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保荐人（主承销商） 齐鲁证券有限公司
发行人声明
本招股说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股说明书全文，并以其作为投资决定的依据。招股说明书全文同时刊载于上海证券交易所网站www.sse.com.cn。
重大事项提示
本公司提醒投资者特别注意公司存在的下列风险：
1、报告期公司享受多项税收优惠政策。如公司正在享受的相关优惠政策在有效期结束后被取消或发生重大变化，或有效期内主管税务部门未能批准本公司继续享受有关优惠政策的申请，将会对本公司经营业绩产生不利影响。
2、本公司利润主要来源于水泥及熟料的销售，而公司主营产品毛利率2005年度、2006年度及2007年度分别为31.15%、21.43%和29.47%，呈现较大幅度波动，如果不能够及时调整产品价格并控制成本，公司存在主营产品毛利率向下波动对业绩造成不利影响的风险。
3、本公司生产所消耗的煤炭和电力等能源量较大，2007年煤炭和电力成本占公司水泥生产成本的46.55%，如果主要原材料及能源特别是煤炭和电力的价格发生较大波动，将对本公司产品成本产生直接影响。
4、公司目前生产经营符合国家环保要求，如果国家提高环保要求，公司将需要相应加大环保投入，经营业绩将可能受到一定程度的影响。
释 义
除非文义另有所指，以下简称在本招股说明书摘要中具有如下含义：
| 赛马实业、公司、 本公司、发行人 | 指 宁夏赛马实业股份有限公司 |
| 宁夏建材集团 | 指 宁夏建材集团有限责任公司，本公司的控股股东 |
| 青水股份 | 指 宁夏青铜峡水泥股份有限公司，本公司控股子公司 |
| 中宁赛马 | 指 宁夏中宁赛马水泥有限公司，本公司全资子公司 |
| 青铜峡镇罗 | 指 宁夏青铜峡水泥镇罗有限公司，本公司全资子公司 |
| 石嘴山赛马 | 指 宁夏石嘴山赛马水泥有限责任公司，本公司全资子公司 |
| 六盘山水泥 | 指 固原市六盘山水泥有限责任公司，本公司全资子公司 |
| 英力特化工 | 指 宁夏英力特化工股份有限公司 |
| 水泥熟料/熟料 | 指 硅酸盐水泥熟料，其主要矿物成份为硅酸钙，是通用水泥的主要原料 |
| 32.5级水泥 | 指 28天抗压强度超过32.5 兆帕/平方厘米的商品水泥 |
| 42.5级水泥 | 指 28天抗压强度超过42.5 兆帕/平方厘米的商品水泥 |
| 52.5级水泥 | 指 28天抗压强度超过52.5 兆帕/平方厘米的商品水泥 |
| 干法 | 指 将原料经研磨、烘干后制成可流动的粉末状生料再进行熟料生产加工的水泥生产工艺，与湿法相对。 |
| 上证所 | 指 上海证券交易所 |
| 会计师 | 指 2006年10月以前为武汉众环会计师事务所有限公司 2006年10月以后为立信羊城会计师事务所有限公司 |
| 发行人律师 | 指 北京市君泰律师事务所 |
| 保荐人（主承销商） | 指 齐鲁证券有限公司 |
| 本次发行/增发/发售 | 指 赛马实业本次公开发行50,917,874股的行为 |
| 前次发行 | 指 赛马实业2003年8月首次公开发行4,800万股的行为 |
| 新会计准则 | 指 财政部2006年颁布并于2007年1月1日实施的会计准则 |
| 元 | 指 人民币元 |
| 近三年/报告期 | 指 2005年、2006年、2007年 |
第一章 本次发行概况
一、本次发行基本情况
（一）公司基本情况
1、发行人名称：宁夏赛马实业股份有限公司
2、英文名称：Ningxia Saima Industry Co.,Ltd.
