高盛国际全球投资策略
2008年05月06日 来源:上海证券报 作者:姚炯
高盛国际全球投资策略
我们认为短期周期性支撑因素在于以下三点:新兴市场上电力供应中断,美国库存水平较低,伊拉克、尼日利亚及北海地区的供应中断。虽然我们承认短期价格回落风险的存在,但仍然看好今年下半年的形势。在非能源领域,我们看好农产品,并对除铜(我们预计铜具有较大上行空间)以外的基本金属持中性看法;自3月中旬达到高点以来,企业信贷大幅收紧,然而我们仍然认为企业债券的投资价值高于政府债券。在企业债券中,与高收益债券相比,我们更看好投资级债券,并认为金融企业债券的投资价值较高;我们预计,由于成本上涨与收入增幅下降对企业的负面影响,各地市场的盈利预测都将出现下调,这应会限制美国、欧洲及亚洲市场的短期上行空间,但是我们认为全球股市未来12个月将实现合理回报。