被视为“救市第一招”的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》于本月20日晚出台，次日上证综指以高开200点予以回应。然而，上海证券交易所Topview数据显示，部分基金在当天大量抛出手中筹码，使得200点升幅几乎全数吐出，而与此同时，以QFII为代表的抄底势力同样大举出手。

　　Topview数据显示，21日两市资金流入为364.9亿，资金流出达到427亿，净流出62.1亿。其中基金与券商合计买入94.7亿，合计卖出达到169.2亿，净卖出74.5亿。散户投资者成为该日唯一增仓的群体，全日净买入96.9亿。

　　基金整体呈现抛售格局。在卖出金额前十名中，基金席位占了4个，而且卖出金额前两位均为基金席位。指南针赢富深度数据也显示，21日编号为320的基金席位仅在沪市就卖出11亿，抛售意愿极其坚决。而编号为355的基金席位对其持有的多达92只股票均进行了减持。此外，编号为349的基金席位抛售数额也相当巨大，其中包括招商银行、中国远洋、贵州茅台等核心蓝筹股。石油天然气开采业、房地产、有色金属等行业的股票成为基金抛售力度最大、最坚决的板块。从个股上看，中国平安、中国石化、中煤能源、工商银行、宝钢股份、中国联通、中信证券等大盘蓝筹股被砸盘席位积极出售。

　　是什么原因导致这些基金如此不计成本的抛售呢？分析师认为，一方面，从基金前期发布的报告看，基金普遍认为上证综指在3000点以上仍有下跌空间。另一方面，个别基金如此大规模的减仓很可能是遇到较大赎回压力。比如说以中信证券、工商银行、武钢股份、中国联通为代表的大盘蓝筹股一直是大多数基金的核心资产，如果不是应对赎回压力，基金一般不会大量抛出。再如编号为355的基金减持股票达到92只，极有可能是指数型基金，按照一般规律，指数基金应该是越跌越买，在下跌的时候出现减持同样说明该基金可能面临一定赎回压力。

　　不过，基金也并非集体在抛，而是内部出现了一定分化。Topview数据显示，21日也有部分基金在大举建仓，在买入金额前十位中，基金席位占了3席。与之站在同一阵线的是QFII和券商等机构投资者。数据显示，QFII在买入金额前十名中占到4席，而且包揽了其中前两位。此外，某家券商自营席位也跻身买入金额前五名。通过观察发现，这些护盘资金主要流向金融、保险、煤炭采选业、金属非金属等行业。由此看来，QFII领军的抄底部队与部分基金为代表的看空派仍处在博弈之中。