2008年第一季度报告
一、重要提示
基金管理人长盛基金管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2008年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期为2008年1月1日起至2008年3月31日止。本报告中的财务资料未经审计。
二、基金产品概况
1、基金简称：长盛债券基金
2、基金运作方式：契约型开放式
3、基金合同生效日：2003年10月25日
4、报告期末基金份额总额：1,695,047,949.46份
5、投资目标：本基金为开放式债券型基金，将运用增强的指数化投资策略，在力求本金安全的基础上，追求基金资产当期收益和超过比较基准的长期稳定增值。
6、投资策略：本基金采用“自上而下”的投资策略对各类资产进行合理配置。通过指数化债券投资策略确保债券资产的长期稳定增值，同时运用一些积极的、低风险的投资策略来提高债券投资组合的收益。
（1）在对宏观经济形势和证券市场走势进行科学分析的基础上，自上而下进行资产配置。
本基金将重点关注经济增长率、工业总产值增长率、产品产销率、外贸进出口额、物价指数等宏观经济指标，通过对宏观经济形势、财政政策及货币政策的深入分析，对未来经济走势、投资环境变化及利率走势做出科学、合理地判断，并在此基础上采用“自上而下”的资产配置策略，首先确定基金资产在债券、股票和现金资产之间的配置，再确定债券资产中战略性与战术性债券资产间的配置比例，最后按照不同方法具体构建债券、股票投资组合。
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（2）运用指数化的增强性投资策略，获得超过目标指数的收益水平。
在指数化投资的基础上，针对债券市场当前存在的结构性失衡，通过控制债券投资组合久期与指数久期有限度偏离，运用收益率差异策略、资产选择策略等积极资产组合管理策略，依据总收益分析实现对各类属资产的合理配置。
同时，遵循稳健投资原则，积极参与股票增发，并运用投资组合保险策略适当进行股票投资，提高组合的整体收益。
（3）充分利用市场无风险套利机会，适当运用杠杆原理，有效提高投资组合的收益水平。
本基金还将充分利用以下无风险套利机会提高资产盈利水平：
①利用同一债券品种在不同债券市场上的价格差异，通过无风险套利操作获得由于市场分割带来的超额收益；
②利用同期限债券回购品种在不同市场上的利率差异，通过开展无风险套利操作，提高投资组合的盈利能力；
③利用同期限债券品种在一、二级市场上的收益率差异，通过投资品种的转换获得一、二级市场的差价收入；
④通过债券回购所获得的资金参与新股申购和新股配售，获得稳定的股票一级市场收益；
⑤随着未来利率期货、利率期权、利率互换等可以有效规避利率风险的金融衍生产品的推出，在主管机关批准后积极开展套利操作。
此外，多层次的风险监控体系和组合动态调整机制将确保各种积极投资策略和无风险套利操作的有效实施和执行。
7、业绩比较基准：中信全债指数收益率×92%＋中信综合指数收益率×8%
8、风险收益特征：本基金属于证券投资基金中的低风险品种，其长期平均风险和预期收益均低于股票型基金。
9、基金管理人：长盛基金管理有限公司
10、基金托管人：中国农业银行
三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标
2008年1季度主要财务指标
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注：1、所述基金业绩指标不包括基金份额持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、所列数据截止到2008年3月31日。
（二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较
长盛债券基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2003年10月25日至2008年3月31日）
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四、管理人报告
（一）基金经理简介
王茜女士，1976年3月出生。武汉大学工商管理硕士。1996年7月至2002年6月，历任武汉市商业银行信贷管理部交易员、副经理、总经理助理。2002年7月至2002年8月，任职于中信证券固定收益部。2002年9月加入长盛基金管理有限公司，负责债券组合管理，曾担任全国社保基金债券委托组合经理助理，自2003年10月25起任长盛中信全债指数增强型债券投资基金（本基金）基金经理，自2005年12月12日起兼任长盛货币市场基金基金经理。
（二）报告期内本基金运作的遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》及其各项实施准则、《长盛中信全债指数增强型债券基金》和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
（三）报告期内的业绩表现和投资策略
1、行情回顾及运作分析
2008年1季度，次贷危机和通货膨胀成为市场的核心话题，经济的不确定性使投资人信心受到重创，股票市场与债券市场走出了截然相反的走势，债券市场重新成为市场焦点。就债券市场而言，由于央行对信贷规模严格的总量控制使商业银行债券需求量大幅增加，而人民币持续升值及中美利差的不断扩大使国内债券市场对境外投资人具有了绝对的投资价值，再加上普通投资人对风险偏好的迅速转变使债券市场成为资金的短期避风港，在资金推动下，历经2007年的熊市后，债券市场在2008年1季度走出了小幅上扬的行情，截至3月末，上证国债指数当季上涨2.01%。同期，股票市场在投资人对未来经济及通胀的深度担忧下，在大小非解禁的巨大冲击下，出现剧烈下跌，上证指数当季下跌34%，投资人信心空前低迷。此外，受股票市场影响，转债市场也大幅下跌，天相转债指数当季下跌22.02%。
2、基金业绩表现
1季度，尽管我们加大了债券资产的配置比重，但由于我们对股票市场预期相对乐观，对其趋势性转变认识不够深刻，在投资策略及组合调整上不够及时、果断，造成组合中股票资产配置比重过高，给基金投资人带来了一定的资产损失，当季投资业绩不理想。截至3月末，长盛债券型基金份额净值1.2292元，当季净值增长率为－5.45%，低于同期比较基准5.17个百分点。
3、市场展望和投资策
