基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年3月6日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料已经审计。普华永道中天会计师事务所为本基金出具了标准无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。
本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。
一、基金简介
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二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
（单位：人民币元）
重要提示：下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（一）主要财务指标
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1、本基金合同生效日为2007年4月2日，2007年度主要财务指标的计算期间为2007年4月2日至2007年12月31日。
2、增加“本期利润”指标，新会计准则实施之前相关期间内本指标的计算方法为当期净收益加上当期因估值变动产生的未实现利得。
3、原“本期净收益”名称调整为“本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额”。
4、原“加权平均基金份额本期净收益”名称调整为“加权平均基金份额本期利润”，计算方法在原“加权平均基金份额本期净收益”公式（■）的基础上，将P改为本期利润。
（二）基金净值表现
1、本基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表：
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2、基金合同生效以来基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的走势对比图
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注： 本基金合同于2007年4月2日生效，截至报告日本基金合同生效未满一年，2007年度的相关数据根据当年的实际存续期计算。
基金合同中关于基金投资比例的约定：
（1）本基金持有一家上市公司的股票，其市值不得超过基金资产净值的10%；
（2）本基金与由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%；
（3）本基金股票资产占基金资产的40%—95%；
（4）现金、债券资产、权证以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的5%-60%；
（5）基金保留的现金以及投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%；
（6）本基金投资股权分置改革中产生的权证，在任何交易日买入的总金额，不超过上一交易日基金资产净值的0.5%，基金持有的全部权证的市值不超过基金资产净值的3%，本公司管理的全部基金持有同一权证的比例不超过该权证的10%。其它权证的投资比例，遵从法规或监管部门的相关规定；
（7）基金财产参与股票发行申购，本基金所申报的金额不得超过本基金的总资产，所申报的股票数量不得超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；
（8）基金合同约定以及相关法律法规以及监管部门规定的其它投资限制。
如法律法规或监管部门取消上述限制性规定，本基金不受上述规定的限制。法律法规或监管部门对上述比例限制另有规定的，本基金将从其规定。
由于证券市场波动、上市公司合并或基金规模变动等基金管理人之外的原因导致投资组合不符合上述约定比例的，基金管理人应在10个交易日内进行调整，以达到标准。法律法规另有规定的除外。
（9）本基金自基金合同生效至报告期末的基金份额净值增长率为67.15%，同期业绩比较基准收益率为64.10%。
3、基金合同生效以来基金每年净值增长率与同期业绩比较基准收益率的对比图
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注：本基金合同生效日为2007年4月2日，2007年度的相关数据根据当年的实际存续期计算。
（三）基金合同生效以来基金的收益分配情况
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三、管理人报告
（一）基金管理人及基金经理介绍
1、 基金管理人及其管理基金的经验
经中国证监会证监基金字[2001]4号文批准，易方达基金管理有限公司成立于2001年4月17日，注册资本1.2亿元。截至2007年12月31日，公司的股东为广东粤财信托、广发证券、广东盈峰集团有限公司、广东省广晟资产经营有限公司和广州市广永国有资产经营有限公司，其中广东粤财信托、广发证券和广东盈峰集团有限公司分别占出资额的25%，广东省广晟资产经营有限公司占出资额的16.67%，广州市广永国有资产经营有限公司占出资额的8.33%。
公司下设基金投资部、研究部、集中交易室、市场部、电子商务部、注册登记部、核算部、信息技术部、监察部、人力资源部、综合管理部、机构理财部、固定收益部、投资发展部等部门。良好的治理结构和健全的内部控制保证了公司的合法规范经营，并逐步形成稳健、务实、规范、创新的经营风格。
自成立以来，易方达基金管理有限公司秉承“取信于市场，取信于社会”的宗旨，坚持“在诚信规范的前提下，通过专业化运作和团队合作实现持续稳健的增长”的经营理念，努力以规范的运作、良好的业绩和优质的服务，为投资者创造最佳的回报。
截至2007年12月31日，公司旗下有基金科汇、基金科翔、基金科瑞三只封闭式基金和易方达科讯股票型基金、易方达平稳增长基金、易方达策略成长基金、易方达50指数基金、易方达积极成长基金、易方达货币市场基金、易方达月月收益中短期债券投资基金、易方达深证100交易型开放式指数基金、易方达价值精选股票型基金、易方达策略成长二号混合型基金、易方达价值成长混合型基金十一只开放式基金。
2、基金经理介绍
