2008年第一季度报告
一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2008年4月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告财务资料未经审计。
二、基金产品概况
基金简称：南方积配
基金运作方式：上市契约型开放式
基金合同生效日：2004年10月14日
期末基金份额总额：3,028,580,507.57
投资目标：本基金为股票配置型基金，通过积极操作进行资产配置和行业配置，在时机选择的同时精选个股，力争在适度控制风险并保持良好流动性的前提下，为投资者寻求较高的投资收益。
投资策略：本基金秉承的是"积极配置"的投资策略。通过积极操作进行资产配置和行业配置，在此基础上选择个股，力争达到"在适度控制风险并保持良好流动性的前提下，为投资者寻求较高的投资收益"的投资目标。在本基金中，配置分为一级配置、二级配置和三级配置，其中一级配置就是通常所说的资产配置，二级配置是指股票投资中的行业配置，三级配置也就是个股选择。
业绩比较基准: 本基金股票投资部分的业绩比较基准采用上证综指，债券投资部分的业绩比较基准采用上证国债指数。本基金定位在股票配置型基金，以股票投资为主，国债投资只是为了回避市场的系统风险，因此，本基金的整体业绩比较基准可以表述为如下公式：
基金整体业绩基准＝上证综指×85％＋上证国债指数×15％
风险收益特征：本基金定位为股票配置型基金，强调采用积极策略通过三种配置（资产配置、行业配置和个股配置）进行投资，因此属于证券投资基金中较高预期风险和较高预期收益的品种。
基金管理人：南方基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标(本报告财务资料未经审计)
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重要提示：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二）基金净值表现
1、净值增长率与同期业绩基准收益率比较表
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2、累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势比较图
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四、管理人报告
（一）基金管理团队
张慎平先生，基金经理（任期自2008年1月12日起）。1979年出生，CFA，经济学硕士，5年证券投资基金从业经历。2003年加入南方基金，负责石化化工、建筑建材行业研究，现任南方基金投资部总监助理兼基金天元基金经理助理。
姜文涛先生，基金经理（任期截至2008年1月12日止）。10年证券从业经历。毕业于中国人民银行研究生部，获硕士学位。曾任职于国泰证券有限公司、国泰君安证券股份有限公司、博时基金管理有限公司和长盛基金管理有限公司。2004年5月加入南方基金管理有限公司，曾任基金天元助理，天元基金经理(2005年3月10日至2006年3月10日)，现任南方积极配置基金经理。
张志梅女士，基金经理助理（任期截至2008年1月12日止）。13年证券从业经历。毕业于中国人民银行研究生部，获硕士学位。曾任职于南方证券有限公司。2000年11月加入南方基金管理有限公司，先后任职于市场拓展部和投资研究部，曾任天元基金经理助理，现任南方积极配置基金经理助理。
此外，南方积极配置基金管理小组还配备了若干名证券投资分析人员，协助上述人员从事南方积极配置基金的投资管理工作。
（二）基金运作的遵规守信情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》和《证券投资基金销售管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则、《南方积极配置基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
（三）基金的投资策略和业绩表现说明
2008年一季度A股市场内忧外患，美国次贷危机持续恶化，全球股市均受影响，国内高通胀导致市场对于国内宏观经济担忧加剧，同时从紧货币政策导致股票市场资金紧张。
本基金一季度坚持稳健操作的理念，保持适中仓位，规避风险的策略，期间净值增长率为－20.35%,同期沪深300指数下跌30.13%。
我们认为经过两年的大幅上涨之后，一季度虽然出现了较大的调整，2008年国内股票市场风险因素并未消除，市场参与者心态仍不稳定，操作上将保持适中仓位，规避风险的策略，行业配置上以产业结构升级、内需作为中长期投资主题，精选业绩具备持续成长性，管理团队优秀的企业进行长期投资，为基金持有人创造更好的、可持续增长的回报。