3、注册地址：宁夏回族自治区银川市西夏区新小线二公里处
4、股票简称：赛马实业
5、股票代码：600449
6、股票上市地：上海证券交易所
（二）本次发行概要
1、本次发行核准情况：
本次增发已经公司2007年10月26日召开的2007年度第三次临时股东大会审议通过，并已获中国证监会证监许可[2008]558号文核准。
2、证券类型：境内上市人民币普通股（A股）。
3、发行数量：根据募集资金需要及发行价格，本次发行5,091.7874万股。
4、每股面值：人民币1.00元。
5、发行价格：本次发行价格为14.49元/股，是公告招股说明书前20个交易日公司股票收盘价格的算术平均值。
6、预计募集资金：本次募集资金总额为73,779.9994万元。
7、募集资金专项存储的账户：公司已在交通银行股份有限公司银川分行开设了募集资金专项存储账户，账号为：641301100018010039202。
（三）发行方式与发行对象
1、发行方式：本次发行采取网上、网下发行的方式进行。本次发行对原股东设置优先认购权，公司原股东可以按照其股权登记日收市后登记在册的持股数量以一定比例行使优先认购权。
2、发行对象：本次发行股票股权登记日收市后登记在册的本公司A 股股东，以及在上海证券交易所开立A股股票账户的境内自然人、法人和证券投资基金以及符合中国证监会规定的其他投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）。
（四）承销方式及承销期
承销方式：由齐鲁证券组织的承销团余额包销
承 销 期：2008年5月6日―5月14日
（五）发行费用
根据发行方案估算，本次发行费用的具体明细如下：
保荐费用 190万元
承销费用 本次发行募集资金总额的2.7%
审计费用 30万元
律师费用 38.5万元
发行手续费用 网上发行实际募集资金总额的3.5％。
路演推介费用 约150万元
以上发行费用可能会根据本次发行的实际情况有所调整。
（六）发行承销时间安排
| 日期 | 事项 | 停复牌时间安排 |
| 2008.5.6 | 刊登招股说明书摘要、网上和网下公告，网上路演公告 | 上午9：30-10：30， 其后正常交易 |
| 2008.5.7 | 网上路演、股权登记日 | 正常交易 |
| 2008.5.8 | 网上、网下申购日，网下申购定金缴款日；公开增发提示性公告 | 全天停牌 |
| 2008.5.9 | 网上申购资金到帐，网下申购定金验资 | 全天停牌 |
| 2008.5.12 | 网上申购资金验资，确定网上网下发行股数，计算申购比例/中签率 | 全天停牌 |
| 2008.5.13 | 刊登网下发行结果及网上中签率公告，退还未获配售的网下申购定金（如有），网下申购投资者根据配售结果补缴余款，网上摇号抽签 | 全天停牌 |
| 2008.5.14 | 刊登网上中签结果公告，网上申购款解冻，网下申购资金验资 | 正常交易 |
以上日期为工作日，如遇重大突发事件，保荐人（主承销商）将及时公告，修改发行日程。
（七）本次发行证券的上市流通
本次增发股份将在上海证券交易所上市，上市首日即可流通。
本次发行的股票不设持有期限制，本次发行不作除权安排，增发股份上市流通首日不设涨跌幅限制。
本次增发结束后，公司将尽快办理增发股份上市的有关手续，具体上市时间另行公告。
二、本次发行相关当事人
| 1、 | 发行人： | 宁夏赛马实业股份有限公司 |
| 法定代表人： | 李永进 | |
| 住所： | 宁夏回族自治区银川市西夏区新小线二公里处 | |
| 联系电话： | 0951-2085256、2052215 | |
| 传真： | 0951-2085256 | |
| 联系人员： | 武雄（董事会秘书）、林凤萍 | |
| 2、 | 保荐人（主承销商）： | 齐鲁证券有限公司 |
| 法定代表人： | 李玮 | |
| 办公地点： | 济南市经十路71号山大华特广场B510室 | |
| 联系电话： | 0531-81283755 | |
| 传真： | 0531-81283755 | |
| 保荐代表人： | 黄俊、逄伟 | |
| 项目主办人： | 钱伟 | |
| 项目经办人： | 钱伟、舒群、孟娜、孙芳晶、朱卫 | |
| 3、 | 律师事务所： | 北京市君泰律师事务所 |
| 负责人： | 周塞军 | |
| 住所： | 北京市西城区裕民路18号北环中心A座一层 | |
| 联系电话： | 010-82251525－8013 | |
| 传真： | 010-82254237 | |
| 经办律师： | 周塞军、杨清 | |
| 4、 | 会计师事务所： | 立信羊城会计师事务所有限公司 |
| 负责人： | 陈雄溢 | |
| 住所： | 广州市天河区林和西路3-15号耀中广场11楼 | |
| 联系电话： | 020-38396233 | |
| 传真： | 020-38396216 | |
| 经办注册会计师： | 陈雄溢、刘杰生 | |
| 5、 | 申请上市的证券交易所： | 上海证券交易所 |
| 办公地址： | 上海市浦东新区浦东南路528号证券大厦 | |
| 联系电话： | 021-68808888 | |
| 传真： | 021-68807813 | |
| 6、 | 股票登记机构： | 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 |
| 住所： | 上海市陆家嘴东路166号 |
| 电话： | 021-38874800 | |
| 传真： | 021-58754185 | |
| 7、 | 收款银行： | 中国工商银行上海市淮海中路第二支行 |
| 账户名称 | 齐鲁证券有限公司 | |
| 电话： | 021-54039892 | |
| 传真： | 021-54036986 |
第二章 主要股东情况
截至2007年12月31日，公司总股本为144,216,000股，股权结构如下：
| 项 目 | 数量（股） | 比例（%） |
| 一、有限售条件股份 | 69,750,000 | 48.36 |
| 国家持股 | 69,750,000 | 48.36 |
| 二、无限售条件股份 | 74,466,000 | 51.64 |
