资产管理业务
公司管理的长江超越理财1号集合资产管理计划于2007年5月底到期并顺利清盘，该产品累计收益率为60.78%；2007年公司签约管理了2只定向理财产品，规模达2.2亿元；长江超越理财系列产品的报批以及人民币理财业务开发也取得了进展。2007年公司客户资产管理业务实现客户资产管理收益700万元，利润总额为330万元。
证券承销业务
2007年，公司收购法国巴黎银行持有的长江巴黎百富勤有限公司的股权，使之成为公司专营投行业务的全资子公司——长江证券承销保荐有限公司。公司2007年完成财务顾问项目26个，实现营业收入6519.47万元，营业利润315.47万元。
报告期内公司累计承销国债78.4亿，同业排名第5位；承担了两家企业债发行的主承销，并首次成为央企的企业债主承销商；承销金融债115.70亿元；承销短期融资券14只；实现银行间现券交易量1234亿元。公司在企业债和公司债承销家数和承销规模方面均创公司历年最好成绩，在增加核心客户和项目储备方面也取得了长足的进步。
（3）公司主要创新业务分析
① 权证业务
衍生产品方面，报告期内公司共创设了1支认购权证和3支认沽权证。公司创设权证54,100万份，注销权证24,900万份，在26家券商中创设权证份额排名第12位，权证套利实现收益200多万元。
② 股指期货业务
公司立足以金融期货为重点拓展期货业务。2004年，在金融期货拟推出的背景下，公司收购了湖北金良期货经纪有限公司并更名为长江期货经纪有限公司。2007年长江期货实现代理交易额1532.66亿元，是2006年的2.5倍，市场份额达到0.375％，行业代理额排名提升15位；客户资产权益达到1.78亿元，实现营业收入和利润总额分别为2025.95万元和613.08万元，较2006年有较大幅度的增长。2007年10月22日中国证监会证监期货字[2007]219号核准长江期货的金融期货经纪业务资格， 2007年11月5日中国证监会证监期货字[2007]258号核准长江期货的金融期货交易结算业务资格，2007年11月12日中国金融期货交易所中金所会准字[2007]011号文件批准长江期货的中国金融期货交易所交易结算会员资格。2007年,长江证券有限责任公司第六届董事会第十三次会议批准公司向中国证监会申请期货中间介绍业务资格。公司随即向中国证监会提出了从事该项业务资格的申请，目前正在等待中国证监会的审批。
③ 直接投资业务
券商开展直接投资业务具备多方面的优势，公司开展直接投资业务的内外部条件正在逐渐具备，公司内部已成立直接投资业务工作小组，着手该项业务的前期研究与业务资格申报准备工作。由于公司具备较强的上市保荐能力，预期未来的直接投资业务将与上市保荐业务实施协同与联动，并有望形成稳定的商业盈利模式，成为公司未来重要的利润增长点。目前，公司在前期大量研究的基础上已基本完成直接投资业务的发展框架设计并积极准备该项业务的资格申请材料，将在时机成熟时尽快向中国证监会申请该项业务资格。
④ 创新业务的影响和风险控制
创新业务将对公司的经营业绩和未来发展产生重要影响，直接投资、融资融券、股指期货等创新业务的推出必将成为优质券商的重要利润来源。通过产品、业务、技术和服务的创新，既可以满足投资者多元化的综合金融理财需要，也能够推动公司的管理水平、风控能力的提高，同时，不断改善公司的收入结构。
公司高度重视创新业务的风险控制工作。作为创新券商，公司是最早参与权证创设业务的券商之一，经过几年的实践，公司逐步建立了较为完善的创新业务风险控制体系。权证创设业务严格按照中国证监会和交易所的规定对权证创设额度进行管理，制定了严格的产品选择、额度控制、清算交收和资金流转等业务流程，为公司今后开展其他创新业务培养了人才，积累了经验。
（4）报告期公司盈利能力情况分析
公司报告期实现净利润23.64亿元，较2006年增长353.44%，每股收益为1.64元，为公司成立17年来的历史最好成绩，同业排名第15位。公司业绩的大幅增长得益于有利的证券市场环境，更源自公司股东的大力支持和全体员工的不懈努力。具体表现在以下几个方面：
① 报告期内A股市场交投活跃，投资者踊跃入市，公司把握难得的市场机遇，积极开拓市场、加强客户服务，经纪业务收入大幅增长；
② 报告期内A股指数大幅上扬，上市公司估值水平显著提高，公司抓住市场行情，在严格控制风险的前提下，实现了证券投资业务收入的快速增长；
③ 公司积极开展创新业务，权证的创设与套利、集合理财等创新业务在报告期内均取得了良好业绩，成为公司新的利润增长点。
④ 控参股公司经营情况明显好转。长信基金管理有限责任公司、长江期货经纪有限公司、诺德基金管理有限公司在报告期内的业绩均比上年度有所增长。
（5）公司营业收入、营业利润的分部报告
具体情况见6.3
（6）公司资产结构与资产质量
报告期末，公司资产总额为25,221,209,128.32 元，客户交易结算资金为 16,078,327,151.79元，扣除客户交易结算资金后的资产总额为9,142,881,976.53 元，主要资产构成情况如下：
单位：（人民币 ）元
| 项目名称 | 2007年末 | 占资产总额比例（扣除客户交易结算资金） |
| 货币资金（扣除客户交易结算资金） | 4,113,594,042.68 | 44.99% |
| 交易性金融资产 | 2,149,131,192.42 | 23.51% |
| 可供出售金融资产 | 1,857,103,401.66 | 20.31% |
| 持有至到期投资 | 29,200,000.00 | 0.32% |
| 长期股权投资 | 113,859,244.21 | 1.25% |
| 固定资产 | 273,749,825.89 | 2.99% |
| 无形资产 | 27,841,081.91 | 0.30% |
| 递延所得税资产 | 31,601,389.78 | 0.35% |
| 其他资产 | 546,801,797.98 | 5.98% |
从上表中可以看出，公司资产中88%的资产是流动性强的货币资金和证券类投资，资产流动性好，且资产质量较好。
（7）报告期内现金流转情况
2007年度，公司现金及现金等价物净增加额10,694,169,597.02 元，其中：
① 经营活动的现金净流量为10,998,653,390.43元，是公司现金流入的主要来源。影响经营活动产生的现金流量净额的主要原因为：
A 客户交易结算资金增加现金净流入9,340,564,656.79元；
B 自有资金净增加额为1,658,088,733.64元，主要是公司经营创造的现金流入。
② 投资活动的现金净流量为-284,351,842.97 元，主要是权益性投资支付现金229,697,707.41元；购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金60,462,948.41元。
③ 筹资活动的现金净流量为-612,121.00元，主要是支付股东以前年度未领取的红利。
④ 汇率变动对现金及现金等价物的影响金额为-19,519,829.44元。主要为美元对人民币汇率下降所致。
（8）合并报表范围变更的说明
公司合并报表范围没有变更。
（9）与最近一期年度报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的具体情况说明
具体情况见9.3
（10）公司各项主营业务的经营情况
① 公司经纪业务的经营情况
代理买卖证券情况
| 证券 种类 | 2007年1-12月代理交易额 （亿元） | 市场 份额 | 业务 地位 | 2006年1-12月代理交易额（亿元） | 市场 份额 | 业务 地位 |
| 股票 | 13199.87 | 1.44% | 16 | 2569.79 | 1.42% | 16 |
| 基金 | 183.45 | 1.13% | 22 | 41.69 | 1.04% | 21 |
| 权证 | 1226.42 | 0.79% | 28 | 377.69 | 0.95% | 26 |
| 证券交易总额 | 15238.09 | 1.36% | 17 | 3021.98 | 1.31% | 16 |
网上交易情况：2007年网上交易金额为8717.60 亿元，比上年同期上升546％。
注：上表2007年数据引自于《证券时报》2008年1月10日B9版。
② 证券承销业务经营情况
| 形式 | 承销 方式 | 次数 | 承销金额（万元） | 佣金收入（万元） | ||
| 2007年 | 历年累计 | 2007年 | 历年累计 | 2007年 | ||
| IPO | 主承销 | - | 31 | - | 883655.73 | |
| 副主承销 | - | 15 | - | 106266.80 | - | |
| 分销 | 3 | 102 | 63367.77 | 567686.63 | 40.39 | |
| 增发 | 主承销 | - | 3 | - | 321075.00 | - |
| 副主承销 | - | 3 | - | 36800.00 | - | |
| 分销 | - | 13 | - | 51344.14 | - | |
| 配股 | 主承销 | - | 3 | - | 46484.20 | - |
| 副主承销 | - | 6 | - | 30679.50 | - | |
| 分销 | - | 30 | - | 128716.11 | - | |
| 债券 | 主承销 | 2 | 4 | 110000 | 266000 | 1853.11 |
| 副主承销 | 13 | 30 | 17000 | 283300 | 49 | |
| 分销 | 89 | 208 | 220200 | 4916166.28 | 1265 | |
| 合计 | 97 | 448 | 410567.77 | 7618174.39 | 3207.50 | |
报告期内，公司签订了20份财务顾问协议，收入1275.5万元
③ 证券自营业务情况
| 自营投资收益 | 2007年 | 2006年 | 增减比例 |
| 已实现投资收益（万元） | 240,799.68 | 72,993.39 | 229.89% |
| 公允价值变动收益（万元） | 18,241.05 | 10,481.01 | 74.04% |
| 合 计 | 259,040.73 | 83,474.40 | 210.32% |
金融资产公允价值的确定：存在活跃市场的金融资产，采用活跃市场中的报价用于确定其公允价值，活跃市场中的报价是指易于定期从交易所、经纪商、行业协会、定价服务机构等获得的价格，且代表了公平交易中实际发生的市场交易价格。金融工具不存在活跃市场的，采用估值技术确定其公允价值。采用估值技术得出的结果，应当反映估值当日在公平交易中使用的价格。
④ 资产管理业务情况
| 项 目 | 2007年 | 2006年 |
| 平均受托资产规模（万元） | 11,762.37 | 25,321.65 |
| 受托资产增值额（万元） | 9,933.05 | 6,401.05 |
| 平均资产管理规模增值率 | 84.45% | 25.28% |
（11）主要控股公司及参股公司的经营情况及业绩分析
目前，公司已初步完成证券类控股集团的架构，旗下拥有长江证券承销保荐有限公司、长江期货经纪有限公司、长信基金管理有限责任公司和诺德基金管理有限公司。