潘峰，男，1974年生，清华大学化学系无机化学专业理学博士， 2002年7月加入易方达基金管理有限公司，先后担任行业研究员、基金经理助理，本报告期内任易方达价值成长混合型基金基金经理。
（二）对报告期内基金运作的遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
（三）基金经理报告
1、 报告期内基金的投资策略和业绩表现
2007年对于中国证券市场意义之重要，可以用若干个“最”来概括。
首先是中国证券史上市场最活跃、涨幅最大的年份，沪深300指数全年涨幅高达161.55%，全年交易金额高达46万亿人民币；其次是全年市场融资额历史最高、世界第一，包括IPO和再融资在内共筹资7792亿元；再者是中国百姓理财意识提高最快的一年，或者说，中国证券市场与中国百姓财富管理关系最为紧密的一年；最后还必须说，目前的中国证券市场也是世界范围内估值水平最高的主要市场。
这些特点或许可以从侧面反映出2007年市场总体行情走势。基于良好基本面和层出不穷的投资主题，市场全年大部分时间处于强势上涨中，尤以一、三季度较为突出，而出于对估值压力的担忧以及股票供给速度的加快，二、四季度市场以强势振荡整理为主。如果说2006年中国证券市场经历了从“低迷”到“繁荣”的转变，那么2007年则是从“繁荣”到“警惕泡沫”的阶段。
我们认为，以下是影响全年市场运行的重要因素：
1、良好的宏观经济基础是证券市场保持景气的大背景。受益于此，2007年A股上市公司全年业绩有望同比增长70%左右，净资产收益率提高50%左右，应该说，市场的大幅上涨部分是有坚实的基本面作为支撑的。
2、乐观情绪的蔓延和理财意识觉醒后释放出的巨大能量是提升市场估值中枢的主要因素。前者是基于对中国经济体巨大活力（甚至包括对宏观调控的成效）的信心，后者则大大改善了中国虚拟经济与实体经济长期脱节的关系，使中国资本市场真正具备了进行国民财富再分配的现实意义。
3、制度的逐渐完善、市场参与结构的逐步优化是市场没有走向整体性泡沫的重要因素。企业内部优胜劣汰的机制逐步建立，市场监管法律制度日渐完善，查处力度加大，机构投资者在市场参与结构中日益增多，等等，都是保证市场行情仍在较为理性的氛围下运行的重要力量。
具体到行业及板块上，2007年普涨、轮换的特点明显，近800只个股涨幅超过沪深300指数，有色、采掘、航空、医药、批发零售以及部分制造业涨幅居前，但全年波动较大。
本基金于2007年4月2日成立，基本在二季度末完成初始投资期的建仓工作。至报告期末，在资产配置方面，股票资产配置比例达到88%左右，保持足够的流动性，同时积极参与优质新股的申购。行业及板块配置方面，本基金出于对市场的判断，主要致力于寻找市场结构性投资机会，主要配置在金融、钢铁、采掘等价值类资产上，在消费品、商业零售、机械及石油化工等行业也保持了相当的配置力度，同时兼顾对具有超速增长潜力的细分行业龙头企业的投资视野。
截至报告期末，本基金份额净值为1.6086元，本报告期份额净值增长率为67.15%，同期业绩比较基准收益率为64.10%。
2、对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
就经济本身而言，增长放缓几乎是必然的，但鉴于中国经济体总量的增长而逐步增强的韧性，我倾向于适度放缓的可能性较大，最主要的依据是中国经济体高速增长期内的放缓，更大程度上是结构性调整和增长质量的优化，政府的调控政策，包括货币、信贷及汇率政策的具体实施，其目标亦在此，进而在产业层面将出现有利于优势企业的竞争格局，这一点已经在众多行业的发展现状中得到一定程度的证实。
市场的高估值状况已有明显好转，正如我们之前指出的，高估值的根源在于过高的预期，这一状况已经得以根本性扭转——市场普遍情绪走向悲观，而我们认为过于悲观也是不必要的。市场整体高估值已经得到一定程度的好转，但在未来行情发展中，高估值仍将是主要的制约因素。
资金面和股票供给已经达到新的均衡状况，未来可能随着市场的波动以及“大小非“的流通，资金仍有抽紧的可能，这有可能是未来市场继续调整的因素之一。
总之，谨慎而不失乐观的态度是未来应对市场的较好方法，投资策略上，趋势性投资将逐步让位于结构性投资。未来行情演变中，对于具有自我增强的泡沫成分，譬如资产重估类、交叉持股，仍需保持必要的警惕，更多的亮点在于符合中国国情和政府调控方向的经济实体，例如优势制造业、创新服务业和品牌消费品。此外，基于产业规律的兼并、收购及重组也将创造新的价值。个股的选择将至关重要，我们将继续致力于对企业中长期价值的挖掘，寻找兼顾价值和成长特征的投资机会，同时保持对新兴行业的研究力度和深度，努力发掘具有长期核心竞争力的新型优势企业，以期获取超额收益，为持有人争取更好的业绩回报。
四、托管人报告
2007年，本托管人在对易方达价值成长混合型证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
2007年，易方达价值成长混合型证券投资基金的管理人——易方达基金管理有限公司在易方达价值成长混合型证券投资基金的投资运作等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在所有重要方面的运作严格按照有关法律法规、基金合同的规定进行。
本托管人依法对易方达基金管理有限公司在2007年所编制和披露的易方达价值成长混合型证券投资基金年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。
中国工商银行股份有限公司资产托管部
2008年3 月 14 日
五、审计报告
普华永道会计师事务所审计了易方达价值成长混合型证券投资基金2007年12月31日的资产负债表和自2007年4月2日（基金合同生效日）至2007年12月31日的利润表、所有者权益（基金净值）变动表，并出具了标准无保留意见的审计报告。
六、财务会计报告
（一）基金会计报表
1、资产负债表
易方达价值成长混合型证券投资基金
资产负债表
2007年12月31日
单位：人民币元
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附注：2007年末基金份额净值1.6086元，基金份额总额23,027,893,841.35份。
所附附注为本会计报表的组成部分
2、利润表
易方达价值成长混合型证券投资基金
利润表
自2007年4月2日（基金合同生效日）至2007年12月31日
单位：人民币元
