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巴菲特旗舰企业伯克希尔公司一年一度的股东大会上周末再度在美国内布拉斯加州的奥马哈市举行。
面对超过3万的“朝圣者”，“股神”不无安抚地表示，信贷危机的最坏时期已过，由此而来的大规模金融动荡也已经开始远离投资人。不过，巴菲特也坦然地表示，对于今后一段时间的股市投资前景，投资人不应该过分乐观。他甚至都不确定能否在今年实现两位数的投资回报率。
事实上，受衍生品投资方面的亏损拖累，巴菲特的伯克希尔公司第一季度净利缩水64%，至2005年来最低水平。
“赶紧抛了伯克希尔”
为了聆听“股神”的教诲，31000名伯克希尔的股东上周从全球各地赶赴美国奥马哈市。巴菲特也没有令听众们失望，在依然对前景保持谨慎的同时，巴菲特表示，相信信贷危机最坏的时期已经过去。
在巴菲特看来，美国股市和债市已出现了投资机会，他相信信贷危机带来的大规模金融市场动荡已经开始远离投资人。就金融业而言，巴菲特认为银行在本轮危机中遭受的大部分损失已经得以体现，不过从长期来看损失尚未完全消化。他表示，楼市危机的深度、失业率和其他经济因素将决定金融业资产冲减的时间会延续多久。
“华尔街已走出危机的谷底，但对还有房贷要还的人来说，痛苦还未结束。”在上周日接受美国电视媒体访问时，巴菲特这样说道。
巴菲特同时警告称，未来数年股市的投资回报率将低于此前数十年的水平。他表示，长期来说，他仍有可能平均实现每年10%的投资回报率，但他对此仍有怀疑。
“如果我们的回报率能达到税前10%，我会感到非常高兴，”巴菲特说，“如果有人期望我们能再现过去的辉煌，那么他就应该卖掉手中的股票，因为这不可能发生。”巴菲特坦言，投资人手中的现金可能会有比买入伯克希尔股票更好的投资机会。
上周伯克希尔公布的季报显示，受衍生品投资损失拖累，该公司第一季度净利骤降64%，至9.4亿美元，合每股收益607美元，为2005年以来最低水平。去年同期该公司净利高达26亿美元。据悉，伯克希尔公司首季在衍生品投资方面的损失达到17亿美元，不过自3月底以来，这方面的损失已减少了5亿到6亿美元。
上周五收盘，伯克希尔公司普通股每股价格为13.36万美元，仍为全球最昂贵的个股。
美元还会继续贬值
巴菲特还继续看空美元，他表示，美元兑其他货币的汇率将持续下跌。巴菲特从2002年就开始看空美元，并据此实施投资。一开始巴菲特直接做空美元，后来又开始收购美国以外的企业。
上周末参加伯克希尔年会时，巴菲特再次表示，如果他有资金要投资，不会把所有钱都放到美元资产。他认为，美国仍将维持放任美元贬值的政策。巴菲特说，美国的财政和贸易政策对美元汇率形成压力，并且从“总体上来看”这种政策仍将持续。
巴菲特说，美国人对于外国进口货的偏好，使得该国每天都大约要输出约20亿美元到海外，这对美元形成持续的下行压力。他认为欧元和英镑兑美元会继续走强，为此他将扩大在欧洲的业务，投资并“从德国、法国、意大利和英国赚取欧元和英镑”。
巴菲特透露，本月他将走访欧洲四个城市，寻找潜在的收购机会。他此前曾表示，符合他标准的美国投资目标变少后，自己曾在中国、以色列和英国等地发掘投资机会。
此前就看衰美国经济的巴菲特上周日又重申，根据他的定义，美国经济已陷于衰退。按照传统定义，经济要连续两个季度负增长才被视为进入衰退，而上周美国公布的第一季度GDP增长仍达到0.6%。
巴菲特表示，民间消费的情况比三个月、六个月或八个月前更弱，并且多数企业也是如此。“如果说现在还不算是衰退，我想人们也不希望形势继续这样发展下去。”巴菲特说。
抨击债券保险商
旗下拥有相当比重保险业务的巴菲特还对美国几大债券保险商给予了抨击，认为这些公司根本配不上当前的AAA评级。
巴菲特表示，部分美国的债券保险企业根本不配获得AAA的信用评级。伯克希尔公司也从事MBIA及Ambac等债券保险企业涉足的市政债券保险业务。
巴菲特说，对借款成本高于14%或是股价下跌95%的债券保险企业，信用评级机构不该给予最高等级。他表示，股价一年内能从95美元跌到4美元，这样的公司仍能保住AAA评级，“我还从未见过”。
全球第二大债券保险企业美国Ambac公司去年的股价最高曾超过96美元，但12个月内下跌了94%，在纽约证券交易所最新报5.38美元。排名第一的MBIA公司股价同期则下挫84%。此前穆迪和标普等公司曾对是否维持对这两家公司最高评级作出评估，但最终仍保持了现有的AAA评级。
巴菲特称，他的伯克希尔公司开展仅4个月的市政债券保险业务在第一季度获得了4亿多美元的保费收入。他炫耀说，这家子公司成立仅仅几个月时间，其保费收入就一举超过了自己最大的竞争对手。巴菲特旗下的伯克希尔公司信用评等也是AAA。
对于巴菲特的质疑，MBIA公司日前以电子邮件发出声明称，评级机构对其信用评级已有判定，它们显然比其他任何人更有资格做这样的判断。