升市的原因除了是因为早前过度沽售之外，最重要是资金流向的转变。笔者月前已经指出，资金正从商品及债券市场套现，流入股市。美元反弹促使资金流入美元资产，美股及港股势必受惠。对于今次反弹浪，笔者仍然认为极有机会挑战26000点至27000点水平。当然，此目标并不可能一蹴而及，过程仍会有一定的波动。现水平已是今次反弹浪中的一个重大阻力区，加上下周期指结算，相信短线又会出现三数天的调整。估计未来一周的波幅将介乎24500点至25300点之间。
这四个星期的升浪，能够从中获利的散户并不多，市场的投资情绪仍然审慎，大家可能已被去年的跌浪吓倒了。投资者对后市有所顾忌，主要是受A股在过去一个月的持续跌势所影响，心理上仍未能放下忧虑。而且，美国的金融机构也陆续公布预期会不理想的业绩，损害了大家的入市信心。然而，大家有否发觉，自上月瑞银公布坏业绩开始，大部分金融机构就算公布坏业绩，大市通常都会继续上升。这正是告诉大家，此等企业的股价其实已经充分反映了负面因素，资金正在趁低吸纳。这是正常不过的现象，很多美国的金融股，股价已下跌了超过五成，还有多少的下跌空间呢？
至于内地股市下跌的影响，对港股来说亦是轻微，原因很简单，因为A股股价高昂、H股股价便宜，两地股市的差价始终要拉近。A股跌下来，H股则升上去，港股所受的影响自然有限。其实内地股市已跌至合理的价值区，而且已有见底的讯号出现，再下跌的空间实在有限。大部分香港的投资者不明个中原因，自然畏首畏尾，不敢入市。
过去两天深、沪股市都出现不俗的反弹动力，港股自然更上一层楼。由于恒指的累积升幅己不少，投资者在策略方面应转而吸纳落后的中资股，中国人寿应为其中首选。早前受A股跌势拖累，股价一直落后于大市，现时趁A股反弹，正是追其落后的大好时机。技术走势方面，股价企稳于30港元之上，应是强势之兆，估计今次反弹目标34港元至38港元。
现在人人皆对港股的后市走势有所保留，因为经济数据及企业业绩欠佳。希望将来当大市反弹上高位，真的要见顶时，大家不会忘掉近期不敢入市的理由，切不可见指数升得高，便以为经济的坏因素已转好。经济的好与坏，并不是用股价的升跌来决定。去年10月恒指升上31000点，并不代表经济会更好；后来恒指跌至20500点，也不等于经济会更差。三月份恒指已跌过头，将来若升至27000点或以上之时，大家要吸取教训，不要一厢情愿地将前景看得过分乐观。（英皇证券 沈振盈）