1、长江证券承销保荐有限公司
2006年11月8日，长江证券与法国巴黎银行签署股权转让协议，长江证券受让法国巴黎银行持有的长江巴黎百富勤证券有限责任公司33%的股权。2006年12月7日，中国证券监督管理委员会以证监机构字（2006）307号《关于长江巴黎百富勤证券有限责任公司股权变更的批复》同意前述股权转让事项。2007年2月15日，长江证券承销保荐有限公司工商变更登记手续办理完毕。至此，长江证券承销保荐有限公司成为公司专营投行业务的全资子公司，注册资本人民币1亿元。
经营范围：证券承销与保荐，与证券交易、证券投资活动相关的财务顾问。长江证券承销保荐公司2007年完成财务顾问项目26个，按照法人核算口径，实现营业收入6519.47万元，营业利润315.47万元。
2、长江期货经纪有限公司
2004年公司收购了湖北金良期货经纪有限公司并更名为长江期货经纪有限公司，2007年8月，该公司增资扩股至人民币1亿元，公司持有100％股权。
经营范围：商品期货经纪、金融期货经纪等。几年来，该公司市场份额不断提升，已发展成为在华中地区具有一定影响力的期货公司，呈现出良好的发展态势。同时，随着金融期货的即将推出，公司作为少数具有开展股指期货条件的期货公司，已从技术、人才储备等各方面做好了相关准备工作。
2007年长江期货实现代理交易额1532.66亿元，是2006年的2.5倍，市场份额达到0.374％，客户资产权益达到1.78亿元，行业代理额排名第76位；实现营业收入和利润总额分别为0.20亿元和0.061亿元，较2006年有较大幅度的增长。
3、长信基金管理有限责任公司
长信基金成立于2003年4月28日,注册资本人民币1亿元，公司持有49％的股权，主要股东包括上海海欣集团、武汉钢铁股份有限公司。
经营范围：基金管理业务、发起设立基金和中国证监会批准的其他业务等。目前长信基金旗下有四只开放式证券投资基金：长信利息收益基金、长信银利精选基金、长信金利趋势基金、长信增利动态策略基金。根据Wind资讯的统计，长信增利为市场上积极配置型基金排名第一名。
截至2007年末长信基金管理的资产规模达到343亿元，市场份额由2006年末的0.8%上升到2007年末的1.28%。2007年度，长信基金实现营业收入2.79亿元，营业利润0.89亿元，净利润0.75亿元。
4、诺德基金管理有限公司
诺德基金成立于2006年6月8日，注册资本1亿元人民币，公司持有30％的股权。
经营范围：基金管理业务、发起设立基金和中国证监会批准的其他业务等。主要股东包括美国LORD ABBETT基金管理公司、长江证券公司和清华紫光股份有限公司。经营范围包括：基金管理业务、发起设立基金和中国证监会批准的其他业务等。
2007年4月16日，诺德基金公司发行的首只基金——诺德价值优势基金受到投资者追捧，发行首日认购金额达150亿元，远超该基金80亿元的发行限额。作为国内首家外资相对控股的基金公司，诺德价值优势基金的发行创下了新基金公司首只基金首日认购规模的最高纪录。截止2007年底，诺德基金管理公司管理的资产规模到达到98.6亿元。
（二）在经营中出现的问题及解决办法
2007年是中国证券市场迅猛发展和证券业加速扩张的一年。随着证券公司综合治理的圆满结束，证券业对外开放步伐的加快，券商集团化趋势更加明显，行业竞争也日益加剧。公司能否迅速调整和变化，以适应证券市场的竞争形势，成为公司经营中面临的主要问题。
针对出现的问题，公司及时对经营策略进行了调整，主要措施：
（1）借壳上市，打通融资渠道
证券行业是典型的资本密集型行业，公司的经纪、承销、自营、资产管理和权证创设等各项业务的规模与净资本水平直接挂钩，雄厚的资本金是实现公司快速发展的基本前提。为解决净资本的瓶颈问题，公司管理层致力于实现公开上市战略目标，积极寻求借壳机会，全力推进上市工作。2007年12月27日，公司成功登陆深交所，成为第六家上市证券公司，为未来的业务发展打通了融资渠道。
（2）提升专业化服务水平，做大做强传统业务
公司通过提高客户服务水平、建立经纪人制度、加强投资者教育、开展多层次营销等措施，提升经纪业务核心竞争力；证券投资部门认真落实“证券投资决策委员会”的投资决策，在严格控制风险的前提下，牢牢把握市场机会，实现较高的投资收益；积极开展资产管理业务，在第一期集合理财产品“长江超越理财一号”取得良好经营业绩之后，组织专班开发第二、三期理财产品上报监管部门审批，同时积极与各大商业银行合作开展人民币理财业务；公司积极应对市场形势的变化，调整投资银行发展战略。公司受让法国巴黎银行持有的长江巴黎百富勤证券公司全部股权，并将其变更为长江证券承销保荐有限公司，成为公司的全资子公司。目前，长江承销的IPO项目储备及财务顾问等各项业务发展势头良好。
（3）提升业务创新能力，开展国际交流与合作
作为创新试点券商，公司积极开展业务、产品、制度、组织等方面的创新，不断提高创新能力，提升综合竞争力，创新成为推进公司做大做强的关键力量。公司成立了以董事长为组长的创新工作领导小组，制订了《鼓励和推动创新工作实施办法》等具体办法开展全员创新。各业务线的业务创新取得明显成效：公司的全资子公司长江承销保荐有限公司建立了业内领先的内部合伙人制度，有效地激发了员工的工作积极性并增强了公司投行业务的凝聚力；公司的零售业务体系在率先全面实现集中交易和第三方存管上线的基础上，实施前后台分离，建立独立的营运保障体系，通过总部后台集中管理、营业部业务标准化、风险控制专人负责的模式，提高了经纪业务运行效率，强化了营销职能。同时，公司坚持在全球化的框架下开展创新工作。在报告期内公司多次与国际知名金融企业进行交流与探讨，拟在投资银行、金融衍生品等领域合作，借鉴其先进的技术和成功的经验推动公司的创新实践。
（4）全面整合资源，打造金融控股集团
经过多年努力，公司建立起了包括证券、基金、期货和专业投资银行在内的金融控股管理架构。公司控股的长信基金今年取得跨越式发展，其管理的资产规模超过300亿元，其中“长信增利动态基金”更是获得了同类基金业绩排名第一的好成绩。在报告期内，公司对长江期货增资至1亿元人民币，以支持长江期货申请全面结算会员资格。另一方面，公司抓紧落实期货IB业务资格申请、人员培训、IT系统配置和制度建设等准备工作，全力备战股指期货，为进一步打造期证合作平台奠定基础。
（三）公司对未来发展的展望
中国资本市场将逐步完成从“新兴加转轨”向成熟市场过渡，迈入崭新的发展时期。一个功能齐备、运作规范、规模不断扩大、效率不断提高的资本市场将支持国民经济又好又快地持续发展。
（1）中国经济的发展需要强大的资本市场支持
勿庸置疑，强大的资本市场将在国民经济的快速发展中发挥了不可替代的作用。首先，伴随中国经济的发展，巨大的融资需求将有很大一部分依靠资本市场来满足；其次，深化金融体制改革，防范金融风险，提高直接融资比重必须通过做强做大资本市场来实现；第三，十七大明确提出，创造各种条件提高居民财产性收入，完善养老体系，需要资本市场发挥其财富管理功能，为广大居民提供投资于资本市场分享经济增长成果的机会；第四，随着金融市场全球化、一体化的趋势不断增强，资本市场的竞争力和发达程度已经成为国际竞争力的重要组成部分。总之，更加公正、透明、高效的资本市场将成为中国和谐社会建设的重要力量，中国的证券业面临更为广阔的发展舞台。
（2）券商面临新的机遇和挑战
① 多层次资本市场体系的建设将进一步扩大市场规模
多层次市场体系建设将取得新的突破。管理层多次表示，在主板和中小板市场逐渐成熟的基础上完善制度体系与配套规则，争取在2008上半年推出创业板；公司债券审核效率将进一步提高，公司债券品种不断丰富，交易所和银行间债券市场将统一互联；随着代办股份转让系统的成功试点，将有更多具备条件的高新技术园区有序进入该系统；非上市公众公司股票转让和场外交易市场的发展路径也即将破题。多层次资本市场体系建设将进一步扩大市场规模，丰富资本市场交易品种，为券商的加速发展助力。
② 对外开放步伐的加快将加剧券商竞争格局
金融服务业对外开放步伐加快，中国证监会正式颁布了新《外资参股证券公司设立规则》，外资参股内资证券公司的准入条件更为宽松。按照加入世界贸易组织的承诺，我国政府正在有序地、积极地推进资本市场的对外开放。政府将逐步给予外资金融企业国民待遇，建立金融服务不正当竞争调查和处置机制，同时支持有条件的中资金融机构“走出去”开展国际竞争，加强国际金融交流与合作。有序推进资本市场对外开放将促进中国证券业健康发展，国内券商的竞争格局也将在对外开发背景中进一步演化，公司必然面临更加激烈的人才争夺战和更大的创新业务经营压力。
③ 创新产品的推出和市场运行制度改革对券商的经营管理能力提出更高要求
2008年，一系列券商创新产品有望开闸放行。随着直接投资业务、股指期货、定向资产管理、融资融券、资产证券化等创新业务的逐步推出，券商的产品线将进一步丰富，业务创新能力的重要性将更加凸现。同时，券商合规管理的全面施行、以净资本为核心的风险监管体制的完善、反洗钱制度的实施、投资者教育长效机制的应用、客户交易结算资金第三方存管的全面上线和客户交易帐户清理的完成对券商的风险控制能力和全面合规管理能力提出更高的要求。
（3）对公司主要业务的影响
对经纪业务的影响
证券市场的调整不可避免地导致整体换手率下滑和市场交易量下降，但非流通股解禁、IPO和再融资的持续增长、股指期货与备兑权证等衍生产品推出、融资融券业务的开闸将增加交易产品供给，带来增量经纪业务收入。从市场总量来看，整体成交量水平应呈现出波动向上的趋势，有利于公司经纪业务的可持续发展。
对证券投资业务的影响
经历了07年的爆发式增长，中国的证券市场在宏观经济继续向好、流动性充足和人民币升值的背景下将演绎慢牛格局，传统的证券投资利润在震荡市中将有所收窄。同时，随着市场的开放，交易产品的丰富，例如备兑权证的发行与做市、股指期货的交易和套利、结构化产品的发行和交易，这些创新业务将促使公司的投资业务从单纯的二级市场博取差价转变为对冲交易等更为安全稳定的盈利模式。
对投行业务的影响
当前央行从紧的货币政策和贷款利率走高必然促使企业直接融资比例的提高。以电信、能源为代表的H股和红筹股回归及国内银行、保险、证券、地产股的IPO将保证大盘股的筹资规模稳定，创业板的推出将带来高科技企业的加速上市，再加上再融资渠道的多元化，企业债券市场的扩容以及全流通市场中财务顾问、并构重组带来的更多的业务机会，公司投行业务的稳步发展可以实现。但是，新股发行方式的进一步市场化和保荐新制度的实施也对公司投行人员的专业素质提出了更高要求。
（4）公司战略与相关计划
公司的战略目标是不求最大，但求最强，致力于为客户创造价值、致力于股东权益最大化、致力于与员工共同成长，成为为客户提供全面理财服务的现代金融企业；打造百年老店，全面提升公司核心竞争力，完善金融控股公司的框架和平台，成为在行业内有地位，在社会上受尊重的企业。为实现上述战略目标，公司将重点做好以下工作：
① 扩充资本金规模
借助证券市场的融资功能扩充资本金规模是公司谋求上市的重要目标之一。在当前以净资本为核心的风险监管体制下，无论是传统的承销业务，还是有助于改善券商业务结构的创新业务，都要求更为雄厚资本金的支持。公司将结合市场形势和发展趋势，积极研究定向增发方案，寻找和确定增发对象，选择恰当的市场时机、适度的市场规模予以实施。公司还将充分利用定向增发的机会，引进具有金融业背景、全国乃至国际影响力的战略投资者，以进一步扩充资本金规模、完善法人治理结构，夯实公司发展的基础。
