基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定,于2008年3月27日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本年度报告中金额单位为人民币元，特别说明除外。
注：本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。
第二节基金简介
一、基金简况
1、基金名称：银河银联系列证券投资基金
2、基金简称：银河稳健基金、银河收益基金
3、交易代码：
银河稳健基金：前端收费151001，后端收费151101
银河收益基金：前端收费151002，后端收费151102
4、基金运作方式：本系列基金为契约型开放式基金，由两只基金构成，包括银河稳健证券投资基金和银河收益证券投资基金，每只基金彼此独立运作，并通过基金间相互转换构成一个统一的基金体系。
5、基金合同生效日：2003年8月4日
6、报告期末基金份额总额
银河稳健基金：1,421,751,594.37份
银河收益基金： 456,373,649.79份
二、基金投资目标、投资策略、业绩比较基准、风险收益特征
1、投资目标：
银河稳健基金：以稳健的投资风格，构造资本增值与收益水平适度匹配的投资组合，在控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳定增值
银河收益基金：以债券投资为主，兼顾股票投资，在充分控制风险和保持较高流动性的前提下，实现基金资产的安全及长期稳定增值
2、投资策略：
银河稳健基金：采用自上而下和自下而上相结合的投资策略，动态配置资产，精选个股进行投资。在正常情况下本基金的资产配置比例变化范围是：股票投资的比例范围为基金资产净值的35％至75％；债券投资的比例范围为基金资产净值的20％至45％；现金的比例范围为基金资产净值的5％至20％。
银河收益基金：根据对宏观经济运行状况、金融市场环境及利率走势的综合判断，采取自上而下与自下而上相结合的投资策略合理配置资产。在控制利率风险、信用风险以及流动性风险等的基础上，通过组合投资，为投资者获得长期稳定的回报。本基金的股票投资作为债券投资的辅助和补充，力争在严格控制风险的情况下，提高基金的收益率。在正常情况下，债券投资的比例范围为基金资产净值的50％至95％；股票投资的比例范围为基金资产净值的0％至30％；现金的比例范围为基金资产净值的5％至20％。
3、业绩比较基准
银河稳健基金业绩比较基准：
上证A股指数涨跌幅×75％＋中信国债指数涨跌幅×25％
银河收益基金业绩比较基准：
债券指数涨跌幅×85％＋上证A股指数涨跌幅×15％，其中债券指数为中信国债指数涨跌幅×51％＋中信银债指数涨跌幅×49％
4、风险收益特征
银河稳健基金属证券投资基金中风险中度品种（在股票型基金中属风险中度偏低），力争使长期的平均单位风险收益超越业绩比较基准。
银河收益基金属于证券投资基金中的低风险品种，其中长期平均的预期收益和风险低于指数型基金、平衡型基金、价值型基金及收益型基金，高于纯债券基金。
三、基金管理人
名称：银河基金管理有限公司
注册地址：上海市虹口区东大名路908号
办公地址：上海市虹口区东大名路908号金岸大厦三楼
邮政编码：200082
法定代表人：李锡奎
信息披露负责人：屈艳萍
联系电话：021-65956688
传真：021-65958005
电子邮箱：compliance@galaxyasset.com
四、基金托管人情况
名称：中国农业银行
注册地址：北京市东城区建国门内大街69号
办公地址：北京市西三环北路100号金玉大厦
邮政编码：100037
法定代表人：项俊波
信息披露负责人：李芳菲
联系电话：010-68435588
传真：010-68424181
电子邮箱：lifangfei@abchina.com
五、信息披露情况
基金选定的信息披露报纸：《中国证券报》《上海证券报》和《证券时报》
登载年度报告正文的管理人互联网网址：http://www.galaxyasset.com
基金年度报告置备地点：上海市东大名路908号金岸大厦3层。
第三节主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
一、主要财务指标
1、银河稳健基金主要财务指标
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2、银河收益基金主要财务指标：
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所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
二、基金净值表现
1、银河稳健基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表：
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2、银河收益基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表：
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3、银河稳健基金份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图：
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4、银河收益基金份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图：
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5、历年银河稳健基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较图(合同生效日2003年8月4日)：
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6、历年银河收益基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较图（合同生效日2003年8月4日）：
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三、最近三年以来基金收益分配情况
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第四节管理人报告
一、基金管理人情况简介
银河基金管理有限公司设立于2002年6月14日，由中国银河证券有限责任公司、中国石油天然气集团公司、首都机场集团公司、上海市城市建设投资开发总公司、湖南广播电视产业中心共同发起设立，经中国证监会证监基字[2002]21号文批准成立。
目前，除本基金外，银河基金管理有限公司另管理1只封闭式基金与3只开放式证券投资基金，基本情况如下：
1、银丰证券投资基金
类型：契约型封闭式
成立日：2002年8月15日
投资目标：为平衡型基金，力求有机融合稳健型和进取型两种投资风格，在控制风险的前提下追求基金资产的长期稳定增值。
2、银河银泰理财分红证券投资基金
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2004年3月30日
基金投资目标：追求资产的安全性和流动性，为投资者创造长期稳定的投资回报
3、银河银富货币市场基金
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2004年12月20日
基金投资目标：在确保基金资产安全和高流动性的基础上，追求高于业绩比较基准的回报
4、银河银信添利债券型证券投资基金
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2007年3月 14日
