周一沪深A股市场呈现出低开低走,大幅重挫走势,两市收盘双双创出年内收盘新低。从市场轨迹及板块表现来看,两市个股呈现强烈的普跌格局,上涨个股仅53只,跌停个股超过200多只,跌幅超过7%的个股有800多只。研究认为此次“黑色星期一”的产生是由诸多因素共振产生的结果。
美股重挫拖累亚太股市
上周末,美国道.琼斯指数受经济数据不佳、石油期货价格高涨及次贷危机较大不确定性因素影响,大幅度等重挫,收盘跌了256.56点,受美股拐头重挫影响,欧洲股市中的英FTSE指数、法国CAC40指数、德国DAX指数等全线收跌,周一香港恒生指数、国企H股指数、A50中国指数、日本日经225指数、新加坡海峡时报数纷纷收跌,深圳与上海A股在基本面无实质性利好政策的影响下,受国际主要股指影响跳低走低,国际市场联动效应对A股产生重挫形成了明显影响。
地产股成重挫推动力
周一沪深A股在重挫过程中,从板块推动力来看,非地产股莫属。A股地产指数重挫-9.48%,地产板块中绝大部分个股跌幅在7%以上,跌停个股超过30只,其中,地产板块中的龙头品种万科A、招商地产、保利地产、金地集团、上实发展、陆家嘴等个股均出现在跌停榜上,从地产股下跌产生的原因来看,仍然是受制于去年以来从紧的货币政策影响,而近期市场传出,国家即将出台新的针对房地产行业的调控政策。 从地产行业资金密集型企业发展来看,过去高价拿地的地产企业将面临严重冲击。去年以来美国次贷产生的美国地产重挫30%后,亚太如香港楼市也出现明显的回跌状态,近日长江实业、新鸿基地产等旗下楼盘均出现明显下跌,因此美国楼市的重挫正在向亚太地产行业波及,从沪深A股市场中的地产板块来看,此时的重挫是多方面原因的综合体现,由于地产板块是继今年以来金融板块再次整体性重挫的又一板块,因此仍应对其保持足够的警惕。
地量后新股IPO加速
上周四、周五两天沪深A股在反弹过程中成交总和均萎缩至1000亿以来,周五沪深总体成交仅916亿元,创下了今年以来的成交地量,股市上有“地量后面现地价”的运行规律,由于A股流通总盘在大小非解禁及限售股的大量扩容下,面临着较大的挑战,从近期A股市场大盘及板块运行来看,已反映出青黄不接的情况,以万科A为例,上周三万科急拉,金地集团却出现跌停式配合,这在去年行情中是没有的。周一地产股终于全线崩跌也反映出地量后面主力机构已力不从心。
在地量频现后,研究发现新股IPO步伐却在加大,继紫金矿业、濮耐股份等新股进入发行阶段,周一又有江南化工、奥特迅、合兴包装、鸿博股份四只新股通过IPO核准发行,这些均对A股产生了一定的短期利空影响,沪深A股周一重挫与之有一定的关系。
基本面利淡因素偏多
从A股目前的基本面来看,尽管2007年一些公司经营业绩出现了较好的增长,但由于其总体现金回报较差和总体投资收益占有1/3左右原因,其2008年业绩具有较大的不定性。随着市场的重挫、宏观经济可能减速等因素影响,对一些投资收益占比过重的公司将是严峻的。从上市公司现金分红方面来看总体较差,20大权重股中没有一家股息率超过一年期定期存款利率,中国铝业股息率仅有0.23%,这反映出投资者并没有享受到上市公司业绩增长的成果,也可能存在许多公司粉饰财务报表。研究货币从紧的具体措施来看,2008年一季度央行公开市场净回笼资金为6610亿元。此外,央行还分别于今年1月16日和3月18日宣布,上调存款类金融机构人民币存款准备金率各0.5个百分点。以金融机构人民币各项存款余额计算,两次上调存款准备金率相当于冻结了约4000亿元资金。这样,一季度央行通过数量型工具共回笼流动性达1.06万亿元左右,资金面的偏紧已使部分行业影响明显体现如地产行业、机械制造行业等。
研究发现中国一些重要行业面临结构性涨价的需求,比如电力行业,近年来煤炭价格持续上涨,尤其是电用煤价格,涨幅相当大。按照目前的价格趋势,不少发电企业将会亏损。由于企业亏损,电力企业涨价需求强烈;而作为石油行业面临国际油价突破112美元的现实状况,其价格涨价动机也较明显,牵一发而动全身,由于2月份CPI高达8.7%,而即将公布的3月份CPI也可能高达8%以上,由于今年CPI调控有其艰巨性和复杂性,因此研究认为不排除央行继续加息,进而可能影响相关行业出现更为紧的资金状况。因此2007年10月以来的从紧货币政策可能继续维持较严的趋势,而且时间上将延续。其他方面如银监会4月11日发布《关于进一步规范商业银行个人理财业务有关问题的通知》,银行理财产品面临规范发展也将对A股市场形成一定的影响。
总体来看,沪深A股出现的“黑色星期一”是多重因素共振的结果,而从未来A股市场来看,其短期仍将面临较多不确定性因素的冲击,由于中长期技术指标仍有调整要求,因此不排除A股近期仍有创新低的可能,短期上证综指的强支撑在3062一线,如果此线破位,其将考验5年均线位置,投资策略上稳健投资人继续关注量能的演变保持耐心观望,短线投资人可适量进行低吸高抛式的运作。