五、投资组合报告
（一）期末基金资产组合情况
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（二）期末按行业分类的股票投资组合
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（三）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
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（四）期末按券种分类的债券投资组合
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（五）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
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（六）投资组合报告附注
1、本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。
2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、本季度，公司交易工作严格按照制度进行，在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模块，公平对待所有资产组合，未发现任何异常交易行为。
4、期末其他资产构成
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5、权证投资情况
本报告期内本基金因申购分离交易可转债获得权证情况如下:
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六、开放式基金份额变动
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七、备查文件目录
1、《南方积极配置基金基金合同》。
2、《南方积极配置基金托管协议》。
3、南方积极配置基金2008年1季度报告原文。
存放地点：深圳市福田中心区福华一路6号免税商务大厦31-33楼
查阅方式：网站：http://www.nffund.com
南方基金管理有限公司
二零零八年四月二十二日
基金代码：160105 基金简称：南方积配
南方积极配置证券投资基金(LOF)
分红预告
南方积极配置证券投资基金(以下简称“本基金”)基金合同于2004年10月14日正式生效。根据《南方积极配置证券投资基金基金合同》的约定，本基金管理人南方基金管理有限公司（以下简称“本公司”）拟对本基金实施合同生效以来的第四次收益分配。
现将分红的具体事宜预告如下：
一、收益分配预案
经本基金管理人计算并由基金托管人中国工商银行股份有限公司复核，以2008年4月21日已实现的可分配收益为基准，本基金向基金份额持有人拟分配的红利为每10份基金份额3.09元。该分红金额可能根据权益登记日本基金的可分配收益进行调整，分红金额如有变化，以分红方案公告日的公告为准。
二、收益分配时间
1、权益登记日：2008年4月25日
场外除息日：2008年4月25日
场内除息日：2008年4月28日
2、红利发放日：2008年4月29日
3、具体分红方案公告日：2008年4月28日
三、收益分配对象
权益登记日在本基金注册登记机构登记在册的本基金全体基金份额持有人。
四、收益发放办法
1、选择现金红利方式的投资者的红利款将于2008年4月29日自基金托管账户划出。
2、选择红利再投资方式的投资者所转换的基金份额将以2008年4月25日的基金份额净值为计算基准确定再投资份额，红利再投资所转换的基金份额于2008年4月28日直接划入其基金账户。2008年4月29日起投资者可以查询本次分红情况。
五、有关税收和费用的说明
1、根据财政部、国家税务总局的相关规定，基金向投资者分配的基金收益，暂免征收所得税。
2、本基金本次分红免收分红手续费。
3、选择红利再投资方式的投资者其红利所转换的基金份额免收申购费用。
六、提示
1、权益登记日当天有效申购基金份额不享有本次分红权益，权益登记日当天有效赎回基金份额享有本次分红权益；权益登记日当天买入的基金份额享有本次分红权益，权益登记日当天卖出的基金份额不享有本次分红权益。
2、本基金默认的分红方式为现金分红。托管于证券登记结算系统（即场内）的基金份额只能是现金分红方式；托管于注册登记系统（即场外）的基金份额可为现金分红方式或红利再投资方式。红利再投资部分以除息日的基金份额净值为计算基准确定再投资份额。
3、注册登记机构不接受账户类分红方式的修改。投资者开立中登开放式基金账户时选择的账户类分红方式对本基金无效。场外基金的投资者可多次变更本基金的分红方式，但每次分红方式的变更手续须在基金开放日的交易时间内到销售网点办理，且本次分红确认的方式将按照投资者在权益登记日之前（不含2008年4月25日）最后一次选择的分红方式为准。投资者可通过本公司客户服务中心确认分红方式是否正确。