基金投资目标：在满足本金稳妥与良好流动性的前提下，追求基金资产的长期稳健增值。
二、基金经理情况简介
银河稳健证券投资基金的基金经理：
王劲松先生，基金经理，经济学博士，毕业于复旦大学世界经济系，通过CFA第三级考试。曾在华安基金管理有限公司从事新产品开发工作。历任银河基金管理有限公司行业研究员，银河稳健证券投资基金与银河收益证券投资基金的基金经理助理，2007年1月起任银河稳健证券投资基金的基金经理。
银河收益证券投资基金的基金经理：
索峰先生，基金经理，本科学历，14年证券、期货行业从业经历。曾就职于润庆期货公司、申银万国证券、原君安证券和中国银河证券有限责任公司，期间主要从事国际商品期货交易，营业部债券自营业务和证券投资咨询工作。2004年6月至今，担任银河基金管理有限公司银河银富基金基金经理，2006年3月起兼任银河收益证券投资基金基金经理。
三、基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其各项管理办法、《基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着“诚实信用、勤奋律己、创新图强”的原则管理和运用基金资产，在合法合规的前提下谋求基金资产的保值和增值，努力实现基金持有人的利益，无损害基金持有人利益的行为，基金投资范围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金合同的规定。
四、投资策略和业绩表现
1、银河稳健
2007年，中国经济继续强劲增长，企业盈利增速不断超出市场预期，流动性过剩局面依然不改，A股市场延续了前一年的牛市格局，迭创新高，期间上证指数涨幅96.65%，沪深300涨幅161.5%。但从四季度开始，市场环境开始发生变化，国际方面美国次级债危机趋于严重，全球经济增长波动风险加大；国内方面，政府确定了08年的宏观政策以紧缩为主，中国经济面临内外需求双重紧缩的前景，市场因此出现显著回调。
2007年上半年，基金在战略性持有金融、消费品和装备制造业优势企业的同时，适度加大了对基本面改善、估值偏低的二三线蓝筹和央企整体上市和资产注入类股票的投资，行业方面则重点增持了券商类上市公司，相对较均衡和分散的配置使得基金在上半年的行情中取得了较好的超额收益。三季度银河稳健仍维持了金融和消费品行业相对较重的配置，并增持了钢铁、造纸、航运等低估值的周期性行业股票，获得了较好的超额收益；四季度，考虑到外部经济形势不确定性增加和宏观调控，基金适当减持了前期涨幅较大的周期品和地产股，增加了对消费品的配置比例。
2、银河收益
07宏观经济增长强劲，工业企业利润大幅度上升，出口和信贷高位运行，投资平稳增长，消费明显提速，居民消费价格加速上升。
伴随着经济高增长，中国需求推动了国际有色金属、铁矿石、原油、农产品等大宗基础材料价格高位运行，对主要贸易伙伴的持续顺差进一步加剧了国际贸易环境的不平衡，外贸依存度上升增加了未来经济发展环境的不稳定，工业环境恶化和民生问题突出，使得经济增长的质量和可持续性面临前所未有的严峻挑战。
面对上述问题，国家出台了一系列财政和货币政策，防止经济由偏热向过热转化。年内十次提高存款准备金率，6次提高存贷款利率，并通过调整出口退税、大力推行节能减排和房地产调控等解决经济发展中面临的风险，改善民生问题。
证券市场对07的宏观环境作出了积极反应。股票市场得益于上市公司盈利超预期增长，07年全年虽然出现了三次震荡，但年末指数水平基本接近全年最高点，沪深300涨幅大约161.55%；债券市场受持续紧缩政策影响，各期限收益率整体上移，上证国债指数全年下跌约0.467%。
收益基金07年通过采取短久期防御策略，有效规避了债券市场的下跌风险；股票方面通过淡化行业、精选个股策略，配合新股申购和时机选择，为持有人分享了牛市，全年基金净值增长率为44.9246%。
五、简要展望
1、银河稳健
展望2008年，我们认为A股市场仍然存在盈利的机会，尽管面临国内外一系列不确定性因素，但中国经济有望实现软着陆，企业盈利增速较07年有较大幅度放缓但仍有望维持在较快的水平上，成长性良好和估值有吸引力的公司仍然存在上涨的空间。但整体来看，08年的市场将很难再现前两年单边上扬的走势，市场波动幅度明显加大。因此，对于稳健基金来说，一方面将加大资产配置的灵活性和主动性，另一方面将进一步加强个股选择，通过寻找有确定的高成长性和相对合理估值的个股来为持有人获得更好的投资收益。
2、银河收益
08年证券市场的背景因素较为矛盾：一方面内热外冷的全球经济失衡态势增加了判断国内经济方向的变数，另一方面国内宏观调控政策将如何处理通胀、汇率、利率三者的平衡问题将极大地考验政府决策部门的智慧。
（1）债券市场展望
① 宏观环境出现有利于债券市场的可能性。
从外部环境看，美国次贷危机先后冲击了房地产、金融机构、劳动力市场，现在正在冲击消费市场。对消费市场的冲击出现了新的动向，一是对内向汽车、信用卡等消费信贷类证券继续扩散，二是对外已波及到新兴市场的出口。这意味着美国经济出现衰退的可能性进一步上升，全球经济和中国出口的下行风险明显；同时联储针对通胀的货币政策亦失去必要性，利率进一步走低可以期待。
中央经济工作会议确立的从紧货币政策和双防调控目标为近十年最为严厉，但实施效果存在两个方面的变数：一是出口受外部需求影响和人民币加速升值可能大幅度回落，二是房地产因预期改变和资金紧张可能导致行业投资降温，在内需尚无法快速弥补经济增长动力的现实国情下，可能有矫枉过正的硬着陆风险；或者从紧政策出现先紧后松，这为债券市场孕育重大转折提供了可能性。
② 债券配置吸引力已会逐步上升。
以08年沪深300动态市盈率25倍计算，股票市场的内在回报率为4%，目前债券市场7年期国债的到期收益率为4.20%，上交所7年期有担保企业债税后到期收益率为4.96%，差距在逐步缩小。
我们判断明年上半年通膨压力可能超出主流机构的普遍预期，压力主要来至国际农产品价格进一步上升。在央行12月21日调整利率后，目前居民实际负利率的状况仍为近十年低谷，利率上调依然有空间，但受制于控制汇率升值预期和联储降息趋势，明年上半年一年期存款利率可能只上调54个基点，达到4.68%的水平，相对应7年期国债收益率可能被推高至4.8%的水平，企业债信用利差受宏观减速影响会继续扩大，7年期有担保债税后收益率可能被推高到5.8%左右的水平，若股票市场整体PE上升到30倍以上，则机构投资者主动调整战略资产配置的行为很有可能发生。
图1：银行间国债收益率曲线年初年底的变化情况
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图2：90年以来名义利率、实际利率和CPI变化情况
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③ 债券市场的资金面乐观，但长期债压力持续存在
根据外部研究机构预测，即使08年出口增速下降，预计08年外贸顺差仍将有3000亿美圆，全年对冲基础货币投放的任务仍然艰巨。相对全年，08年一季度因到期央票和财政存款下拨，资金面更加宽松。
08年新增债券供给主要是央票发行、公司债和特别国债新增额度。随着央行不断滚动和累积，发行央票对冲外币占款已力不从心，起用特别国债对冲很可能成为补充工具，而公司债因银监会限制商业银行担保，料发行量受到需求不振影响难以放量。
根据商业银行债券管理偏好，预期08年在按季控制的信贷新政下，被挤出的信贷资金将转化为对中期债的需求；央行若选择抛售特别国债对冲基础货币，则7年以上长期债券的利率风险较大，因此债券品种的机会将主要体现在3-5年期中期债上。
（2）股票市场展望
股票市场的现实压力主要来至于经济减速甚至硬着陆风险。紧缩政策若使房地产投资降温，对整个经济的影响面较大，加上外部经济衰退风险，上市公司盈利保持超预期增长很难成为现实，这对整体估值并不低的股票市场构成较大压力。