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所附附注为本会计报表的组成部分
3、所有者权益(基金净值)变动表
易方达价值成长混合型证券投资基金
所有者权益(基金净值)变动表
自2007年4月2日（基金合同生效日）至2007年12月31日
单位：人民币元
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所附附注为本会计报表的组成部分
（二）会计报表附注
附注1. 财务报表的编制基础
本基金原以2006年2月15日以前颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》和《证券投资基金会计核算办法》(以下合称“原会计准则和制度”)、《易方达价值成长混合型证券投资基金基金合同》以及中国证监会允许的基金行业实务操作的规定编制财务报表。自2007年7月1日起，本基金开始执行财政部于2006年2月15日颁布的企业会计准则(以下简称“企业会计准则”)和中国证券业协会于2007年5月15日颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》。2007年度财务报表为本基金首份按照企业会计准则、《证券投资基金会计核算业务指引》、《易方达价值成长混合型证券投资基金基金合同》和中国证监会允许的如财务报表附注4所列示的基金行业实务操作的规定编制的年度财务报表。
在编制2007年4月2日(基金合同生效日)至2007年12月31日止期间财务报表时，2007年4月2日(基金合同生效日)至2007年6月30日止期间的相关数字已按照《企业会计准则第38号—首次执行企业会计准则》的要求进行追溯调整，涉及的主要内容包括：将所持有的股票投资、债券投资和权证投资等划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产；以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产按照公允价值调整账面价值，且将原计入所有者权益的公允价值变动计入当期损益。
本财务报表所有报表项目已按照企业会计准则和《证券投资基金会计核算业务指引》重新列报。按原会计准则和制度列报的2007年6月30日的所有者权益，以及2007年4月2日(基金合同生效日)至2007年6月30日止期间的净损益调整为按企业会计准则和《证券投资基金会计核算业务指引》列报的所有者权益及净损益的金额调节过程列示于本财务报表附注4。
附注2. 主要会计政策和会计估计及其变更
（1）会计年度
本基金的会计年度采用公历年度，即每年自1月1日至12月31日止，惟本会计年度为2007年4月2日（基金合同生效日）至2007年12月31日止。
（2）记账本位币
以人民币为记账本位币，记账单位为元。
（3）记账基础和计价原则
以权责发生制为记账基础，除股票、债券和权证按本附注所述的估值方法计价外，其余均以历史成本为计价原则。
（4）金融资产和负债的分类及抵销
金融资产于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、贷款和应收款项、可供出售金融资产及持有至到期投资。金融资产的分类取决于本基金对金融资产的持有意图和持有能力。本基金目前持有的股票投资、债券投资和衍生工具(主要为权证投资)划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，其他金融资产划分为贷款和应收款项，暂无金融资产划分为可供出售金融资产或持有至到期投资。除衍生工具所产生的金融资产外，以公允价值计量且其公允价值变动计入损益的金融资产在资产负债表中以交易性金融资产列示。衍生工具所产生的金融资产在资产负债表中以衍生金融资产列示。
金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债及其他金融负债。本基金目前暂无划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。除衍生工具所产生的金融负债外，以公允价值计量且其公允价值变动计入损益的金融负债在资产负债表中以交易性金融负债列示。衍生工具所产生的金融负债在资产负债表中以衍生金融负债列示。
本基金持有的资产和承担的负债基本为金融资产和金融负债。当本基金依法有权抵销债权债务且交易双方准备按净额结算时，金融资产与金融负债按抵销后的净额在资产负债表列示。
（5）基金资产的估值原则
公允价值是指在公平交易中熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额。存在活跃市场的金融资产或金融负债以活跃市场中的报价确定公允价值。不存在活跃市场的金融资产或金融负债采用估值技术确定公允价值。采用估值技术得出的结果反映估值日在公平交易中可能采用的交易价格。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。本基金以上述原则确定的公允价值进行基金资产估值，主要资产的估值方法如下：
(i) 股票投资
上市交易的股票按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境未发生重大变化的，按最近交易日的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价以确定公允价值并估值。
首次公开发行但未上市的股票按采用估值技术确定的公允价值估值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本估值。
首次公开发行有明确锁定期的股票，在同一股票上市交易后，在锁定期内按估值日证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值。
由于送股、转增股、配股和公开增发形成的暂时流通受限制的股票，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值。
(ii) 债券投资
证券交易所市场实行净价交易的国债按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境未发生重大变化的，按最近交易日的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价以确定公允价值并估值。
