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      2008 年 5 月 6 日
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    快启慢涨:这是一个好现象
    注意“坏消息”的时效性
    3500点是本轮反弹行情的真正起点
    五月金市有望迎来波段做多机会
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    五月金市有望迎来波段做多机会
    2008年05月06日      来源:上海证券报      作者:⊙威尔鑫投资研究中心 杨易君
      ⊙威尔鑫投资研究中心 杨易君

      

      在历经3月金价的冲高回落,4月金价的惯性下跌后,我们认为5月金价将迎来否极泰来的波段做多机会。这一方面源于金市本身的阶段性技术超跌反弹要求;另一方面,美元也可能在5月完成技术性反弹后再度回归中期疲软运行态势,以及国际原油价格或许还会存在一个阶段性反复探底过程。

      目前金市弥漫着空头气氛,伴随美元的技术性反弹,油价的阶段性见顶,金市空头借此东风玩起了空中跳伞。但我们仍认为这是对黄金投机溢价的修正,并非黄金宏观牛市的逆转。美元的宏观弱势环境,动荡的金融秩序是黄金维持宏观牛市的根基,这一点没有丝毫改变。不管从关联市场环境,还是金价本身运行的技术面分析,我们认为5月金价在顺应市场需求下跌后,将迎来否极泰来的波段做多机会。这种波段多头机会主要源于金价阶段性的超跌,幅度不会小于100美元。

      近几年,笔者多次向投资者介绍在月K线图中分析H线系列的支撑与压力,都有着较好的预测效果。笔者近阶段一直认为金价的回调将考验H5线与图示中宏观阻速线1/3线的支撑,目前仍坚持这样的观点,850美元不是金价进一步中级调整的终点。但是,目前亦不必为金市的进一步调整而过度悲观,从宏观运行态势来看,金价进一步下行将迎来战略性多头布局机会,对于最佳机会的把握只有通过技术面来完成。如月线布林指标所示,自2001年的黄金牛市启动以来,月线布林指标的中枢线一直成为支撑金价脊梁,月线收盘于布林中枢线下方的情况仅有寥寥几次,这说明在黄金依然处于宏观牛市的背景下,金价下破月线布林中枢线都是很好的战略作多机会,目前的月线布林中枢线位于854美元附近。但是,对于金价击穿月线布林中枢线的下跌惯性,需要通过中短期的技术分析来捕捉。此外,从月线时间上分析,自2001年以来,金价中期调整低点的出现时间不会超出绝对顶部出现后的第三个月,也就是说本轮金价调整的绝对低点会在5月份出现,而这个低点出现的价位会在770-790美元区间。

      这里只对金价见顶1032.55美元后的下跌浪进行分析。笔者以为本轮金价的下跌或以三浪,抑或五浪的方式展开,但我们认为终点皆在770-790美元区间。其中1032.55美元至4月1日的872.1美元为下跌一浪(其再由三个下跌小浪构成)。二浪的反弹历时13个交易日,刚好反弹至一浪50%(二分位)位置:(1032.55+872.1)÷2=952.325美元。此外,该价位附近还面临着30日均线与季度均线的共振反压,随后迎来了金价的三浪下跌。当然,亦可能在四浪的弱势反弹后演化出第五浪的延伸下跌,但终点可能都一样,那就是笔者推导的770-790美元区间。对于本轮金价第三或第五浪的目标位推导,往往可以从第一浪的下跌中寻找线索:1032.55-872.1美元下跌一浪向下的138.2%黄金分割衍生位在810.8美元,如果存在第五浪,这里应该是第三浪的目标位。1032.55-872.1美元下跌一浪向下的161.8%黄金分割衍生位在772.9美元,为目前的60周均线位置所在。我们认为金价的阶段性调整不会击穿该支撑区域。适逢金价触及该区域,将是难得的中期买进机会,随后至少应该迎来一轮超过100美元的上升行情。