08年非流通股流通的两个高峰期对股票市场也是严峻考验。08年3月份和08月份限售流通市值将分别释放3400亿和4000亿，如果市场在08年波动加大，解禁流动股的不稳定性将引起市场更大的波动。
图3：08年各期限开始新增流通市值情况
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（3）债券策略
08年债券市场的风险主要是总量紧缩和法定利率提升，但由于到期债券（主要是央票）量巨大，商业银行1-2月放贷有限，新股发行节奏缓慢，债券市场一季度存在短期机会，战略机会把握的时点在加息利空释放后，结构上5年以下的中短期品种收益率具有明显吸引力，利用回购与现券套利也具备一定的实施条件。
图4：08年各月到期票据和债券分布
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收益基金拟适当加大组合久期，品种上主配5个月以内的货币市场品种，增配交易所3-4年左右流动性较好的国债，配置策略采取子弹型，继续对二级市场可转债谨慎投资。
（4）股票策略
收益基金08将谨慎配置股票，个股选择上将更加突出防御性，对成长个股的选择将更加关注其确定性。个股和行业的集中度拟做进一步降低，以减少基金净值波动率。
第五节托管人报告
在托管银河稳健、银河收益证券投资基金的过程中，本基金托管人——中国农业银行严格遵守《证券投资基金法》相关法律法规的规定以及《银河银联系列证券投资基金基金合同》、《银河银联系列证券投资基金托管协议》的约定，对银河稳健、银河收益证券投资基金管理人——银河基金管理有限公司2007年1月1日至2007年12月31日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。
本托管人认为，银河基金管理有限公司在银河稳健、银河收益证券投资基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为；在报告期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
本托管人认为，银河基金管理有限公司的信息披露事务符合《证券投资基金信息披露管理办法》及其他相关法律法规的规定，基金管理人所编制和披露的银河稳健、银河收益证券投资基金年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。
中国农业银行托管业务部
2008年 03月27日
第六节审计报告
本报告期内本系列基金由中瑞岳华会计师事务所出具无保留意见审计报告。
第七节财务会计报告
第一部分：银河稳健基金财务报表
1、银河稳健基金资产负债表
金额单位：人民币元
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所附财务报表附注为本财务报表的组成部分
2、银河稳健基金利润表金额单位：人民币元
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所附财务报表附注为本财务报表的组成部分
3、银河稳健基金所有者权益（基金净值）变动表单位：人民币元
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所附财务报表附注为本财务报表的组成部分
第二部分：银河稳健基金财务报表附注 （金额单位：人民币元）
一、主要会计政策、会计估计及其变更
1、编制基金财务报表时所遵循的主要会计制度及其他有关规定
本基金财务报表以持续经营假设为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部于2006年2月15日颁布的《企业会计准则-基本准则》（财政部令第33号）及《财政部关于印发<企业会计准则第1号-存货>等38项具体准则的通知》（财会[2006]3号）和2006年10月30日颁布的《财政部关于印发<企业会计准则-应用指南>的通知》（财会[2006]18号）（以下简称“新会计准则”）和中国证券监督管理委员会2007年2月15日发布的《公开发行证券的公司信息披露规范问答第7号―新旧会计准则过渡期间比较财务会计信息的编制和披露》和《基金会计核算业务指引》、《银河银联系列证券投资基金基金合同》及中国证监会的有关规定，并基于以下所述主要会计政策、会计估计进行编制。
2、会计年度
本基金的会计年度为公历1月1日至12月31日止。
3、记账本位币
本基金以人民币作为记账本位币。
4、记账基础和计价原则
本基金的会计核算以权责发生制为记账基础，除上市的股票投资、债券投资和权证投资按公允价值计价外，其余均以历史成本为计价原则。
5、基金资产的估值原则
（1）股票的估值：
①上市流通股票按估值日其所在证券交易所的收盘价估值；估值日无交易的，且最近交易日后经济环境未发生重大变化，以最近交易日的收盘价估值；如果估值日无交易，且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，将参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易日收盘价，确定公允价值进行估值。
②股票的估值——未上市股票：
A、首次发行未上市的股票，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本价估值；
B、送股、转增股、配股和公开增发新股等发行未上市的股票，按估值日在证券交易所上市的同一股票的市价进行估值；
C、首次公开发行有明确锁定期的股票，同一股票在交易所上市后，按估值日在证券交易所上市的同一股票的市价进行估值；
D、非公开发行的且在发行时明确一定期限锁定期的股票，按监管机构或行业协会有关规定确定公允价值。
③在任何情况下，基金管理人如采用本项第①－②小项规定的方法对基金资产进行估值，均应被认为采用了适当的估值方法。但是，如果基金管理人认为按本项第①－②小项规定的方法对基金资产进行估值不能客观反映其公允价值的，基金管理人可根据具体情况，并与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。
④国家有最新规定的，按其规定进行估值。
（2）债券估值方法：
①在证券交易所市场挂牌交易实行净价交易的债券按估值日收盘价估值；估值日没有交易的，且最近交易日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日的收盘价估值；如果估值日无交易，且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，将参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易日收盘价，确定公允价值进行估值。
②在证券交易所市场挂牌交易未实行净价交易的债券按估值日收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值；估值日没有交易的，且最近交易日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日债券收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价估值；如果估值日无交易，且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，将参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易日收盘价，确定公允价值进行估值。
③首次发行未上市债券采用估值技术确定的公允价值进行估值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本估值。
④交易所以大宗交易方式转让的资产支持证券，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本进行后续计量。