证券交易所市场未实行净价交易的企业债券及可转换债券按估值日市场交易收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境未发生重大变化的，按最近交易日的市场交易收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价以确定公允价值并估值。
未上市流通的债券按采用估值技术确定的公允价值估值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本估值。
(iii)权证投资
从获赠确认日或因认购新发行分离交易可转债而取得的权证从实际取得日起到卖出交易日或行权日止，上市交易的权证投资按估值日在证券交易所挂牌的该权证投资的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境未发生重大变化的，按最近交易日的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价以确定公允价值并估值。
首次发行未上市交易的权证投资按采用估值技术确定的公允价值估值；在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本估值；因持有股票而享有的配股权证以及停止交易但未行权的权证按采用估值技术确定的公允价值估值。
(iv)如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值，本基金管理人应根据具体情况与基金托管人商定后按最能反映公允价值的价格估值。
（6）证券投资的成本计价方法
(i) 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
(1) 股票投资
买入股票于交易日确认为股票投资。2007年7月1日之前，股票投资成本按交易日应支付的全部价款确认，取得时发生的相关交易费用计入初始确认金额；自2007年7月1日起，股票投资成本按交易日股票的公允价值确认，取得时发生的相关交易费用直接记入当期损益。收到股权分置改革过程中由非流通股股东支付的现金对价于股权分置方案实施复牌日冲减股票投资成本。
卖出股票于交易日确认股票投资收益/(损失)。出售股票的成本按移动加权平均法于交易日结转。
(2) 债券投资
2007年7月1日之前，买入证券交易所交易的债券于交易日确认为债券投资。债券投资成本按交易日应支付的全部价款并扣除债券起息日或上次除息日至购买日止的利息(作为应收利息单独核算)后的金额确认，取得时发生的相关交易费用计入初始确认金额。
自2007年7月1日起，买入债券于交易日确认为债券投资。债券投资成本按交易日债券的公允价值确认，取得时发生的相关交易费用直接记入当期损益，上述公允价值不包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息(作为应收利息单独核算)。
认购新发行的分离交易可转债于交易日按支付的全部价款确认为债券投资，后于权证实际取得日按附注3(7)(3)所示的方法单独核算权证成本，并相应调整债券投资成本。
卖出证券交易所交易的债券于交易日确认债券差价收入/(损失)。出售债券的成本按移动加权平均法结转。
(3) 权证投资
因认购新发行的分离交易可转债而取得的权证在实际取得日，按权证公允价值占分离交易可转债全部公允价值的比例将购买分离交易可转债实际支付全部价款的一部分确认为权证投资成本。获赠权证(包括配股权证)在除权日，按持有的股数及获赠比例计算并记录增加的权证数量。
卖出权证于交易日确认衍生工具收益/(损失)。出售权证的成本按移动加权平均法于交易日结转。
(ii) 贷款和应收款项
2007年7月1日之前，贷款和应收款项按实际支付或应收取的金额入账，并采用名义利率法确认相关的利息收入；自2007年7月1日起，贷款和应收款项以公允价值作为初始确认金额，采用实际利率法以摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销时的收入或支出计入当期损益，直线法与实际利率法确定的金额差异较小的可采用直线法。
(iii)其他金融负债
2007年7月1日之前，其他金融负债按实际收取或应支付的金额入账，并采用名义利率法确认负债相关的利息支出；自2007年7月1日起，其他金融负债以公允价值作为初始确认金额，采用实际利率法以摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销时的收入或支出计入当期损益，直线法与实际利率法确定的金额差异较小的可采用直线法。
（7）待摊费用的摊销方法和摊销期限
待摊费用按直线法在受益期内平均摊销。
（8）收入/(损失)的确认和计量
股票投资收益/(损失)于交易日按卖出股票成交金额与其成本的差额确认。
债券投资收益/(损失)按卖出债券成交金额与其成本和应收利息的差额确认。
衍生工具收益于交易日按卖出权证成交金额与其成本的差额确认。
股利收益于除息日按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额确认。
债券利息收入按债券票面价值与票面利率计算的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额，在债券实际持有期内逐日确认。贴息债视同到期一次性还本付息的附息债，根据其发行价、到期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后确认利息收入。自2007年7月1日起，若票面利率与实际利率出现重大差异则按实际利率计算利息收入。
存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。
公允价值变动收益/(损失)于估值日按以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公允价值变动形成的利得或损失确认。
（9）费用的确认和计量
本基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率逐日计提。
本基金的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提。
（10）实收基金
实收基金为对外发行基金份额所募集的总金额在扣除损益平准金分摊部分后的余额。由于申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。上述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。