展望2008年2季度，CPI将维持高位但会有所回落，经济形势将趋于明朗。就债券市场而言，在紧缩性货币政策和高通胀经济背景下，其持续上涨动力不足，但受需求及资金的推动，其回落幅度也将有限，在投资上我们将重点关注浮息债券及创新工具，并以规避风险和获得稳定的利息收入为主。就权益类资产而言，股票市场经历1季度大幅下跌后，其风险收益特征与固定收益类资产相比风险已不再突出，具备了一定的投资价值及交易机会。
基于以上判断，2季度本基金将在风险控制的基础上，坚持“保本、保值、增值”的组合构建原则，力求通过有效的组合管理扭转1季度基金资产负增长的不利局面，实现基金净值的稳定正增长。具体而言，我们将保持对固定收益类债券资产的战略性配置，提高现金管理效率，通过获取利息收入确保基金资产的稳定增值；同时重点运用融资杠杆参与新股一级市场认购，并关注优质股票再融资带来的低风险投资机会；此外，在风险控制的前提下，适时动态调整权益类资产配置比例，严格执行止损止盈，力求把握股票市场的阶段性机会。
（四）公平交易制度执行情况
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度等规定，从投资授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等环节严格把关，确保各投资组合之间得到公平对待，保护投资者的合法权益。目前，本基金管理人管理的投资组合中没有与本基金投资风格相似的投资组合，暂无法对本基金的投资业绩进行比较。本报告期内，本基金未发生异常交易情况。
五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
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（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
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（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
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（四）报告期末按券种分类的债券投资组合
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（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
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（六）投资组合报告附注
1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，无在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
2、基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内的股票。
3、报告期末其他资产构成
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4、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细
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5、报告期末本基金投资权证明细
（1）报告期末持有权证明细
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（2）报告期内获得权证明细
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6、报告期末基金持有的资产支持证券明细
本基金报告期末未持有资产支持证券。
六、开放式基金份额变动
单位：份
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七、基金管理人所持有的本基金份额变动
单位：份
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八、备查文件
（一）备查文件目录
1、关于中国证券监督管理委员会同意设立长盛中信全债指数增强型债券投资基金的批复
2、长盛中信全债指数增强型债券投资基金基金合同
3、长盛中信全债指数增强型债券投资基金托管协议
4、报告期内披露的各项公告原件
5、长盛基金管理有限公司营业执照和公司章程
（二）存放地点和查阅方式
以上相关备查文件，置备于基金管理人的办公场所，在办公时间内可查阅。本季度报告分别置备于基金管理人和基金托管人的办公场所，供公众查阅、复制。本季度报告至少登载在一种由中国证监会指定的全国性报刊及本基金管理人的互联网网站上。
长盛基金管理有限公司
二○○八年四月二十一日
| 序号 | 指标名称 | 金额（人民币元） |
| 1 | 本期利润 | -92,601,414.62 |
| 2 | 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 | 41,755,614.33 |
| 3 | 加权平均基金份额本期利润（元/份） | -0.0751 |
| 4 | 期末基金资产净值 | 2,083,607,788.82 |
| 5 | 期末基金份额净值（元/份） | 1.2292 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 2008年1季度 | -5.45% | 0.0048 | -0.28% | 0.0024 | -5.17% | 0.0024 |
| 资产项目 | 金额（人民币元） | 占基金资产总值比例 |
| 股票市值 | 233,476,631.96 | 9.57% |
| 债券市值 | 1,600,329,604.24 | 65.57% |
| 权证市值 | 1,420,806.79 | 0.06% |
| 资产支持证券 | 0.00 | 0.00% |
| 银行存款和结算备付金 | 76,482,774.06 | 3.13% |
| 其他资产 | 528,965,684.14 | 21.67% |
| 合计 | 2,440,675,501.19 | 100.00% |
| 分 类 | 市值（人民币元） | 占基金资产净值比例 |
