中国长江电力股份有限公司
§1 重要提示
1.1 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告摘要摘自年度报告全文，年度报告全文同时刊载于上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）和公司网站（http://www.cypc.com.cn）。投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告全文。
1.2 公司2007年年度报告经第二届董事会第二十二次会议审议通过，董事曹广晶、孙又奇分别委托董事毕亚雄、王晓松，独立董事崔建民、金莲淑分别委托独立董事吴敬儒、武广齐代为出席并代为行使表决权。
1.3 公司2007年度财务报告已经天健华证中洲（北京）会计师事务所有限公司审计，并出具标准无保留意见的审计报告。
1.4 公司董事长李永安、总经理张诚、会计机构负责人李绍平声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。
§2 公司基本情况简介
2.1 基本情况简介
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2.2 联系人和联系方式
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§3 会计数据和业务数据摘要
3.1 主要会计数据
单位：元
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3.2 主要财务指标
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非经常性损益项目
√适用 □不适用
单位：元
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采用公允价值计量的项目
√适用 □不适用
单位：元
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注：本期获得可供出售金融资产收益1,561,792,733.11元，其中：处置收益1,181,280,000元，分红收益380,512,733.11元。另外，本期可供出售金融资产公允价值变动2,212,780,380.30元计入资本公积及递延所得税负债。
§4 股本变动及股东情况
4.1 股份变动情况表
单位：股
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注：1、2007年10月11日，中国三峡总公司持有公司446,644,320股有限售条件流通股限售期满上市流通。
2、2007年5月18日至5月24日，共计1,225,347,857份“长电CWB1”认股权证成功行权，公司总股本相应增加1,225,347,857股。
4.2 有限售股份变动情况表
单位：股
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4.3 前10名股东、前10名无限售条件股东持股情况表
单位：股
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4.4 公司控股股东及实际控制人情况介绍
4.4.1 公司控股股东及实际控制人变更情况
□适用 √不适用
4.4.2 公司控股股东及实际控制人具体情况介绍
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4.4.3 公司与控股股东及实际控制人之间的产权控制关系图
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§5董事、监事和高级管理人员
5.1 董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况
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注：1、报告期内，公司不存在股权激励事项。
2、报告期内职工代表监事和高级管理人员在本公司领取的报酬总额中包含兑现的2006年度绩效奖。
§6董事会报告
6.1 管理层讨论与分析
（一）报告期内公司经营情况的回顾
报告期内，公司全面推行精益化管理，努力加强公司建设，积极开展投资并购，着力培养核心能力，全面完成年度生产经营任务，公司实力显著增强。2007年，公司完成发电量439.69亿千瓦时，同比增长23.03%；实现营业收入87.35亿元，同比增长23.92%；营业利润68.68亿元，同比增长44.66%；基本每股收益0.6035元，同比增长36.65%。
1、报告年度公司总体经营情况概述
（1）行业概况
2007年全国电力工业持续快速健康发展，供需形势进一步缓和，全国供需总体基本平衡。中国电力企业联合会（简称“中电联”）统计数据显示，截至2007年底，全国发电装机容量达到71,329万千瓦，同比增长14.36%（其中水电达到14,526万千瓦，同比增长11.49%）；发电量达到32,559亿千瓦时，同比增长14.44%；全社会用电量达到32,458亿千瓦时，同比增长14.42%。
公司售电区域中，华东、华中地区电力供需总体趋于平衡，南方电网部分地区仍存在季节性和时段性供电紧张情况。2007年，华东电网发电量7,637亿千瓦时，同比增长14.48%；华中电网发电量6,320亿千瓦时，同比增长15.99%；南方电网发电量5,530亿千瓦时，同比增长15.21%。
（2）公司生产经营及利润情况
单位：元
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①电力销售收入增加16.6亿元。2007年三峡电站及葛洲坝电站发、售电量均高于上年同期；同时，由于2007年5月31日新收购三峡2台发电机组，公司电量全年分电比例提高。
②三峡发电资产委托管理收入增加3,224万元。一是受托管理机组台数增加到11台，较上年同期增加3台；二是发电机组单台每年委托管理费由500万元调整为650万元。
报告期内，公司净利润增加的主要原因：
①营业收入较上年同期增加16.9亿元；
②增值税返还较上年同期增加1.22亿元；