⑤在全国银行间债券市场交易的债券、资产支持证券等固定收益品种，采用估值技术确定公允价值。
⑥同一债券同时在两个或两个以上市场交易的，按债券所处的市场分别估值。
⑦在任何情况下，基金管理人如采用本项第①－⑥小项规定的方法对基金资产进行估值，均应被认为采用了适当的估值方法。但是，如果基金管理人认为按本项第①－⑥小项规定的方法对基金资产进行估值不能客观反映其公允价值的，基金管理人在综合考虑市场成交价、市场报价、流动性、收益率曲线等多种因素基础上形成的债券估值，基金管理人可根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。
⑧国家有最新规定的，按其规定进行估值。
（3）权证估值办法：
①基金持有的权证，从持有确认日起到卖出日或行权日止，上市交易的权证按估值日在证券交易所挂牌的该权证的收盘价估值；估值日没有交易的，且最近交易日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日的收盘价估值；如最近交易日后经济环境发生了重大变化的，可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价，确定公允价格。
②首次发行未上市的权证，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本估值。
③因持有股票而享有的配股权，以及停止交易、但未行权的权证，采用估值技术确定公允价值进行估值。
④在任何情况下，基金管理人如采用本项第①－③项规定的方法对基金资产进行估值，均应被认为采用了适当的估值方法。但是，如果基金管理人认为按本项第①－③项规定的方法对基金资产进行估值不能客观反映其公允价值的，基金管理人可根据具体情况，并与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。
⑤国家有最新规定的，按其规定进行估值。
（4）其他有价证券等资产按国家有关规定进行估值。
6、证券投资的成本计价方法
（1）2007年7月1日之前，买入股票时，于成交日确认股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款（包括成交价格和相关费用）入账，取得时发生的相关交易费用计入成本；卖出股票时按移动加权平均法结转成本。自2007年7月1日起，股票投资成本按交易日股票的公允价值确认，取得时发生的相关交易费用直接记入当期损益（交易费用）；卖出股票时按移动加权平均法结转成本。收到股权分置改革过程中由非流通股股东支付的现金对价于股权分置方案实施复牌日冲减股票投资成本。
（2）2007年7月1日之前，买入上市债券时，于成交日确认债券投资。债券投资成本按成交日应支付的全部价款入账，如果应支付的全部价款中包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本，取得时发生的相关交易费用计入初始确认金额。卖出上市债券时按移动加权平均法结转成本。自2007年7月1日起，买入债券于交易日确认为债券投资。债券投资成本按交易日债券的公允价值确认，取得时发生的相关交易费用直接记入当期损益（交易费用），上述公允价值不包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息(作为应收利息单独核算)。
（3）买入非上市债券时，于实际支付价款日确认债券投资。债券投资成本按实际支付的全部价款入账，如果支付的全部价款中包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。卖出上市债券时按移动加权平均法结转成本。
（4）2007年7月1日前，买入权证时，于成交日确认权证投资。权证投资成本按成交日应支付的全部价款（包括成交价格和相关费用）入账；卖出权证时按移动加权平均法结转成本。2007年7月1日之后，相关交易费用进当期损益（交易费用）。
（5）认购或获配新发行的分离交易可转债于成交日或实际取得日先按支付的全部价款确认为债券投资，同时按权证公允价值占分离交易可转债全部公允价值的比例将购买分离交易可转债支付的全部价款的一部分确认为权证投资成本，并相应调整债券投资成本。卖出债券或权证时按移动加权平均法结转成本。
（6）报告期内因股权分置改革而获得非流通股股东支付的现金对价，于股票复牌日冲减相应的股票投资成本。
7、待摊费用的摊销方法和摊销期限
基金已发生的费用如果影响基金份额净值小数点后第四位的，应采用待摊的方法，在费用受益期间内平均计入基金损益。
8、收入的确认和计量
（1）股票投资收益：在2007年7月1日之前，于卖出股票成交日确认，并按卖出股票成交总额与其成本和交易费用的差额入账，2007年7月1日之后，相关交易费用进当期损益（交易费用），按卖出股票成交总额与其成本的差额入账。出售股票的成本按移动加权平均法于交易日结转。
（2）债券投资收益：2007年7月1日之前，卖出上市债券应于成交日确认债券投资收益，并按应收取的全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额入账。卖出非上市债券于实际收到价款时确认债券投资收益，并按应收取的全部价款与其成本、应收利息的差额入账。2007年7月1日之后，相关交易费用进当期损益（交易费用），按卖出债券成交总额与其成本、应收利息的差额入账。卖出银行间同业市场交易的债券于交易日确认债券投资收益，出售债券的成本按移动加权平均法结转。
（3）权证投资收益：2007年7月1日之前，于卖出权证成交日确认，并按卖出权证成交总额与其成本和相关费用的差额入账，按卖出权证成交总额与其成本的差额入账。2007年7月1日之后，相关交易费用进当期损益（交易费用）。
（4）债券利息收入：在债券实际持有期内逐日计提，并按债券票面价值与票面利率计提的金额入账。
（5）存款利息收入：按本金与适用的利率逐日计提的金额入账。
（6）股利收入：在被投资股票除息日确认，并按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额入账。
（7）买入返售证券收入：按融出资金额和约定利率在证券持有期内采用直线法逐日计提，并按计提的金额入账。在2007年7月1日之前，发生的交易费用是单独进当期损益，在2007年7月1日之后，根据新会计准则，交易费用应作为取得成本，计入相关基金资产或基金负债的价值。
（8）其他收入：于实际收到时确认入账。
9、费用的确认和计量
（1）基金管理费：根据《银河银联系列证券投资基金基金合同》的有关规定，基金管理费按前一日基金资产净值1.5%的年费率逐日计提确认，按月支付。
（2）基金托管费：根据《银河银联系列证券投资基金托管协议》的有关规定，基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提，按月支付。
（3）卖出回购证券支出：按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提。并按计提的金额入账。在2007年7月1日之前，回购交易费用是单独进当期损益，在2007年7月1日之后，根据新会计准则，回购的交易费用应作为取得成本，计入相关基金资产或基金负债的价值。
（4）利息支出：按借款金额及适用的利率，在借款期限内逐日计提，并按计提的金额入账。
（5）其他费用：本基金发生的其他费用如果影响基金份额净值小数点后第四位的，即发生的其他费用大于基金净值万分之一，应采用待摊或预提的方法，待摊或预提计入基金损益。发生的其他费用如果不影响基金份额净值小数点后第四位的，即发生的其他费用小于基金净值万分之一，可于发生时直接计入基金损益。
10、基金的收益分配政策
（1）各基金的收益分配只针对持有该基金份额的持有人。
（2）每份基金份额享有同等分配权。
（3）基金当年收益先弥补上一年度亏损后，方可进行当年收益分配。
（4）如果各基金投资当期出现净亏损，则不进行收益分配。
（5）基金收益分配后的基金单位净值不能低于面值。
