至上周三(4月2日)，在市场憧憬次按最坏的消息已公布，道指大涨391点下，恒指升幅一度逾千点。当恒指自三月中低位至今，累积升幅一度逾3300点，可见港股暂已寻底并有逐步回升迹象，但由于外围数据仍左右港股后市表现，中线投资者在选择入市的时候，应利用由上而下的宏观分析先拣选盈利质素佳的正股、再考虑相关权证。
当奥运将至，近日8个奥运城市已开始试行3G，或对电讯服务需求增加，令电讯业或是相对较能看好的股份。其次，主要的电讯股如中移、国信、网通及联通等均没有于A股上市，令于H股上市的电讯股表现或优于在A、H股均有上市的中资股。如认为电讯版块走势或相对较整体港股为佳，可再比较已公布07年全年业绩的电讯股中移及国信。相对之下，中移业绩优于同侪。中移去年盈利增长约32%，表现优于市场预期，当中，去年第四季的EBITDA利润率140个点子至约55.3%;中国信去年盈利则下跌13%。今年2月，中移上客量数字高达797万户，再次创出单月新高。以致从宏观层面分析，如较看好电讯业表现，入市策略或应先留意中移。
一旦投资者欲以中移权证捕捉正股后市走势，则要考虑相关权证的市场实力。假设投资者持有认购权证，相关证街货量将上升;如配合正股上升，在持证的投资者或录得账面盈利下，相关证的市场实力或相对较强。相反，如认购权证街货量持续上升，但正股价格却下跌，持证的投资者则较多录得亏损，其后如正股反弹，持证者或先行沽货平仓，令相关证市场实力较弱。下表是过去3周中移认购权证的街货量变化，可见当中移价格逐渐重拾升势，认购权证街货有轻微下降。直至周三，中移收报121.7元，投资者可预期近日上市的中移认购权证，其街货大多是已录得账面盈利的持仓，以致近日上市的贴价中移证的成交及市场实力或较短期、高街货证为佳。
| 08年 | 中移收市价(元) | 中移认购权证街货量(百万份) |
| 3月17日 | 102.5 | 17280 |
| 3月25日 | 112.5 | 16995 |
| 3月 31日 | 115.8 | 16395 |
比联金融产品网址为www.kbcwarrants.com
比联金融产品为亚洲活跃的衍生产品供应商，提供多元化产品，包括权证、结构性产品，并积极参与投资者教育，详请可浏览比联网页。证券价格可升亦可跌，投资者有可能损失全部投入的资金。投资者应充分理解权证特性及评估有关风险，或咨询专业顾问，以确保投资决定能符合个人及财务状况。 （广告）