（3）保费收入按销售渠道分析

截至2007年12月31日，本公司的直销团队包括约1.2万名销售人员。此外，本公司还通过约1.5万名保险营销员、约880家专业代理公司、约1.0万家兼业代理机构和约750家经纪公司销售本公司的财产保险产品。另外，在本公司的指导下，太保寿险的销售人员也向寿险客户交叉销售本公司的财产保险产品。

下表列示本公司财产保险业务按销售渠道划分的保费收入：

单位：人民币百万元

	2007年度			2006年度
	金额	占比(%)	占比变动（%）	金额	占比(%)
保费收入	23,474	100.0	-	18,144	100.0
直接销售	10,027	42.7	(9.2)	9,412	51.9
保险代理	12,664	53.9	9.2	8,103	44.7
保险经纪	783	3.4	-	629	3.4

3、资产管理业务分析

本公司资产管理业务立足于持续加强资产负债管理，2007年根据资金运用的安全性、流动性和收益性统筹兼顾的总体要求，本公司抓住资本市场的发展机遇，动态优化配置资产结构，强化风险控制体系，取得了良好的绩效。

（1）资产规模与结构

随着业务规模的上升以及资本实力的不断增强，本公司的资产管理规模也不断提高。截至2007年12月31日，本公司投资资产规模达2,863.69亿元。

①从投资对象来看，2007年本公司投资资产主要配置于债券、股票、基金和定期存款。股票和基金占比上升的主要原因是配置金额增加和股票市场价值增长；根据负债期限匹配要求，本公司主要增加了债券规模；货币资金的增长主要是本公司2007年12月25日上市募集资金净额290.32亿元。此外，本公司还抓住机遇拓展基础设施投资，2007年投入46.96亿元。

单位：人民币百万元

项目	2007年12月31日		2006年12月31日
	金额	占比（%）	金额	占比（%）
投资资产	286,369	100.0	184,810	100.0
货币资金	23,622	8.3	10,142	5.5
定期存款	59,262	20.7	53,855	29.1
债券投资	126,534	44.2	91,450	49.5
股票	34,589	12.1	10,884	5.9
基金	30,470	10.6	15,444	8.4
基础设施投资	4,696	1.6	-	-
其他	7,196	2.5	3,035	1.6

②从投资目的来看，2007年本公司资产主要配置在持有至到期投资和可供出售金融资产两类，主要是公司充分考虑到保险负债期限较长，兼顾收益性和流动性等要求，逐步提高资产负债的匹配程度；并根据资本市场走势，本公司适当降低了交易性金融资产。

单位：人民币百万元

	2007年12月31日		2006年12月31日
	金额	占比（%）	金额	占比（%）
投资资产	286,369	100.0	184,810	100.0
持有至到期投资	58,120	20.3	36,879	20.0
可供出售金融资产	121,783	42.5	68,416	37.0
交易性金融资产	2,463	0.9	4,757	2.6
长期股权投资	256	0.1	181	0.1
贷款及其他	103,747	36.2	74,577	40.3

（2）投资收益

2007年，随着资本市场上扬以及本公司有效的资产配置策略和市场操作，本公司实现总投资收益276.58亿元，较2006年度大幅上升，投资收益率11.7%，高出2006年实际水平5.8个百分点。其中：投资收益（利润表项目）270.09亿元，较上年增长196.6%；公允价值变动收益2.35亿元，主要是本公司降低了交易性金融资产的规模。

单位：人民币百万元

	2007年度	2006年度
投资收益（利润表项目）	27,009	9,105
公允价值变动收益	235	411
其他	414	164
总投资收益	27,658	9,680
投资收益率(%)	11.7	5.9

注：上表中“其他”项是指活期存款等的利息收入

4、主要客户情况

2007年、2006年本公司来自前5名客户的保费收入占本公司保费收入的比例分别为1%、2%。本公司不存在严重依赖单个客户的情况。

（三）合并财务报表分析

1、主要财务指标增减变动及原因

单位：人民币百万元

	2007年度	2006年度	增减幅度（%）	主要原因
总资产	309,010	203,091	52.2	业务规模扩大以及首次公开发行募集资金
总负债	245,689	189,825	29.4	业务规模扩大
股东权益	63,321	13,266	377.3	首次公开发行募集资金、本报告期实现净利润和可供出售投资资产浮盈
营业利润	8,496	2,004	324.0	业务规模扩大以及投资收益增加
归属于母公司股东净利润	6,893	1,008	583.8	业务规模扩大和投资收益增加