（6）符合分红条件的基金每年至少分配收益一次，年度分配在基金会计年度结束后的4个月内完成。成立不满3个月的基金可不进行收益分配。
（7）基金持有人可以选择现金分红方式或将所获红利再投资于相关基金的方式。选择采取红利再投资方式的，分红资金按分红发放日的基金份额净值转成相应的基金份额。
（8）除非基金持有人办理了选择分红方式为红利再投资的手续，否则其持有基金份额的默认分红方式为现金分红方式。
（9）有关法律、法规、规章或中国证监会另有规定的，从其规定。
11、为处理对基金财务状况及基金运作有重大影响的事项而采取的其他会计政策和会计估计
银河银联系列证券投资基金包括银河稳健证券投资基金和银河收益证券投资基金两只子基金，各基金共同产生的收益，按各基金的基金资产净值、基金份额的比例或简单算术平均分摊。具体的分摊方法由基金管理人和托管人依照国家有关法律、法规、规章的规定和一般会计原则，在公平、公正的基础上，根据该收益的性质共同协商确定。
各基金共同发生的费用，按各基金的基金资产净值、基金份额的比例或简单算术平均分摊。具体的分摊方法由基金管理人和托管人依照有关法律、法规、规章的规定和一般会计原则，在公平、公正的基础上，根据该费用的性质共同协商确定。
12、会计政策、会计估计变更
（1）会计政策变更
根据新企业会计准则，本基金会计政策变更如下：
A.股票、债券、权证等交易性金融资产买入交易费用由原来计入成本变更为计入当期交易费用，卖出交易费用由原来抵减差价收入变更为计入当期交易费用。买入返售金融资产和卖出回购金融资产的回购交易费用由原来计入当期费用变更为计入资产和负债成本。该项会计政策变更属于《企业会计准则第38号—首次执行企业会计准则》规定需追溯调整之外的事项，从会计的重要性原则考虑，基于一定合理的假设，根据2006年度及2007年上半年各类证券的交易费用支付信息，已对相关报表项目进行了重分类调整。
B. 银行间市场债券由成本计量改为公允价值计量，因该会计政策变更对列报前期影响数不切实可行，故采用未来适用法。
C.因对金融资产进行估值产生的当期未实现利得变动额按原会计准则在当期净收益后列示，按照新会计准则该变动额在公允价值变动损益列示，即已经包含在本期净损益中。对该项会计政策变更具体调整见附注六、按新会计准则调整原会计准则的所有者权益及净损益。
二、重大会计差错更正
本基金报告期内无重大会计差错更正。
三、关联方关系及交易
1、关联方关系
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2、关联方交易
（1）通过关联方席位进行的交易
①通过关联方中国银河证券有限责任公司（以下简称“银河证券”）的席位进行的交易情况：
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注：交易佣金按买（卖）股票成交金额的1％。扣除买卖的经手费、证管费及证券交易结算风险金等计算；债券现货及债券回购交易不计提交易佣金，但债券现货及债券回购交易产生的证券交易结算风险金从股票交易佣金中扣除。
② 根据银河证券与基金管理人签定的《证券交易席位租赁协议》，银河证券还需向基金管理人提供证券研究综合服务，服务内容包括银河证券的投资银行部门、营业部、研究部门等部门在法律允许范围内对管理人基金管理业务的研究支持与配合。
③ 本基金与银河证券发生的关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立，交易佣金的计算及佣金比率是公允的。
（2）关联方报酬
①基金管理费
本基金应支付基金管理人管理费，按前一日基金资产净值的1.5%年费率逐日计提，累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金管理费＝前一日基金资产净值×1.5%÷当年天数
本基金2007年度发生基金管理费25,057,440.45元，2006年度发生基金管理费3,268,509.43元。
②基金托管费
本基金应支付基金托管人托管费，按前一日基金资产净值的0.25%的年费率逐日计提，累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金托管费＝前一日基金资产净值×0.25%÷当年天数
本基金2007年度发生基金托管费4,176,240.00元，2006年度发生基金托管费544,751.60元。
（3）与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易
①与基金托管人中国农业银行通过银行间同业市场进行的债券（含回购）交易的情况:
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②本基金与中国农业银行发生的关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
（4）基金各关联方投资本基金的情况
①银河基金管理有限公司2007年度及2006年度未持有本基金份额。
②截至2007年12月31日止及截至2006年12月31日止，银河基金管理有限公司主要股东及其控制的机构持有本基金份额说明
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（5）本报告期由中国农业银行保管的银行存款余额及产生的利息收入
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（6）本报告期银河基金管理有限公司的股权转让情况
本报告期银河基金管理有限公司的股权未发生转让。
四、流通转让受到限制的基金资产
1、因认购新发或增发债券而于期末持有的流通受限债券
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2、截至2007年12月31日止，本基金从事银行间市场债券正回购交易形成的卖出回购证券款余额为48,499,807.25元，2006年0.00元。以如下债券作为质押：
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3、截至2007年12月31日止，本基金从事证券交易所债券回购交易形成的卖出回购证券款余额为0.00元，2006年余额为21,000,000.00元。该类交易要求本基金在回购期内持有的证券交易所交易的债券，按证券交易所规定的比例折算为标准券后，不低于债券回购交易的余额。
4、因认购新发或增发股票而于期末持有的流通受限股票
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5、因老股东配售可分离债券获赠，从权证获配日至权证上市日期间暂时无法流通的权证
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五、金融工具风险及管理——风险管理政策和组织架构
本基金管理人以保护投资者利益为核心，将内部控制和风险管理有机地结合起来，注重通过公司治理结构控制、管理理念控制、员工素质控制、组织结构和授权控制等创建良好的内部控制环境。本基金管理人建立起包括公司章程、内部控制指引、基本管理制度、部门管理制度和业务手册等五个层次的规章制度体系，建立了一套进行分类、评估、控制和报告的机制、制度和措施，通过风险定位系统建立起基于流程再造和流程管理的全面的风险管理体系，以完善的内部控制程序和控制措施，有效保障稳健经营和长期发展。
本基金管理人建立了四层次的内部控制与风控体系，主要包括：（1）员工自律；（2）部门主管的检查监督；（3）总经理领导下的监察部和风险控制专员的检查、监督；（4）董事会领导下的督察长办公室和合规审查与风险控制委员会的控制和指导。
本基金管理人根据风险的来源和影响因素，将基金管理过程中的风险分为：市场风险、流动性风险、运作风险、信用风险、操作风险、法律风险、赎回风险和其他风险等。本基金管理人重点关注基金投资组合的市场风险、流动性风险、运作风险、法律风险、道德风险等，并严格防范和控制投资管理中的关联交易。
