从三月中旬开始，市场风格如期由中小盘股向大盘蓝筹转化，从风格轮动、估值和资金等方面综合判断，大盘股的行情可能才刚开始。但在微观流动性紧张和宏观变数加大的背景下，自下而上和主题投资可能是今年的主流，大盘股行情更多的是“跌出来的机会”，风格转化只为消除估值错配；中、小盘股行情则可能贯穿全年。资金是风格转化背后重要的推动力量，3-4月机构系的增量资金可能占据主流。2008年第一季度批准的股票型和混合型基金总数达20只。预计 4-5月新发的股票基金将达10个以上，再加上10个左右的老基金拆分，如果都按募集上限计算，资金输送的极限为2000亿。这令人很自然的想起“5·30”之后的情况。