2、合并报表中变化幅度超过30%的项目及原因

单位：人民币百万元

报表项目	2007年度	2006年度	增减幅度（%）	主要原因
货币资金	23,622	10,142	132.9	银行存款增加
交易性金融资产	2,463	4,757	(48.2)	年末变现交易性金融资产
买入返售金融资产	5,500	1,744	215.4	短期资金融出业务增加
应收利息	3,393	2,134	59.0	固定收益类投资资产增加
应收分保寿险责任准备金	167	83	101.2	寿险业务的增长
应收分保长期健康险责任准备金	3,001	2,022	48.4	长期健康险业务的增长
保户质押贷款	442	219	101.8	客户融资需求增加，保单质押贷款增加
可供出售金融资产	121,783	68,416	78.0	投资资产增加及公允价值上升
持有至到期投资	58,120	36,879	57.6	购买并持有长期债券
归入贷款及应收款的投资	13,923	7,726	80.2	次级债投资增加
长期股权投资	256	181	41.4	增加对长江养老金公司的投资
在建工程	454	22	1,963.6	分支机构办公楼购建
无形资产	532	408	30.4	购买软件使用权
递延所得税资产	5	410	(98.8)	暂时性差异转回
其他资产	1,439	786	83.1	债务重组获取复旦大学太平洋金融学院（以下简称“金融学院”）的抵债资产
卖出回购金融资产款	11,788	3,120	277.8	短期资金融入业务增加
预收保费	2,150	1,288	66.9	保险业务预收保费增加
应付职工薪酬	1,065	760	40.1	职工薪酬费用增加
应交税费	(154)	432	(135.6)	预缴税金增加
应付利息	7	3	133.3	卖出回购金融资产增加
应付赔付款	1,137	615	84.9	保险业务增加
应付保单红利	2,779	1,984	40.1	分红型保险业务增加及投资收益增加
保户储金及投资款	7,103	11,353	(37.4)	储金产品余额减少
未决赔款准备金	9,120	6,970	30.8	产险业务增长
寿险责任准备金	179,637	137,799	30.4	寿险业务增长
长期健康险责任准备金	6,989	5,033	38.9	长期健康险业务增长
保险保障基金	105	58	81.0	保险业务增长
预计负债	402	985	(59.2)	金融学院处置及非业务诉讼结案导致预计负债转销
递延所得税负债	3,671	1,571	133.7	金融资产公允价值变动形成暂时性差异
股本	7,700	4,300	79.1	2007年4月集团定向增发及12月A股发行股本增加
资本公积	49,284	7,914	522.7	2007年4月集团定向增发及12月A股发行增加股本溢价及可供出售金融资产公允价值变动
盈余公积	894	547	63.4	当年利润按法定比例计提增长
未分配利润/(累计亏损)	4,947	(1,599)		当年利润增加
外币报表折算差额	(18)	(9)	100.0	香港公司报表折算差额
少数股东权益	514	2,113	(75.7)	凯雷出售太保寿险股权导致少数股权比例下降所致
已赚保费	65,536	47,964	36.6	保险业务增长
保险业务收入	74,236	56,034	32.5	保险业务增长
分保费收入	68	26	161.5	再保险分入业务增加
投资收益	27,009	9,105	196.6	投资规模及投资收益率增长
公允价值变动收益	235	411	(42.8)	交易性金融资产减少
汇兑损失	(252)	(153)	64.7	人民币持续升值
其他业务收入	480	199	141.2	保险业务增长
退保金	8,222	4,824	70.4	部分趸缴产品退保增加
赔付支出	20,234	15,340	31.9	满期给付增加
提取保险责任准备金	42,823	26,852	59.5	保险业务增长
分保费用	10	3	233.3	再保险分入业务增加
营业税金及附加	2,218	1,215	82.6	应税保费收入及投资收益增加
手续费及佣金支出	5,615	3,693	52.0	保险业务规模扩大和竞争加剧
利息支出	810	606	33.7	卖出回购金融资产增加
计提/(转回)资产减值准备	28	(51)		坏帐准备增加
营业外收入	115	88	30.7	非保险诉讼结案
营业外支出	(168)	(66)	154.5	非保险业务的营业外支出增加
所得税费用	(1,374)	(719)	91.1	应税利润增长及递延所得税资产转回
少数股东损益	176	299	(41.1)	凯雷出售太保寿险股权导致少数股权比例下降所致