② 深化组织架构调整
公司将继续深化零售业务体系改革。为适应经纪业务的行业竞争态势，提高公司整体营销能力，公司将零售业务体系前、后台分离，用差异化手段、专业化服务、打造公司客户服务体系。改革遵循“三个中心”的原则，其一，以服务客户为中心，建立科学的组织架构；其二，以强化营销为中心，大力促进营销工作，扩大市场占有率；第三个原则，以营业部为中心，在风险可控的情况下，简政放权，扩大营业部总经理的经营自主权。通过改革，实现能力、效率、水平三个提高。公司今年将继续深化对组织架构的改革，使经纪业务在短期内将达到与资本金水平相匹配的市场份额，进一步开展业务流程再造，建立适应公司业务发展需要的组织架构管理体系。
③ 优化收入结构
众所周知，证券公司的业绩会受到市场周期性波动的影响。在去年A股市场一路凯歌的牛市背景下，公司证券投资部门创造的收益占公司营业收入的48％。过分依赖自营业务的收入结构会加大公司的经营风险，不利于公司长远发展和股东价值最大化。08年，公司将通过合理的业务布局，加快收入结构的调整，尽可能地平缓周期性波动给公司带来的业绩波动。在此背景下，一方面公司将在零售体系改革的基础上努力提高经纪业务盈利水平，加大对投资银行、固定收益、资产管理部门等业务的投入，提高其业务盈利水平。另一方面，抓紧直接投资、股指期货、融资融券、备兑权证等创新业务的研究和准备工作，待政策开闸后迅速组织实施，使之成为公司新的利润增长点。
④ 坚持以研究驱动业务发展
公司将继续坚持“研究创造价值”的理念，为公司业务部门和专业机构客户提供行业及上市公司的价值挖掘等研究咨询服务。将研究咨询纳入各项业务流程，提高研究成果转化率，加快研究咨询业务与公司其他业务之间的融合，让研究咨询工作嵌入到相关的业务流程之中，使公司的各个业务部门真正做到在业务领域实现研究驱动。
⑤ 提升信息技术水平
信息技术是公司各项业务发展的重要保障，公司一直推行“技术领先”战略，通过先进的IT技术推动业务创新和管理创新。公司将进一步加大投入，加快人才引进，完善公司交易、投资、非现场服务等业务技术平台建设，也将致力于风险控制、营销、财务、办公等管理技术平台建设，以促进公司转变交易模式、提高运营效率、增强风险管理能力。
⑥ 创建一流的公司品牌
金融企业的品牌是公司最重要的资产。公司一直坚持规范运作、稳健经营，树立了较为良好的市场形象，美誉度也不断提升。公司将利用公开上市的契机，结合公司业务发展和新产品推出，多渠道、全方位地开展业务宣传，面向全社会逐步树立长江证券的“诚信、专业、高效”的品牌形象，为公司发展和各项业务的推进提供更好的舆论支持。
⑦ 继续加强企业文化建设
公司将继续推进企业文化建设，将企业文化作为公司的一项长期任务和持之以恒的工作来抓，贯穿在公司发展的始终。在企业文化建设上，围绕公司核心价值观，把注重和倡导观念创新、合规经营、绩效管理、品牌创建等理念上升为企业文化的重要组成部分。树立客户至上的观念，在各项工作中落实客户资源的开发与维护，为客户提供差异化的优质产品和服务，结合全面绩效管理与合规管理的推行、业务创新的需要，不断丰富企业文化的内涵。完成《长江证券企业文化建设纲要》并将其转化为全体员工的自觉行为，提高公司的凝聚力，形成具有鲜明行业特征、长江证券特色的企业文化。
⑧ 强化人才队伍建设
证券公司的竞争表现为资本与服务的竞争，但归根到底，是人才的竞争。要想在当前激烈的市场竞争中立于不败之地，就必须有一支创新能力强、管理水平高、业务素质硬的专业化员工队伍。公司将继续深化人力资源建设，重点做好两项工作：一是强化绩效管理。在当前的绩效管理体系下，公司的整体战略目标层层分解到业务部门和个人落实。公司将进一步强化绩效管理中的过程控制、沟通机制和考核结果的运用，从制度上激发员工的工作动机，促使员工努力完成绩效目标。二是加强员工培训。建立企业培训中心，系统分析岗位培训需求，将公司发展战略的需要与员工素质模型、员工职业生涯设计三者相结合，统筹安排公司员工培训工作，全面建设学习型组织。
⑨ 加强金融控股集团建设
在公司金融控股体系初步形成的基础上，通过加强对子公司的管理，充分发挥金融控股集团的整体优势，同时，在政策允许的前提下，进一步完善公司金融控股的框架和平台。公司将子公司的发展纳入到公司整体规划之中，强化对子公司经营管理的指导；建立联席会议制度、财务报告制度和业务协作机制等措施，保持与子公司的密切联系；建立子公司高管人员的选拔推荐制度、定期述职制度和重大事项报告制度等，落实对派出人员的绩效考核；强化子公司的绩效考核，力求获得较高的投资收益率。公司将以证券业务为核心，在法律法规框架内，加强投资银行、基金、期货等各部门之间的联系，实现资源共享和优势互补，产生协同效应，真正发挥金融集团化优势。
（四）公司经营活动面临的具体风险和公司已（或拟）采取的对策和措施
（1）公司经营活动面临的具体风险
公司业务经营活动面临的风险主要有：法律政策风险、市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、技术风险等，具体来讲，主要表现在以下几个方面：
① 市场风险
市场风险是指由市场上股票、基金及债券等金融产品价格的变化，对公司的资产、负债所产生的影响，因而引起盈利或亏损的风险。
由于受经营模式、业务范围和金融产品的数量等因素的制约，我国证券公司的经营状况与证券市场景气度高度相关，如果证券市场行情下跌，证券公司的主要业务，包括经纪、承销、自营、资产管理等，都将受到不利影响，经营难度增加。证券市场行情受宏观经济周期、宏观调控政策、利率及投资者心理等诸多因素影响，具有一定的不确定性。因此，公司存在因证券市场波动而导致收入和利润不稳定的风险。
② 法律政策风险
法律政策风险是指由于违反有关法律、监管规章、交易所业务规则等，以及因未适应国家法律、法规和政策的变化，导致公司遭受罚款、吊销资格、赔偿、合同损失或信誉受损的可能。
由于我国证券行业属于国家特许经营行业，国家颁布了《证券法》、《证券公司管理办法》等诸多法律、法规和政策进行规范。长江证券开展证券承销业务、经纪业务、自营业务、资产管理业务等都要接受中国证监会、证券交易所等监管部门的监管。在经营活动中，如果业务的管理和规范不能及时跟进国家法律法规和监管机构条例变化，违反有关法律、法规和政策的规定，长江证券可能会受到中国证监会、证券交易所、证券业协会等监管机构罚款、暂停或取消业务资格等行政处罚，甚至被托管或关闭。
③ 经营风险
经纪业务风险
一方面，由于我国经纪业务与二级市场走势的关联度较高，一旦出现了二级市场的大幅度调整，经纪业务收入就可能会出现大幅下降。另一方面，由于我国证券市场属于新兴市场，目前尚没有做空机制，在单边市场中，证券市场行情是经纪业务收入的决定性因素，而证券市场行情受国民经济发展速度、宏观经济政策、利率、汇率、行业发展状况以及投资者心理等诸多因素影响，存在一定的不确定性。另外，投资者结构和投资者投资理念的变动也将对经纪业务收入产生一定的影响。目前，我国证券投资者中机构投资者比重较小，中小投资者投机心理普遍较强，持仓时间一般较短，偏好频繁地进行交易，但随着机构投资者队伍的不断壮大和投资者投资理念的逐步成熟，投资者将倾向于长期持股、价值投资，证券买卖频率会有所下降，这将对公司经纪业务收入产生一定的影响。
此外，由于交易佣金是经纪业务的主要收入来源，2002年5月，国家调整了证券交易佣金管理政策，由固定佣金制度变更为最高上限向下浮动制度。今后随着经纪业务竞争趋于更加激烈，可能造成证券公司收取的佣金水平会更低，这将会对长江证券的经纪业务造成一定的不利影响。
承销业务风险
随着新修订的《证券法》和《公司法》以及《证券发行上市保荐制度暂行办法》、《首次公开发行股票并上市管理办法》、《上市公司证券发行管理办法》、《证券发行与承销管理办法》等一系列法律、法规及规章的颁布实施，证券公司在企业发行上市过程中承担的责任和风险也越来越大。长江证券投行业务（通过下属子公司长江证券承销保荐有限公司运作）存在因未能勤勉尽责或尽职调查不到位，公开招募文件信息披露在真实、准确、完整性方面不充分等过失而受到监管机构处罚的风险；对企业改制上市方案、企业发展前景判断失误，导致发行上市失败的风险；以及对二级市场的走势判断错误而大比例包销的风险；在证券承销业务承揽过程中因不当承诺而引起的违规或违约风险等。
自营业务风险
证券公司自营投资主要存在市场风险、决策风险、操作风险等。
目前，我国证券市场尚未建立做空机制，二级市场是一个单边市场，缺乏规避系统性风险的手段和机制，因此，二级市场的价格大幅波动会给自营业务带来较大的风险。
同时，我国上市公司的运作透明度仍有许多方面有待改善。由于法人治理结构不健全和内部控制不完善等原因致使上市公司信息披露不充分、甚至恶意欺骗投资者的事件时有发生，也会给自营业务带来风险。
此外，公司在选择证券投资品种时决策不当、证券买卖时操作不当等同样会对自营业务产生不利影响。
资产管理业务风险
根据《证券法》以及中国证监会的有关规定，证券公司在从事资产管理业务过程中不得向委托人承诺保底收益，但是由于我国证券市场竞争尚不规范，个别竞争对手可能会采取向客户承诺保底收益等不正当手段去争取客户，使长江证券面临客户流失的风险。
目前，我国证券市场尚未建立做空机制，二级市场是一个单边市场，设定资产组合方案时，可能会由于市场波动原因无法达到预期收益，从而产生损害公司信誉的风险。此外，由于在资产管理业务运作中，存在由于操作不当发生有悖资产管理合同或协议事项，资产管理业务交易系统发生故障等引起投资者投诉，给资产管理业务产生不利影响的风险。
金融创新业务风险
由于我国证券市场仍处于发展、规范阶段，受市场成熟度和政策环境的限制，金融创新始终处于尝试性探索过程中，证券公司难以进行大规模的金融创新。此外，在进行金融创新探索过程中，由于对金融创新产品的研究深度不够，导致创新产品的设计存在缺陷，引发客户纠纷、风险大小估计不足、风险控制机制不健全、对创新业务的风险控制措施不完善或执行力不到位等，都可能给公司带来经济损失、法律纠纷和信誉风险。
④ 流动性风险
流动性风险包括资金的流动性风险和资产转换的流动性风险。资金的流动性风险是指在自有资金不足时出现融资困难，导致公司不能按期偿付债务甚至经营难以为继。资产转换的流动性风险是指资产缺乏活跃市场或没有合适的交易对手，导致资产不能以合理的价格及时转换。
在目前的政策制度下，证券公司的融资渠道非常有限。公司在业务经营中，诸多因素可能导致投行业务大额包销、自营业务投资规模过大、长期投资权重过高等，如果不能及时获得足额融资款项，将会给公司带来流动性风险。
同时，《证券公司风险控制指标管理办法》已颁布实施，证券市场行情的变动、业务经营中突发事件的发生等会影响到公司风险控制指标的变化，如果资产存在流动性风险并且不能及时调整资产结构，将会使公司失去一项或多项业务资格，给业务经营及声誉造成不利影响。
⑤ 技术风险
信息技术在现代证券业得到了广泛地应用，包括资金清算、证券交易、客户服务等多个方面，信息技术水平已经成为衡量证券公司竞争能力的重要因素之一。
