2008年第一季度报告
一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2008年4月11日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期为2008年1月1日起至2008年3月31日止。本报告中的财务资料未经审计。
二、基金产品概况
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三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标 单位：人民币元
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注：
1、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、所列数据截止到2008年3月31日。
（二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较
大成成长基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2007年1月16日至2008年3月31日）
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注：按基金合同规定，大成积极成长股票型证券投资基金自基金合同生效之日起3个月内为建仓期，截至本报告期本基金的各项投资比例已达到基金合同第十四条投资组合中的规定。
四、管理人报告
（一）基金经理小组简介
周一烽先生，基金经理，硕士，1962年出生，毕业于上海复旦大学。1984年－1992年，历任上海市社会科学院经济研究所研究员、宏观经济研究室副主任、上海企业发展研究所副所长；1992年起历任广联（南宁）投资有限公司总经理特别助理及证券投资业务负责人、上海广联投资有限公司总经理；2001年起任中泰信托投资有限责任公司副总裁；2005年4月任大成基金管理有限公司助理总经理，2006年5月起任大成基金管理有限公司副总经理。2007年6月27日起担任大成积极成长股票型证券投资基金基金经理。
刘庆先生，基金经理助理，厦门大学MBA，13年金融工作经验。2000年任职于光大证券投行部；2002年加入大成基金管理有限公司，历任销售经理、研究员。
（二）基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成积极成长股票型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成积极成长基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。中国证监会于2008年3月20日颁布《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本基金管理人依照指导意见要求正在完善相关制度与内控措施，本报告期内，本基金与本基金管理人管理的其他投资风格相似的投资组合之间未发现在业绩表现、交易行为等方面存在异常行为。本基金管理人将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
（三）基金经理工作报告
1、本基金业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为1.048元，本报告期份额净值增长率为-24.37%，同期业绩比较基准增长率为-24.38%，略高于业绩比较基准的表现。
2、市场回顾与展望
本季度大盘呈现单边下跌走势，上证指数从5261点直落到3472点，A股市场首次出现单个季度跌幅达到34%的走势。股票的下跌集中反应了前期资产价格虚高、当前通货膨胀高企以及美国次贷引起的全球性市场波动。
本基金在一季度结合分红做了较大规模的减仓，重点减持了银行、保险、证券、钢铁等资产，少量增持了医药、化工、农业等资产；结构上维持了较为分散的特点，调整后个股集中度也大幅度的降低。
从效果来看，仓位的降低对规避大盘系统性风险起到了良好的作用，但是前期重仓的保险、证券类个股受到了很大的损失，另外，在减仓时点的把握上也有一定的滞后，使得本基金整体表现不佳。
市场未来走势会和宏观政策的选择有相当的关联，不同的政策选择会对宏观经济带来相当不同的影响，从现在来看宏观政策的不明朗给下一阶段的投资方向带来一定的不确定性。我们倾向于认为中央政府会在兼顾通胀与增长两方面平衡的原则下相机抉择，选用阶段性的货币、财政乃至行政等政策工具进行适度渐进式的调控，一边观察一边改进。这样的调控给我们判断宏观经济未来的变化方向带来一定的难度。缓步的调控的确使得经济增长还会保持很高的速度，部分行业、企业的利润仍将高增长，这样当期利润的增长和对未来利润大幅下降的担心使得我们对市场的判断更为困难，股价也会波动很大。
另外，今年股市的资金面环境也很恶劣。一方面，股改以来的法人股流通2008年开始集中释放；另一方面，两年牛市的高估值给大量企业带来融资冲动，资金需求空前巨大。而资金供应面则相对处于平缓期，股市的下跌还使一部分资金流出市场。这种资金面的不平衡也加剧了大盘调整。
所以我们认为未来市场受宏观政策影响很大、波动加剧，会改变前期单边下跌的走势，但是整体难以大幅向上。操作上，本基金将继续遵循谨慎原则，尽可能的保持较低仓位，以规避系统性的下跌风险，资产选择上重点寻找一些抗通胀类以及和调控政策导向相关的资产，同时会适度加强交易以获求绝对收益。
当然我们仍然意识到公募基金需要在组合管理和长期价值投资之间做到相对统一，我们会以平和的心态面对短期净值的波动，我们相信长期来看市场价格一定会反映本基金组合的长期投资价值，为持有人带来长期投资收益。
五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
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（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
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（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
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（四）报告期末按券种分类的债券投资组合
无。
（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
无。
（六）投资组合报告附注
1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、基金的其他资产构成
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4、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细
无。
5、报告期末基金持有的权证明细
无。
6、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券明细
无。
7、本报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金情况
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注：根据大成基金管理有限公司于2006年11月10日发布的《景业证券投资基金转型方案说明书》，为降低赎回风险，鼓励长期持有，基金管理人对原景业基金份额持有人长期持有基金份额给予份额补偿。
8、由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
六、开放式基金份额变动
单位：份
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七、备查文件目录
（一）备查文件目录