3、合并报表利润分析

本公司2007年实现归属于母公司股东的净利润68.93亿元，较上年增长583.8%，大幅增长的主要原因是业务规模扩大和投资收益增加。本公司人寿保险和财产保险净利润均较上年同期有快速增长。

单位：人民币百万元

净利润	2007年度	2006年度
人寿保险	4,550	1,047
财产保险	2,243	532
总部、合并抵销等	100	(571)
归属于母公司股东	6,893	1,008

4、现金流量表分析

单位：人民币百万元

	2007年度	2006年度	同比增长（%）
经营活动现金流入小计	75,671	61,579	22.9
经营活动现金流出小计	(54,001)	(34,038)	58.6
经营活动产生的现金流量净额	21,670	27,541	(21.3)
投资活动现金流入小计	71,865	54,011	33.1
投资活动现金流出小计	(120,036)	(73,986)	62.2
投资活动使用的现金流量净额	(48,171)	(19,975)	141.2
筹资活动现金流入小计	392,474	242,313	62.0
筹资活动现金流出小计	(348,664)	(247,207)	41.0
筹资活动产生/(使用)的现金流量净额	43,810	(4,894)
汇率变动对现金及现金等价物的影响	(43)	(112)	(61.6)
现金及现金等价物净增加额	17,266	2,560	574.5

本年度经营活动现金流入增长主要是收到的保费收入持续增长；经营活动现金流出增长较快主要是赔付支出、退保、手续费和佣金支出随着业务增长而增长，以及部分业务到期给付。

本年度投资活动现金流入增长主要为收回投资收到的现金大幅增长；投资活动现金流出增长主要为投资规模扩大。

本年度筹资活动现金流入增长主要是证券回购业务增加以及A股募集资金流入，筹资活动现金流出增长主要是证券回购业务增加。

（四）报告期内本公司面临的主要困难

与行业内的领先公司相比，本公司在机构、保险营销员的数量、业务规模、客户资源的积累和人均产能指标等方面还需要进一步提升；另外，发展方式的转变尤其是公司内部的资源整合和协同效应的发挥，还在推进过程中。

（五） 报告期内重大事项的讨论与分析

在报告期内，本公司有以下重大事项对公司经营产生影响：

2007年，本公司完成了对境外投资者持有的太保寿险股权的购买，本公司对太保寿险的持股比例上升到97.83%，优化了公司治理结构，理顺了集团化管理框架，更有利于发挥集团的协同效应。

2007年初本公司向宝钢集团有限公司等新老股东定向增发，募集资金102.48亿元；2007年12月25日，本公司在A股市场首次公开发行成功，募集资金净额290.32亿元。资本金得到有效充实，为本公司的可持续发展提供了资本保证。

（六）公司发展目标

本公司的战略目标是成为“以保险业为主，具有国际竞争力的一流金融服务集团”。本公司将积极把握中国保险市场快速发展的契机，在集团化管理架构下，大力发展保险主业，实现寿险、产险和保险资产管理核心业务规模和价值的均衡快速增长，同时适度把握具有协同效应的其他金融业务机会，努力建设成为信誉卓著、品牌杰出、财务稳健、效益优良的一流金融服务集团。

2008年，本公司保费收入预计增长15%以上。

（七）公司所处的市场环境与竞争格局

1、 中国保险市场有较大的增长潜力

根据瑞士再保险公司2007年公布的第4期Sigma报告，就保费收入而言，中国保险市场是亚洲仅次于日本和韩国的第三大保险市场，同时是世界上第九大保险市场。

根据保监会公布的数据，2007年中国保费收入总额为7,035.76亿元，比2006年增长24.7%，其中4,948.97亿元来自人寿保险公司，2,086.48亿元来自财产保险公司。中国保险市场也是世界上增长最快的保险市场之一。

同时，与发达的保险市场相比，中国保险市场的保险深度和保险密度还处于较低的水平。相对较低的保险深度和保险密度，以及中国保险市场近年来的快速发展，显示中国保险市场有进一步增长的潜力。

2、 竞争格局分析

目前全国共有保险公司110家，保险资产管理公司9家，保险专业中介机构2,331家，初步形成了国有控股（集团）公司、股份制公司、外资公司等多种形式、多种所有制成份并存，公平竞争、共同发展的市场格局。

