港股连续两天下跌，24000点关口失守，相信恒指短期会下试23500点水平。恒指自三月十八日见底后出现的反弹浪，累积升幅已接近4000点，作出回吐也属正常，绝不影响反弹浪的中线走势。在过去数日，笔者一直建议投资者趁高位先行沽货获利，待大市回落后才再作吸纳，看来此策略已奏效。现时的策略宜再作等候，待调整完结的讯号出现后再度入市。

　　下一轮港股升浪的重心，应以中资股为主，因为大部分中资股受早前内地股市弱势的拖累而处于低位。电讯类股份始终有重组概念，应为中资股之首选，中移动（941.HK）及中电信（728.HK）近期表现强势，这几天的调整完成后，便可吸纳；汇控（005.HK）股价吸引，若能回落至125港元水平附近，便可吸纳做长线投资。

　　在熊市中的投资策略一定要步步为营，不能胡乱冒进。宁可错失一个机会，也不能置风险因素于不顾。在熊市中就算过早沽售了手中股票，也不需要忧虑没有机会在低位买回来，大家要忧虑的只是怕来不及沽货而令资金受缚，影响往后投资的灵活性。

　　在熊市中入市买股票要“准”、“狠”、“稳”。决定入市买货的价位要拿捏得“准确”，减低捱价的风险。当计算清楚后，买货要够“狠”，不要被市场情绪扰乱你的部署。而当发现所做的决定出现错误的话，就要“狠心”止蚀。至于“稳”的意义，就是策略宜稳阵，注码要缩细，忍耐力要足够。可能要等候好一段时间才能捕捉到入市机会，但也不能过分心急，胡乱去博。

　　回说大市，24500点至24600点阻力不轻，过去两天的回落，已确认此水平为短期的浪顶。本周仍估计大市会做出调整，下望第一站目标为23800点，最终的支持位应在23200点-23400点水平附近。

　　如果大家这两天有跟随笔者的建议做出减磅行动，可考虑在上述的支持位补回已沽出的股份。4月份为美国企业的业绩公布期，也将是市场做出调整的最佳理由。另一方面，金价、油价反弹也为股市制造回落的借口，但笔者仍然坚持，美元的反弹浪将会在本季内持续，支撑着美股的升势。而港股上升的理由，只有一个，就是贬值后的港股，加上暴跌后的股价，令港股成为具吸引力的投资市场。

　　上周提出中资保险股应是新一轮升浪的主力，结果“三保”跟随国内A股的反弹而回升。上周笔者不断为投资者打气，鼓励大家不要被A股的跌浪吓倒，因为现时的股价已跌至合理及具吸引力的水平，悲观的市场情绪通常是股市见底的先兆。结果深、沪股市实时作出反弹，虽然昨日再度回落，但估计只是大升前的反复而已。

　　（英皇证券 沈振盈）