会计师事务所的审计报告，截至２００６年１２月３１日，陕西华钼总资产为２２，９９９．０８万元，净资产为１５，００６．３１万元，２００６年营业收入为２４，８９６．３６万元，净利润为５４１．７６万元；截至２００７年９月３０日，陕西华钼经中磊审计的总资产为３０，３０４．４３万元，净资产为１４，３８０．７７万元，２００７年１－９月营业收入为２１，２９１．３６万元，净利润为－２７７．０８万元。
（下转封十版）