1、中国证监会《关于核准景业证券投资基金基金份额持有人大会决议的批复》；
2、《大成积极成长股票型证券投资基金基金合同》；
3、《大成积极成长股票型证券投资基金托管协议》；
4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；
5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。
（二）存放地点
本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。
（三）查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站http://www.dcfund.com.cn进行查阅。
大成基金管理有限公司
2008年4月19日
| 1、基金简称： | 大成成长 |
| 2、基金运作方式： | 契约型开放式 |
| 3、基金合同生效日： | 2007年1月16日 |
| 4、报告期末基金份额总额： | 4,351,999,304.12份 |
| 5、投资目标： | 在优化组合投资基础上，主要投资于有良好成长潜力的上市公司，尽可能规避投资风险，谋求基金财产长期增值。 |
| 6、投资策略： | 本基金主要根据GDP增长率、工业增加值变化率、固定资产投资趋势、A股市场平均市盈率及其变化趋势、真实汇率、外贸顺差、消费者价格指数CPI增长率、M2、信贷增长率及增长结构等指标以及国家政策的变化，对宏观经济及证券市场的总体变动趋势进行定量、定性分析，作出资产配置决策。本基金还力争通过财务指标分析、成长型筛选、估值比较、实地调研等深入、科学的基本面分析，挖掘具有良好成长性的上市公司进行投资。 |
| 7、业绩比较基准： | 新华富时600成长指数收益率×80%＋新华雷曼中国全债指数收益率×20% |
| 8、风险收益特征： | 本基金是股票型基金，风险高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。本基金主要投资于具有良好成长性的上市公司，属于中高风险的证券投资基金品种。 |
| 9、基金管理人： | 大成基金管理有限公司 |
| 10、基金托管人： | 中国农业银行 |
| 1 | 本期利润 | -1,822,992,790.95 |
| 2 | 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 | 540,017,171.44 |
| 3 | 加权平均基金份额本期利润 | -0.4445 |
| 4 | 期末基金资产净值 | 4,561,620,571.75 |
| 5 | 期末基金份额净值 | 1.048 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | -24.37% | 2.21% | -24.38% | 2.23% | 0.01% | -0.02% |
| 项目 | 金额（元） | 占基金资产总值比例 |
| 股票 | 3,126,483,025.87 | 67.77% |
| 债券 | 0.00 | 0.00% |
| 权证 | 0.00 | 0.00% |
| 资产支持证券 | 0.00 | 0.00% |
| 银行存款和结算备付金 | 1,465,241,404.38 | 31.76% |
| 其他资产 | 21,907,867.45 | 0.47% |
| 合计 | 4,613,632,297.70 | 100.00% |
| 行业 | 市值（元） | 占基金资产净值比例 |
| A 农、林、牧、渔业 | 36,583,731.60 | 0.80% |
| B 采掘业 | 360,453,032.48 | 7.90% |
| C 制造业 | 1,151,178,109.22 | 25.24% |
| C0 食品、饮料 | 245,180,508.30 | 5.37% |
| C1 纺织、服装、皮毛 | 0.00 | 0.00% |
| C2 木材、家具 | 0.00 | 0.00% |
| C3 造纸、印刷 | 0.00 | 0.00% |
| C4 石油、化学、塑胶、塑料 | 209,649,341.26 | 4.60% |
| C5 电子 | 0.00 | 0.00% |
| C6 金属、非金属 | 132,553,269.20 | 2.91% |
| C7 机械、设备、仪表 | 365,037,130.43 | 8.00% |
| C8 医药、生物制品 | 198,757,860.03 | 4.36% |
| C99 其他制造业 | 0.00 | 0.00% |
| D 电力、煤气及水的生产和供应业 | 0.00 | 0.00% |
| E 建筑业 | 0.00 | 0.00% |
| F 交通运输、仓储业 | 313,084,691.92 | 6.86% |
| G 信息技术业 | 200,785,718.69 | 4.40% |
| H 批发和零售贸易 | 300,369,991.72 | 6.58% |
| I 金融、保险业 | 401,906,123.52 | 8.81% |
| J 房地产业 | 239,313,470.72 | 5.25% |
| K 社会服务业 | 62,404,294.68 | 1.37% |
| L 传播与文化产业 | 0.00 | 0.00% |
| M 综合类 | 60,403,861.32 | 1.32% |
| 合计 | 3,126,483,025.87 | 68.54% |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 市值（元） | 市值占基金资产净值比例 |
| 1 | 000002 | 万 科Ａ | 8,000,000 | 204,800,000.00 | 4.49% |
| 2 | 601006 | 大秦铁路 | 10,338,903 | 178,863,021.90 | 3.92% |
| 3 | 600036 | 招商银行 | 4,529,167 | 145,703,302.39 | 3.19% |
| 4 | 000157 | 中联重科 | 3,217,581 | 141,573,564.00 | 3.10% |
| 5 | 600309 | 烟台万华 | 3,965,174 | 132,793,677.26 | 2.91% |
| 6 | 600058 | 五矿发展 | 4,502,134 | 126,825,114.78 | 2.78% |
| 7 | 601001 | 大同煤业 | 2,914,118 | 116,185,884.66 | 2.55% |
| 8 | 000568 | 泸州老窖 | 1,791,313 | 111,061,406.00 | 2.43% |
| 9 | 600875 | 东方电气 | 2,036,894 | 102,129,865.16 | 2.24% |
| 10 | 002024 | 苏宁电器 | 1,782,600 | 98,381,694.00 | 2.16% |
| 项目 | 金额（元） |
| 存出保证金 | 910,000.00 |
| 应收证券清算款 | 16,110,484.08 |
| 应收股利 | 0.00 |
| 应收利息 | 427,468.36 |
| 应收申购款 | 1,477,817.47 |
| 其他 | 2,982,097.54 |
| 合计 | 21,907,867.45 |
| 项目名称 | 基金份额（份） |
| 报告期初持有基金份额 | 36,828,193.00 |
| 报告期间份额补偿获得份额 | 276,211.00 |
| 报告期间份额补偿支出份额（注） | 2,531,144.00 |
| 报告期末持有基金份额 | 34,573,260.00 |
| 本报告期初基金份额总额 | 4,327,532,833.42 |
| 本报告期间基金总申购份额 | 668,697,063.17 |
| 本报告期间基金总赎回份额 | 644,230,592.47 |
| 本报告期末基金份额总额 | 4,351,999,304.12 |