③投资收益增加12.25亿元。本年度出售4亿股中国建设银行股份有限公司（简称“中国建设银行”）股份取得投资收益11.81亿元，较上年同期出售4亿股中国建设银行股份增加收益3.67亿元；收到中国建设银行2006年度及2007年上半年现金分红3.66亿元，较上年同期增加较多；按照权益法核算的三峡财务公司、湖北能源、广州控股、上海电力等长期股权投资收益高于上年同期。
2、公司主营业务及经营状况分析
（1）营业利润率情况
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报告期内，公司营业利润率增加的原因是：
本期营业收入和投资收益较上年同期增加了29.11亿元，同比增长了36.76%；而营业成本及其他成本费用较上年同期仅增加了8.00亿元，同比增长了25.32%。因此，营业利润较上年同期有了较大幅度的增加，营业利润率也相应增加。
（2）主营业务分地区情况
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（3）主要供应商和客户情况
公司主营水力发电，主要原料为长江天然来水。
公司2007年向各类物资供应商共计发出1,967份物资采购订单，采购总金额14,618.84万元。其中前五名供应商合计采购金额为4,551.41万元，占年度总金额的比例为31.13%。
2007年公司的主要客户为中国国家电网公司、中国南方电网有限责任公司和华中电网有限公司，公司对前五名销售商销售总额为85.65亿元（不含税），占公司全年电力销售收入的99.86%。
3、报告期内公司资产负债情况
公司主要资产负债项目与上年比较变化情况如下表：
单位：元
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截至2007年12月31日，公司总资产64,314,083,270.88元，其构成主要为：固定资产42,252,707,526.59元，长期股权投资6,070,727,788.63元，可供出售金融资产10,974,113,035.17元，流动资产4,924,566,902.31元，分别占总资产的65.70%、9.44%、17.06%和7.66%。与上年相比，报告期内公司总资产增加35.01%，主要表现为应收票据、固定资产、长期股权投资、可供出售金融资产等项目的增加：
（1）应收票据较2006年底增加981.18%，主要原因是2007年12月末收到购电方以票据支付的电费所致。
（2）固定资产较2006年底增加26.50%，主要原因是报告期内公司收购了三峡工程7#、8#发电机组。
（3）长期股权投资较2006年底增加358.51%，主要原因是：本期新增对湖北能源31.1亿元、上海电力6.72亿元的投资，以及本期按照应享受的被投资单位实现的净损益份额确认的投资收益增加所致。
（4）可供出售金融资产较2006年底增加23.82%，主要原因是：第一，按照新企业会计准则的规定，2007年期初，公司将持有的交通银行股份有限公司（简称“交通银行”）、中国建设银行、中国国际航空股份有限公司（简称“中国国航”）、中国工商银行股份有限公司（简称“中国工商银行”）股份等四项金融资产重分类至“可供出售金融资产”，并根据2007年最后一个交易日的收盘价调整了相应的公允价值。第二，报告期新增了对云南铜业股份有限公司（简称“云南铜业”）、中信银行股份有限公司（简称“中信银行”）的投资，另外，长江证券股份有限公司（简称“长江证券”）完成借壳上市后，公司持有的流通股由原来的“长期股权投资”核算调整至“可供出售金融资产”，并按公允价值记账。
报告期末，公司总负债23,060,852,720.57元，主要构成为：长期借款6,800,000,000.00元，应付债券3,950,617,833.34元，递延所得税负债2,256,069,635.19元，流动负债10,054,165,252.04元，分别占总负债的29.49%、17.13%、9.78%和43.60%。公司总负债较上年期末增加23.23%，主要表现为短期借款、应付票据、应付利息、其他应付款、长期借款和应付债券等项目的变化：
（1）短期借款较上年期末增加39.67%，主要原因是补充流动资金，调整债务结构。
（2）应付票据较上年期末减少96.30%，主要原因是本期支付票据款所致。
（3）应付利息较上年期末增加186.12%，主要原因是公司负债总额增加及利率上升所致。
（4）其他应付款较上年期末增长40.06%，主要原因是：计提的各类应付未付水费较年初增加14,677.96万元，其中包括本年末按财政部最新文件规定计提挂账的三峡库区电力扶持专项资金3,403.06万元。
（5）长期借款较上年期末减少20.00%，主要原因是报告期内公司通过发行40亿元公司债，提前偿还国家开发银行17亿元长期借款所致。
（6）新增应付债券3,950,617,833.34元，系报告期内公司发行了40亿元公司债券。
截至报告期末，公司资产负债率为35.86%，财务结构较为稳健。
公司对固定资产按照成本进行初始计量，根据固定资产的性质和使用情况，确定固定资产的使用寿命和预计净残值，并在年度终了，对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，如与原先估计数存在差异的，进行相应的调整。
公司在取得长期股权投资时，按初始投资成本入账。持有期间，根据对被投资单位的影响程度以及是否存在活跃市场、公允价值能否可靠取得等进行划分，分别采用成本法及权益法进行核算。
公司可供出售金融资产按取得时的公允价值和相关交易费用之和作为初始确认金额。支付的价款中包含已到付息期，但尚未领取的债券利息或已宣告但尚未发放的现金股利，单独确认为应收项目。持有期间取得的利息或现金股利，于收到时确认为投资收益。资产负债表日，对可供出售金融资产按活跃市场中的报价确定其公允价值，其公允价值变动计入资本公积。处置可供出售金融资产时，将取得的价款和该金融资产的账面价值之间的差额，计入投资损益；同时，将原直接计入所有者权益的公允价值变动累计额对应处置部分的金额转出，计入投资损益。
1、公司现金流量情况分析
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（1）2007年，经营活动产生的现金流量净额为49.24亿元，同比无显著变化，2007年公司净利润为53.72亿元，两者相差4.48亿元，不存在重大差异。
（2）投资活动产生的现金流量净额同比减少124.73亿元。主要原因如下：
