2008年第一季度报告
一、重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金的托管人——华夏银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年4月10日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
二、基金产品概况
基金简称：德盛精选
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2005年12月28日
报告期末基金份额总额：2,916,776,071.89份
投资目标：通过投资财务稳健、业绩良好、管理规范的公司来获得长期稳定的收益。
投资策略：本基金是股票型基金，在股票投资上主要根据上市公司获利能力、资本成本、增长能力以及股价的估值水平来进行个股选择。同时，适度把握宏观经济情况进行资产配置。具体来说，本基金通过以下步骤进行股票选择：
首先，通过ROIC(Return On Invested Capital)指标来衡量公司的获利能力，通过WACC(Weighted Average Cost of Capital)指标来衡量公司的资本成本；其次，将公司的获利能力和资本成本指标相结合，选择出创造价值的公司；最后，根据公司的成长能力和估值指标，选择股票，构建股票组合。
业绩比较基准：本基金的业绩基准为沪深300指数×85%＋上证国债指数×15％
风险收益特征：中高风险，较高的预期收益。
基金管理人名称：国联安基金管理有限公司
基金托管人名称：华夏银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现（未经审计）
（一）各类财务指标
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注：上述财务指标采用的计算公式，详见证监会发布的证券投资基金信息披露编报规则－第1号《主要财务指标的计算及披露》。
2007年7月1日基金实施新会计准则后,原"基金本期净收益"名称调整为"本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额",原“加权平均基金份额本期净收益”＝第2项/（第1项/第3项）。
上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如，开放式基金的申购赎回费等，计入费用后实际收益要低于所列数字。
（二）与同期业绩比较基准变动的比较
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注：德盛精选基金的业绩基准为沪深300指数×85%＋上证国债指数×15％
四、管理人报告
（一）基金经理简介
李洪波先生，北京大学经济学硕士。曾任申银万国证券公司证券分析员、投资经理，华夏证券公司上海分公司营业部总经理，大通证券公司营业部总经理、资产管理总部副总经理。2004年10月加盟国联安基金管理公司，从事投资组合管理工作。2005年12月起任本基金的基金经理，2007年1月起兼任德盛优势股票证券投资基金基金经理。
（二）基金运作合法合规性报告
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《德盛精选股票证券投资基金基金合同》及其他相关法律法规、法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。针对本期新颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司已开始着手相关制度的完善。
（三）基金投资策略和业绩表现说明
1、报告期内基金投资策略和业绩表现说明
08年1季度是市场大起大落的一个季度。年初在小盘股的领头下，尤其是在农业及化工等行业的上涨下，出现了个股行情。但在中国平安宣布再融资的消息及小非的不断减持影响下，市场开始了快速的下跌，后来几乎是崩盘式的暴跌。
本基金维持了较高的股票仓位，在市场的大跌下受到较大损失。截止08年3月31日，本基金的净值增长率为-21.22%，而业绩比较基准收益率为-24.78%。
2、对宏观经济，证券市场及行业走势的简要分析
展望08年2季度，在市场的大幅度下跌下，已经显出了投资价值。尽管目前通胀的压力较大，但我们认为在二，三季度物价将逐步下降。上市公司的业绩成长性将得到恢复。我们对二季度市场有信心。
五、基金投资组合
（一）基金资产组合情况
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（二）按行业分类的股票投资组合
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（三）按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
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（四）按券种分类的债券投资组合
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（五）按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
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（六）投资组合报告附注
1、本基金本期投资的前十名证券中，无报告期内发行主体被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的证券。
2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、截至2008年3月31日，基金的其他资产包括：
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4、本基金持有处于转股期的债券明细：
无。
5、本基金本报告期内获得权证的数量及成本总额：
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六、开放式基金份额变动
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七、备查文件目录
（一）本基金备查文件目录
1、中国证监会批准德盛精选股票证券投资基金发行及募集的文件
2、《德盛精选股票证券投资基金基金合同》
3、《德盛精选股票证券投资基金招募说明书》
4、《德盛精选股票证券投资基金托管协议》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、基金托管人业务资格批件和营业执照