由于公司的经纪业务、自营业务、资产管理业务等均高度依赖于信息技术的支持，行业服务商水平、本身系统规划和运维能力、计算机病毒和网络防护、供电、通信保障等都会对系统的设计和运行产生重大影响，当出现故障和能力不足时，会造成证券公司的交易系统效率低下、交易受限甚至瘫痪、信息丢失等风险，会严重影响公司的信誉和服务质量，给公司带来经济损失和法律纠纷。
⑥ 管理风险
证券公司的人才素质和经营管理水平是其发展的核心竞争要素。如果公司缺乏大量高素质专业人才或缺乏健全的内部管理制度或现有的内部管理制度未能得到有效贯彻，公司将无法实现长期可持续发展。另外，由于证券公司所处行业具有智力密集型的特点，因此员工道德风险相对生产型企业来说更加突出。
⑦ 行业竞争风险
目前，由于公司与国内规模较大的证券公司在各项业务上均构成直接竞争关系，国内银行等金融机构也开始涉足证券业，未来监管放松，这些金融机构将以其规模优势、客户优势对证券公司形成挑战；外资参股证券公司也以其管理优势成为国内证券公司的有力竞争对手，因此，同行业竞争将影响公司的业务拓展速度、业务规模和盈利能力。
（2）主要风险因素在本报告期内的表现
本公司报告期内，公司已对过去经营中出现的不完善环节加以改进，同时进一步加强风险控制和成本控制的力度，积极开展金融创新，以创新提升公司抵御市场风险能力；报告期内始终保持净资本充足，没有产生流动性风险；加强执行力并着力完善各项制度和流程，没有产生对公司有实质性影响的经营风险；加强信息技术系统的建设和管理，严格按照操作管理程序进行经常和定期相结合的检查和维护以保证系统的可靠、稳定和安全运转，没有产生技术风险。
（3）公司已（或拟）采取的对策和措施
针对上述风险，公司采取了以下防范措施：
① 完善公司治理结构
建立了完整有效的治理结构体系，公司股东大会、董事会和监事会根据《公司法》、《证券法》和公司《章程》履行职权，对公司的经营运作进行监督管理。2008年将进一步完善三会议事规则及董事会下设四个专门委员会的工作细则。根据《证券公司内部控制指引》的规定，公司建立了独立于业务部门之外的风险控制部门：风险管理部、稽核监察部和法律事务与合规管理部，这三个部门在防范、控制和化解风险方面发挥了应有的作用。
② 健全公司制度和机制
在规章制度、资金财务及信息传递等方面建立有效的防火墙机制和授权体系，一方面保证公司决策在纵向贯彻和传导上的畅通，另一方面也形成了各部门之间的横向制约关系，提高公司控制风险的能力。完善内部风险报告体系，建立定期的整体风险报告和各项业务风险报告制度，对各业务部门和公司整体的经营、风险控制和资源配置与利用情况进行有效的监督和管理。
③ 提高公司技术管理水平
公司逐年加大了对IT的投入，近几年都保持了60%以上的IT年新增投入，并不断引进高水平的技术人才，以实现公司的“技术领先”的战略。公司在07年初全面完成了交易系统大集中工作，并在异地建立了灾备中心，采用了多运营商的通信线路，实现了公司和交易所报盘线路的“天地备份”。公司目前的非现场交易占比达到了87%，公司在多个地方建立了全局均衡的行情系统、交易委托系统，在全国多个城市实现了统一电话委托，并建立了总部的统一电话备份系统。
公司一贯重视信息系统的安全管理，建立了公司级的信息技术安全领导小组、IT规划委员会等组织机构，并建立了相对完备的信息技术管理制度和流程。公司积极参加证监会和行业协会领导的信息技术安全等级保护工作，邀请第三方机构进行信息安全的评估，并根据等级保护的要求和信息安全评估的结果进行整改。公司在信息技术系统建设中采用了项目管理制度，加大了立项、研发、系统测试、上线管理等工作；公司还在运维体系中引进了ITIL的管理思想，不断提高系统的稳定性和安全性。
④ 增强公司市场风险管理能力
报告期内，公司加强了对各业务风险的量化分析，通过对有关风险指标的实时监控和跟踪测量，了解投资组合市值变动的趋势及公司承担的市场风险状况，在此基础上，采取相应的措施将市场风险控制在合理的范围之内。
⑤ 优化公司业务流程
报告期内公司对业务部门现行流程、环节说明和制度框架进行梳理，并就公司整体和各业务块存在的不足以及风险管理措施进行监控，寻找各项业务流程上的风险控制点，对业务流程中不适应管理需要及运作要求的方面进行完善和修正，规避部分由于操作不规范、不标准或部门间缺乏协调机制而引起的操作性风险，保障风险管理的有效及监控措施到位。
（五）公司融资渠道和负债结构等情况
（1）公司融资渠道
报告期内，公司主要的融资渠道有银行间同业拆借、债券回购等。
公司为保持资金的流动性水平，从增收节支两方面着手，通过提高业务盈利能力和严格执行预算来增加经营活动产生的现金净流量，同时，积极探索和研究新的融资渠道和融资方式，以满足业务发展对资金的需求。
为保障资金供给，满足各项业务的资金需求，公司加强与银行的合作，公司从银行得到的授信额度不断增加，为公司合理安排负债结构，提高盈利水平，增强偿债能力都产生了积极影响。
（2）公司负债结构
公司负债全部为短期负债，截止2007 年年末，公司扣除客户交易结算资金存款后的资产负债率为35％，公司的资产负债率比较低，未来面临的财务风险较小。
单位：人民币 元
| 项目名称 | 2007年末 | 占负债总额比例（扣除客户交易结算资金） |
| 交易性金融负债 | 206,730,390.72 | 6.38% |
| 卖出回购金融资产款 | 879,099,898.50 | 27.14% |
| 应付职工薪酬 | 497,422,522.87 | 15.36% |
| 应交税费 | 1,075,652,135.00 | 33.21% |
| 应付利息 | 4,560,993.26 | 0.14% |
| 预计负债 | 81,000,000.00 | 2.50% |
| 递延所得税负债 | 297,123,147.78 | 9.17% |
| 其他负债 | 197,581,553.42 | 6.10% |
（六）公司风险控制指标说明
（1）动态的风险控制指标监控情况
依据真实有效的财务核算数据及各项业务数据，公司在风险实时监控系统中建立了动态的以净资本为核心的风险控制指标监控体系，由专人负责监控动态的风险控制指标变化情况，每月向监管部门书面报告公司风险控制指标数据和达标情况，确保净资本等各项风险控制指标在任一时点都符合标准。
（2）净资本补足机制的建立情况
公司已建立净资本补足机制，保证公司的净资本等风险控制指标持续符合证券监管部门的要求。当公司净资本等各项风险控制指标达到预警标准时，公司将采用压缩风险性较高的投资经营品种或规模、追讨往来账项、转让长期股权投资、处置有形或无形资产、加大提取任意盈余公积、减少或暂停利润分配、发行次级债或债转股、募集资本金等方式补充资本金，使净资本等风险控制指标满足监管部门要求。
（3）报告期内风险控制指标的监控情况
报告期内，公司以净资本为核心的各项风险控制指标持续符合监管标准，没有发生触及预警标准的情况。
（七）公司合规管理体系建设情况
公司秉承“诚信经营、规范运作、稳健发展”的理念，始终坚持依法经营和合规运作，高度重视并积极推进公司的合规管理工作。早在2004年起公司就聘请普华永道会计师事务所就如何进行风险控制和合规管理的问题，结合公司的实际情况进行了全面的培训和规划，从而拉开了公司开展合规管理工作的序幕。经过多年来的探索，公司已经初步建立了合规管理的框架体系，进行了一系列卓有成效的实践。随着中国证券监督管理委员会将于2008年底前全面实施合规管理制度，公司将根据《关于指导证券公司设立合规总监建立合规管理制度的试点工作方案》（以下简称《试点工作方案》）的规定，进一步完善公司的合规管理体系，全面落实监管部门关于合规管理的相关要求，为公司规范、持续、稳定发展奠定基础。
（1）组织架构
公司董事会是合规管理的决策机构，对股东大会负责。董事会下设了风险管理委员会，负责研究和评估公司的风险管理状况，提出完善公司风险管理和内部控制的建议，向董事会报告，对董事会负责。
经营管理层也设立了风险管理委员会，研究公司经营管理的重要政策、听取公司风险管理的报告，落实董事会关于公司风险管理的相关决定。
经营管理层中已经安排了一名专门负责风险管理工作的副总裁，其职责基本与《试点工作方案》要求的合规负责人相似，领导公司的风险管理部、法律事务与合规管理部和稽核监察部，具体负责公司的风险管理工作。待监管部门明确全面实施合规管理的标准规范后，公司将按《试点工作方案》及相关规范的要求，明确和聘任公司的合规负责人。
公司设立了三个风险管理职能部门，即法律事务与合规管理部、风险管理部和稽核监察部，分别履行公司事前审核、事中监督和事后检查的合规管理职能；公司各分支机构和各职能部门的负责人为本单位合规管理的责任人，全面负责本单位的合规管理工作。
（2）制度建设
公司高度重视制度建设，以完备可行的制度作为合规管理工作的基础，几年来陆续制定颁布了一系列合规管理的规章制度和具体规则。《合规管理办法》作为公司合规管理的基础制度，明确了合规管理的组织体系、法律合规部的职责、合规审核、合规咨询和合规检查等重要内容；《反洗钱管理办法》建立了公司反洗钱管理的组织体系，规定了客户身份识别、大额和可疑交易报告等重要内容；《合同管理办法》规范了合同审核、合同用印和合同检查等合同管理行为；《员工行为守则》全面规定了员工的各项行为准则，指引和要求员工依法合规执业；《内部控制管理评价办法》则根据中国证监会颁布的《证券公司分类监管指引（试行）》的相关规定，将其各项指标分解和量化到各部门，建立了相应的评分体系和指标，以作为评价各部门和全体员工行为的标准并与绩效考核结果挂钩，促进其全面落实监管部门的各项规定。公司是行业内第一家制订制度、落实证监会分类监管规定的券商，得到了监管部门肯定和好评；《内部监察制度》规定了公司的内部监察程序、监察部门的权限、处罚等内容，初步建立了合规问责制。
（3）工作开展
① 严格落实了事前合规审核的制度：公司的全部合同均在事前经过法律事务与合规管理部审核后方可签署，部分重大合同的谈判也由法律事务与合规管理部参与；包括长江超越理财2号集合理财产品等在内的公司各项业务和产品在推出前，由法律事务与合规管理部进行合规风险的事前审核，风险管理部进行操作风险的事前审核；公司各部门制定或进行重大修订的规章制度和业务流程在颁布前，由法律事务与合规管理部和风险管理部进行事前审核；公司的各项重大经营活动都由法律事务与合规管理部进行了相应的合规审核。
② 积极探索和实践事中合规监督的模式：风险管理部通过实时监控系统对各业务部门的日常经营进行监测，法律事务与合规管理部已经建立和运用反洗钱监控系统，搜索和报告大额和可疑交易，并与中国人民银行反洗钱监测中心实现了联网报送；各分支机构的营运总监定期向风险管理部和法律事务与合规管理部报告本单位的风险状况；风险管理部和法律事务与合规管理部也在尝试不定期地对公司各业务条线的操作风险和合规风险进行现场测评，以找出共性的风险点来对规章制度、业务流程和控制措施进行完善；稽核监察部通过对各单位的年度内部审计，监督和检查各单位依法合规经营的情况，发现和纠正违规行为。
③ 持续推进公司的合规培训，提高全体员工的合规意识。法律事务与合规管理部定期对新颁布的法律法规，结合公司的实际情况进行分析后，发送新法规简报给公司领导和各部门；法律事务与合规管理部还通过发出《关于进一步规范员工行为的通知》、《关于进一步加强重点合规风险管理的通知》，以及向各部门发出《合规风险提示函》的方式，向各部门提示合规风险和提出改进建议；法律事务与合规管理部通过公司内部OA网建立了合规指引流程，并安排专人持续为各部门的日常经营和员工的合规执业提供合规咨询和指导；法律事务与合规管理部还推出了任职前的内部控制管理能力测试，通过能力测试的营业部营运管理人员才能取得任职资格，从而促进相关人员学习法律法规和业务规则，提高合规管理的能力和意识；风险管理职能部门还通过内部研讨会、专题培训、流媒体非现场授课和知识竞赛等多种多样的方式进行了合规培训。