①2007年新收购2台三峡发电机组支付现金104.42亿元，2006年未收购三峡发电机组；
②2007年对外长期股权投资支付现金41.90亿元，比上年增加24.95亿元。
（3）筹资活动产生的现金流量净额同比增加109.62亿元，主要原因如下：
①2006年由于无机组收购以及大额对外股权投资，利用自有资金提前偿还10亿元长期借款，以及派发现金红利等，筹资活动产生的现金流量为-29.15亿元；
②2007年，由于收购2台三峡工程机组以及加大了对外股权投资力度，公司筹资活动现金流入总额达到229.27亿元，其中：向银行借入短期借款85.75亿元；折价发行40亿元短期融资券收到现金38.67亿元；权证行权收到现金65.55亿元；发行首批公司债收到现金39.29亿元。
筹资活动现金流出总额达到148.8亿元，主要为偿还短期借款62.7亿元、兑付短期融资券38.72亿元、偿还长期借款17亿元、分配2006年度股利22.15亿元、支付长期借款利息4.61亿元、支付短期借款利息1.91亿元、兑付短期融资券支付利息1.28亿元等支出。
两相抵减，2007年公司筹资活动产生的现金流量净额为80.47亿元。
2、2007年公司的主要工作
（1）电力生产管理能力持续提高
公司顺利受托接管三峡右岸电站新投产的7台70万千瓦水轮发电机组，新设备安全稳定运行。在新机组持续投产，机组台数增长64%的情况下，三峡电站主要可靠性指标均好于上年，平稳实现了三峡电力生产管理从单电站向多电站运行管理模式的转变。
公司在三峡-葛洲坝梯级电站实施了设备评估、诊断运行和精益维修策略，提高了设备运行管理水平；贯彻检修质量“主动责任”、“终身责任”的理念，检修质量得到保证和提高，检修后设备一次启动合格率100%；开展长江上游流域梯级水库群运行特性和规律研究、长江上游水库群蓄水调度模拟决策支持系统研究并取得了重要成果，进一步提高了调度计划的精度和水平；深入开展安全生产隐患排查治理，确保了防洪度汛、迎峰度夏、三峡右岸新机组投产，电力生产持续平稳运行，实现全年安全生产无事故。
（2）资本运作不断创新发展
2007年，公司完成了2台三峡机组收购、战略投资湖北能源、投资参股上海电力等投资，公司资产规模迅速扩大，权益装机容量显著增加；转让了部分中国建设银行股份，为公司业绩的增长提供了有力支持；投资了云南铜业、中信银行等上市公司股权，财务性投资总额达19.4亿元。通过近年开展资本运作的实践，公司逐步探索了以资本运作支持主业资产扩张、支持主业业绩提高的增长模式，并逐步介入了火电领域，优化了公司电源结构，增强了公司综合抗风险能力。
公司利用资本市场拓宽融资渠道，通过认股权证行权融资65.55亿元，发行两期短期融资券40亿元，发行我国首单公司债募集长期资金40亿元等，进一步优化了资本结构和债务品种。另一方面，公司精细资金调度，适度开展短期投资业务，既满足了大额项目资金和财务性投资需求，又降低了资金沉淀，提高了资金利用效率。
（3）全面完成电能消纳工作
2007年3月12日，与购电方华中电网有限公司签署了《2007年度葛洲坝电站购售电合同》。2007年7月13日，公司与购电方中国南方电网有限责任公司及输电方中国国家电网公司签署了《2007-2010年度三峡水电站购售电及输电合同》。继公司与中国国家电网公司和中国南方电网有限责任公司签订长期购售电合同后，2007年12月29日，公司与购电方中国国家电网公司签订了《2007年度三峡水电站购售电补充协议》；同日，公司与购电方中国南方电网有限责任公司和输电方中国国家电网公司签订了《2007年度三峡水电站购售电及输电补充协议》。以上合同的签订，保障了公司电能的顺利消纳，2007年公司电能消纳工作全面完成。
报告期内，公司积极跟踪、研究、参与制定国家相关政策，并通过开展三峡电价研究调整机制、加快电费回收等措施，尽可能降低对公司生产经营的影响和风险，全面完成了三峡-葛洲坝梯级电站电量销售、电价水平和电费回收目标。
（4）内部管理水平进一步提高
公司积极实行精益化生产向精益化经营延伸，重点推进财务管理、计划合同管理等精细化、标准化，力争形成可复制的规范管理模式。公司通过建立电力关键绩效指标系统（eKPI），完善优化计划合同信息化系统和评标专家库，建立供应商库模块等，继续推进公司信息化建设，公司精益化管理水平进一步提高。
为适应电力市场竞争环境和国企改革的要求，满足电力生产经营管理和持续发展的需求，公司通过加强员工招聘和培训力度、选拔生产经营管理骨干进行内部挂职锻炼、完善与高校开展“订单＋联合”合作等人才培养模式，优化现有人员结构，满足培育核心竞争能力对关键骨干人才的需求，人力资源储备进一步得到加强。
3、公司在生产、技术等方面的创新情况
2007年，围绕公司“十一·五”科技发展规划，公司从生产经营实际和发展需要出发，突出重点，加大制度引导和资金投入力度，开展多层次的科技工作，形成了丰富的科技成果，巩固和发展了公司的核心竞争能力。
2007年，公司共安排科研资金785.76万元，安排科研项目22项，其中新型自关断灭磁技术研究、三峡电站励磁编辑和调试软件转化取得成功，流域梯级调度研究取得了重要成果。完成的科研项目基本上实现了预期的研究开发目标，取得了较好的科研成果。
4、主要控股参股公司的情况
（1）公司持有北京长电创新投资管理有限公司100%权益。该公司成立于2008年3月17日，注册资本为15亿元，经营范围：高新技术投资；实业投资；证券类投资；投资管理与咨询等。
（2）公司持有湖北能源41.69%的权益。该公司注册资本为65.38亿元，是由湖北省国资委控股的大型综合性能源企业，主要从事能源投资、开发与生产经营；电力设备及相关产品的开发、生产、销售（需持证经营的除外）；酒店、房地产项目的投资、管理等经营业务。
（3）公司持有三峡财务公司22.57%的权益。该公司注册资本为1,000,000,000元，主营成员单位存款、贷款、委托贷款、委托投资、债券承销、担保、内部结算及财务顾问等金融服务。
（4）公司持有广州控股11.189%的权益。该公司总股本为205,920万股，是广州市政府和广东省政府重点扶持发展的大型投资控股企业集团，主要从事电力、煤炭、油品、天然气等综合能源业务的投资、建设、生产管理和经营业务。
（5）公司持有上海电力8.77%的权益。该公司总股本为178,311.60万股，是由中国电力投资集团公司控股的大型发电公司，主要从事电力、热力的生产、建设、经营。
（二）对公司未来发展的展望
1、行业发展趋势及面临的市场格局
（1）电力供需形势和电力行业政策有利于公司发展