下表为2007年人身保险公司收入排名和市场份额：

　　　　单位：人民币百万元

公　司	市场份额
中国人寿保险股份有限公司	39.7%
中国平安人寿保险股份有限公司	16.0%
中国太平洋人寿保险股份有限公司	10.2%
泰康人寿保险股份有限公司	6.9%
新华人寿保险股份有限公司	6.6%
其他	20.6%
合　　　　计	100.0%

资料来源：保监会网站

下表为2007年财产保险公司收入排名和市场份额：

　　　　单位：人民币百万元

公　司	市场份额
中国人民财产保险股份有限公司	42.5%
中国太平洋财产保险股份有限公司	11.2%
中国平安财产保险股份有限公司	10.3%
中华联合财产保险股份有限公司	8.8%
中国大地财产保险股份有限公司	4.8%
其他	22.4%
合　　　　计	100.0%

资料来源：保监会网站

2007年，从保费收入情况来看，本公司在中国是第三大人寿保险公司，第二大财产保险公司。

2004年至2007年，太保寿险和太保产险市场占有率如下表：

	2004年	2005年	2006年	2007年
太保寿险	10.8%	9.9%	9.3%	10.2%
太保产险	12.3%	11.3%	11.5%	11.2%

（八）未来发展展望

纵观全球保险市场，中国的保险密度和保险深度还远低于世界平均水平，具有很大的上升空间。中国保险市场极具发展潜力，行业发展正处于上升周期，本公司保持持续、快速发展的空间很大。

另外，本公司的企业所得税率从2008年起将下调为25%，在盈利情况下，税率的降低会降低公司未来的税负，使得税后盈余增加。此外，统一税率将使公司在市场竞争中处于更有利的地位，获得更公平的竞争环境。

但是宏观调控日益趋紧、资本市场波动、从紧的货币政策，以及日趋激烈的保险市场竞争、寿险费率管理制度改革、交强险及商业三责险费率调整等都对本公司继续快速发展构成了一定的压力与挑战。

面对新的机遇和挑战，2008年公司将围绕推动和实现公司价值持续增长的发展目标，继续发挥太平洋保险彰显诚信的企业品牌、持续领先的市场地位、广泛的客户基础、稳健增长的业务规模、不断优化的业务结构、覆盖全国的营销网络、专业稳健的保险资产管理和具备国内和国际丰富经验的管理团队等一系列核心竞争优势，积极把握中国保险市场快速发展的契机，在集团化管理架构下，大力发展保险主业，实现寿险、产险和保险资产管理核心业务规模和价值的均衡快速增长。努力推动“以保险业为主，具有国际竞争力的一流金融服务集团”战略目标的实现。

业务方面，本公司将不断优化业务结构，推动价值型增长。寿险方面，以客户为导向，持续重点发展长期期缴和短期意外险业务；产险方面，通过不断提高承保技术和理赔管理，增强机动车保险产品的盈利能力；通过产品和服务的创新，提高盈利水平较高的非机动车辆保险业务的市场规模。通过进一步细分市场，加强培训、完善销售支持、提升基础管理、深化与专业保险中介的合作、加强寿险与产险业务的交叉销售等措施，进一步加强市场拓展能力，稳步提高产能。着力提升客户服务水平，积极改善客户服务，提升市场竞争力。

投资方面，本公司将在充分把握保险投资特性和有效控制投资风险的前提下，努力提高保险资金的投资收益，形成资产管理业务的核心竞争力，力求实现资产管理与保险业务的协同发展；进一步加强资产负债的匹配管理，完善风险管理体系，提高投资收益；积极把握投资渠道不断开放的机遇，开拓新的投资渠道；把握企业年金制度变革的业务机遇，加快企业年金业务的拓展。

后台方面，本公司将全面推进信息技术战略规划的实施，保障快速发展的业务需求；努力推进后台部门的整合，最终形成支持整个集团各业务板块运作的集中后援系统，发挥集团协同优势。

管理方面，2008年公司将进一步完善集约化经营管理体系，统一目标，形成合力，协同发展，促进公司整体价值增长；加快建立健全符合现代企业制度要求、符合价值增长要求、符合集团整体发展战略要求的绩效管理体系，重点完善各子公司的关键业绩指标系统；按照国家法规的有关规定，合理制定、稳步实施对包括公司高级管理人员、中层管理干部、专业骨干等关键人员在内的长期激励约束机制；通过专业化的国际人才队伍建设，不断提升公司的专业化条线管理能力和专业化水平；进一步完善公司治理，建立和完善保障价值增长的内部控制体系。

