⊙Morningstar晨星（中国） 梁锐汉

　　基金QDII继续出海

　　截止到今年4月18日，4只去年发行的QDII出海以来的浮亏在20%以上。很多投资者会心存疑问，现在该买QDII基金吗？投资那些QDII比较好呢？

　　从资产配置角度来说，在个人的投资组合配置部分的QDII基金有利于分散单一市场风险。最近一段时间QDII基金的波动小于A股股票型基金就说明了风险分散的意义。但是配置多大比重的QDII资产却是因不同投资者的投资目标和风险承受能力而异的。

　　投资者可以选择的QDII基金继续增加。银华基金公司17日公告，旗下的QDII银华全球核心优选将于2008年4月21日至5月21日发售。鉴于当前基金发行市场的惨淡经营，银华QDII的规模上限为70亿元。值得投资者注意的是，银华QDII是一只FOF基金，其不低于60%的资产比例投资于境外基金。基金采用双境外投资顾问制，其中摩根斯坦利投资管理为基金的境外股票投资提供投资建议，信怡泰投资（欧洲）为基金的境外基金投资提供投资建议。双投资顾问制是一个突破，有利于增强投资管理人的主动性，并比较借鉴投资顾问在当地市场的投资经验来规避风险。

　　鉴于目前市场上的QDII基金数量较少和历史业绩较短，投资者在选择QDII基金时仍然要承受较大风险。

　　固定收益类产品受追捧

　　今年以来，市场的大幅波动让不少中小投资者望而却步。一季度所有股票型基金平均亏损了超过了20%，原来业绩出色的债券型基金因为较重的股票仓位表现落后于债券基金平均水平。但通货膨胀的压力让投资者努力寻求资产不被物价的上涨所侵蚀的投资渠道。

　　在此背景下，固定收益类投资产品受到投资者的追捧。据相关统计，今年一季度共有921款银行理财产品推出，其中低风险、低收益产品占到了其中绝大部分。这类固定收益类产品主要投资债券、票据，或短期融资，可作为长期存款和短期存款的替代品。

　　基金发行密集

　　根据晨星统计，目前市场上正在募集的基金达到了10多只，而去年全年所发基金才60只左右。市场的大幅波动使得新发基金的销售遭遇寒流，股票型基金和配置型基金更是首当其冲。其中浦银安盛价值成长基金16日发布的成立公告中基金规模只有17.3亿元左右，天治创新先锋更是今年首例的延长募集期，与去年牛市期间新发基金首日售罄的火爆场面大相径庭。基民投资基金不一定非要冲着新发基金，相对而言，那些有着良好历史业绩的老基金更能减少投资的不确定性。

　　当前正处于募集阶段的14只基金中，其中股票型和配置型的基金占绝大部分，共有10只，债券型基金4只。但和目前市场上债券型基金所占比重已经有很大的提高。市场动荡可能让投资者重新重视债券型基金在投资组合中的稳定作用，并使得中国的债券型基金比重进一步提高。