随着我国经济的快速发展，经济增长将继续促进电力工业的发展，刺激电力消费市场的持续增长。2007年，我国GDP增长11.4%，继续保持快速增长势头。我国电力消费增长率自2000年以来始终大于我国GDP增长率，电力消费弹性系数始终大于1.0。据中电联预测，2008年，我国电力装机容量将增加9,000万千瓦左右，全社会用电量将达到36,515亿千瓦时左右，同比增长12.5%。
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数据来源：1、1996年—2006年数据取自《中国统计年鉴》；
2、2007年电力消费增长率数据取自中电联《2007年中国电力工业统计快报》；
3、2007年GDP数据取自国家统计局《2007年全国国民经济和社会发展统计公报》
“十一·五”以来，我国加速推进节能减排和发展可再生能源工作。2007年，国务院发布了一系列节能减排政策，通过了《可再生能源中长期发展规划》，加快发展水电、风电、生物质能和太阳能，提高可再生能源比重，促进节能减排和能源结构调整。2007年我国共关闭小火电机组装机容量1,438万千瓦，火电装机容量增速下降，水电装机容量持续上升。根据《可再生能源中长期发展规划》，到2010年，全国水电装机容量将达到1.9亿千瓦，其中大中型水电1.4亿千瓦，小水电5,000万千瓦；到2020年，全国水电装机容量将达到3亿千瓦，其中大中型水电2.25亿千瓦，小水电7,500万千瓦。
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数据来源：1、2002—2006年数据取自《中国统计年鉴》；
2、2007年数据取自中电联《2007年中国电力工业统计快报》
（2）资本市场的不断完善将为公司提供更广阔的发展空间
随着电力行业竞争的日趋激烈，在全流通条件下利用资本市场做大做强将成为电力企业可持续发展的重要途径。我国资本市场的不断发展完善，将有力推动我国企业做大做强。公司将充分利用资本市场，寻找并购合作机会，壮大公司规模。
2、公司发展规划
公司第二届董事会第七次会议审议通过了《关于<中国长江电力股份有限公司2006—2010年发展规划>的议案》。公司将贯彻科学发展观，依托三峡工程建设和滚动开发长江上游水力资源的大背景，以水力发电为核心业务，以市场为导向，以效益为中心，以安全为基础，努力掌握大型水电站的运行管理能力，形成流域水资源综合利用能力和梯级联合调度能力，建立大型水电站的检修维护能力，提高跨大区的水电营销能力，基本形成资产并购整合和融资能力（简称“五项核心能力”），实现规模与效益的同步增长，创建国际一流水电厂，打造一流上市公司。公司将积极落实中国三峡总公司提出的“建好一座电站、带动一方经济、改善一片环境、造福一批移民”水电开发理念，为社会提供清洁能源，发挥防洪效益，打造绿色电站，建设和谐企业，积极履行社会责任。
以发展规划为指引，2007年，公司编制了三峡电厂、葛洲坝电厂、检修厂和梯调中心创一流和增强核心能力等4个子规划。明确了三峡电厂创一流要求，提出了葛洲坝电厂“管好葛洲坝，打造水电厂精品”的目标，规划了检修厂以保障三峡设备安全稳定运行为工作重点，打造流域检修能力的目标和任务。同时，公司为促进规划的实施，将落实规划和培育核心能力作为年度考核重点，年初进行部署，年终进行评价。
3、资金需求及投融资计划
公司将视发展需求、财务状况以及资本市场情况，统筹安排权益融资、债务融资，全面优化债务结构，努力降低资金成本，提高资金的使用效率；将利用资本市场上的良好形象，借助三峡工程的品牌和公司管理优势，更积极、更稳妥地开展资本运作，重点围绕国有资本调整和重组，寻求并购合作机会，壮大公司规模。
2008年，公司将继续依托三峡工程，以三峡售电区域和长江上游流域为重点，积极审慎地寻求投资并购省级能源集团的合作机会；继续与有关省市能源集团深度合作，加大并购重组力度，发挥协同效益，实现优势互补。
4、2008年度经营计划
2008年，公司将认真贯彻党的“十七大”精神，以科学发展观为指引，落实“四个一”理念，抓紧实施“创一流”发展规划，着力增强五项核心能力，强化安全生产，规范公司治理，加强风险控制，精心运行管理好三峡-葛洲坝梯级电站，积极稳妥开展资本运作，主动履行社会职责，促进公司又好又快发展。
2008年，公司计划三峡-葛洲坝梯级枢纽年发电量881.5亿千瓦时（含中国三峡总公司委托管理机组的发电量，公司拥有的发电机组计划发电量414.5亿千瓦时），其中三峡电站729亿千瓦时，葛洲坝电站152.5亿千瓦时；力争三峡-葛洲坝梯级枢纽年发电量923亿千瓦时，公司拥有的发电机组发电量431亿千瓦时。强化安全管理，确保电力安全生产，全年不发生重、特大事故，无人为责任事故；确保电费按合同约定及时足额回收。
5、公司面临的主要风险及对策
（1）电力市场竞争的风险
自2002年2月10日国务院下发《国务院关于印发电力体制改革方案的通知》（国发[2002]5号）以来，我国电力体制改革取得重大进展，发电侧“竞价上网”模式的试点使得上网电价形成机制逐步由政府定价向市场定价过渡，市场竞争趋于激烈；公司供电区域华中电网、华东电网电能供需已趋于基本平衡，南方电网电力装机不足的局面正在逐步得到改善，电力供需形势的变化使公司面临的市场竞争压力加大。
目前公司所属葛洲坝电站上网电价较低，三峡电站落地电价略低于各受电地区的综合平均上网电价，电价风险较低，具有一定的竞争优势；公司已与中国国家电网公司、中国南方电网有限责任公司签订了“十一·五”期间长期购售电合同，确保公司生产的电能能够及时销售；同时公司将积极跟踪电力市场改革的发展动态，认真研究有关市场规则和规律，提高公司参与电力市场竞争的能力。
（2）长江来水及机组利用小时数下降的风险
公司电力生产所需的主要资源为长江天然来水，来水的不确定性及季节性波动和差异对公司电力生产及经营业绩均会产生一定影响。随着三峡机组逐步投产，公司所属三峡机组平均利用小时数将逐渐下降回归至设计值。根据初步设计，三峡电站的设计年发电能力为847亿千瓦时，三峡电站26台发电机组全部投产之后，平均利用小时数将基本保持在4,700小时左右。上述因素将对公司发电量产生一定影响。
2008年汛前，公司将完成水情自动测报系统从重庆寸滩向金沙江屏山站的延伸，增加水雨情自动监测范围约38万平方公里，为提高三峡入库流量预报精度提供重要保障。通过科学的调度规程实施“两坝”联合调度，在控制风险的基础上最大程度地提高水能利用率。
（3）电源结构单一的风险
