本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2008年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本季度报告的财务数据未经审计。

　　二、基金产品概况

　　基金简称：信诚四季红

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2006年4月29日

　　报告期末基金份额总额：5,983,239,351.35份

　　投资目标：在有效配置资产的基础上，精选投资标的，追求在稳定分红的基础上，实现基金资产的长期稳定增长。

　　投资策略：本基金在充分借鉴英国保诚集团的资产配置理念和方法的基础上，建立了适合国内市场的资产配置体系。本基金的资产配置主要分为战略性资产配置（SAA）和战术性资产配置（TAA）。战略性资产配置（SAA）即决定投资组合中股票、债券和现金各自的长期均衡比重，按照本基金的风险偏好以及对资本市场各大类资产在长期均衡状态下的期望回报率假定而作出。战术性资产配置（TAA）是本基金资产配置的核心，是指依据特定市场情况对在一定时段持有某类资产的预期回报作出预测，并围绕基金资产的战略性资产配置基准，进行相应的短中期资产配置的过程。

　　业绩比较基准：62.5%×新华富时全A指数收益率＋32.5%×中信国债指数收益率＋5%×金融同业存款利率。

　　风险收益特征：作为一只混合型基金，本基金的资产配置中线（股票62.5％，债券32.5％）确立了本基金在平衡型基金中的中等风险定位，因此本基金在证券投资基金中属于中等风险。同时，通过严谨的研究和稳健的操作，本基金力争在严格控制风险的前提下谋求基金资产的中长期稳定增值。

　　基金管理人：信诚基金管理有限公司

　　基金托管人：中国农业银行

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　（一）主要财务指标（未经审计）

　　■

　　注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　注:2007年7月1日基金实施新会计准则后,原"基金本期净收益"名称调整为"本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额",原"加权平均基金份额本期净收益"=第2项/(第1项/第3项)

　　（二）基金净值表现

　　1、基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率比较表

　　■

　　2、自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的走势对比图

　　■

　　四、管理人报告

　　（一）基金经理简介

　　岳爱民先生，CFA，经济学硕士，MBA。历任美国大联资产管理（伦敦）公司研究员/基金经理、（新加坡）发展证券（香港）公司副总裁、中国国际金融（香港）公司副总经理。现任信诚基金管理有限公司副总经理、首席投资官。

　　管华雨先生，国际金融硕士。先后任职于申银万国证券公司证券投资总部、信诚基金管理有限公司投资部，期间主要从事证券分析、研究和投资策划等工作。现就职于信诚基金管理有限公司投资部。

　　（二）基金运作的遵规守信情况说明

　　在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《信诚四季红混合型证券投资基金基金合同》、《信诚四季红混合型证券投资基金招募说明书》的约定,本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作。针对本期新颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司已开始着手进行相关制度的完善，对于交易所公开竞价交易，本基金已执行了交易系统中的公平交易程序。本报告期内，基金运作合法合规，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。

　　（三）基金的投资策略和业绩表现说明

　　在通货膨胀居高不下、大小非减持、雪灾影响、海外市场进一步动荡，以及赚钱效应逐渐消退导致市场流动性趋紧等因素的共同作用下，一季度股票市场在短暂碎步上涨后出现大幅度的下跌。本次下跌显著体现了系统性风险，大市值股票和中小市值股票轮番下跌，各个风格板块无一幸免，市场中枢大幅度下移。

　　本基金一季度秉承价值投资理念，在年初重点增配了化工、医药、机械、替代能源和能源服务等景气确定性高、估值合理的行业。自二月份起市场动荡加剧，本基金灵活控制仓位，注重随着行业景气程度和估值的变化及时调整组合结构和适时实现收益，收到了较好的效果。但是由于市场下跌幅度显著，因此基金净值也出现了较大幅度的缩水。一季度本基金净值增长-18.81%，落后业绩比较基准2.65个百分点。

　　本基金管理人认为，中国的宏观经济依然较为健康，但是增长方式的实质性转变将成为未来几年的发展重点，由此会导致实体经济领域资源配置方向的变化和不同行业的兴衰起伏。而股票市场是实体经济的晴雨表，虚拟资本的流动必将和该趋势吻合，我们将密切关注经济增长方式实质性转变所带来的投资机会。从估值水平看，随着大小非的解禁，A股正式步入全流通时代，原来由于资金——股票供求失衡导致高估值的基础将逐步瓦解，基本面将在估值中起到决定性作用。从长远看，在考虑成长性差异的背景下，A股和国际市场的估值将逐渐接轨。通过本轮的大幅下跌，不少股票的估值水平已经出现了安全边际，考虑到未来良好的成长性，长期投资价值已经逐渐显现。综合考虑行业景气和估值水平，我们将重点关注替代能源和能源服务、农业农资、先进装备制造、消费服务等行业的龙头公司。对于跌幅较大的周期性行业，我们也将密切注意可能的波段机会。

　　本基金管理人将坚持以扎实的研究为基础，以合理估值水平为准绳，灵活根据行业景气和估值的变化调整好组合，尽力为持有人增加财富。

　　（四）本基金投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　本基金管理人旗下无其他投资风格相似的投资组合。

　　五、投资组合报告

　　（一）报告期末基金资产组合：

　　■

　　（二）报告期末按行业分类的股票投资组合：

　　■

　　（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细：

　　■

　　（四）报告期末按券种分类的债券投资组合：

　　■

　　（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细：

　　■

　　（六）投资组合报告附注：

　　1、本基金本期投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

　　2、本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定备选库之外的股票。

　　3、期末其他资产构成：

　　■

　　4、本基金在本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　5、本基金在本报告期权证投资情况。

　　本基金在本报告期末未持有权证。

　　本报告期内本基金因投资分离交易可转债获得权证的数量情况如下：

　　■

　　6、本基金在报告期末未持有资产支持证券。

　　六、开放式基金份额变动

　　■

　　七、备查文件目录

　　1、 信诚四季红混合型证券投资基金相关批准文件

　　2、 信诚基金管理公司营业执照、公司章程

　　3、 信诚四季红混合型证券投资基金基金合同

　　4、 信诚四季红混合型证券投资基金招募说明书

　　5、 本报告期内按照规定披露的各项公告

　　备查文件存放地点：信诚基金管理有限公司办公地点—上海市浦东陆家嘴东路166号中国保险大厦8楼。

　　网址：www.citicprufunds.com.cn

　　信诚基金管理有限公司

　　二零零八年四月十九日

　　信诚四季红混合型证券投资基金

　　2008年第一季度报告