（11）损益平准金
损益平准金包括已实现平准金和未实现平准金。已实现平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未分配的已实现损益占基金净值比例计算的金额。未实现平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未实现利得/(损失)占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列，并于期末全额转入未分配利润/(累计亏损)。
（12）基金的收益分配政策
本基金收益分配方式分两种：现金分红和红利再投资，投资者可选择获取现金红利或者将现金红利按红利发放日前一日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资（下称“再投资方式”）；如果投资者没有明示选择，则视为选择现金红利方式；
每一基金份额享有同等分配权；
基金当年收益先弥补上一年度亏损后，方可进行当期收益分配；
如果基金投资当期出现净亏损，则不进行收益分配；
在符合有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益分配次数最多为十二次，全年分配比例不得低于年度可供分配收益的10%，若基金合同生效不满3个月可不进行收益分配；。
法律、法规或监管机构另有规定的从其规定。
（13）为处理对基金财务状况及基金运作有重大影响的事项而采取的其他会计政策和会计估计
本基金本期并无为处理对基金财务状况及基金运作有重大影响的事项而采取其他会计政策和会计估计。
（14）重大会计差错的内容和更正金额
本基金本期并无重大会计差错。
附注2.关联方关系及关联方交易
（1）主要关联方关系
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(i) 根据易方达基金管理有限公司于2007年4月3日发布的公告，经公司股东会审议通过，并报经中国证监会证监基金字 (2007)75号文批准，公司股东重庆国际信托投资有限公司将其持有的易方达基金管理有限公司16.67%股权转让给广东省广晟资产经营有限公司。
(ii) 根据易方达基金管理有限公司于2007年7月21日发布的公告，经公司股东会审议通过，并报经中国证监会证监基金字(2007)202号文批准，公司股东广东美的电器股份有限公司将其持有的易方达基金管理有限公司25%股权转让给广东盈峰集团有限公司。
以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
（2）通过主要关联方席位进行的交易
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上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取的证管费、经手费和由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。债券及权证交易不计佣金。
该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。
（3）关联方报酬
A 基金管理人报酬
(a)基金管理费按前一日的基金资产净值的1.5%的年费率计提。计算方法如下：
H=E×1.5%/当年天数
H为每日应支付的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
(b)基金管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。本基金于本期应支付基金管理人管理费共计人民币336,974,325.54元，其中已支付基金管理人人民币292,490,663.21 元，尚余人民币44,483,662.33元未支付。
B 基金托管人报酬
(a)基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提。计算方法如下：
H=E×0.25%/当年天数
H为每日应支付的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
(b)基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支取。本基金于本期应支付基金托管人托管费共计人民币56,162,387.57元，其中已支付基金托管人人民币48,748,443.87元，尚余人民币7,413,943.70元未支付。
(4)与关联方进行的银行间同业市场债券（含回购）交易
本基金于本报告期未与关联方进行银行间同业市场债券（含回购）交易。
(5) 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人工商银行保管，并按银行间同业存款利率计息。由基金托管人保管的银行存款余额及产生的利息收入情况如下：
■
（6）本基金参与关联方主承销证券的情况
A 参与关联方主承销的公开发行证券情况
■
B 参与关联方主承销的非公开发行证券情况
本报告期(自2007年4月2日至2007年12月31日)未参加关联方主承销的非公开发行证券。
（7）关联方投资本基金的情况
A 基金管理人所持有的本基金份额
本报告期基金管理人未持有本基金份额。
B 基金管理人主要股东及其控制的机构所持有的本基金份额
本报告期末基金管理人主要股东及其控制的机构未持有本基金份额。
附注3. 本报告期末流通转让受到限制的基金资产
（1）网下公开发行未流通股票
本基金截至2007年12月31日持有的流通受限制的股票情况如下：
■
(2) 截至2007年12月31日，本基金股票投资部分持有以下因将公布的重大事项可能产生重大影响而被暂时停牌的股票，这些股票将在重要信息披露完成后或所公布事项的重大影响消除后并经交易所批准后复牌。
■
（下转220版）
| （一）基金基本资料 | |
| 1、基金名称： | 易方达价值成长混合型证券投资基金 |
| 2、基金简称： | 易基价值成长 |
| 3、基金交易代码: | 110010 |
| 4、基金运作方式： | 契约型开放式 |
| 5、基金合同生效日： | 2007年4月2日 |
| 6、报告期末基金份额总额： | 23,027,893,841.35份 |