公司目前的电源结构较为单一，发电量主要来自于公司所属的葛洲坝电站和三峡电站部分机组。其中，葛洲坝电站属径流式电站，三峡电站为季调节电站，在满足国家防洪要求、保障航运条件、充分利用水能资源的情况下，调节能力较弱。
公司将加大资本运作力度，稳健收购火电和其它类型的发电资产，改善电源结构，提高电能质量。
（4）财税政策风险
葛洲坝电站和三峡电站的电力产品适用增值税优惠政策，增值税税收负担超过8%的部分，实行即征即退的政策。若该项税收优惠政策发生变化，将对公司的经营业绩产生一定的影响。根据国务院颁布的《取水许可和水资源费征收管理条例》，取用水资源的单位和个人，应当申请领取取水许可证，并缴纳水资源费。对于从跨省河流取水的水资源费征收标准目前尚未出台，未来水资源费的征收将在一定程度上增加水电企业的发电成本。另外，国家关于库区基金政策实施后，也将在一定程度上增加水电企业的发电成本。
公司将根据相关政策的变化及时调整经营策略，准备应对方案，争取政策支持，尽量减小对公司的不良影响；进一步加强全面预算管理，严格控制成本，降低增值税返还收入占利润总额的比重，减少利润目标对增值税返还收入的敏感度。
6.2主营业务分行业、产品情况表
见“6.1 管理层分析与讨论”
6.3主营业务分地区情况
见“6.1 管理层分析与讨论”
6.4募集资金使用情况
√适用 □不适用
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注：收购三峡工程7#、8#机组所投入的104.42亿元中，65.55亿来源于权证行权募集的资金，其余为债务融资与自有资金。
变更项目情况
□适用 √不适用
1.4非募集资金使用情况
√适用 □不适用
■
1.5董事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明
□适用 √不适用
1.6董事会本次利润分配或资本公积金转增股本预案
■
公司本报告期内盈利但未提出现金利润分配预案
□适用 √不适用
§7重要事项
7.1 收购资产
√适用 □不适用
■
7.2 出售资产
√适用 □不适用
■
7.3 重大担保
□适用 √不适用
7.4 重大关联交易
7.4.1与日常经营相关的关联交易
□适用 √不适用
7.4.2关联债权债务往来
□适用 √不适用
7.5 委托理财
□适用 √不适用
7.6 公司及控股股东等在报告期或持续到报告期的承诺事项及履行情况
（一）为避免可能产生的同业竞争问题，公司发行上市前，控股股东中国三峡总公司出具了《避免同业竞争承诺函》，承诺中国三峡总公司在作为公司控股股东期间不直接或间接在中国境内或境外从事与公司营业执照载明的主营业务构成竞争或可能构成竞争的业务，并促使其附属企业在中国境内或境外不经营导致或可能导致与公司主营业务直接或间接产生竞争的业务。
（二）公司设立时，中国三峡总公司承诺若公司因葛洲坝电厂改制重组过程中涉及为他人担保事项被要求承担担保责任，在公司实际承担该等责任之后，中国三峡总公司或中国三峡总公司的下属公司将补偿公司因此而受到的损失。有关该承诺的详细情况请参阅公司首次公开发行的《招股说明书》。报告期内公司未发生因担保而被要求承担担保责任的事项。
（三）控股股东在公司股权分置改革过程中做出的承诺及其履行情况
（下转127版）
| 股票简称 | 长江电力 |
| 股票代码 | 600900 |
| 上市交易所 | 上海证券交易所 |
| 注册地址 | 北京市西城区金融大街19号富凯大厦B座 |
| 办公地址 | 北京市西城区金融大街19号富凯大厦B座 |
| 邮政编码 | 100032 |
| 互联网网址 | http://www.cypc.com.cn |
| 电子信箱 | cypc@cypc.com.cn |
| 董事会秘书 | 证券事务代表 | |
| 姓 名 | 傅振邦 | 陈 东 |
| 联系地址 | 北京市西城区金融大街19号富凯大厦B座21层 | |
| 电 话 | 010-58688900 | |
| 传 真 | 010-58688898 | |
| 电子信箱 | cypc@cypc.com.cn | |
| 2007年 | 2006年 | 本年比上年增减（%） | 2005年 | |
| 营业收入 | 8,735,391,685.41 | 7,049,156,165.69 | 23.92 | 7,383,254,082.24 |
| 利润总额 | 7,592,857,022.12 | 5,379,352,435.64 | 41.15 | 4,993,803,696.46 |
| 归属于上市公司股东的净利润 | 5,372,482,885.44 | 3,615,235,553.20 | 48.61 | 3,358,668,462.25 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 4,578,608,523.03 | 3,062,012,293.37 | 49.53 | 3,371,956,744.91 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 4,923,948,726.23 | 4,990,992,652.09 | -1.34 | 5,445,774,941.37 |
| 2007年末 | 2006年末 | 本年末比上年末增减（%） | 2005年末 | |
| 总资产 | 64,314,083,270.88 | 47,635,885,017.70 | 35.01 | 42,939,896,695.66 |
| 所有者权益 | 41,253,230,550.31 | 28,921,838,448.51 | 42.64 | 24,628,734,632.35 |
| 2007年 | 2006年 | 本年比上年增减（%） | 2005年 | |
| 基本每股收益（元/股） | 0.604 | 0.442 | 36.65 | 0.41 |
| 稀释每股收益（元/股） | 0.584 | 0.432 | 35.19 | 0.41 |
| 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股） | 0.514 | 0.374 | 37.43 | 0.412 |
| 全面摊薄净资产收益率（%） | 13.02 | 12.5 | 增加0.52个百分比 | 13.64 |