本基金管理人建立了全面有效的基金绩效评估体系，主要评估内容包括跟踪误差分析、组合基本指标分析、收益率分析、配置结构分析、业绩归因、择时能力分析、投资效率分析七部分。风险控制部门负责根据基金实际投资组合，结合外部市场行情数据完成基金的绩效和风险评估报告。
投资组合的风险主要包括信用风险、流动性风险和市场风险。以下从这三方面进行风险揭示：
1、信用风险
信用风险是指债券发行人出现违约、拒绝支付到期本息，或由于债券发行人信用质量降低导致债券价格下降的风险，信用风险也包括证券交易对手因违约而产生的证券交割风险。本基金均投资于具有良好信用等级的证券，且通过分散化投资以分散信用风险。本基金投资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的10%，且本基金与由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%。
本基金在交易所进行的交易均与中国证券登记结算有限责任公司完成证券交收和款项清算，因此违约风险发生的可能性很小。基金在银行间同业市场进行现券买卖和回购业务时，事前对交易对手进行了信用分类，根据信用类别控制结算方式和交易额度，以控制交易对手的信用风险。针对信用类固定收益产品的投资，本基金建立了信用类产品内部信用评级制度，只投资最高评级债券，并对投资数量和投资流程有明确的控制，以防范投资品本身的信用风险。所持非银行担保债券明细如下：
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2、流动性风险
流动性风险是指因市场交易量不足，导致证券不能迅速、低成本地转变为现金的风险。流动性风险还包括由于本基金出现投资者大额赎回，致使本基金没有足够的现金应付基金赎回支付的要求所引致的风险。本基金的流动性风险一方面来自于基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难。本基金所持大部分证券在证券交易所上市，其余在银行间同业市场交易，因此除部分基金资产流通暂时受限制不能自由转让的情况外，其余均能及时变现。同时，本基金单只股票投资比例都低于股票总股本5％，基金资产净值21.23亿，股票市值占基金资产净值68.85％，前十名股票市值占基金资产净值32.23％，及时变现带来的市场冲击成本不大。此外，本基金可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债券投资的公允价值。
3、市场风险
市场风险是指证券市场价格因受各种因素的影响而产生波动，使基金财产面临潜在的风险。本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同业市场交易的股票和债券，所面临的最大市场价格风险由所持有的金融工具的公允价值决定。本基金通过投资组合的分散化降低市场价格风险，并且本基金管理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控。测算投资组合市场风险的常用指标有投资组合的风险价值以及组合收益的波动率。影响市场风险的因素众多，在此，重点揭示利率对市场风险的影响。
①投资组合市场风险的评价指标
A.投资组合的风险价值（VAR）
风险价值是指在正常的市场条件下，给定置信水平，在特定时间内投资组合可能发生的损失额。
在此采用了风险价值的数值法和历史模拟法两种计算方法，分别计算了在置信度为95%和99%两种情况下，持有期限为一天的2007年12月28日基金投资组合的相对VAR值，如下表所示：单位：元人民币
■
B.波动率
波动率衡量在一定时期内，投资组合收益率的标准差。投资组合的波动率指标如下表所示：
■
②利率风险
市场利率的波动会导致股票市场及债券市场的价格变动，同时也将影响企业的融资成本和利润水平。基金投资于股票和债券，其收益水平会受到利率变化的影响，从而产生风险。从直接的利息收入变动对基金资产的影响来看，利率风险是指基金的财务状况和现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。本基金经营活动的现金流量与市场利率的变化有一定相关性。下表统计了本基金面临的利率风险敞口。
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2007年12月31日本基金持有的交易性债券投资公允价值（注：已扣除“卖出回购金融资产款”）占基金资产的比例为22.71%，因此市场利率的变动对于本基金资产净值能够产生一定影响。
4、衍生品投资风险揭示
①本基金投资权益类衍生产品及投资方式如下：
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②截止2007年12月31日本基金持有权益类衍生产品情况如下：
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注：因可转债、分离交易可转债中含有标的股票的认股权证，属于衍生品的范畴，故在此一同列示。
③风险分析
A.可转债
可转债的风险主要包括标的股票价格波动风险、转换溢价波动风险、债券市场收益率波动风险、交易流动性风险、赎回及到期风险等。
a) 标的股票价格决定可转债的转换价值，特别对转换价值大于100元的可转债，标的股票价格的波动将同比例地影响可转债的价值。控制此项风险，一方面在于对标的股票价值及市场的正确分析判断，另一方面可转债的债券价值和其内含的权证价值将对可转债下跌风险形成保护，即当标的股价接近转股价后，可转债的价值将主要体现为其债券价值和隐含权证价值，从而限制了可转债随标的股票价格下跌的空间。
b) 可转债价格与转换价值的差称为转换溢价，它反映了市场对可转债标的股票未来价格的预期，也可视为可转债所含权证的价格。由于可转债市场的稀缺性和证券市场的强势预期，目前可转债的转换溢价率普遍较高。控制此项风险，在正确分析判断标的股票价值的基础上，尽可能选择转换溢价率较低的品种。
c) 可转债的债券价值由同类企业债市场收益率决定，它构成可转债的投资安全底线。与标的股票价格波动的影响相比，债券价值部分的变化对可转债整体价值的影响很小。
d) 可转债市场的流动性一般远差于其标的股票的流动性。控制流动性风险的途径，一方面应适当控制单一品种的持仓规模，另一方面可以在基金契约允许的条件下将可转债进行转股以获得更好的流动性。
e) 可转债大都设有强制赎回条款，即在满足赎回条件下（例如连续30日价格高于130元），发行人有权以较低价格强制赎回可转债。如果在强制赎回日前，持有人未能及时卖出可转债或转换股票，将面临较大损失。同样的，在可转债到期时如果持有人未能提前卖出或转股，则只能获得到期本息。对于上述风险时点，基金投资、风控、研究、交易等部门均有明确的监督提醒职责和制度。
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上表列示了基金目前持有可转债的基本要素。
B.备兑权证
备兑权证的主要风险有标的股票价格波动风险、隐含波动率波动风险、流动性风险和到期风险等。
a) 标的股票价格直接影响其衍生权证的价格，由于权证具有杠杆特性，投资权证的风险收益要大于标的股票。因此，准确分析标的股票的价值是投资其权证的前提基础。
b) 隐含波动率反映权证的市场估值水平，即市场对权证标的股票未来的预期。在成熟市场中，隐含波动率由市场公认的计算模型给出并以此作为交易基准。而目前市场上由于各种原因导致权证交易价格缺乏一致的估值标准，反映在隐含波动率上其自身波动较大。
c) 目前市场中权证的交易非常活跃，流动性风险较低。
d) 认购权证到期大都采用证券给付的结算方式。对于处于价内的权证基本不存在到期风险。
市场中备兑权证品种均由股改对价而来，本基金目前仅投资于五粮液YGC1一只备兑权证，其基本要素如下表：
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数据来源：Wind资讯。