6.2 主营业务分行业、产品情况表

请见前述6.1

6.3 主营业务分地区情况

请见前述6.1

6.4 募集资金使用情况

√适用 □不适用

根据证监会证监发行字[2007]456号文核准，本公司于2007年12月首次公开发行A股股票并上市，募集资金净额290.32亿元。本次募集资金已经全部用于充实本公司资本金，以支持业务持续增长。

变更项目情况

□适用 √不适用

6.5 非募集资金项目情况

□适用 √不适用

6.6 董事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明

□适用 √不适用

6.7 董事会本次利润分配或资本公积金转增预案

经安永大华会计师事务所有限责任公司审计，公司2007年度实现经审计的母公司报表净利润人民币34.63亿元。根据《公司法》的要求，按10%提取法定公积金后，本年形成的可供分配净利润为人民币31.16亿元，加年初未分配利润，截至2007年12月31日，累计可供分配利润额为人民币55.33亿元。

公司拟根据目前总股本77亿股，按每股人民币0.3元进行年度现金股利分配，共计分配人民币23.1亿元，剩余部分的未分配利润结转至2008年度。本公司本年度不实施资本公积金转增股本。

以上预案须经公司2007年度股东大会审议通过后实施。

§7 重要事项

7.1 收购资产

□适用 √不适用

7.2 出售资产

□适用 √不适用

7.3 重大担保

□适用 √不适用

7.4 重大关联交易

7.4.1 与日常经营相关的关联交易

□适用 √不适用

7.4.2 关联债权债务往来

□适用 √不适用

7.4.3 2007年资金被占用情况及清欠进展情况

□适用 √不适用

7.5 委托理财情况

□适用 √不适用

7.6 承诺事项履行情况

7.6.1 公司或持股5%以上股东在报告期内或持续到报告期内的承诺事项

√适用□不适用

本公司的H股发行计划：本公司H股发行计划正在准备执行之中。

7.6.2 公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目是否达到原盈利预测及其原因作出说明

□适用 √不适用

7.7 重大诉讼仲裁事项

□适用 √不适用

7.8 其它重大事项及其影响和解决方案的分析说明

7.8.1 证券投资情况(列示于交易性金融资产)

√适用 □不适用

单位: 人民币百万元

序号	证券品种	证券代码	证券简称	初始投资金额	持有数量 （股）	期末账面值	占期末证券总投资比例 （％）	报告期损益
1	股票	000898	鞍钢股份	23	2,281,400	69	42.6	39
2	股票	600631	百联股份	9	1,252,000	29	17.9	15
3	股票	600005	武钢股份	5	500,000	10	6.2	5
4	股票	600183	生益科技	5	500,000	8	4.9	3
5	股票	600549	厦门钨业	5	253,700	7	4.3	3
6	股票	600096	云天化	2	67,000	3	1.9	1
7	股票	000709	唐钢股份	2	106,000	3	1.9	1
8	股票	600227	赤天化	2	105,951	3	1.9	1
9	股票	000731	四川美丰	2	106,000	2	1.2	0
10	股票	600270	外运发展	2	122,000	2	1.2	0
期末持有的其他证券投资				24	1,696,950	26	16.0	(25)
报告期已出售证券投资损益				-	-	-	-	186
合计				81	6,991,001	162	100.0	229

注： (1) 本表所述证券投资是指股票、权证、可转换债券。其中，股票投资仅包括在交易性金融资产中核算的部分。

(2) 其他证券投资指：除前十大证券以外的其他证券投资。

(3) 报告期损益包括报告期分红和公允价值变动损益。

7.8.2 持有其他上市公司股权情况(列示于可供出售金融资产)