| 加权平均净资产收益率（%） | 15.16 | 13.57 | 增加1.59个百分比 | 13.68 |
| 扣除非经常性损益后全面摊薄净资产收益率（%） | 11.10 | 10.59 | 增加0.51个百分比 | 13.69 |
| 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%） | 12.92 | 11.49 | 增加1.43个百分比 | 13.73 |
| 每股经营活动产生的现金流量净额（元） | 0.523 | 0.61 | -14.26 | 0.665 |
| 2007年末 | 2006年末 | 本年末比上年末增减(%) | 2005年末 | |
| 归属于上市公司股东的每股净资产（元） | 4.383 | 3.533 | 24.07 | 3.008 |
| 非经常性损益项目 项 目 | 金额 |
| 非流动资产处置损益 | 1,201,513,030.89 |
| 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 | 1,204,834.00 |
| 其他各项营业外收支净额 | -17,693,086.23 |
| 小计 | 1,185,024,778.66 |
| 减：所得税影响 | 391,150,416.25 |
| 合计 | 793,874,362.41 |
| 项目名称 | 期初余额 | 期末余额 | 当期变动 | 对当期利润影响的金额 |
| 可供出售金融资产 | 8,862,996,640.47 | 10,974,113,035.17 | 2,111,116,394.70 | 注 |
| 合计 | 8,862,996,640.47 | 10,974,113,035.17 | 2,111,116,394.70 |
| 本次变动前 | 本次变动增减（＋，－） | 本次变动后 | |||||||
| 数量 | 比例 （%） | 新 股 | 送 股 | 转 股 | 其他 | 小计 | 数量 | 比例 （%） | |
| 一、有限售条件股份 | |||||||||
| 1、国家持股注1 | 4,949,350,000 | 60.46 | -446,644,320 | -446,644,320 | 4,502,705,680 | 47.84 | |||
| 2、国有法人持股 | |||||||||
| 3、其他内资持股 | |||||||||
| 其中： | |||||||||
| 境内法人持股 | |||||||||
| 境内自然人持股 | |||||||||
| 4、外资持股 | |||||||||
| 其中： | |||||||||
| 境外法人持股 | |||||||||
| 境外自然人持股 | |||||||||
| 二、无限售条件股份 | |||||||||
| 1、人民币普通股 | 3,237,387,600 | 39.54 | 1,671,992,177 | 1,671,992,177 | 4,909,379,777 | 52.16 | |||
| 2、境内上市的外资股 | |||||||||
| 3、境外上市的外资股 | |||||||||
| 4、其他 | |||||||||
| 三、股份总数注2 | 8,186,737,600 | 100 | 1,225,347,857 | 1,225,347,857 | 9,412,085,457 | 100 | |||
| 股东 名称 | 年初 限售股数 | 本年解除 限售股数 | 本年增加限售股数 | 年末 限售股数 | 限售 原因 | 解除 限售日期 |
| 中国三峡总公司 | 4,949,350,000 | 446,644,320 | — | 4,502,705,680 | 股权分置改革承诺 | 2007年10月11日 |
| 股东总数（户） | 435,766 | |||||||
| 前10名股东持股情况 | ||||||||
| 股东名称 | 股东性质 | 持股比例 | 持股总数 | 持有有限售条件股份数量 | 质押或冻结的股份数量 | |||
| 中国长江三峡工程开发总公司 | 国有股东 | 62.07% | 5,841,752,448 | 4,502,705,680 | 0 | |||
| 中国核工业集团公司 | 国有股东 | 1.85% | 174,396,500 | 0 | 0 | |||
| 华能国际电力股份有限公司 | 国有股东 | 1.82% | 171,706,500 | 0 | 0 | |||
| 中国石油天然气集团公司 | 国有股东 | 1.82% | 171,706,500 | 0 | 0 | |||
| 博时价值增长证券投资基金 | 其他 | 0.64% | 59,999,623 | 0 | 0 | |||
| 交通银行－易方达 50 指数证券投资基金 | 其他 | 0.58% | 55,059,511 | 0 | 0 | |||
| 三峡财务有限责任公司 | 国有股东 | 0.53% | 49,999,974 | 0 | 0 | |||
| 中国人寿保险股份有限公司－分红－个人分红－005L－FH002沪 | 其他 | 0.51% | 47,900,000 | 0 | 0 | |||
| 中国工商银行－博时第三产业成长股票证券投资基金 | 其他 | 0.5% | 47,003,498 | 0 | 0 | |||
| 中国建设银行－博时主题行业股票证券投资基金 | 其他 | 0.45% | 42,792,073 | 0 | 0 | |||
| 前10名无限售条件股东持股情况 | ||||||||
| 股东名称 | 持有无限售条件 股份数量 | 股份种类 | ||||||
| 中国长江三峡工程开发总公司 | 1,339,046,768 | 人民币普通股 | ||||||
| 中国核工业集团公司 | 174,396,500 | 人民币普通股 | ||||||
| 华能国际电力股份有限公司 | 171,706,500 | 人民币普通股 | ||||||
| 中国石油天然气集团公司 | 171,706,500 | 人民币普通股 | ||||||
| 博时价值增长证券投资基金 | 59,999,623 | 人民币普通股 | ||||||
| 交通银行－易方达 50 指数证券投资基金 | 55,059,511 | 人民币普通股 | ||||||
| 三峡财务有限责任公司 | 49,999,974 | 人民币普通股 | ||||||