④ 探索和落实对各部门和责任人的内部控制管理能力评价：风险管理部、法律事务与合规管理部和稽核监察部在风险管理委员会的领导下，依据公司颁布的《内部控制管理能力评价办法》各项规定和指标，对于各部门日常违反各项规定和指标的情况下达《责令整改函》，每年度对各部门按各项指标进行评价，结合下达《责令整改函》的情况进行汇总评分，并依据评分情况与各部门的绩效考核匹配，依法合规经营和内部控制管理水平优秀的部门和责任人将会得到更好的绩效考核结果。
（八）公司合规稽核部门检查稽核情况
报告期内合规稽核部门除进行日常监控外，坚持揭露问题与剖析原因、内部控制与绩效管理、审计与整改三个并重的原则完成稽核工作，先后实施营业部内控稽核、不规范帐户清理情况检查、IT系统权限检查、长江承销保荐公司合规稽核等工作。 稽核部门全年完成了包括常规稽核、离任审计、结算审计、专项稽核调查在内的53个现场稽核项目，范围涉及经纪业务、资产管理业务、证券投资业务、承销保荐业务等公司主要业务；稽核后均出具了详细的稽核报告，发出稽核整改通知，并跟踪检查，内容涉及合规经营、制度建设、用印管理、信息技术管理、财务管理、权限管理等重要方面，及时消除经营管理和内部控制隐患。
（九）公司投资情况
（1）报告期内公司没有募集资金和募集资金投资情况。
（2）报告期内公司非募集资金发生的其他投资情况。
① 经公司第六届第十三次董事会决议通过，公司于2007年8月受让了武汉鑫贸实业有限公司持有的长江期货49%的股份，公司受让了湖北粮食经纪行持有的长江期货经纪有限公司(以下简称”长江期货”)2%的股份，并对长江期货经纪有限公司增资7,000万元。增资后，长江期货经纪有限公司的注册资本变更为10000万元，公司持有其100%的股权。该股权转让及增资事宜业经证监期货字[2007]116号文批复同意。
② 2006年11月2日，经公司第六届董事会第五次会议决议通过，公司与法国巴黎银行签署股权受让协议，公司以人民币204,597,707.41元受让法国巴黎银行持有的长江巴黎百富勤证券有限责任公司33%的股权，并各自按股权比例分享或承担股权买卖完成日之前的经营利润和亏损。2006年12月7日，中国证监会以证监机构字（2006）307号文同意该股权转让事项。2007年1月24日，中国证监会以证监机构字[2007]19号文同意长江巴黎百富勤证券有限责任公司变更为长江证券承销保荐有限公司。至2007年2月15日，长江证券承销保荐有限公司办理了工商变更登记。2007年9月，经公司决定并经证监会以证监机构字[2007]235号文批复同意，长江证券承销保荐有限公司减资5亿元，并变更业务范围。该减资后，长江证券承销保荐有限公司的注册资本为10,000万元，公司持有其100%的股权。
（十）会计师事务所审计意见
公司2007 年度财务报表已经武汉众环会计师事务所有限责任公司审计，并出具了标准无保留意见的审计报告。
（十一）董事会日常工作情况
（1）报告期内的董事会会议情况及决议内容：
① 公司于2007年3月16日在石家庄召开第四届董事会第四次会议，决议刊登在2007年3月17日的《中国证券报》、《证券时报》和《巨潮资讯网》。
② 公司于2007年4月24日在石家庄召开第四届董事会第五次会议，决议刊登在2007年4月25日的《中国证券报》、《证券时报》和《巨潮资讯网》。
③ 公司于2007年6月5日以通讯方式召开第四届董事会第六次会议，会议应表决的董事8人，实际表决的董事8人，会议审议通过相关事宜。
④ 公司于2007年6月28日在石家庄召开第四届董事会第七次会议，决议刊登在2007年6月29日的《中国证券报》、《证券时报》和《巨潮资讯网》。
⑤ 公司于2007年7月17日在石家庄召开第四届董事会第八次会议，决议刊登在2007年3月18日的《中国证券报》、《证券时报》和《巨潮资讯网》。
⑥ 公司于2007年8月10日在石家庄召开第四届董事会第九次会议，决议刊登在2007年8月11日的《中国证券报》、《证券时报》和《巨潮资讯网》。
⑦ 公司于2007年10月22日在石家庄召开第四届董事会第十次会议，决议刊登在2007年10月23日的《中国证券报》、《证券时报》和《巨潮资讯网》。
⑧ 公司于2007年10月31日在石家庄召开第四届董事会第十一次会议，决议刊登在2007年11月17日的《中国证券报》、《证券时报》和《巨潮资讯网》。
⑨ 公司于2007年11月14日在石家庄召开第四届董事会第十二次会议，决议刊登在2007年3月17日的《中国证券报》、《证券时报》和《巨潮资讯网》。
⑩ 公司于2007年12月18日以通讯表决方式召开第五届董事会第一次会议，会议审议通过了《关于选举胡运钊先生为公司第五届董事会董事长的议案》、《关于聘任李格平先生为公司总裁的议案》、《关于聘任副总裁的议案》、《关于聘任董事会秘书的议案》、《关于聘任公司财务负责人的议案》、《关于继续执行长江证券有限责任公司现行规章制度的议案》，决议刊登在2007年12月20日的《中国证券报》、《证券时报》和巨潮咨询网。
（2）报告期内独董工作情况
在公司第四届第三次会议中，公司独立董事就石家庄炼油化工股份有限公司的股权分置改革相关事项出具了独立意见。
（3）董事会对股东大会决议的执行情况
① 根据公司2007年第一次临时股东大会暨股权分置改革相关股东会议决议审议通过的《关于提请股东大会授权董事会办理公司向中国石化整体出售资产的议案》、《关于提请股东大会授权董事会办理公司向中国石化回购并注销中国石化所持公司非流通股的议案》、《关于提请股东大会授权董事会办理石家庄炼油化工股份有限公司以新增股份吸收合并长江证券有限责任公司相关事宜的议案》公司董事会已办理具体相关事宜，包括但不限于代表公司签署相关文件、根据政府主管部门的意见对已经签署的文件（包括但不限于申请文件、公司章程修订本等）进行适当及合理的修订、办理有关法律手续等；
② 根据公司2007年第一次临时股东大会暨股权分置改革相关股东会议决议审议通过的《关于石家庄炼油化工股份有限公司股权分置改革方案的议案》，公司董事会已具体实施了上述方案，圆满完成公司股权分置改革。
③ 根据公司2007年第二次临时股东大会决议审议通过的选举胡运钊、崔少华等董、监事会成员的议案，公司董事会已向中国证监会申请办理改选后的董事的任职资格并通过核准，新一届董事会已就任并依法履行职责。
6.2 主营业务分行业、产业情况表
单位：（人民币）万元
| 分行业 | 营业收入 | 营业成本 | 营业利润率(%) | 营业收入比上年增减（%） | 营业成本比上年增减（%） | 营业利润率比上年增减（%） |
| 经纪业务 | 220,791 | 48,475 | 78.04% | 276.20% | 66.02% | 60.93% |
| 自营投资业务 | 259,939 | 14,069 | 94.59% | 203.79% | 117.75% | 62.41% |
| 证券承销业务 | 7,717 | 6,204 | 19.61% | 5.25% | 31.75% | -153.76% |
| 资产管理业务 | 1,612 | 601 | 62.72% | 172.30% | 221.39% | 22.66% |
6.3 主营业务分地区情况
① 公司营业收入地区分部情况
单位：（人民币） 万元
| 地区 | 2007年1-12月 | 2006年1-12月 | 增减百分比（%） | ||
| 营业部数量 | 营业收入 | 营业部数量 | 营业收入 | ||
| 湖北省 | 14 | 86,022.90 | 11 | 15,983.50 | 438.20% |
| 上海市 | 8 | 25,076.26 | 7 | 6,385.67 | 292.70% |
| 广东省 | 7 | 18,612.76 | 7 | 4,126.57 | 351.05% |
| 北京市 | 3 | 16,265.51 | 3 | 4,042.40 | 302.37% |
| 黑龙江省 | 3 | 14,283.24 | 3 | 3,001.61 | 375.85% |
| 四川省 | 3 | 9,890.98 | 3 | 2,330.37 | 324.44% |
| 福建省 | 3 | 10,311.20 | 3 | 2,199.63 | 368.77% |
| 辽宁省 | 2 | 6,248.23 | 2 | 1,598.50 | 290.88% |
| 浙江省 | 2 | 6,506.61 | 2 | 1,407.21 | 362.38% |
| 重庆市 | 2 | 5,276.31 | 2 | 876.66 | 501.86% |
| 天津市 | 1 | 3,169.89 | 1 | 835.77 | 279.28% |
| 山东省 | 1 | 3,128.78 | 1 | 795.84 | 293.14% |
| 陕西省 | 1 | 3,769.83 | 1 | 832.21 | 352.99% |
| 河南省 | 1 | 3,166.85 | 1 | 362.06 | 774.67% |
| 江苏省 | 1 | 3,578.95 | 1 | 1,117.22 | 220.34% |
| 新疆维吾尔族自治区 | 1 | 2,351.57 | 1 | 520.47 | 351.81% |
| 营业部小计 | 53 | 217,659.86 | 49 | 46,415.70 | 368.94% |
| 公司本部 | ― | 278,529.53 | - | 94,677.74 | 194.19% |
| 合计 | ― | 496,189.39 | - | 141,093.44 | 251.67% |
| 注:上表数据包含长江期货在湖北和上海地区的2家期货营业部数据 | |||||
② 公司营业利润地区分部情况
单位：（人民币） 万元
| 地区 | 2007年1-12月 | 2006年1-12月 | 增减百分比（%） | ||
| 营业部数量 | 营业利润 | 营业部数量 | 营业利润 | ||
| 湖北省 | 14 | 71,557.23 | 11 | 11,043.67 | 547.95% |
| 上海市 | 8 | 19,089.80 | 7 | 3,119.06 | 512.04% |
| 广东省 | 7 | 12,172.22 | 7 | 1,633.82 | 645.01% |
| 北京市 | 3 | 12,966.88 | 3 | 2,492.72 | 420.19% |
| 黑龙江省 | 3 | 10,501.50 | 3 | 1,833.68 | 472.70% |
| 四川省 | 3 | 7,797.53 | 3 | 1,295.00 | 502.12% |
| 福建省 | 3 | 7,953.04 | 3 | 1,200.57 | 562.44% |
| 辽宁省 | 2 | 4,616.24 | 2 | 820.88 | 462.35% |