4、注册登记机构在权益登记日当日不接受本基金的分红方式变更申请。
5、权益分派期间（2008年4月23日至2008年4月25日）暂停跨系统转登记业务。
七、咨询办法
投资者可以通过以下途径咨询有关本基金的详情：
1、南方基金管理有限公司网站：http://www.nffund.com。
2、南方基金管理有限公司全国免长途费客户服务热线：400-889-8899。
3、本公司直销中心和本基金代销机构：中国工商银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、中国农业银行、交通银行股份有限公司、招商银行股份有限公司、中国邮政储蓄银行有限责任公司、中国光大银行、中信银行股份有限公司、深圳发展银行股份有限公司、上海浦东发展银行股份有限公司、广东发展银行股份有限公司、中国民生银行股份有限公司、深圳平安银行股份有限公司、华泰证券股份有限公司、兴业证券股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、联合证券有限责任公司、国信证券有限责任公司、招商证券股份有限公司、平安证券有限责任公司、长城证券有限责任公司、中信建投证券有限责任公司、光大证券股份有限公司、广州证券有限责任公司、世纪证券有限责任公司、华西证券有限责任公司、国海证券有限责任公司、南京证券有限责任公司、申银万国证券股份有限公司、中信万通证券有限责任公司、海通证券股份有限公司、山西证券有限责任公司、民生证券有限责任公司、长江证券股份有限公司、东莞证券有限责任公司、国联证券有限责任公司、东北证券股份有限公司、华安证券有限责任公司、东海证券有限责任公司、东吴证券有限责任公司、第一创业证券有限责任公司、宏源证券股份有限公司、湘财证券有限责任公司、东方证券股份有限公司、西南证券有限责任公司、西部证券股份有限公司、渤海证券有限责任公司、上海证券有限责任公司、齐鲁证券有限公司、国元证券股份有限公司、信泰证券有限责任公司、国都证券有限责任公司、中银国际证券有限责任公司、中信金通证券有限责任公司、浙商证券有限责任公司、国盛证券有限责任公司、中原证券股份有限公司、德邦证券有限责任公司、华林证券有限责任公司、大同证券经纪有限责任公司、江南证券有限责任公司、金元证券股份有限公司、新时代证券有限责任公司、万联证券有限责任公司、安信证券股份有限公司、财富证券有限责任公司、华龙证券有限责任公司、财通证券经纪有限责任公司、泰阳证券有限责任公司、天相投资顾问有限公司等，以及其他具有开放式基金代销资格并经深圳证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司认可的场内代销机构。
特此公告。
南方基金管理有限公司
2008年4月22日
| 1.本期利润 | -1,338,095,220.81 |
| 2.本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 | 354,301,564.41 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.4101 |
| 4.期末基金资产净值 | 4,944,568,545.44 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.6326 |
| 阶段 | 净值增 长率（1） | 率标准差 （2） | 基准收益 率（3） | 收益率标准差 （4） | （1）-（3） | （2）-（4） |
| 过去3个月 | -20.35% | 2.11% | -29.33% | 2.30% | 8.98% | -0.19% |
| 项 目 | 金 额 | 占基金总资产的比例 |
| 股 票 | 3,631,873,967.77 | 72.48% |
| 债 券 | 801,519,814.30 | 16.00% |
| 权证 | 10,395,527.88 | 0.21% |
| 银行存款及清算备付金合计 | 386,709,216.17 | 7.72% |
| 其他资产 | 180,328,573.94 | 3.59% |
| 合计 | 5,010,827,100.06 | 100.00% |
| 行 业 分 类 | 市 值 | 占基金资产净值比例 |
| A 农、林、牧、渔业 | 160,403,253.74 | 3.24% |
| B 采掘业 | 168,943,847.18 | 3.42% |
| C 制造业 | 2,046,973,037.43 | 41.39% |
| C0 食品、饮料 | 423,782,425.20 | 8.57% |