| 中国人寿保险股份有限公司－分红－个人分红－005L－FH002沪 | 47,900,000 | 人民币普通股 | ||||||
| 中国工商银行－博时第三产业成长股票证券投资基金 | 47,003,498 | 人民币普通股 | ||||||
| 中国建设银行－博时主题行业股票证券投资基金 | 42,792,073 | 人民币普通股 | ||||||
| 上述股东关联关系或一致行动的说明 | 三峡财务有限责任公司系公司控股股东中国三峡总公司的控股子公司。除此之外，未知其他股东是否存在关联关系或属于《上市公司收购管理办法》中规定的一致行动人情况。 | |||||||
| 电力生产：委托中国长江电力股份有限公司管理已投产的三峡发电机组，控股中国长江电力股份有限公司； 其他：控股长江三峡投资发展有限责任公司、三峡国际招标有限责任公司、长江三峡技术经济发展有限公司、长江新能源开发有限公司等与工程建设和电力生产相配套的专业化公司，以及控股一家非银行金融机构——三峡财务有限责任公司（简称“三峡财务公司”）。 |
| 姓 名 | 性别 | 年龄 | 职务 | 任期起止日期 | 年初持股数 | 年末 持股数 | 变动 原因 | 报告期内在本公司领取的报酬总额（万元/含税） |
| 李永安 | 男 | 65 | 董事长 | 2005年9月-2008年9月 | 0 | 0 | 0 | |
| 杨 清 | 男 | 56 | 董事 | 2005年9月-2008年9月 | 0 | 0 | 0 | |
| 曹广晶 | 男 | 43 | 董事 | 2005年9月-2008年9月 | 0 | 0 | 0 | |
| 林初学 | 男 | 48 | 董事 | 2005年9月-2008年9月 | 0 | 0 | 0 | |
| 毕亚雄 | 男 | 45 | 董事 | 2005年9月-2008年9月 | 0 | 0 | 0 | |
| 樊启祥 | 男 | 44 | 董事 | 2005年9月-2008年9月 | 0 | 0 | 0 | |
| 王晓松 | 男 | 61 | 董事 | 2005年9月-2008年9月 | 0 | 20,000 | 二级市场买入 | 0 |
| 孙又奇 | 男 | 55 | 董事 | 2005年9月-2008年9月 | 0 | 0 | 0 | |
| 贡华章 | 男 | 61 | 董事 | 2005年9月-2008年9月 | 0 | 0 | 0 | |
| 崔建民 | 男 | 75 | 独立董事 | 2005年9月-2008年9月 | 0 | 0 | 6.50 | |
| 吴敬儒 | 男 | 75 | 独立董事 | 2005年9月-2008年9月 | 0 | 0 | 6.50 | |
| 武广齐 | 男 | 50 | 独立董事 | 2005年9月-2008年9月 | 0 | 0 | 6.50 | |
| 金莲淑 | 女 | 65 | 独立董事 | 2007年5月-2008年9月 | 0 | 0 | 4.83 | |
| 杨 亚 | 男 | 45 | 监事会主席 | 2005年9月-2008年9月 | 0 | 0 | 0 | |
| 张崇久 | 男 | 55 | 监事 | 2005年9月-2008年9月 | 4,200 | 0 | 二级市场卖出 | 0 |
| 陈晓虹 | 男 | 51 | 监事 | 2005年9月-2008年9月 | 0 | 0 | 0 | |
| 王振刚 | 男 | 45 | 职工代表监事 | 2006年2月-2007年3月 | 0 | 0 | —— | |
| 艾友忠 | 男 | 48 | 职工代表监事 | 2007年3月-2008年9月 | 0 | 0 | 35.15 | |
| 陈国庆 | 男 | 43 | 职工代表监事 | 2005年9月-2008年9月 | 0 | 0 | 34.92 | |
| 张 诚 | 男 | 50 | 总经理 | 2006年1月-2008年9月 | 0 | 0 | 56.03 | |
| 张定明 | 男 | 44 | 副总经理 | 2005年9月-2008年9月 | 0 | 0 | 52.06 | |
| 马振波 | 男 | 45 | 副总经理 | 2006年3月-2008年9月 | 0 | 0 | 44.63 | |
| 傅振邦 | 男 | 33 | 董事会秘书 | 2005年9月-2008年9月 | 0 | 0 | 38.60 |
| 项 目 | 2007年度 | 2006年度 | 本年比上年增减（%） |
| 营业收入 | 8,735,391,685.41 | 7,049,156,165.69 | 23.92 |
| 营业利润 | 6,868,448,303.64 | 4,747,940,155.54 | 44.66 |
| 净利润 | 5,372,482,885.44 | 3,615,235,553.20 | 48.61 |
| 主营业务 | 营业收入（元） | 营业成本（元） | 营业 利润率 | 比上年 增减 | 比上年 增减 | 营业利润率比上年增减 |
| 电力生产 | 8,735,391,685.41 | 2,649,839,477.74 | 78.63% | 23.92% | 26.77% | 增加11.27个百分点 |
| 售电区域 | 营业收入（元） | 营业收入比上年增减（%） |
| 华中地区 | 4,362,058,300.92 | 27.85 |
| 华东地区 | 2,453,920,955.31 | 27.18 |
| 华南地区 | 1,761,486,601.11 | 11.73 |
| 合 计 | 8,577,465,857.34 | 23.99 |
| 项 目 | 2007年12月31日 | 2006年12月31日 | 本年比上年增减 |
| 流动资产 | 4,924,566,902.31 | 3,937,807,922.22 | 25.06% |
| 其中：货币资金 | 2,798,395,702.90 | 2,523,168,579.41 | 10.91% |
| 应收票据 | 919,000,000.00 | 85,000,000.00 | 981.18% |
| 应收账款 | 1,004,407,556.99 | 1,114,355,979.03 | -9.87% |
| 存货 | 180,474,066.16 | 175,305,547.45 | 2.95% |
| 非流动资产 | 59,389,516,368.57 | 43,698,077,095.48 | 35.91% |
