周三沪深股市双双高开,并在银行、保险等权重股的带动下展开反弹，但下午两市联袂走软，而走软的关键因素仍然是量能的不配合。透过市场最为关键的量能指标分析，上海近期无论如何组织反弹，但成交量始终处于1000亿的下方，表明动态成交量能并不能有效化解大小非及限售股的压力，因此可以判断这种脉冲式的量能将难以支持大盘股持续走强。从操作的策略来看，对于已经产生反弹的大盘股短期应回避为主，而投资的重点应采取适量原则对小盘成长股进行细致挖掘。

　　从上海与深圳A股市场来看，从年初至今的限售流通筹码及化解上方空间的角度测算，笔者研究认为沪深股市如果没有2000-3000亿的日成交均量将难以产生像样、有持续能力的反弹，因此从目前沪深A股成交总和1100亿左右的成交来看，其只能是少部分权重股走强，大盘股的操作机会仍然有限。

　　通过对沪深A股动态量能研究发现，运作大盘股及权重股的难度越来越大，尽管新基金或QFII发行后仍然选择大盘权重股进行仓，但由于上方叠式套牢筹码的过分云集，在建仓或机构推升过程中难以体现出有效量能的放出，其脉冲式的表现及新资金的再次沉淀均显示短期内大盘股的运作效率将呈现较差概率。从目前A股市场来看，一批业绩成长性较好、流通盘较小的小盘成长股经过大的调整已显现出较好的投资机会，至少短期内的风险相对较小，如"国家火炬计划重点高新技术企业"——江特电机（002176），其主导产品起重冶金电机具有较强的市场竞争力，二级市场上其股价从51元调整到目前20元左右，已具备较好的反弹空间。另外，国内唯一一家能批量生产玻璃封装SMD产品的内资企业——东晶电子（002199），在周三深成指下挫的过程中，逆市走强，成交量出现调整后的放量，表明有资金关注的可能性较大。笔者研究认为，阶段内关注的小盘成长股应是业绩持续增长、行业独特性强、股价经过大幅度调整、短期技术指标超卖严重及低位区域放量的品种较佳，而其短中期没有限售股的压力最佳。

　　总体来看，沪深A股总体动态量能仍然不理想，由于量能是支持股价及持续性的重要指标，因此尽管目前A股中部分权重股有所表现，但连续性仍将受制于动态量能的不济，因此从操作策略来看，投资者不妨对股价调整较好、股价适中、业绩成长性较好的小盘行业龙头品种进行适量挖掘运作。