7、中国证监会要求的其他文件
（二）存放地点及查阅方式
1、查阅地址：上海市浦东新区世纪大道88号金茂大厦46楼
2、网址：http://www.gtja-allianz.com
国联安基金管理有限公司
2008年4月21日
| 2008年第1季度 | |
| 本期利润 | -836,683,033.78元 |
| 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 | -80,601,385.31元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.2974元 |
| 期末基金资产净值 | 3,021,209,646.52元 |
| 期末基金份额净值 | 1.036元 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | 超额收益率 ①－③ | ②－④ |
| 过去3个月 | -21.22% | 2.50% | -24.78% | 2.46% | 3.56% | 0.04% |
| 项目 | 期末市值（元） | 占基金总资产的比例 |
| 银行存款和清算备付金合计 | 345,389,114.03 | 11.28% |
| 股票 | 2,707,465,818.42 | 88.44% |
| 债券 | 666,805.80 | 0.02% |
| 权证 | 0.00 | 0.00% |
| 其他资产 | 7,749,398.09 | 0.26% |
| 合计 | 3,061,271,136.34 | 100.00% |
| 行业分类 | 市值（元） | 占基金资产净值比例 |
| A 农、林、牧、渔业 | 0.00 | 0.00% |
| B 采掘业 | 38,394,172.08 | 1.27% |
| C 制造业 | 1,112,422,365.04 | 36.81% |
| C0 食品、饮料 | 142,966,091.22 | 4.73% |
| C1 纺织、服装、皮毛 | 0.00 | 0.00% |
| C2 木材、家具 | 44,643,089.70 | 1.48% |
| C3 造纸、印刷 | 0.00 | 0.00% |
| C4 石油、化学、塑胶、塑料 | 289,256,049.45 | 9.58% |
| C5 电子 | 0.00 | 0.00% |
| C6 金属、非金属 | 54,386,364.93 | 1.80% |
| C7 机械、设备、仪表 | 555,373,337.74 | 18.38% |
| C8 医药、生物制品 | 25,797,432.00 | 0.85% |
| C99 其他制造业 | 0.00 | 0.00% |
| D 电力、煤气及水的生产和供应业 | 0.00 | 0.00% |
| E 建筑业 | 193,721,725.82 | 6.41% |
| F 交通运输、仓储业 | 114,455,865.80 | 3.79% |
| G 信息技术业 | 244,871,846.98 | 8.11% |
| H 批发和零售贸易 | 285,188,335.95 | 9.44% |
| I 金融、保险业 | 473,806,749.64 | 15.68% |
| J 房地产业 | 227,925,574.43 | 7.54% |
| K 社会服务业 | 0.00 | 0.00% |
| L 传播与文化产业 | 0.00 | 0.00% |
| M 综合类 | 16,679,182.68 | 0.55% |
| 合计 | 2,707,465,818.42 | 89.62% |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 期末数量（股） | 期末市值（元） | 占基金资产净值比例 |
| 1 | 600582 | 天地科技 | 5,103,997 | 243,766,896.72 | 8.07% |
| 2 | 600122 | 宏图高科 | 9,554,546 | 201,887,556.98 | 6.68% |
| 3 | 000422 | 湖北宜化 | 6,056,939 | 157,783,260.95 | 5.22% |
| 4 | 601186 | 中国铁建 | 14,725,490 | 144,162,547.10 | 4.77% |
| 5 | 000887 | 中鼎股份 | 9,024,000 | 142,669,440.00 | 4.72% |
| 6 | 600058 | 五矿发展 | 4,901,033 | 138,062,099.61 | 4.57% |
| 7 | 600036 | 招商银行 | 4,129,452 | 132,844,470.84 | 4.40% |
| 8 | 000002 | 万 科Ａ | 4,999,909 | 127,997,670.40 | 4.24% |
| 9 | 600830 | 大红鹰 | 6,356,305 | 107,040,176.20 | 3.54% |
| 10 | 601628 | 中国人寿 | 3,540,302 | 100,084,337.54 | 3.31% |
| 债券类别 | 债券市值（元） | 占基金资产净值的比例 |
| 国家债券投资 | - | - |
| 央行票据投资 | - | - |
| 金融债券投资 | - | - |
| 企业债券投资 | - | - |
| 可转债投资 | 666,805.80 | 0.02% |
| 债券投资合计 | 666,805.80 | 0.02% |
| 序号 | 名 称 | 市 值（元） | 占基金资产净值比例 |
| 1 | 大荒转债 | 666,805.80 | 0.02% |
| 2 | - | - | - |
| 3 | - | - | - |
| 4 | - | - | - |
| 5 | - | - | - |
| 资产项目 | 金额（元） |
| 交易保证金 | 3,298,456.21 |
| 应收申购款 | 4,347,416.27 |
| 应收利息 | 103,525.61 |
| 应收证券清算款 | - |
| 合计 | 7,749,398.09 |
| 获得方式 | 获得权证数量总计（份） | 成本总额（元） |
| 被动持有 | 0 | 0.00 |
| 主动投资 | 0 | 0.00 |
| 期初基金总份额 | 本期基金总申购份额 | 本期基金总赎回份额 | 期末基金总份额 |
| 2,630,819,026.82 | 743,655,273.15 | 457,698,228.08 | 2,916,776,071.89 |