市场运行

　　4月28日到4月30日，股市走出了调整再反弹的走势。在能源、金融权重股的带动下，指数展开又一波反弹行情，30日两市超过1500只个股上涨，成交活跃。而周边市场，无论是美股还是恒生、日经指数，都处于高位窄幅震荡过程中，后市仍需观望。从期货合约上看，4个合约表现各有差异，总的来说，远期合约走势强于近期。0805合约涨幅仅为2.03%，弱于现货，而三个远期合约0806、0809、0812涨幅分别为10.6%、6.6%、10.95%，显示投资者看好后期大盘走势。从三天整体走势来看，合约振幅较大，多空双方仍存在一定分歧。

　　交易机会

　　30日的大阳线突破了此前一周的高点和40日均线，并且随着金融地产等权重板块的再度走强，成交活跃，预计股指短期内将惯性向上。期指上，随着现货再次活跃，HS300指数逼近4000点， 4个期指合约上都有做多的空间。其中风险较小的0805合约虽然只有10个交易日，现在的基差仅为173点，只要短期HS300突破4000点关口，0805合约仍有100至200点的上涨空间。而远期合约的近期强势，做多获利空间更大，只要5月现货涨势较猛，远月合约仍有较大上涨空间，首推0809合约，前期相对弱势会出现补涨行情。套利策略上，如今0805、0806、0809三个合约之间的价差分别为612和405点，存在明显的不合理性，投资者可以采取空0806多0809或者空0806同时多0805和0809的套利策略，风险较小，获利稳定。

　　数据统计

                                            

                                                                 

                                                                     

         指数基差                    基差

                         

                         

                                 套利比例        （与50ETF套利）                

                         

                         

时间	2008-4-30	沪深300指数/50ETF	1272.6
沪深300指数	3959.12
50ETF价格	2.111
名称	实际价格	理论价格	剩余时间	与沪深300	与50ETF                                  （天）
IF0805	4132.2	3965.35	17	173.08	153.65
IF0806	4745	3977.84	51	785.88	766.45
名称	成交量	持仓量	建议	有无套利机会	溢价水平
IF0805	27329	18215	1278.86	有	166.85
IF0806	49186	47343	1278.86	有	767.16