| 浙江省 | 2 | 4,817.15 | 2 | 530.45 | 808.12% |
| 重庆市 | 2 | 4,162.33 | 2 | 433.95 | 859.17% |
| 天津市 | 1 | 2,051.53 | 1 | 417.24 | 391.69% |
| 山东省 | 1 | 2,412.56 | 1 | 444.19 | 443.13% |
| 陕西省 | 1 | 2,625.50 | 1 | 280.87 | 834.77% |
| 河南省 | 1 | 2,234.18 | 1 | 96.37 | 2218.32% |
| 江苏省 | 1 | 2,493.24 | 1 | 481.30 | 418.02% |
| 新疆维吾尔族自治区 | 1 | 1,536.99 | 1 | 159.91 | 861.18% |
| 营业部小计 | 53 | 168,987.92 | 49 | 26,283.70 | 542.94% |
| 公司本部 | ― | 170,938.08 | - | 60,924.01 | 180.58% |
| 合计 | ― | 339,926.00 | - | 87,207.71 | 289.79% |
| 注:上表数据包含长江期货在湖北和上海地区的2家期货营业部数据 | |||||
6.4 募集资金使用情况
□适用 √不适用
6.5 非募集资金项目情况
√适用 □不适用
单位：（人民币）万元
| 项目名称 | 项目金额 | 项目进度 |
| 向长江期货经纪有限公司增资 | 7，000 | 已完成 |
| 长江证券承销保荐有限公司减资 | -50，000 | 已完成 |
| 合计 | -43，000 |
6.6 董事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明
□适用 √不适用
6.7 董事会本次利润分配或资本公积金转增股本预案
经武汉众环会计师事务所有限责任公司审计，公司2007 年度实现净利润 2,365,758,510.03 元，其中归属于母公司股东的净利润2,363,668,752.73 元。公司2007 年度母公司实现净利润2,358,826,763.15 元，按照《公司法》、《证券法》、《金融企业财务规则》、《公司章程》及监管部门的有关规定，公司按2007 年度净利润的10%提取一般风险准备235,882,676.32 元，按2007 年度净利润的10%提取交易风险准备235,882,676.32 元，按2007 年度净利润的10%提取盈余公积金235,882,676.32 元，加上年初未分配利润 334,969,634.70元，可供股东分配的利润为1,986,148,368.89元。
公司2007 年度利润分配预案为：以2007 年末总股本1,674,800,000股为基数，向全体股东每10 股派发现金5.00元（含税），共派发现金837,400,000.00元，本次现金红利分配后的未分配利润1,148,748,368.89元转入下一年度。
以上分配议案将提交公司2007 年度股东大会表决，经公司2007 年度股东大会审议通过后，将于该次股东大会召开之日起两个月内进行现金分红。
6.8 公司内部控制自我评价
1、公司内部控制体系建设情况
1）法人治理结构控制
公司已按《公司法》和中国证监会有关规定建立了规范的法人治理结构和内部组织架构。股东大会是公司权力机构；董事会是决策机构，对股东大会负责；董事会下设发展战略委员会、薪酬与提名委员会、审计委员会和风险管理委员会等四个专门委员会，各专门委员会对董事会负责；监事会是内部监督机构，对股东大会负责。
公司的股东大会、董事会和监事会充分履行各自的职权，避免了内部人控制或大股东直接干预公司日常经营活动现象的发生，具备完善的法人治理结构。
2）风险管理控制
（I）风险管理组织架构
公司建立了包括部门内控（岗位自控）、部门互控以及公司层面监控的三道内部控制防线；公司风险控制的组织机构主要包括五个层次：董事会、监事会——经营层——相关监控部门（风险管理部、稽核监察部、法律事务与合规管理部）——业务管理职能部门——业务部门。开展风险业务的部门内部都建立了部门制度和跨部门业务流程，为强化内部控制和防范风险起到了组织保障作用。各部门都建立了体系完备、制度规章健全的业务控制子系统，涉及业务流程、岗位职责、风险防范等方面，制度规章完备并遵从《证券公司内部控制指引》及其它法规、规章之要求，在授权范围内开展经营管理活动。
①董事会、监事会
公司董事会是合规管理的决策机构并负最终责任，董事会风险管理委员会是董事会的专门工作机构，主要负责对公司风险管理的相关制度发表意见，对公司风险状况进行评估，对公司的风险控制情况进行评估，研究完善公司风险管理和内部控制的建议，监督公司风险管理的实施，向董事会报告，对董事会负责。公司制订的《董事会风险管理委员会工作细则》已于第五届董事会第二次会议通过。公司监事会依法合规履行职责，对公司财务状况、公司董事及高级管理人员的行为实施评价监督，维护公司整体利益。
②合规负责人
公司经营管理层安排了一名专门负责风险管理工作的副总裁为公司合规负责人，分管公司的风险管理部、法律事务与合规管理部和稽核监察部，具体负责公司的风险管理工作，组织落实公司风险管理委员会的各项决定。负责组织制订公司风险管理的基本制度和具体规则，监督公司风险管理部门认真履行职责，确保公司经营依法合规，确保公司经营风险可控，确保公司稳健经营和可持续发展。
③风险管理职能部门
公司设立了三个风险管理职能部门，即法律事务与合规管理部、风险管理部和稽核监察部。风险管理职能部门全面负责公司各项业务的合规审核及经营风险的管理，对风险进行事前、事中、事后全程管理。建立独立的风险控制职能部门对各项业务、各部门、各分支机构、各岗位全面实施监控、检查和反馈的第三道防线。公司的全部合同均在事前经过法律事务与合规管理部审核后方可签署，部分重大合同的谈判也由法律事务与合规管理部参与监督；包括长江超越理财2号集合理财产品等在内的公司各项业务和产品在推出前，都由法律事务与合规管理部进行合规风险的事前审核，风险管理部进行操作风险的事前审核；公司各部门在制定或修订规章制度和业务流程时，都由法律事务与合规管理部和风险管理部进行事前审核；公司的各项重大经营活动均由法律事务与合规管理部都进行了相应的合规审核。风险管理部已经建立和运用实时监控系统对各业务部门的日常经营进行监测，法律事务与合规管理部已经建立和运用反洗钱监控系统，搜集和报告大额和可疑交易，并与中国人民银行反洗钱监测中心实现了联网报送；各分支机构的营运总监定期向风险管理部和法律事务与合规管理部报告本单位的风险状况；风险管理部和法律事务与合规管理部不定期对公司各业务条线的操作风险和合规风险进行现场测评，以找出共性的风险点来对规章制度、业务流程和控制措施进行完善；稽核监察部通过对各单位的年度内部审计，监督和检查各单位依法合规经营的情况，发现和纠正违规行为。风险管理职能部门不定期就公司风险管理情况向董事会风险管理委员会汇报。
④业务管理职能部门
公司营运管理总部、财务总部、信息技术总部、清算交收部、人力资源部、办公室等职能部门从专业化的角度分别对公司各项业务以及客户资金、自有资金、财务会计、信息技术、资格管理、印章管理等风险进行控制。建立相关部门、相关岗位之间相互制衡、监督的第二道防线。不同部门明确职责分工，不相容职务适当分离。
⑤业务部门
公司证券营业部、证券投资部、客户资产管理部等业务经营部门设置风险管理岗负责本部门风险管理制度的落实，负责本部门规章制度执行情况的检查工作，在部门内部对风险进行一线监控，并向风险管理职能部门提交风险专项报告。
（II） 风险内部管理控制
公司高度重视制度建设，并以完备可行的制度作为内部管理控制工作的基础，近两年来陆续制定颁布了一系列规章制度和具体规则。《合规管理办法》作为公司合规管理的基础制度，明确了合规管理的组织体系、法律合规部的职责、合规审核、合规咨询和合规检查等重要内容；《反洗钱管理办法》建立了公司反洗钱管理的组织体系、规定了客户身份识别、大额和可疑交易报告等重要内容；《合同管理办法》规范了合同审核、合同用印和合同检查等合同管理行为；《员工行为守则》全面规定了员工的各项行为准则，指引和要求员工依法合规执业；《内部控制管理评价办法》则根据中国证监会颁布的《证券公司分类监管指引（试行）》的相关规定，将其各项指标分解和量化到各部门，建立了相应的评分体系和指标，以作为评价各部门和全体员工行为的标准并与绩效考核结果挂钩，促进其全面落实监管部门的各项规定。公司制定的《风险控制管理办法》、《经纪业务风险管理指引》、《经纪业务差错管理办法》、《债券业务风险管理指引》、《风险监控管理制度》、《创新项目风险管理办法》、《风险管理部职责》、《风险管理部岗位职责》等风险控制制度，为建立实时监控机制奠定了基础。公司还制定了《内部监察制度》，规定了公司的内部监察程序、监察部门的权限、处罚等内容，初步建立了合规问责制。
对各业务风险点的控制手段主要包括：公司设立了独立于业务部门的合规审查机构、合规审查岗位负责对公司经营的合法合规性进行检查监督；公司建立了有关隔离制度，做到经纪业务、证券投资业务、客户资产管理业务、证券研究和证券咨询业务等在人员、信息、账户上严格分开管理，制定严格的各项业务管理规章、操作流程和岗位手册；公司对直接与客户、电脑、资金、有价证券、重要空白凭证、业务印章等接触的岗位实行双人负责制度，公司设立了独立的内部稽核部门对内部控制制度的执行情况实行严格的检查和反馈；公司实行逐级授权制度，公司各业务部门、各级分支机构在其规定的业务、财务、人事等授权范围内行使经营管理职能；公司的重要岗位（如证券营业部负责人、财务主管和电脑主管等）在回避的基础上实行委派制和定期轮换制；公司在主办存管银行和法人存管银行分别开立自有资金存款账户和交易结算资金专用存款账户，公司下属证券营业部在公司所确定的存管银行设在当地的分支机构开立交易结算资金专用存款账户；公司下属证券营业部及下设其他远程服务终端没有以合资、合作方式设立，不存在以承包、租赁方式经营的情况；没有伪造、涂改、出租、出借、转让许可证的行为。公司建立了对所属营业部的现场稽核制度， 对所属营业部开展现场检查；公司的网络系统能随时反映所属营业部的交易情况；公司设立了客户服务中心，集中统一受理客户咨询和投诉。
3）业务风险控制
公司高度重视业务风险控制，从组织体系、制度建设等多方面不断巩固和完善业务的风险控制工作。公司利用规章制度、操作规程规范，对各种政策风险、法律风险、操作风险等进行有效防范和控制。
（I）经纪业务的管理与控制
长江证券经纪业务风险控制的总体原则为：建立严密有效的三级风险控制体系，即岗位自控、部门互控和公司监控。根据上述风险控制原则，公司从经纪系统管理架构、制度建设等多方面不断巩固和完善经纪业务的风险控制工作。具体表现为以下几个方面：
在组织体系方面，在营业部层面，营业部实行总经理负责制，营业部总经理是营业部经营管理、风险控制和团队建设的第一责任人；营业部设营运总监，是营业部风险控制的直接责任人。此外，公司对营业部的组织架构实行“前后台”分离，将营业部划分为营运体系和营销体系两个部分，营销体系由总经理负责管理，营运体系由营运总监负责管理，由柜面业务操作人员、财务人员、IT人员、行政人员组成。在总部层面，营运管理总部下设交易管理部，负责对营业部的日常风险控制进行监督与指导。公司风险管理职能部门全面负责营业部各项业务的合规审核及经营风险的管理，对风险进行事前、事中、事后全程管理，并针对监控、检查中发现的问题，及时要求相关营业部进行整改。
