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      2008 年 4 月 30 日
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    T8版:年报特刊
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      | T8版:年报特刊
    2008年上市公司盈利预计增三成 行业冷暖分明
    旅游行业:
    消化短期供给快速增长影响
    纺织服装行业:
    发展史上较为艰难一年
    医药行业:政府加大投入带来市场扩容
    家电行业:看好奥运年强劲需求
    建筑施工行业:铁路基建投资增长明显
    煤炭行业:全年将会实现高增长
    有色金属行业:
    中国需求推动全球需求增长
    电力行业:
    能否扭亏为盈取决于煤电联动
    石油化工:
    行业景气依旧政策风险凸现
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    煤炭行业:全年将会实现高增长
    2008年04月30日      来源:上海证券报      作者:⊙东方证券 王帅 章琪
      ⊙东方证券 王帅 章琪

      

      2008年煤炭公司业绩将呈现高速增长的趋势,主要原因在于以下几个方面:

      首先,煤炭价格上涨幅度超过往年。2008年各煤种、尤其是炼焦煤价格上涨幅度要远高于往年,这将是2008年煤炭公司业绩大幅度增长的一个主要推动因素。

      其次,政策性成本增支因素在2007年已经基本到位。从山西煤炭上市公司来看,随着资源税的上调以及三项基金的征收,政策性成本在2007年已经基本到位,因此,政策性成本对业绩的负面影响将会小于往年。而市场担心的资源税改为计价征收政策,我们则认为短期内不会出台,原因在于目前国内通货膨胀压力较大,而煤炭公司转嫁成本能力较强。煤炭公司2008年成本上涨压力要小于2007年。

      最后,煤炭公司将会较大程度受益所得税税率改革。从煤炭公司所得税税率来看,除了因生产基地位于西部地区而享受优惠税率外,大多数煤炭公司均执行33%的所得税税率,因此,所得税税率降低有利于提高煤炭公司业绩。总体来看,煤炭公司2008年业绩将会呈现逐季增长的态势,而全年将会实现高增长。