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我的爱股中国人寿，周日公布的业绩倒退了69%。有人认为股价会大跌。但是周一不过跌了1.6%，表现算是很不错。跌了一天，昨日便上升了1.5%，基本上收复了失地。许多人把国寿的业绩与内地A股挂钩，对国寿今年的业绩不看好。的确，国寿投资了不少A股，但是国寿的主要利润来源不是炒股票，而是保险业务。内地的人寿保险市场还有巨大的发展空间，这是我看好国寿的根本原因。
股市与楼市有时候相互影响，有时候却背道而驰。原因是股市的周期比较短，而楼市的周期比较长。长短周期放在一起，有时候就会表现出同步上下，而有时候则会背道而驰。香港楼市从1984年到1997年，连续13年是大牛市。然后从1997年到2003年，又连续6年是个大熊市。一个牛熊的周期达到29年。但是从1984年到2003年，股市则出现了许多牛市与熊市的周期。从1984年到1987年算是第一个周期，而1987年到1995年则是第二个周期。1995年到1998年则是第三个周期。1998到20023年第四个周期。楼市一个周期，股市经历了四个轮回。股市的地产股也跟着股市大盘走势而变动，而不是楼市起落，这是投资者需要留意的地方。
连战近日访问北京。连战每次访问北京都获得极高规格的接待，这说明海峡两岸都希望进一步推动两岸关系，特别是经贸关系。但有人问我，过去1个月中，台湾的股市的升幅并没有如火箭般上升，为什么？我认为主要的原因是目前台湾股市仍然是一个相对封闭的市场，并未对外开放。投资台湾股市的外来资金也仍然以QFII为主。由于资金不容易进入，因此台湾股市也不容易大涨。一旦台湾对外资开放股市和楼市，则股市和楼市必将急速上涨。紫金矿业最近出了问题，股价急跌。不过我从来没有买过内地的黄金股，主要是觉得这几只股票被炒得太高，风险太大。
我相信过去两年炒内地黄金股而赚到钱的投资者不多，但套牢的很多。有人问我，为什么黄金价格不断涨，而黄金股却下跌。我的回答是，黄金股还是股，而不是黄金，和金价不一定有关系，但是与股市整体走势有关系，就好像地产股和楼市的关系。
(作者为香港城市大学MBA课程主任)