天威保变 多业并举 前景相当广阔

　　天威保变（600550）是国内最大的电力设备变压器生产基地之一，另外，其也是国内唯一具备完整产业链结构的光伏企业，成长性相当突出。公司2007年度业绩保持快速增长态势，并预计今年一季报净利润同比大幅增长。

　　竞争优势相当突出

　　作为行业巨擘，公司继续保持在大型、超大型变压器项目上的产品和技术优势，不断延伸完善产业链，特别是合肥、秦皇岛工厂的建成投产，使公司的生产能力大为增加，更凭借两厂先进的技术装备及优越的地理位置，进一步巩固了扩大国内市场并有效开拓国际市场。过去的一年中，公司陆续中标了国内多个重大项目工程，彰显了其在尖端产品的技术、制造方面的行业领先地位，而众多大单在手，公司未来的盈利增长也有了更多保障。

　　新能源产业潜力巨大

　　从多晶硅到光伏组件，并进一步拓展到薄膜电池和风电产业，公司新能源产业做的得心应手，显示出了不俗的成长性。通过不断加大投入和支持力度，公司确保了新能源产业的超常规、快速发展。去年天威英利成功实现海外上市，为其三期建设提供了有力的资金保障。随着天威英利二期产能的充分发挥以及三期建设的陆续完工，天威英利的营业收入、利润的较大增长会使公司收益大为增加。另外，四川新光硅业从试生产伊始，产品便已达到多晶硅相应等级的国家标准，随着设备运转效率的不断提高及制造技术的不断完善，其产能逐步发挥也将为公司太阳能产业的原料供应提供更多保证。有行业研究员预计，新光硅业2008年将尽享技术突破后的行业暴利，而从远期看，虽然未来市场供需可能逐渐达到平衡，但技术优势仍将帮助公司确立领先其它厂商的基础。另外，随着兵装集团入主，其依靠天威现有产业基础，做大做强输变电设备产业，加快发展太阳能光伏发电、风力发电设备等相关产业的明确姿态，也将给公司带来一定想象空间。

　　前景为机构看好

　　兴业证券认为，一季度报告将折射公司全年的靓丽业绩，维持对公司2008年EPS为1.65元的业绩预测和强烈推荐评级。

　　（天信投资 王飞）