| 7、基金合同存续期： | 不定期 |
| 8、基金份额上市的证券交易所： | 无 |
| 9、上市日期： | 无 |
| （二）基金产品说明 | |
| 1、投资目标： | 通过主动的资产配置以及对成长价值风格突出的股票进行投资，追求基金资产的长期稳健增值。 |
| 2、投资策略： | 本基金根据宏观及微观经济因素、市场因素和政策因素，进行大类资产的战略性配置。在股票投资方面，本基金遵循三个投资步骤。一是进行股票的风格特征的数量化评估，应用“易方达成长与价值股评价模型”，使用历史与预测的数据，从公司的备选库股票中选择成长与价值特性突出的股票。二是进行股票素质的基本面筛选，使用优质成长股与优质价值股的评价标准，在前面用数量化方法选出的风格鲜明的股票中，应用基本面分析方法，选出基本面较好的股票。三是进行成长与价值的风格配置，根据对市场的判断，动态地调整成长股与价值股的投资比重，追求在可控风险前提下的稳健回报。 |
| 3、业绩比较基准： | 沪深300指数收益率X70%+上证国债指数收益率X30% |
| 4、风险收益特征： | 本基金为混合型基金，中等风险收益水平，其预期风险及收益水平理论上低于股票型基金，高于债券基金及货币市场基金。 |
| （三）基金管理人 | |
| 1、名称： | 易方达基金管理有限公司 |
| 2、信息披露负责人： | 张南 |
| 3、信息披露电话： | 020－38799008 |
| 4、联系电话： | 400-881-8088(免长途话费)或020－83918088 |
| 5、传真： | 020－38799488 |
| 6、电子邮箱： | csc@efunds.com.cn |
| （四）基金托管人 | |
| 1、名称： | 中国工商银行股份有限公司 |
| 2、信息披露负责人： | 蒋松云 |
| 3、联系电话： | 010—66106912 |
| 4、传真： | 010—66106904 |
| 5、电子邮箱： | custody@icbc.com.cn |
| （五）信息披露 | |
| 登载年度报告正文的管理人互联网网址： | http://www.efunds.com.cn |
| 基金年度报告置备地点： | 广州市体育西路189号城建大厦28楼 |
| 序号 | 项目 | 2007年4月2日（基金合同生效日）至2007年12月31日 |
| 1 | 基金本期利润 | 13,186,168,004.63 |
| 2 | 基金本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 | 2,314,926,563.69 |
| 3 | 期末可供分配基金利润 | 959,161,260.71 |
| 4 | 期末可供分配基金份额利润 | 0.0417 |
| 5 | 期末基金资产净值 | 37,042,757,576.60 |
| 6 | 期末基金份额净值 | 1.6086 |
| 7 | 本期基金份额净值增长率 | 67.15% |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
| 过去三个月 | -2.29% | 1.74% | -2.77% | 1.39% | 0.48% | 0.35% |
| 过去六个月 | 43.19% | 1.89% | 29.63% | 1.46% | 13.56% | 0.43% |
| 自基金合同生效至今 | 67.15% | 1.90% | 64.10% | 1.57% | 3.05% | 0.33% |
| 年度 | 每10份基金份额分红数 | 备注 |
| 2007年 | 0.600 | 本基金合同生效日为2007年4月2日 |
| 合计 | 0.600 | - |
| 2007-12-31 | |
| 资 产： | |
| 银行存款 | 4,491,910,881.81 |
| 结算备付金 | 5,563,180.52 |
| 存出保证金 | 4,148,027.88 |
| 交易性金融资产 | 32,709,958,433.88 |
| 其中：股票投资 | 32,657,522,425.38 |
| 债券投资 | 52,436,008.50 |
| 资产支持证券投资 | - |
| 衍生金融资产 | 19,018,161.15 |
| 买入返售金融资产 | - |
| 应收证券清算款 | 5,797,996.65 |
| 应收利息 | 1,494,146.76 |
| 应收股利 | - |
| 应收申购款 | 128,996,566.99 |
| 其他资产 | - |
| 资产总计 | 37,366,887,395.64 |
| 负债： | |
| 短期借款 | - |
| 交易性金融负债 | - |
| 衍生金融负债 | - |
| 卖出回购金融资产款 | - |
| 应付证券清算款 | 78,695,417.71 |
| 应付赎回款 | 184,001,630.11 |
| 应付管理人报酬 | 44,483,662.33 |
| 应付托管费 | 7,413,943.70 |
| 应付销售服务费 | - |
| 应付交易费用 | 7,920,919.93 |
| 应交税费 | - |
| 应付利息 | - |
| 应付利润 | - |
| 其他负债 | 1,614,245.26 |
| 负债合计 | 324,129,819.04 |
| 所有者权益： | |
| 实收基金 | 23,027,893,841.35 |
| 未分配利润 | 14,014,863,735.25 |
| 所有者权益合计 | 37,042,757,576.60 |
| 负债和所有者权益总计 | 37,366,887,395.64 |
| 自2007年4月2日（基金合同生效日）至2007年12月31日 | |
| 一、收入 | 13,706,144,865.78 |
| 1、利息收入 | 32,134,164.70 |
| 其中：存款利息收入 | 31,953,805.90 |
| 债券利息收入 | 180,358.80 |
| 资产支持证券利息收入 | - |
| 买入返售金融资产收入 | - |
| 2、投资收益 | 2,776,245,107.94 |
| 其中：股票投资收益 | 2,586,964,781.88 |
| 债券投资收益 | - |
| 资产支持证券投资收益 | - |
| 衍生工具收益 | 8,127,404.84 |
| 股利收益 | 181,152,921.22 |