在制度建设方面，公司按照中国证监会《关于加强证券公司营业部内部控制若干措施的意见》（证监机构字[2003]261 号）等有关规定，公司不断修订和完善经纪业务内部控制制度和业务操作流程，从制度上加强对证券营业部的风险控制，为业务操作规范化提供了依据。长江证券颁布实施了《营业部标准化管理规范》，内容除了涵盖各项业务的基本操作流程，还包括了权限管理、佣金管理、回购业务管理、客户档案管理、财务管理、信息系统管理、行政管理等多项管理制度。从客户提出开户申请到最后归档，形成了审核、交叉复核和现场稽核的三道防线与档案管理相结合的风险控制体系；同时，为有效控制操作风险，在权限管理上，遵循“分级管理、授权审批、相互制衡、复核监督”等多项原则，减少可能产生的操作失误。该制度是指导营业部开展各项工作的较为全面的工作指引，而且随着新业务品种和交易规则的不断推陈出新，公司也在不断进行修订和完善，力求更具时效性和可操作性，从而能帮助营业部加强规范管理，有效控制业务风险。
加强资金管理，降低资金业务风险。2007年，根据《证券法》规定和中国证监会的要求，公司对客户资金实行第三方独立存管制度，实现了所有营业部新开账户、所有合规账户均实行第三方存管。在第三方存管模式下，公司不再向客户提供交易结算资金存取服务，只负责客户证券交易、股份管理和清算交收等；由存管银行负责管理客户交易结算资金管理账户和客户交易结算资金汇总账户，向客户提供交易结算资金存取等服务。第三方存管制度的实施，有效建立了公司与客户交易结算资金之间的隔离墙，有力地保证了客户资金的安全运行。
公司对证券营业部实行授权管理，明确规定营业部必须在授权范围内开展经营，严格遵守公司各项规章制度。营业部实行总经理负责制，营业部总经理是营业部经营管理、风险控制和团队建设的第一责任人。
加强营业部人事管理，有效防范道德风险的发生，公司制定并实施了对营业部营运总监、电脑部和财务部经理的委派制、定期轮岗制，还制定了关键岗位负责人强制休假制度。
营业部的公章集中由公司总部负责保管，财务专用章和负责人名章实行分开保管，严格用印事项和程序，并不定期对用印情况进行检查，对业务专用章进行了细化，按业务类别分别刻制，明确用印范围和程序，防范用印风险，避免了因业务人员用印不规范带来的或有损失。
加强客户账户的规范管理。2007年，公司根据监管部门对证券公司规范账户管理工作的通知要求，重点开展了证券营业部帐户清理工作，制订了具体的账户清理方案和不规范账户清理指引及账户清理考核奖惩机制，全面梳理、核查客户的资金账户、证券账户，加大账户清理力度，按监管部门要求进度完成不规范账户清理工作。同时，公司严格新开账户的管理，严禁新开不规范账户，并对账户规范管理建立长效机制。
公司建立了经纪业务风险实时监控系统，该系统能实时监控营业部的资金动向、买卖动向和其他业务操作行为，便于公司及时发现和有效处置营业部的各类风险；公司根据《反洗钱法》等法律法规的要求，制定了反洗钱管理制度和流程，于2007 年建成反洗钱监控系统，按要求向中国反洗钱监测中心报送相关数据。
公司风险管理职能部门对各证券营业部的内部控制制度执行情况进行定期的例行检查、不定期的专项检查，对于发现的问题及时处理，有效地提高了各证券营业部业务操作的规范化程度，最大限度避免了各种业务差错的发生。公司稽核监察部对证券营业部实行现场稽核和非现场稽核，及时掌握证券营业部真实的经营状况和风险管理水平，对稽核中发现的问题及时反馈，提出整改建议并督促证券营业部执行。同时，对每一离任的证券营业部总经理都进行了离任审计，以明确其任期内的经营责任，对继任的总经理提出改进建议，帮助证券营业部提高经营管理水平。
因公司下属杭州建国中路证券营业部客户账户管理不规范问题，公司在2007年9月17日受到中国证监会机构监管部的通报批评，杭州建国中路证券营业部受到中国证券登记结算公司暂停开户代理业务资格一年的处分。公司引以为诫，严格落实有关法律法规的规定和中国证监会《关于做好证券公司客户交易结算资金第三方存管有关账户规范工作的通知》的要求，加强经纪业务管理，对账户开立、使用和管理进行全面规范，按规定清理不合格账户，避免类似问题发生；同时加强对分支机构的管理，完善内部控制制度；对客户的不正当要求和异常交易行为、违规交易行为，在及时制止的同时及时向当地证监局和交易所报告，同时配合有关方面进行查处。
（II）证券投资业务的管理与控制
公司根据《证券公司证券自营业务指引》等规定的要求，制定了《证券投资决策委员会工作程序》、《证券投资总部管理制度》、《证券投资总部风险控制制度》、《证券投资业务岗位制度》、《证券投资股票备选池管理办法》等规章制度，对自营决策程序、信息管理、交易实施、会计核算及风险监控等进行详细规定，通过事前防范、事中监督和事后检查弥补相结合，有效防范和化解自营业务中可能存在的潜在风险。公司建立了多层次的投资决策机构，公司证券投资决策委员会是公司证券投资资产配置、业务运作的决策机构，证券投资业务部门内也设立了投资决策小组和风险控制小组。
公司分管自营证券投资业务副总裁任证券投资决策委员会主任委员，负责制订自营证券投资管理业务相关管理制度，设定公司自营证券投资业务的投资目标、年度总规模，制定自营投资业务的绩效评估和业绩考核标准，证券投资决策委员会每月根据证券投资情况决定自营证券投资规模、投资事项和资产配置等。证券投资业务部门内设投资决策小组和风险控制小组，投资决策小组根据公司投资决策委员会提出的对市场的判断、阶段性投资策略，确定战术资产配置和时机选择等，并对投资经理进行监督；风险控制小组通过作业流程及风险管理制度的制定和执行，对合规性风险、营运风险和道德风险进行管理和控制。
公司自营使用专用席位和自营账户进行交易和结算，自营账户由财务总部统一管理，防止公司证券投资业务与客户资产管理业务混合操作。
公司风险管理部进行逐日盯市，实施日常全程实时风险监控。稽核监察部定期对自营投资业务进行专项稽核，财务总部进行账务核算和资金划拨，清算交收部负责证券清算。形成各司其职、相互配合和支持的营运和管理系统，实现了在决策、执行和监督三个层面的相互独立、相互制衡，有效地控制了风险。
（III）客户资产管理业务
公司设立资产管理总部，统一管理客户资产管理业务，该部内部机构设置遵循健全性、独立性、相互制约、防火墙、有效性、成本效益等原则，下设零售客户理财部、机构理财部、投资管理部、产品开发部、营运保障部等五个职能部门。根据《证券公司客户资产管理业务试行办法》等有关规定，公司制定了《资产管理投资决策委员会工作程序》、《资产管理总部组织管理制度》、《客户资产管理业务投资管理制度》、《客户资产管理业务营销管理制度》、《客户资产管理业务风险控制制度》等一系列制度规章，对信息管理、决策程序、交易实施、会计核算及档案管理等流程予以规定。公司建立多层次的客户资产投资决策机构，自上而下分别是：公司资产管理投资决策委员会、资产管理总部内部的投资决策小组以及投资经理。资产管理投资决策委员会，负责确定战略性资产配置、制定重大突发事件的应对措施，同时对投资经理进行授权和对超越权限进行特别审批；部门投资决策小组根据投资决策委员会的决议进行战术性资产配置，决定重点投资行业及比例，并对投资经理进行监督；投资经理则负责选择股票和决定个股的投资比例、构造和管理组合。
风险管理部负责对各类风险的识别，拟定防范和控制的措施，定期完成对资产管理总部所管理的客户资产的风险评估报告，稽核监察部对部门各专职岗位执行规章制度和业务操作流程的情况进行定期检查，清算交收部负责帐务处理和清算，资产管理总部内设投资、交易、风险控制、产品开发、综合等不同岗位，形成各司其职、相互配合和支持的营运系统，实现了决策、执行和监督三个环节的相互独立、相互制衡，有效地控制了风险。
公司资产管理总部管理的“长江超越理财1号”于2007年5月29日到期，该集合资产管理计划运行过程中，严格按照监管部门要求进行推广营销和投资管理，取得良好的经营业绩。
（IV）金融创新业务的管理与控制
公司取得了创新类券商资格后，经证监会、沪深交易所的批准开展了权证创设等金融衍生产品业务。为规范金融衍生品业务，控制金融衍生品业务风险，公司成立了金融衍生产品部对金融衍生产品进行专门研究、运作和管理，制定了《金融衍生产品部组织管理制度》、《金融衍生产品部风险控制制度》、《权证创设注销业务管理制度》、《金融衍生产品部权证一级交易商业务管理制度》等制度。该等制度实施后，金融衍生产品的运作形成了一个较为完整的运行体系与风险控制体系。证券投资决策委员会确定金融衍生品业务的投资目标、投资规模、投资限制和投资权限，并对投资计划进行审批；金融衍生产品部进行投资策略研究，并向投资决策委员会提交投资运作计划报告，经审批后，衍生产品部在授权的范围内执行投资计划，并进行投资计划的日常管理。风险管理部对投资运作计划执行过程进行实时监控，负责通过实时监控，进行风险评估，并将评估结果反馈至公司和金融衍生产品部。
4）资金管理与会计系统控制
公司实行自有资金的集中管理，建立了融资、资金调度等审批和风险监控制度。公司实行了财务集中管理和财务人员委派制，按照会计准则和相关财务制度制定了公司的会计制度、财务制度，建立健全会计工作流程和会计岗位工作职责，有效防范资金风险或财务舞弊和财务错误造成的风险。
（I）资金管理
公司坚持资金安全性、流动性和效益性相统一的原则，自有资金由公司集中管理。公司制订了《自有资金管理办法》、《对外担保业务管理办法》等制度，建立了自有资金管理体系，对自有资金的计划控制、筹集运用、内部定价和调拨审批流程进行了规范。为控制资金风险，公司严禁业务部门自行从事资金的拆借、借贷、抵押、担保等融资活动；对分支机构实行收支两条线管理，各分支机构的收入统一上缴，日常支出由营业部申请、公司根据预算统一划拨。公司风险管理部对自营资金运用过程实行监控；稽核监察部对资金筹集和使用情况及结果进行审计。
（II）会计系统的控制
公司财务总部履行公司自有资金管理、资金拆借、会计核算、会计监督及财务管理职能。公司根据国家有关会计准则和财务制度，制定了《财务管理制度》和《会计制度》。公司实行财务集中管理和财务人员委派制，制定了预算管理办法、收支管理办法、主要费用项目的管理办法、会计档案管理办法和财务人员交接管理办法等制度，形成了较为完整的财务管理和会计控制系统。
5）电子信息系统控制
（I）风险控制电子系统建设
公司建立了风险实时监控及非现场稽核系统，可通过该监控系统对经纪业务和投资等业务进行监控。主要监控功能包括资金监控、交易监控、股份监控、辅助查询、报表汇总、自营及委托监控等。
公司建立了反洗钱监控系统，主要包括对大额交易和可疑交易数据监控、统计汇总功能。
（II）公司业务电子信息建设
公司信息技术管理制度包括《信息技术管理办法》、《电脑设备管理制度》、《软件管理制度》、《广域网络管理制度》、《信息系统安全管理制度》、《信息系统数据管理制度》、《公司营业部信息系统管理规范》等。
目前公司电子信息系统内部控制情况包括：
a)遵循安全性、实用性、可操作性原则，严格执行计算机信息系统有关制度、操作流程、岗位手册、风险控制等制度；
b)对计算机信息系统的项目立项、设计、开发、测试、运行和维护整个过程实施明确的责任管理；
