上证综指周二盘中创下本轮行情的新低，市场再度陷入悲观。但在中石油、中石化二季度成品油进口税先征后返消息的推动下，中石油和中石化由跌转升，推动股指出现反弹。但成交量有所萎缩，显示市场观望气氛浓厚。不过随着宏观面和资金面不确定因素的逐步消除，这种观望情绪会逐步减退。

　　宏观面不确定性即将明朗。前期宏观面上关于3月份及一季度经济数据的传闻在业内传播，令市场对于管理层将在近期出台紧缩调控政策的预期急剧升温。值得关注的是，国家统计局原定本周四公布经济数据提前到周三公布,有利于消除市场的不确定性。

　　对于市场关心的CPI数据，央行副行长日前预测3月份CPI同比上涨8.3%，一季度CPI同比增长8%。据此测算，3月份CPI环比下跌0.7%。但剔除雪灾、春节等短期因素后，实际上2月份CPI环比上涨1%，3月份CPI环比上涨0.8%。以此来看，当前的通胀压力依然较大，但相比2月份已有所减轻，加上今年一季度净出口对经济增长的贡献率四年来首次为负值，因此接下来的宏观调控措施相对不会猛烈，这有助于缓解市场对宏观调控的预期压力。

　　资金面压力逐步趋于缓解。相关的统计显示，在过去八周的40个交易日中，基金“出逃”的资金达到961.8亿，所流出的资金刚好和基金年度分红的资金相近，基金为了4月末集中分红而大量变现的现象相当明显。目前，加速发行的基金正在维持市场的资金供应量，证监会近期再批了一家股票型新基金和QFII，同时在上周多家基金公司的基金专户理财相继开户后，本周起基金专户资金将成批到账，基金专户理财资金的入市，有助于缓解市场资金面的压力。

　　更为重要的是，由于中美利差倒挂、人民币加速升值以及A股市场估值逐渐回归合理区域，热钱通过各种渠道入市。市场在不能寄希望于有实质性利好政策救市的背景下，资金面压力逐步缓解有助于市场信心复苏。

　　综合来看，目前股指仍处于震荡筑底之中。周三紫金矿业网上申购，加上短期悲观情绪尚未消除，大盘短线走势仍有反复。然而随着各项不确定因素的逐渐消除，市场有可能在3000点区域附近探明底部。