√适用 □不适用

单位:人民币百万元

序号	证券代码	证券简称	初始投资金额	占该公司股权比例（%）	期末账面值	报告期损益	报告期所有者权益变动	会计核算科目	股份来源
1	601398	工商银行	1,821	0.2	4,572	11	436	可供出售金融资产	市场买入
	HK1398		362		609	2	31	可供出售金融资产	市场买入
2	600837	海通证券	2,870	1.9	4,394	-	1,523	可供出售金融资产	市场买入
3	601006	大秦铁路	346	0.5	1,792	22	1,225	可供出售金融资产	市场买入
4	601318	中国平安	507	0.2	1,592	6	1,085	可供出售金融资产	市场买入
5	000001	深发展A	1,054	1.6	1,431	-	378	可供出售金融资产	市场买入
6	601919	中国远洋	226	0.3	1,138	-	912	可供出售金融资产	市场买入
7	601857	中国石油	739	0.0	1,092	-	354	可供出售金融资产	市场买入
	HK0857		63		76	2	13	可供出售金融资产	市场买入
8	000629	攀钢钢钒	764	2.4	1,061	1	286	可供出售金融资产	市场买入
9	601328	交通银行	571	0.1	1,037	-	466	可供出售金融资产	市场买入
	601328		2		17	-	15	可供出售金融资产	长期股权投资转入
	HK3328		2		2	-	-	可供出售金融资产	市场买入
10	601390	中国中铁	409	0.4	980	-	571	可供出售金融资产	市场买入

注： (1) 本表填列本公司及下属子公司在可供出售金融资产中核算的持有其他上市公司股权情况。

(2) 报告期损益指该项投资在报告期内的分红。

(3) 占该公司股权比例按照可供出售金融资产中持有以不同币种投资的该公司股份合计数计算。

7.8.3 持有非上市金融企业股权情况

□适用 √不适用

7.8.4 买卖其他上市公司股份的情况

√适用 □不适用

单位: 人民币百万元

	股份名称	期初股份数量（股）	报告期买入/卖出股份数量 （股）	期末股份数量 （股）	使用的资金数量	产生的投资收益
买入	不适用	不适用	1,602,792,152	不适用	23,835	-
卖出	不适用	不适用	1,276,094,091	不适用	-	8,518

7.8.5其他重大事项的说明

（1）太保寿险股权结构变动

2005年12月，本公司与境外投资者共同认购太保寿险增发的9.98亿股，其中太保集团认购4.99亿股，境外投资者认购4.99亿股。增资完成后，境外投资者持有太保寿险24.975%股份。

2007年4月，境外投资者向太保集团转让其持有的4.99亿股太保寿险的股份。上述股份转让完成后，境外投资者不再持有太保寿险的股份。

（2）本公司2007年4月增资

2007年4月16日，根据保监会保监发改[2007]428号文的批复，本公司向宝钢集团有限公司等老股东新增发行10.667亿股；向境外投资者新增发行13.333亿股，合计新增股份24亿股，增资价格为每股4.27元，募集资金总额为102.48亿元。

（3）本公司A股发行

2007年12月6日，根据证监会证发行字[2007]456号文的批复，本公司获准公开发行 A 股。2007年12月25日，本公司首次公开发行A股10亿股，每股发行价格30元，募集资金净额为290.32亿元。

§8 监事会报告

监事会认为公司依法运作、公司财务情况、公司募集资金使用、公司收购出售资产交易和关联交易不存在问题。

§9 财务报告

9.1 审计意见

财务报告	□未经审计 √审计
审计意见	√标准无保留意见 □非标意见
审计意见全文
中国　上海                                                      中国注册会计师 徐艳                                                                                  2008年 4月10日

9.2 财务报表

详见附表。

9.3 会计政策、会计估计和核算方法变更的说明

9.3.1会计政策变更

本公司于2007年9月12日在编制和披露为了申请向境内社会公众首次公开发行人民币普通股股票而编制的申报财务报表时，根据证监会关于发布《公开发行证券的公司信息披露规范问答第7号--新旧会计准则过渡期间比较财务会计信息的编制和披露》的通知（证监会计字[2007]10号），以及《企业会计准则第38号――首次执行企业会计准则》第五条至第十九条的有关规定，按照追溯调整的原则，对可比期间法定财务报表作了相应调整数，将调整后的可比期间利润表和资产负债表，作为可比期间的申报财务报表。其中，对长期股权投资按照调整后的帐面余额作为首次执行日的认定成本。

根据中国财政部关于印发《企业会计准则解释第1号》的通知（财会[2007]14号）的规定，企业在首次执行日以前已经持有的对子公司的长期股权投资，应在首次执行日进行追溯调整，视同该子公司自最初即采用成本法核算。执行新会计准则后，应当按照子公司宣告分派现金股利或利润中应分得的部分，确认投资收益。

上述会计政策变更对本公司合并报表股东权益的影响如下：

单位：人民币百万元

		2007年1月1日			2006年1月1日
		盈余公积	累计亏损		盈余公积	累计亏损
追溯调整前
年初余额		303	(1,355)		171	(4,268)
追溯调整：
补提盈余公积		244	(244)		244	(244)
追溯调整后
年初余额		547	(1,599)		415	(4,512)