| 3、公允价值变动收益 | 10,871,241,440.94 |
| 4、其他收入 | 26,524,152.20 |
| 二、费用 | 519,976,861.15 |
| 1、管理人报酬 | 336,974,325.54 |
| 2、托管费 | 56,162,387.57 |
| 3、销售服务费 | - |
| 4、交易费用 | 126,404,480.72 |
| 5、利息支出 | - |
| 其中：卖出回购金融资产支出 | - |
| 6、其他费用 | 435,667.32 |
| 三、利润总额 | 13,186,168,004.63 |
| 项 目 | 自2007年4月2日（基金合同生效日）至2007年12月31日 | ||
| 实收基金 | 未分配利润 | 所有者权益合计 | |
| 一、期初所有者权益（基金净值） | 10,874,939,465.41 | - | 10,874,939,465.41 |
| 二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期净利润） | － | 13,186,168,004.63 | 13,186,168,004.63 |
| 三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数 （减少以“-”号填列） | 12,152,954,375.94 | 2,175,491,288.95 | 14,328,445,664.89 |
| 其中：1.基金申购款 | 26,812,510,270.53 | 8,430,661,030.61 | 35,243,171,301.14 |
| 2.基金赎回款 | -14,659,555,894.59 | -6,255,169,741.66 | -20,914,725,636.25 |
| 四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动数 | - | -1,346,795,558.33 | -1,346,795,558.33 |
| 五、期末所有者权益（基金净值） | 23,027,893,841.35
| 14,014,863,735.25
| 37,042,757,576.60
|
| 企业名称 | 与本基金的关系 |
| 易方达基金管理有限公司 | 基金管理人 |
| 中国工商银行股份有限公司 | 基金托管人 |
| 广发证券股份有限公司 | 基金管理人股东 |
| 广东粤财信托有限公司 | 基金管理人股东 |
| 广东盈峰集团有限公司(ii) | 基金管理人的股东(2007年7月21日之后) |
| 广东省广晟资产经营有限公司(i) | 基金管理人的股东(2007年4月3日之后) |
| 广东美的电器股份有限公司(ii) | 基金管理人的原股东(2007年7月21日之前) |
| 重庆国际信托投资有限公司(i) | 基金管理人的原股东(2007年4月3日之前) |
| 广州市广永国有资产经营有限公司 | 基金管理人股东 |
| 关联方名称 | 自2007年4月2日（基金合同生效日）至2007年12月31日 | |
| (a) 股票买卖 | 成交金额（元） | 占交易金额比例 |
| 广发证券 | 7,555,095,666.23 | 18.42% |
| (b) 佣金 | 佣金金额（元） | 占佣金比例 |
| 广发证券 | 6,195,149.63 | 18.73% |
| 2007-12-31 | |
| 银行存款余额 | 4,491,910,881.81 |
| 自2007年4月2日(基金合同 生效日)至2007年12月31日 | |
| 银行存款产生的利息收入 | 29,989,163.06 |
| 2007年4月2日（基金合同生效日）－2007年12月31日 | ||
| 关联方名称 | 证券名称 | 获配数量（股） |
| 广发证券 | 恒星科技 | 93,923 |
| 利欧股份 | 44,784 | |
| 广宇集团 | 119,692 | |
| 顺络电子 | 34,675 | |
| 股票代码 | 股票名称 | 成功申购日 | 可流通日 | 流通受限类型 | 申购价格（元） | 期末估值 单价（元） | 数量（股） | 期末成本总额(元) | 期末估值总额（元） |
| 601088 | 中国神华 | 2007-9-27 | 2008-1-9 | 新股网下申购 | 36.99 | 65.61 | 3,403,368 | 125,890,582.32 | 223,294,974.48 |
| 601601 | 中国太保 | 2007-12-18 | 2008-3-26 | 新股网下申购 | 30.00 | 49.45 | 994,842 | 29,845,260.00 | 49,194,936.90 |
| 601857 | 中国石油 | 2007-10-30 | 2008-2-5 | 新股网下申购 | 16.70 | 30.96 | 4,753,475 | 79,383,032.50 | 147,167,586.00 |
| 601918 | 国投新集 | 2007-12-7 | 2008-3-20 | 新股网下申购 | 5.88 | 15.92 | 444,366 | 2,612,872.08 | 7,074,306.72 |
| 601999 | 出版传媒 | 2007-12-18 | 2008-3-21 | 新股网下申购 | 4.64 | 20.24 | 203,277 | 943,205.28 | 4,114,326.48 |
| 600125 | 铁龙物流 | 2007-12-24 | 2008-1-7 | 公开增发 | 11.67 | 13.14 | 33,678 | 393,022.26 | 442,528.92 |
| 002177 | 御银股份 | 2007-10-24 | 2008-2-1 | 新股网下申购 | 13.79 | 68.00 | 10,305 | 142,105.95 | 700,740.00 |
| 002178 | 延华智能 | 2007-10-24 | 2008-2-1 | 新股网下申购 | 7.89 | 23.20 | 10,994 | 86,742.66 | 255,060.80 |
| 002179 | 中航光电 | 2007-10-22 | 2008-2-1 | 新股网下申购 | 16.19 | 45.85 | 17,146 | 277,593.74 | 786,144.10 |