| 其中：可供出售金融资产 | 10,974,113,035.17 | 8,862,996,640.47 | 23.82% |
| 长期股权投资 | 6,070,727,788.63 | 1,324,011,170.25 | 358.51% |
| 固定资产 | 42,252,707,526.59 | 33,401,958,252.58 | 26.50% |
| 流动负债 | 10,054,165,252.04 | 7,965,047,671.65 | 26.23% |
| 其中：短期借款 | 8,053,813,208.42 | 5,766,466,666.67 | 39.67% |
| 应付票据 | 15,360,505.97 | 414,610,268.15 | -96.30% |
| 应付账款 | 469,251,655.23 | 501,903,587.70 | -6.51% |
| 应交税费 | 902,629,961.59 | 882,001,377.56 | 2.34% |
| 应付利息 | 128,674,807.58 | 44,972,945.00 | 186.12% |
| 其他应付款 | 444,848,236.03 | 317,619,981.35 | 40.06% |
| 非流动负债 | 13,006,687,468.53 | 10,748,998,897.54 | 21.00% |
| 其中：长期借款 | 6,800,000,000.00 | 8,500,000,000.00 | -20.00% |
| 应付债券 | 3,950,617,833.34 | — | — |
| 递延所得税负债 | 2,256,069,635.19 | 2,248,998,897.54 | 0.31% |
| 总资产 | 64,314,083,270.88 | 47,635,885,017.70 | 35.01% |
| 总负债 | 23,060,852,720.57 | 18,714,046,569.19 | 23.23% |
| 股东权益 | 41,253,230,550.31 | 28,921,838,448.51 | 42.64% |
| 项目 | 2007年 | 2006年 | 变化量 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 49.24 | 49.91 | -0.67 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -126.96 | -2.23 | -124.73 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 80.47 | -29.15 | 109.62 |
| 募集资金总额（亿元） | 105.55 | 本年度已使用募集资金总额 | 105.55 | |||
| 已累计使用募集资金总额 | 105.55 | |||||
| 承诺项目 | 是否变更 项目 | 拟投入金额（亿元） | 实际投入金额 （亿元） | 是否符合 计划进度 | 预计收益 （亿元） | 产生收益 情况（亿元） |
| 收购三峡7#、8#机组 | 否 | 104.42注 | 104.42注 | 是 | 4.07 | 4.29 |
| 归还借款 | 否 | 35 | 35 | 是 | — | — |
| 补充流动资金 | 否 | 5 | 5 | 是 | — | — |
| 合计 | 105.55 | 105.55 | — | 4.07 | 4.34 | |
| 未达到计划进度和预计收益的说明 | 不适用 | |||||
| 变更原因及变更程序说明 | 不适用 | |||||
| 尚未使用的募集资金用途及去向 | 不适用 | |||||
| 项目名称 | 项目金额（亿元） | 项目进度 | 项目收益情况（元） |
| 战略投资湖北能源 | 31.10 | 已经完成 | 249,951,515.13 |
| 投资参股上海电力 | 7.01 | 已经完成 | 20,007,249.87 |
| 参与云南铜业非公开发行 | 1.90 | 已经完成 | 10,000,000.00 |
| 参与中信银行A股战略配售 | 1.00 | 已经完成 | |
| 合计 | 41.01 | 279,958,765.00 |
| 董事会建议，根据《公司章程》按当年实现净利润的10%提取法定盈余公积金537,248,288.54元，按当年实现净利润的10%提取任意盈余公积金537,248,288.54元，当年实现可供股东分配的利润为4,297,986,308.36元，按65%的比例，以2007年末总股本9,412,085,457股为基数，每10股派发现金股利2.9682元（含税），共分配现金股利2,793,695,205.35元；不进行资本公积金转增股本。 该利润分配预案需2007年度股东大会审议通过。该利润分配预案需2007年度股东大会审议通过。 |
| 交易对方或最终控制方 | 被收购资产 | 购买日 | 收购价格 （亿元） | 自购买日起至本年末为公司贡献的净利润（亿元） | 是否为关联交易（如是，说明定价原则） | 所涉及的资产产权是否已全部过户 | 所涉及的债权债务是否已全部转移 |
| 三峡总公司 | 三峡工程7#、8#发电机组 | 2007年5月31日 | 104.42 | 不适用 | 是，交易价格以国务院国资委核准的资产评估值为基础确定 | 均已全部过户 | 均已全部转移 |
| 湖北省国有资产管理委员会 | 湖北能源45%股权 | 2007年4月24日 | 31.10 | 2.50 | 否 | 均已全部过户 | 均已全部转移 |
| 上海华东电力发展公司 | 上海电力10%股权 | 2007年7月10日 | 7.01 | 0.20 | 否 | 均已全部过户 | 均已全部转移 |
| 交易对方 | 被出售资产 | 出售日 | 出售价格 | 本年初起至出售日该出售资产为公司贡献的净利润 | 是否为关联交易（如是，说明定价原则） | 所涉及的资产产权是否已全部过户 | 所涉及的债权债务是否已全部转移 |
| Reca Investment Limited（益嘉投资有限公司） | 中国建设银行H股股票 | 2007年4月12日 | 16亿港元 | 7.91亿元 | 非关联交易 | 均已全部过户 | 均已全部转移 |