上述会计政策变更对本公司合并报表2007和2006年度净利润无影响。

上述会计政策变更对本公司母公司报表的股东权益的影响如下：

单位：人民币百万元

		2007年1月1日				2006年1月1日
		资本 公积	盈余公积	未分配 利润/(累计亏损)		资本 公积	盈余公积	未分配 利润/(累计亏损)
追溯调整前年初余额		8,215	-	(1,340)		6,707	-	(4,356)
追溯调整：
按权益法确认对子公司投资收益的影响		-	-	4,001		-	-	5,113
按权益法确认对子公司资本公积变动的影响		(6,214)	-	-		(2,755)	-	-
补提盈余公积		-	244	(244)		-	244	(244)
追溯调整后年初余额		2,001	244	2,417		3,952	244	513

上述会计政策变更对本公司母公司报表2007年度和2006年度净利润影响如下：

单位：人民币百万元

2007年 2006年

追溯调整前金额 3,020 979

调整：

子公司分红的影响 443 -

按权益法确认对子公司投资收益的影响 - (1,112)

追溯调整后金额 3,463 (133)

9.3.2会计估计变更

本公司在符合保监发[1999]90号文件关于所提取责任准备金不得低于法定责任准备金，以及评估利息率不得高于定价利息率或7.5%的精算规定的基础上，对个别定价利息率高于或等于7.5%的高利率险种采用更稳健的评估利息率，于2006年度将个别高利率险种的评估利息率降至7.1%，并于2007年度将个别高利率险种的评估利息率进一步降至6.5%。

此项会计估计变更对本公司2007年度利润总额的影响为减少利润总额人民币34.99亿元。

作为一项会计估计变更，评估利息率的调整，是结合本公司具体情况持续的、有计划进行的。本公司在2007 年上半年亦按计划下调了评估利息率，并已于申报财务报告中反映，该项会计估计变更对截至2007 年6月30 日止6 个月期间利润总额的影响为减少利润总额约人民币20.92亿元。本公司在未来仍将继续推进该计划。

9.4 会计差错更正

报告期内，无重大会计差错更正。

9.5 合并范围变更

报告期内，公司财务报表合并范围未发生重大变化。

董事长：高国富

中国太平洋保险（集团）股份有限公司董事会

二〇〇八年四月十日

中国太平洋保险(集团)股份有限公司

合并资产负债表

2007年12月31日

(除特别注明外，金额单位均为人民币百万元)

资产		2007年		2006年
货币资金		23,622		10,142
交易性金融资产		2,463		4,757
衍生金融资产		-		1
买入返售金融资产		5,500		1,744
应收保费		2,267		1,992
应收分保账款		1,444		1,185

应收利息		3,393		2,134
应收分保未到期责任准备金		2,966		2,836
应收分保未决赔款准备金		2,997		2,591
应收分保寿险责任准备金		167		83
应收分保长期健康险责任准备金		3,001		2,022
保户质押贷款		442		219
定期存款		59,262		53,855
可供出售金融资产		121,783		68,416
持有至到期投资		58,120		36,879
归入贷款及应收款的投资		13,923		7,726
长期股权投资		256		181
存出资本保证金		998		890
固定资产		3,976		3,812
在建工程		454		22
无形资产		532		408
递延所得税资产		5		410
其他资产		1,439		786
资产总计		309,010		203,091

中国太平洋保险(集团)股份有限公司

合并资产负债表（续）

2007年12月31日

(除特别注明外，金额单位均为人民币百万元)

负债和股东权益		2007年		2006年
卖出回购金融资产款		11,788		3,120
预收保费		2,150		1,288
应付手续费及佣金		804		632
应付分保账款		1,608		1,694
应付职工薪酬		1,065		760
应交税费		(154)		432
应付利息		7		3
应付赔付款		1,137		615
应付保单红利		2,779		1,984
保户储金及投资款		7,103		11,353
未到期责任准备金		14,075		12,174
未决赔款准备金		9,120		6,970
寿险责任准备金		179,637		137,799
长期健康险责任准备金		6,989		5,033
保险保障基金		105		58
应付次级债		2,113		2,038
预计负债		402		985
递延所得税负债		3,671		1,571
其他负债		1,290		1,316
		-		-
负债合计		245,689		189,825
股本		7,700		4,300
资本公积		49,284		7,914
盈余公积		894		547
未分配利润/(累计亏损)		4,947		(1,599)
外币报表折算差额		(18)		(9)
		-		-
归属于母公司股东权益合计		62,807		11,153
少数股东权益		514		2,113
		-		-
股东权益合计		63,321		13,266
负债和股东权益总计		309,010		203,091