| C1 纺织、服装、皮毛 | --- | --- |
| C2 木材、家具 | 76,799,250.00 | 1.55% |
| C3 造纸、印刷 | 66,965,975.67 | 1.35% |
| C4 石油、化学、塑胶、塑料 | 310,334,286.06 | 6.28% |
| C5 电子 | 23,492,290.00 | 0.48% |
| C6 金属、非金属 | 765,632,413.45 | 15.48% |
| C7 机械、设备、仪表 | 339,758,913.43 | 6.87% |
| C8 医药、生物制品 | 40,207,483.62 | 0.81% |
| C99 其他制造业 | --- | --- |
| D 电力、煤气及水的生产和供应业 | --- | --- |
| E 建筑业 | 127,991,609.88 | 2.59% |
| F 交通运输、仓储业 | --- | --- |
| G 信息技术业 | 82,411,573.52 | 1.67% |
| H 批发和零售贸易 | 330,827,148.71 | 6.69% |
| I 金融、保险业 | 381,229,417.31 | 7.71% |
| J 房地产业 | 194,009,280.00 | 3.92% |
| K 社会服务业 | --- | --- |
| L 传播与文化产业 | --- | --- |
| M 综合类 | 139,084,800.00 | 2.81% |
| 合计 | 3,631,873,967.77 | 73.45% |
| 序 号 | 股票代码 | 股票名称 | 数 量 | 市 值 | 市值占净值比例 |
| 1 | 600036 | 招商银行 | 9,034,121 | 290,627,672.57 | 5.88% |
| 2 | 600519 | 贵州茅台 | 1,382,464 | 259,502,317.44 | 5.25% |
| 3 | 600019 | 宝钢股份 | 17,262,708 | 214,230,206.28 | 4.33% |
| 4 | 600585 | 海螺水泥 | 3,895,405 | 208,404,167.50 | 4.21% |
| 5 | 000651 | 格力电器 | 4,302,281 | 193,129,394.09 | 3.91% |
| 6 | 600739 | 辽宁成大 | 5,154,703 | 167,888,676.71 | 3.40% |
| 7 | 600511 | 国药股份 | 2,809,284 | 162,938,472.00 | 3.30% |
| 8 | 600858 | 银座股份 | 3,840,000 | 139,084,800.00 | 2.81% |
| 9 | 601390 | 中国中铁 | 18,077,911 | 127,991,609.88 | 2.59% |
| 10 | 600598 | 北大荒 | 6,932,101 | 121,589,051.54 | 2.46% |
| 债 券 类 别 | 市 值 | 市值占净值比例 |
| 国家债券 | 123,348,000.00 | 2.49% |
| 企业债券 | 3,3401,814.30 | 0.68% |
| 央行票据 | 644,770,000.00 | 13.04% |
| 债券投资合计 | 801,519,814.30 | 16.21% |
| 序 号 | 债券名称 | 市 值 | 市值占净值比例 |
| 1 | 08央票18 | 496,000,000.00 | 10.03% |
| 2 | 08央票06 | 148,770,000.00 | 3.01% |
| 3 | 20国债⑷ | 123,348,000.00 | 2.49% |
| 4 | 08石化债 | 17,224,374.30 | 0.35% |
| 5 | 08上港债 | 8,130,226.50 | 0.16% |
| 项 目 | 金 额 |
| 存出保证金 | 5,407,566.39 |
| 应收证券清算款 | 167,155,393.52 |
| 应收利息 | 7,213,911.42 |
| 应收申购款 | 551,702.61 |
| 合 计 | 180,328,573.94 |
| 序 号 | 代码 | 名称 | 数 量 | 成本 |
| 1 | 580019 | 石化CWB1 | 2,257,249 | 5,227,948.07 |
| 2 | 580020 | 上港CWB1 | 1,106,343 | 1,647,144.61 |
| 期初基金份额总额 | 3,535,422,725.07 |
| 期间基金总申购份额 | 85,812,453.06 |
| 期间基金总赎回份额 | 592,654,670.56 |
| 期末基金份额总额 | 3,028,580,507.57 |