| 002181 | 粤传媒 | 2007-11-7 | 2008-2-18 | 新股网下申购 | 7.49 | 26.68 | 12,421 | 93,033.29 | 331,392.28 |
| 002182 | 云海金属 | 2007-11-2 | 2008-2-13 | 新股网下申购 | 10.79 | 27.93 | 32,956 | 355,595.24 | 920,461.08 |
| 002183 | 怡亚通 | 2007-11-2 | 2008-2-13 | 新股网下申购 | 24.89 | 77.95 | 20,376 | 507,158.64 | 1,588,309.20 |
| 002184 | 海得控制 | 2007-11-7 | 2008-2-18 | 新股网下申购 | 12.90 | 23.01 | 16,852 | 217,390.80 | 387,764.52 |
| 002185 | 华天科技 | 2007-11-8 | 2008-2-20 | 新股网下申购 | 10.55 | 21.44 | 33,697 | 355,503.35 | 722,463.68 |
| 002186 | 全聚德 | 2007-11-7 | 2008-2-20 | 新股网下申购 | 11.39 | 59.03 | 18,259 | 207,970.01 | 1,077,828.77 |
| 002187 | 广百股份 | 2007-11-12 | 2008-2-22 | 新股网下申购 | 11.68 | 42.99 | 19,759 | 230,785.12 | 849,439.41 |
| 002188 | 新嘉联 | 2007-11-12 | 2008-2-22 | 新股网下申购 | 10.07 | 21.46 | 11,180 | 112,582.60 | 239,922.80 |
| 002189 | 利达光电 | 2007-11-19 | 2008-3-3 | 新股网下申购 | 5.10 | 14.70 | 24,710 | 126,021.00 | 363,237.00 |
| 002190 | 成飞集成 | 2007-11-19 | 2008-3-3 | 新股网下申购 | 9.90 | 21.16 | 14,098 | 139,570.20 | 298,313.68 |
| 002192 | 路翔股份 | 2007-11-23 | 2008-3-5 | 新股网下申购 | 9.29 | 22.95 | 28,867 | 268,174.43 | 662,497.65 |
| 002193 | 山东如意 | 2007-11-28 | 2008-3-7 | 新股网下申购 | 13.07 | 24.10 | 15,044 | 196,625.08 | 362,560.40 |
| 002194 | 武汉凡谷 | 2007-11-28 | 2008-3-7 | 新股网下申购 | 21.10 | 51.91 | 33,001 | 696,321.10 | 1,713,081.91 |
| 002195 | 海隆软件 | 2007-12-4 | 2008-3-12 | 新股网下申购 | 10.49 | 32.86 | 6,796 | 71,290.04 | 223,316.56 |
| 002196 | 方正电机 | 2007-12-4 | 2008-3-12 | 新股网下申购 | 7.48 | 24.38 | 9,880 | 73,902.40 | 240,874.40 |
| 002197 | 证通电子 | 2007-12-6 | 2008-3-18 | 新股网下申购 | 11.28 | 31.90 | 33,365 | 376,357.20 | 1,064,343.50 |
| 002201 | 九鼎新材 | 2007-12-13 | 2008-3-26 | 新股网下申购 | 10.19 | 31.87 | 10,176 | 103,693.44 | 324,309.12 |
| 002202 | 金风科技 | 2007-12-18 | 2008-3-26 | 新股网下申购 | 36.00 | 140.45 | 40,866 | 1,471,176.00 | 5,739,629.70 |
| 002083 | 孚日股份 | 2007-12-25 | 2008-1-7 | 公开增发 | 12.86 | 15.18 | 64,718 | 832,273.48 | 982,419.24 |
| 002092 | 中泰化学 | 2007-12-20 | 2008-1-7 | 公开增发 | 30.90 | 38.10 | 700,007 | 21,630,216.30 | 26,670,266.70 |
| 合计 | 11,018,479 | 267,640,056.51 | 477,793,036.00 |
| 股票代码 | 股票名称 | 停牌日期 | 期末估值单价 | 停牌原因 | 复牌日期 | 复牌开盘单价 | 数量 | 期末成本总额 | 期末估值总额 |
| 600169 | 太原重工 | 2007-12-10 | 36.06 | 重大事项 | 2008-1-3 | 39.67 | 7,134,557 | 155,594,997.73 | 257,272,125.42 |
| 600331 | 宏达股份 | 2007-9-27 | 80.20 | 重大事项 | 未复牌 | 不适用 | 4,817,967 | 228,649,773.92 | 386,400,953.40 |
| 000046 | 泛海建设 | 2007-12-28 | 45.50 | 重大事项 | 2008-1-3 | 48.88 | 161,690 | 9,862,650.00 | 7,356,895.00 |
| 000063 | 中兴通讯 | 2007-12-28 | 63.69 | 重大事项 | 2008-1-2 | 62.70 | 576,093 | 32,065,326.27 | 36,691,363.17 |
| 合 计 | 12,690,307 | 426,172,747.92 | 687,721,336.99 |
易方达价值成长混合型证券投资基金
2007年年度报告摘要
基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司