中国太平洋保险(集团)股份有限公司

合并现金流量表

2007年度

(除特别注明外，金额单位均为人民币百万元)

		2007年		2006年
一、营业收入		93,008		57,526
已赚保费		65,536		47,964
保险业务收入		74,236		56,034
其中：分保费收入		68		26
减：分出保费		(6,761)		(6,393)
提取未到期责任准备金		(1,939)		(1,677)
投资收益		27,009		9,105
其中：对联营企业和合营企业的 投资收益/(损失)		14		(18)
公允价值变动收益		235		411
汇兑损失		(252)		(153)
其他业务收入		480		199
二、营业支出		84,512		55,522
退保金		8,222		4,824
赔付支出		20,234		15,340
减：摊回赔付支出		(2,839)		(2,214)
提取保险责任准备金		42,823		26,852
减：摊回保险责任准备金		(1,469)		(1,782)
保单红利支出		1,223		1,105
分保费用		10		3
营业税金及附加		2,218		1,215
手续费及佣金支出		5,615		3,693
业务及管理费		10,055		8,225
减：摊回分保费用		(2,431)		(2,325)
利息支出		810		606
其他业务成本		13		31
计提/(转回)资产减值准备		28		(51)
三、营业利润		8,496		2,004
加：营业外收入		115		88
减：营业外支出		(168)		(66)
四、利润总额		8,443		2,026
减：所得税费用		(1,374)		(719)
五、净利润		7,069		1,307
归属于母公司股东的净利润		6,893		1,008
少数股东损益		176		299
六、基本每股收益 (人民币元)		1.12		0.23

中国太平洋保险(集团)股份有限公司

合并现金流量表

2007年度

(除特别注明外，金额单位均为人民币百万元)

		2007年		2006年
一、经营活动产生的现金流量
收到原保险合同保费取得的现金		74,704		55,675
保户储金及投资款净增加额		-		5,289
收到其他与经营活动有关的现金		967		615
经营活动现金流入小计		75,671		61,579
支付原保险合同赔付款项的现金		(19,676)		(15,337)
支付再保业务现金净额		(1,824)		(1,562)
保户储金及投资款净减少额		(4,441)		-
支付手续费及佣金的现金		(5,443)		(3,576)
支付保单红利的现金		(428)		(16)
支付给职工以及为职工支付的现金		(3,033)		(2,131)
支付的各项税费		(3,343)		(1,223)
支付其他与经营活动有关的现金		(15,813)		(10,193)
经营活动现金流出小计		(54,001)		(34,038)
经营活动产生的现金流量净额		21,670		27,541
二、投资活动产生的现金流量
收回投资收到的现金		60,726		48,018
取得投资收益收到的现金		11,084		5,879
处置联营企业及其他长期股权投资收到的现金净额		6		22
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收到的现金净额		49		92
投资活动现金流入小计		71,865		54,011
投资支付的现金		(118,161)		(73,181)
保户质押贷款净增加额		(223)		(108)
投资联营企业、合营企业及其他长期股权投资支付的现金净额		(157)		(100)
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金		(1,495)		(597)
投资活动现金流出小计		(120,036)		(73,986)
投资活动使用的现金流量净额		(48,171)		(19,975)

中国太平洋保险(集团)股份有限公司

合并现金流量表(续)

2007年度

(除特别注明外，金额单位均为人民币百万元)

		2007年		2006年
三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金		35,963		-
发行次级债收到的现金		-		2,000
收到的其他与筹资活动有关的现金		356,511		240,313
筹资活动现金流入小计		392,474		242,313
分配股利、利润或偿付利息支付的现金		(821)		(493)
支付的其他与筹资活动有关的现金		(347,843)		(246,714)
筹资活动现金流出小计		(348,664)		(247,207)
筹资活动产生/(使用)的现金流量净额		43,810		(4,894)
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响		(43)		(112)
五、现金及现金等价物净增加额		17,266		2,560
加：年初现金及现金等价物余额		11,856		9,296
六、年末现金及现金等价物余额		29,122		11,856