该权证处于大幅折价状态，是长期持有标的股票的良好替代品。
C.分离交易可转债
分离交易可转债以企业债券附送认购权证的方式发行，上市后企业债和权证分别独立交易。因此其风险可分解为企业债券的风险和认股权证风险两部分。具体的风险指标分析也可参考前述债券部分和备兑权证部分。
本基金对分离交易可转债的投资仅限于一级市场申购，目前仅持有上海汽车分离交易可转债，上市后将择机卖出权证部分。
六、按新会计准则调整原会计准则的所有者权益及净损益
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第三部分：银河收益基金财务报表
(下转94版)
| 序号 | 指标名称 | 2007年 | 2006年 | 2005年 |
| 1 | 本期利润 | 938,857,948.52 | 189,037,067.29 | -19,433,212.93 |
| 2 | 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 | 620,698,638.50 | 199,667,074.41 | -136,779,609.25 |
| 3 | 加权平均份额本期利润 | 0.7133 | 1.0582 | -0.0302 |
| 4 | 期末可供分配利润 | 448,443,240.86 | 59,950,687.11 | -75,860,044.72 |
| 5 | 期末可供分配份额利润 | 0.3154 | 0.9376 | -0.1628 |
| 6 | 期末基金资产净值 | 2,122,990,383.69 | 127,319,012.76 | 431,825,452.88 |
| 7 | 期末基金份额净值 | 1.4932 | 1.9913 | 0.9269 |
| 8 | 加权平均净值利润率 | 54.16% | 88.76% | -3.43% |
| 9 | 本期份额净值增长率 | 124.36% | 134.81% | -2.04% |
| 10 | 份额累计净值增长率 | 418.24% | 130.99% | -1.63% |
| 序号 | 指标名称 | 2007年 | 2006年 | 2005年 |
| 1 | 本期利润 | 191,903,834.15 | 65,528,886.69 | 18,394,670.00 |
| 2 | 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 | 172,503,744.58 | 46,384,505.38 | 17,098,987.65 |
| 3 | 加权平均份额本期利润 | 0.5324 | 0.2623 | 0.1244 |
| 4 | 期末可供分配利润 | 303,355,435.65 | 112,986,432.80 | 3,803,004.33 |
| 5 | 期末可供分配份额利润 | 0.6647 | 0.3013 | 0.0382 |
| 6 | 期末基金资产净值 | 772,180,845.98 | 487,996,608.12 | 103,246,115.22 |
| 7 | 期末基金份额净值 | 1.6920 | 1.3013 | 1.0382 |
| 8 | 加权平均净值利润率 | 35.43% | 22.04% | 12.50% |
| 9 | 本期份额净值增长率 | 44.92% | 33.07% | 13.78% |
| 10 | 份额累计净值增长率 | 116.14% | 49.13% | 12.07% |
| 阶段 | 增长率 ① | 净值增长率标准差 ② | 业绩比较基准收益率 ③ | 业绩比较基准收益率标准差 ④ | ①-③ | ②-④ |
| 过去三个月 | -0.35% | 1.50% | -3.51% | 1.56% | 3.16% | -0.06% |
| 过去六个月 | 34.46% | 1.61% | 28.11% | 1.52% | 6.35% | 0.09% |
| 过去一年 | 124.36% | 1.87% | 67.45% | 1.66% | 56.91% | 0.21% |
| 过去三年 | 416.09% | 1.48% | 207.91% | 1.27% | 208.18% | 0.21% |
| 自成立起至今 | 418.24% | 1.30% | 172.16% | 1.18% | 246.08% | 0.12% |
| 阶段 | 增长率 ① | 净值增长率标准差 ② | 业绩比较基准收益率 ③ | 业绩比较基准收益率标准差 ④ | ①-③ | ②-④ |
| 过去三个月 | 3.72% | 0.63% | -0.30% | 0.32% | 4.02% | 0.31% |
| 过去六个月 | 15.72% | 0.55% | 6.11% | 0.32% | 9.61% | 0.23% |
| 过去一年 | 44.92% | 0.69% | 10.40% | 0.34% | 34.52% | 0.35% |
| 过去三年 | 119.44% | 0.51% | 38.21% | 0.26% | 81.23% | 0.25% |
| 自成立起至今 | 116.14% | 0.47% | 30.83% | 0.25% | 85.31% | 0.22% |
| 年度 | 银河稳健基金每10份基金份额分红数 | 银河收益基金每10份基金份额分红数 | 备注 |
| 2005年 | - | 0.50 | - |
| 2006年 | 1.20 | 0.70 | |
| 2007年 | 16.20 | 1.50 | |
| 合计 | 17.40 | 2.70 | - |
| 资 产 | 2007.12.31 | 2006.12.31 |
| 资产： | ||
| 银行存款 | 19,642,470.28 | 9,192,619.90 |
| 结算备付金 | 3,852,786.41 | 1,668,178.50 |
| 存出保证金 | 1,160,000.00 | 910,000.00 |
| 交易性金融资产 | 2,008,706,919.96 | 130,033,759.33 |
| 其中：股票投资 | 1,461,744,476.65 | 83,968,208.53 |
| 债券投资 | 546,962,443.31 | 46,065,550.80 |
| 资产支持证券投资 | - | - |
| 衍生金融资产 | 59,508,390.89 | 3,686,940.00 |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 应收证券清算款 | 84,276,389.14 | 4,479,067.91 |
| 应收利息 | 11,081,414.14 | 385,946.24 |
| 应收股利 | - | - |
| 应收申购款 | 6,298,133.33 | 525,518.49 |
| 其他资产 | - | - |
| 资产总计 | 2,194,526,504.15 | 150,882,030.37 |
| 负债： | ||
| 短期借款 | - | - |
| 交易性金融负债 | - | - |
| 衍生金融负债 | - | - |
| 卖出回购金融资产款 | 48,499,807.25 | 21,000,000.00 |
| 应付证券清算款 | - | - |
| 应付赎回款 | 16,500,058.35 | 1,009,067.90 |
| 应付管理人报酬 | 2,618,786.41 | 156,657.91 |
| 应付托管费 | 436,464.39 | 26,109.65 |
| 应付销售服务费 | - | - |
| 应付交易费用 | 1,911,380.10 | 424,640.74 |
| 应交税费 | - | - |
| 应付利息 | 16,014.05 | 14,861.43 |