| A农、林、牧、渔业 | 12,558,337.35 | 0.60% |
| B采掘业 | 30,586,792.00 | 1.47% |
| C制造业 | 106,405,005.75 | 5.10% |
| C0食品、饮料 | 21,080,481.10 | 1.01% |
| C1纺织、服装、皮毛 | 0.00 | 0.00% |
| C2木材、家具 | 0.00 | 0.00% |
| C3造纸、印刷 | 1,828,000.00 | 0.09% |
| C4石油、化学、塑胶、塑料 | 17,344,586.89 | 0.83% |
| C5电子 | 1,113,295.76 | 0.05% |
| C6金属、非金属 | 15,821,610.41 | 0.76% |
| C7机械、设备、仪表 | 29,160,632.59 | 1.40% |
| C8医药、生物制品 | 20,056,399.00 | 0.96% |
| C99其他制造业 | 0.00 | 0.00% |
| D电力、煤气及水的生产和供应业 | 0.00 | 0.00% |
| E建筑业 | 17,408,237.56 | 0.85% |
| F交通运输、仓储业 | 30,219,607.61 | 1.45% |
| G信息技术业 | 14,161,845.36 | 0.68% |
| H批发和零售贸易 | 9,683,400.00 | 0.46% |
| I金融、保险业 | 2,607,000.00 | 0.13% |
| J房地产业 | 9,387,500.00 | 0.45% |
| K社会服务业 | 458,906.33 | 0.02% |
| L传播与文化产业 | 0.00 | 0.00% |
| M综合类 | 0.00 | 0.00% |
| 合 计 | 233,476,631.96 | 11.21% |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 市值（人民币元） | 占基金资产净值比例 |
| 1 | 601088 | 中国神华 | 360,000 | 14,400,000.00 | 0.69% |
| 2 | 002069 | 獐 子 岛 | 155,915 | 11,904,110.25 | 0.57% |
| 3 | 600026 | 中海发展 | 395,100 | 11,019,339.00 | 0.53% |
| 4 | 600737 | 中粮屯河 | 500,000 | 10,795,000.00 | 0.52% |
| 5 | 600479 | 千金药业 | 310,000 | 9,861,100.00 | 0.47% |
| 6 | 000527 | 美的电器 | 300,000 | 9,507,000.00 | 0.46% |
| 7 | 601006 | 大秦铁路 | 500,000 | 8,650,000.00 | 0.42% |
| 8 | 000729 | 燕京啤酒 | 480,000 | 8,640,000.00 | 0.41% |
| 9 | 002080 | 中材科技 | 400,000 | 7,912,000.00 | 0.38% |
| 10 | 601186 | 中国铁建 | 780,964 | 7,645,637.56 | 0.37% |
| 债券品种 | 市值（人民币元） | 占基金资产净值比例 |
| 国 债 | 12,595,433.60 | 0.61% |
| 金 融 债 | 1,537,585,000.00 | 73.79% |
| 央行票据 | 0.00 | 0.00% |
| 企 业 债 | 16,148,944.20 | 0.78% |
| 可 转 债 | 34,000,226.44 | 1.63% |
| 合 计 | 1,600,329,604.24 | 76.81% |
| 序号 | 债券名称 | 市值（人民币元） | 占基金资产净值比例 |
| 1 | 07农发09 | 301,440,000.00 | 14.47% |
| 2 | 07国开24 | 202,140,000.00 | 9.70% |
| 3 | 05农发06 | 118,860,000.00 | 5.70% |
| 4 | 07农发21 | 101,170,000.00 | 4.86% |
| 5 | 06国开13 | 100,960,000.00 | 4.85% |
| 其他资产项目 | 金额（人民币元） |
| 存出保证金 | 710,000.00 |
| 应收利息 | 25,653,372.82 |
| 应收申购款 | 502,602,311.32 |
| 合 计 | 528,965,684.14 |
| 债券代码 | 债券名称 | 市值（人民币元） | 占基金资产净值比例 |
| 110078 | 澄星转债 | 11,816,445.60 | 0.57% |
| 110971 | 恒源转债 | 54,500.80 | 0.00% |
| 125960 | 锡业转债 | 7,162,028.04 | 0.34% |
| 权证代码 | 权证名称 | 数量(份) | 市值总额 （人民币元） | 市值占基金 净资产比例 | 获得方式 |
| 580019 | 石化CWB1 | 687,709 | 1,420,806.79 | 0.07% | 被动持有 |
| 合计 | 1,420,806.79 | 0.07% |
| 获取方式 | 权证代码 | 权证名称 | 数量(份) | 成本总额 （人民币元） |
| 被动持有 | 031006 | 中兴ZXC1 | 462,040 | 5,589,494.14 |
| 580019 | 石化CWB1 | 687,709 | 1,605,198.29 | |
| 580020 | 上港CWB1 | 722,568 | 1,075,667.34 |
| 本报告期初基金份额总额 | 1,079,131,597.87 |
| 本报告期间基金总申购份额 | 815,760,090.39 |
| 本报告期间基金总赎回份额 | 199,843,738.80 |
| 本报告期末基金份额总额 | 1,695,047,949.46 |
| 本报告期初基金管理人所持有的本基金份额 | 29,937,118.12 |
| 本报告期间基金管理人所持有的本基金份额增加 | 0.00 |
| 本报告期间基金管理人所持有的本基金份额减少 | 0.00 |
| 本报告期末基金管理人所持有的本基金份额 | 29,937,118.12 |