c)严格划分软件、业务操作和技术维护等职责；
d)强化计算机信息系统的相互牵制制度，系统设计、软件开发等技术人员与实际业务操作人员相互分离；计算机系统的日常维护和管理人员独立于财务、交易部门；网络操作系统管理员和数据库管理员相互分离；
e)制定了电子信息系统的安全和保密措施，以保证电子信息数据的安全、真实和完整；
f)建立了交易系统运行监视制度，加强对大额资金变动、大额证券买卖、非法系统登录、非正常数据修改等情况的监控；
g)建立了营业部交易业务数据管理制度，专门设置数据管理员岗位并指定专人负责，将电子信息及时、准确地传递到财务等职能部门；
h)建立了计算机交易数据的授权修改流程和程序，电子信息数据采取只读介质备份并异地保存；
i)建立了电子信息数据的定期检查制度，指定专人负责计算机病毒防范工作，定期进行病毒检测；
j)具有应变突发事件（如火灾、爆炸等）的安全保障制度；
k)交易系统服务器设置有防火墙；
l)技术资料具有副本，并异地存放，定期对备份设备进行测试，并有测试记录；
m)电子信息技术人员达到不少于营业部总人数的10%的要求；
n)公司对网络中断和故障制定了应急措施，建设了集中交易的异地灾备系统。
6）内部稽核控制
公司在内部稽核方面，制定了《内部监察制度》、《内部稽核制度》、《离任经济责任审计工作暂行规定》等多项制度。
公司的内部稽核部门独立于公司各业务部门和各分支机构，直接对经营层负责。承担公司监督和检查各项制度和业务规程的执行情况以及业绩和风险考评等职能。通过执行内部稽核检查制度，实行定期审计、临时抽查和专项检查相结合的方式，对营业部关键岗位人员的离任进行审计、对证券投资总部、固定收益总部及资产管理总部的投资决策过程进行不定期的审计。公司建立了完备的内部稽核和责任追究制度。全面推行稽核人员的专业任职资格考评，保证内部稽核工作的质量和效率。
7）人力资源及薪酬控制
公司薪酬福利管理工作按照公司董事会审议通过的《薪酬福利管理基本制度》规范执行，董事会下设的薪酬与提名委员会负责公司人力资源和薪酬福利相关事项的监督落实，从制度上明确了公司薪酬福利管理的决策、执行、监督的规范运作流程。公司自2004年起聘请国际著名人力资源咨询机构协助进行人力资源改革，围绕激励约束机制、竞争淘汰机制、奖励评价机制，建立整合的人力资源管理体系，从薪酬福利、绩效管理、培训发展、招聘引进、资格管理等方面，夯实管理基础，创新工作机制，逐渐形成人力资源竞争优势。
公司逐步建立了以岗位评估为基础的岗位职级体系和薪酬福利体系，强调以岗定薪，岗变薪变，并且与绩效考核密切关联，体现员工薪酬福利的外部竞争力和内部公平性。同时，公司重点加强绩效管理制度建设和落实，制定涵盖绩效指标计划、沟通辅导、绩效考核、结果运用的绩效管理流程，根据不同业务性质制定经纪业务、资产管理业务、证券投资业务、研究咨询业务等具体考核办法和细则，将公司年度经营目标层层分解,通过签订绩效合同明确目标、资源、责任，严格落实绩效考核结果的运用，建立动力牵引和压力传导机制，形成健康的绩效文化。
公司实行岗位任职资格和从业资格管理，按照法律法规和监管部门要求，在人员招聘、职务晋升、竞聘选拔、职务委派等用人机制上，注重考察其诚信记录和胜任能力，管理人员聘任前须征求风控部门意见。公司实行高管人员、各部门主管、分支机构负责人离任审计制度，并按要求向监管部门备案。公司按要求进行从业人员后续培训，制定分层次和分类别的培训规划，提高工作技能，树立职业观念，防范道德风险。
8）信息沟通与披露管理
公司建立了网上OA办公系统，保证了公司内外部公文流转的便捷、安全，有效地支持公司各部门、各分置机构以及控参股公司办公流程的通畅和信息传递的完整、及时，提高了公司的办公效率，并为公司全体员工的履行职责提供依据和充分信息。
公司董事会秘书及其下属的职能部门董事会秘书室负责上市后的信息披露工作，接待投资者来电、来访，以及公司对外的媒体关系管理工作。此外，公司按照法律法规以及《公司章程》的要求，制定了《信息披露事务管理制度》《投资者关系管理制度》等制度，专门规范信息披露以及投资者关系管理各项事务，确保真实、准确、完整、及时的向公众投资者传递公司经营和管理信息。
2、公司内部控制评价体系及完善计划
1）内部控制评价体系
公司内部控制监督与评价体系分为内部监督管理评价和外部监督管理评价两个方面。
（I）内部监督管理与评价
公司内部监督管理与评价包括三个层次：
①分支机构、业务部门自我监督和评价。营业部根据《长江证券股份有限公司内部控制管理评价办法（试行）》的要求，每半年进行一次自我风险评估。营业部营运总监每月对相关业务风险进行汇报，向风险管理职能部门提交风险评估报告。
②法律事务与合规管理部、风险管理部、稽核监察部对营业部等业务部门进行定期或不定期的规章制度落实情进行内控检查。风险管理职能部门对发现的问题向分管领导或相关部门提交风险专项报告或整改报告，督促相关业务部门整改。
③风险管理职能部门根据《内部控制管理评价办法（试行）》，风险管理职能部门每半年对营业部风险管理考核评分，并上报公司绩效管理委员会。
（II）外部监督与评价
外部会计师事务所、咨询机构的全面审计或专项审计、风险管理的咨询等。主要表现为两个方面，一是公司年度会计报表的审计，二是聘请国内知名会计师事务所对公司进行内部控制评审。
公司通过上述内部控制体系，实现了对经纪业务、自营业务、资产管理业务、创新业务，分支机构、资金财务、信息技术、人力资源等方面的有效管理，确保了各项风险监控指标符合中国证监会的监管要求，保障了公司健康和有序地发展。
2）完善公司内部控制的计划
公司尽管已建立了相对完善的内部控制体系，但同国外成熟市场的证券公司相比，在合规制度、制度有效执行、风险管理文化培育、人员道德风险防范、风险量化管理等方面还有诸多需要完善之处。为进一步提高内部控制的有效性，公司将从以下几个方面做好内部控制的完善工作：
（I）树立诚信经营、规范运作、稳健发展的经营理念。
（II）根据中国证监会机构监管部发布的《关于证券公司全面落实基础性制度，进一步规范经营行为的通知》的要求，进一步明确和落实合规总监的职责，并为合规总监履职提供保障。同时，根据要求制定公司合规管理的实施方案，进一步推动和完善合规管理的机制。
（III）建立健全内部控制机制，健全各项业务之间的防火墙建设，完善各项决策程序和决策方法，进一步明确和细化授权权限，增强外部监督力量（独立董事、中介机构）监督效能，进一步强化监事会的监督作用。
（IV）完善规章制度，强化规章制度的执行力。根据监管部门的最新规定，制定、修订各种业务的管理办法或业务操作规程，确保公司业务规章制度具有最新性和完备性；同时加大对违规行为的处罚力度，提高违规者的违规成本，增强对违规经营行为的震慑力。
（V）优化公司风险实时监控及非现场稽核系统。加强信息技术系统建设、将规章制度固化到技术系统中去，提高对操作风险、道德风险的防范效率。
（VI）落实客户资金第三方存管，保障客户资金的安全、完整。
（VII）构建适合公司情况的风险控制模型，实现对风险的量化管理。
（VIII）加强公司风险文化的培育，建立全员参与风险管理的企业文化，促进公司风险管理水平、员工风险管理素质的提升，保障公司风险管理目标的实现。
3、武汉众环会计师事务所对公司内部控制报告的鉴证报告
内部控制鉴证报告
众环专字(2008)087号
长江证券股份有限公司全体股东：
我们接受委托，审核了贵公司董事会对截至2007年12月31日止与财务报表相关的内部控制有效性的认定。
按照《内部会计控制规范--基本规范》以及其他控制标准建立健全内部控制制度并保持其有效性、根据中国证券监督管理委员会发布的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号<年度报告的内容与格式>》（2007年修订）规定编制内部控制自我评估报告是贵公司管理当局的责任。我们的责任是对贵公司董事会对截至2007年12月31日止与财务报表相关的内部控制有效性的认定发表鉴证意见。
我们按照《中国注册会计师其他鉴证业务准则第3101号--历史财务信息审计或审阅以外的鉴证业务》的规定执行了鉴证业务。该准则要求我们计划和实施鉴证工作，以对贵公司董事会对截至2007年12月31日止与财务报表相关的内部控制有效性的认定是否不存在重大错报获取合理保证。在鉴证过程中，我们实施了包括询问、观察、检查等我们认为必要的程序，以了解、测试和评价内部控制系统设计的合理性和执行的有效性。我们相信，我们的鉴证工作为发表意见提供了合理的保证。
内部控制具有固有限制，存在由于错误或舞弊而导致错报发生和未被发现的可能性。此外，由于情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或降低对控制政策、程序遵循的程度，根据内部控制评价结果推测未来内部控制有效性具有一定的风险。
我们认为，贵公司董事会作出的“根据《内部会计控制规范--基本规范》以及其他控制标准截至2007年12月31日止与财务报表相关的内部控制在所有重大方面是有效的”这一认定是公允的。
本报告仅供贵公司2007年年度报告之目的使用，不得用作任何其他目的。
武汉众环会计师事务所有限责任公司 中国注册会计师：王玉伟
中国注册会计师：余宝玉
中国 武汉 2008年2月28日
4、公司监事会对公司内部控制报告的意见
《公司内部控制自我评价报告》的形式、内容符合深圳证券交易所制定的《上市公司内部控制指引》、《证券公司内部控制指引》及《内部控制管理评价办法（试行）》有关法律法规、规章制度的要求，真实、准确的反映了目前公司内部控制的现状，客观评价了公司内部控制的有效性。公司内部控制体系能够保证公司经营的合法合规及公司内部规章制度的贯彻执行，防范经营风险、操作风险和道德风险，保障客户及公司资产的安全和完整，维护全体股东的利益。公司的内控管理能够保证公司业务记录、财务信息和其他信息的可靠、完整、及时。对目前公司内部控制存在的问题，公司已经如实表述并拟定了切实可行的改进计划。监事会审议通过了《公司内部控制自我评价报告》，认为该报告对公司内部控制的整体评价是客观和真实的。
5、公司独立董事对公司内部控制报告的意见
《公司内部控制自我评价报告》的形式、内容符合有关法律法规、规章制度的要求，真实、准确的反映了目前公司内部控制的现状，客观评价了公司内部控制的有效性。
公司已经如实表述内部控制现状并拟定了改进计划，公司目前的内部控制体系能够保证公司经营的合法合规及公司内部规章制度的贯彻执行，防范经营风险、操作风险和道德风险，保障客户及公司资产的安全和完整，维护全体股东的利益。
《公司内部控制自我评价报告》中对公司内部控制的整体评价是客观的、真实的，作为公司独立董事，同意《公司内部控制自我评价报告》。
§7 重要事项
7.1 收购资产
□适用 √不适用
7.2出售资产
√适用 □不适用
| 交易 对方 | 被出售资产 | 出售日 | 出售价格 | 本年初起至出售日资产为公司贡献的净利润 | 出售产生的损益 | 是否为关联交易（如果是，说明定价原则） | 定价原则说明 | 所涉及的资产产权是否已全部过户 | 所涉及的债权债务是否已全部转移 |
| 中国石油化工股份有限公司 | 全部资产和负债 | 2007年12月14日 | 0 | 0 | 0 | 是 | 按评估值定价 | 是 | 是 |
(下转A43版)