| 应付利润 | - | - |
| 其他负债 | 1,553,609.91 | 931,679.98 |
| 负债合计 | 71,536,120.46 | 23,563,017.61 |
| 所有者权益： | ||
| 实收基金 | 1,421,751,594.37 | 63,937,682.44 |
| 未分配利润 | 701,238,789.32 | 63,381,330.32 |
| 所有者权益合计 | 2,122,990,383.69 | 127,319,012.76 |
| 负债和所有者权益总计 | 2,194,526,504.15 | 150,882,030.37 |
| 项 目 | 2007年度 | 2006年度 |
| 一、收入 | 1,016,645,134.32 | 198,543,716.91 |
| 1．利息收入 | 14,416,731.60 | 2,216,271.33 |
| 其中: 存款利息收入 | 1,943,820.76 | 288,078.64 |
| 债券利息收入 | 12,438,410.84 | 1,928,192.69 |
| 资产支持证券利息收入 | - | - |
| 买入返售金融资产收入 | 34,500.00 | - |
| 2．投资收益(损失以”-”号填列) | 677,604,721.50 | 205,833,960.28 |
| 其中: 股票投资收益 | 615,544,160.55 | 199,680,084.63 |
| 债券投资收益 | 11,216,414.54 | 794,288.71 |
| 资产支持证券投资收益 | - | - |
| 衍生工具收益 | 42,627,460.80 | 3,541,393.89 |
| 股利收益 | 8,216,685.61 | 1,818,193.05 |
| 3．公允价值变动收益（净损失以“-”号填列） | 318,159,310.02 | -10,630,007.12 |
| 4．其他收入（损失以“-”填列） | 6,464,371.20 | 1,123,492.42 |
| 二、费用 | 77,787,185.80 | 9,506,649.62 |
| 1．管理人报酬 | 25,057,440.45 | 3,268,509.43 |
| 2．托管费 | 4,176,240.00 | 544,751.60 |
| 3．销售服务费 | - | - |
| 4．交易费用 | 36,313,481.52 | 4,948,374.92 |
| 5．利息支出 | 11,937,061.29 | 494,240.97 |
| 其中：卖出回购金融资产支出 | 11,937,061.29 | 494,240.97 |
| 6．其他费用 | 302,962.54 | 250,772.70 |
| 三、利润总额（亏损以“－”号填列) | 938,857,948.52 | 189,037,067.29 |
| 项 目 | 2007年度 | 2006年度 | ||||
| 实收基金 | 未分配利润 | 股东权益合计 | 实收基金 | 未分配利润 | 股东权益合计 | |
| 一、期初所有者权益（基金净值） | 63,937,682.44 | 63,381,330.32 | 127,319,012.76 | 465,856,469.17 | -34,031,016.29 | 431,825,452.88 |
| 二、本期经营活动产生的增减变动额（本期净利润） | 938,857,948.52 | 938,857,948.52 | 189,037,067.29 | 189,037,067.29 | ||
| 三、本期基金份额交易产生的增减变动额（减少以“－”号填列） | 1,357,813,911.93 | -80,626,858.28 | 1,277,187,053.65 | -401,918,786.73 | -73,966,067.97 | -475,884,854.70 |
| 其中：1.基金申购款 | 3,842,110,376.61 | 705,945,171.91 | 4,548,055,548.52 | 66,787,791.19 | 23,741,081.87 | 90,528,873.06 |
| 2.基金赎回款 | -2,484,296,464.68 | -786,572,030.19 | -3,270,868,494.87 | -468,706,577.92 | -97,707,149.84 | -566,413,727.76 |
| 四、本期向基金份额持有人分配利润产生的增减变动额 | -220,373,631.24 | -220,373,631.24 | -17,658,652.71 | -17,658,652.71 | ||
| 五、期末所有者权益（基金净值） | 1,421,751,594.37 | 701,238,789.32 | 2,122,990,383.69 | 63,937,682.44 | 63,381,330.32 | 127,319,012.76 |
| 基金名称 | 债券名称 | 债券代码 | 持有数量（张） | 持有市值（万） | 占净值比例（%） | 担保情况 |
| 银河稳健 | 上汽转债 | 126008 | 24,090 | 172.97 | 0.0815 | 上海汽车工业（集团）公司无条件不可撤消连带责任 |
| 计算方法 | VAR（95%置信度） | VAR(99%置信度) |
| 数值法 | 66,188,284.95 | 93,465,881.17 |
| 历史模拟法 | 67,076,003.40 | 120,094,744.00 |
| 基金 | 阶段 | 净值增长率 | 净值增长率标准差 | 业绩比较基准收益率 | 业绩比较基准收益率标准差 | ①-③ | ②-④ |
| ① | ② | ③ | ④ | ||||
| 银河稳健 | 过去一年 | 124.36% | 1.87% | 67.45% | 1.66% | 56.91% | 0.21% |
| 衍生品类别 | 投资方式 |
| 可转债 | 一级市场申购；二级市场交易 |
| 分离交易可转债 | 一级市场申购 |
| 备兑权证 | 股改对价所得；二级市场交易 |
| 基金 | 衍生品类别 | 衍生品名称 | 数量 | 成本 | 价格 | 市值 | 净值占比 |
| 银河稳健 | 可转债 | 桂冠转债 | 11,650 | 231.39 | 258.20 | 3,008,030.00 | 0.1417% |
| 海化转债 | 15,191 | 318.20 | 386.81 | 5,876,030.71 | 0.2768% | ||
| 分离交易可转债 | 上汽CWB1 | 86,724 | 7.98 | 9.0857 | 787,948.25 | 0.0371% | |
| 上汽债 | 24,090 | 71.27 | 71.80 | 1,729,662.00 | 0.0815% | ||
| 备兑权证 | 五粮液YGC1 | 1,233,545 | 32.45 | 47.6030 | 58,720,442.64 | 2.7659% |
| 价格 | 转换溢价率 | 债券价值 | 日均成交额 | 赎回起始日 | 到期日 | |
| 桂冠转债 | 258.20 | 27.17% | 107.06 | 771,357 | 2004-06-30 | 2008-06-29 |
| 海化转债 | 386.81 | 1.46% | 97.69 | 6,040,880 | 2005-03-07 | 2009-09-07 |
| 价格 | 溢价率 | 隐含波动率 | 日均成交额 | 到期日 | 备注 | |
| 五粮液YGC1 | 47.603 | -14.59% | 0 | 1,245,750,113 | 20080326 | 认购、不可创设 |
银河银联系列证券投资基金
2007年年度报告摘要