| 人民币普通股 | 74,466,000 | 51.64 |
| 三、股份总数 | 144,216,000 | 100.00 |
截至2007年12月31日，公司前10名股东及其持股情况如下：
| 序 号 | 股东名称 | 期末持股 数（股） | 持股比 例（%） | 股份性质 | 股份限 售情况 |
| 1 | 宁夏建材集团有限责任公司 | 69,750,000 | 48.36 | 普通A股 | 有限售条件 |
| 2 | 中国银行-嘉实稳健开放式证券投资基金 | 6,795,950 | 4.71 | 普通A股 | 无限售条件 |
| 3 | 中国银行－嘉实服务增值行业证券投资基金 | 4,331,627 | 3.00 | 普通A股 | 无限售条件 |
| 4 | 中国农业银行－交银施罗德成长股票证券投资基金 | 3,224,719 | 2.24 | 普通A股 | 无限售条件 |
| 5 | 中国建设银行－华夏优势增长股票型证券投资基金 | 2,987,352 | 2.07 | 普通A股 | 无限售条件 |
| 6 | 上海申能资产管理有限公司 | 2,654,046 | 1.84 | 普通A股 | 无限售条件 |
| 7 | 宁夏共赢投资有限责任公司 | 2,250,000 | 1.56 | 普通A股 | 无限售条件 |
| 8 | 中国工商银行-中银国际持续增长股票型证券投资基金 | 2,000,000 | 1.39 | 普通A股 | 无限售条件 |
| 9 | 中国银行－华夏大盘精选证券投资基金 | 1,500,000 | 1.04 | 普通A股 | 无限售条件 |
| 10 | 交通银行－华夏蓝筹核心混合型证券投资基金（LOF） | 1,444,081 | 1.00 | 普通A股 | 无限售条件 |
第三章 财务会计信息与管理层讨论与分析
本公司2005年12月31日、2006年12月31日、2007年12月31日的资产负债表和合并资产负债表，2005年度、2006年度、2007年度利润表和合并利润表，2005年度、2006年度、2007年度现金流量表和合并现金流量表均根据实际运营数据及本公司实际存在的架构，按《企业会计准则》、新《企业会计准则》《企业会计制度》及根据证监发[2006]136号《关于做好与新会计准则相关财务会计信息披露工作的通知》和发行监管函[2008]9号《关于近期报送及补正再融资申请文件相关要求的通知》的规定进行编制或调整。
2008年4月17日，公司已经公布了2008年第一季度季度报告，投资者欲详细了解有关情况，请查阅上海证券交易所网站www.sse.com.cn。
本章内如未有特别说明，所有财务数据单位均为人民币元。
以下信息主要摘自公司财务报告，投资者欲详细了解公司近三年财务报告，请查阅上海证券交易所网站www.sse.com.cn。
一、财务报表
（一）合并财务报表
资产负债表（2005年末、2006年末、2007年末）
| 资 产 | 2007年12月31日 | 2006年12月31日 | 2005年12月31日 |
| 流动资产： | |||
| 货币资金 | 243,339,139.61 | 69,687,080.84 | 124,919,528.24 |
| 应收票据 | 32,554,228.74 | 12,396,800.00 | 2,150,000.00 |
| 应收账款 | 165,386,128.37 | 179,342,308.58 | 166,938,590.24 |
| 预付款项 | 42,507,356.14 | 16,004,840.20 | 9,342,970.22 |
| 其他应收款 | 17,036,008.82 | 4,422,410.82 | 10,191,872.79 |
| 存货 | 131,973,659.41 | 140,289,679.75 | 177,185,711.97 |
| 其他流动资产 | 26,512.03 | ||
| 流动资产合计 | 632,796,521.09 | 422,169,632.22 | 490,728,673.46 |
| 非流动资产： | |||
| 长期股权投资 | 15,500,000.00 | 15,500,000.00 | 15,500,000.00 |
| 固定资产 | 1,010,913,614.17 | 901,334,318.17 | 680,048,611.01 |
| 在建工程 | 46,220,234.23 | 8,917,764.08 | 145,401,756.64 |
| 工程物资 | 7,200,598.11 | 304,422.83 | 272,742.83 |
| 无形资产 | 15,049,117.74 | 15,124,931.46 | 15,956,329.57 |
| 递延所得税资产 | 14,428,556.15 | 11,718,873.33 | 11,142,101.56 |
| 非流动资产合计 | 1,109,312, 120.40 | 952,900,309.87 | 868,321,541.61 |
| 资产总计 | 1,742,108, 641.49 | 1,375,069,942.09 | 1,359,050,215.07 |
| 负债和所有者权益 | 2007年12月31日 | 2006年12月31日 | 2005年12月31日 |
| 流动负债： | |||
| 短期借款 | 482,300,000.00 | 284,460,000.00 | 253,820,000.00 |
| 应付票据 | 9,560,000.00 | 5,000,000.00 | 24,815,000.00 |
| 应付账款 | 153,944,272.48 | 125,543,243.35 | 132,129,365.26 |
| 预收款项 | 14,582,767.24 | 2,165,350.70 | 6,724,295.90 |
| 应付职工薪酬 | 17,489,310.02 | 30,021,988.72 | 18,847,875.83 |
| 应交税费 | 35,774,181.32 | 15,867,385.11 | 17,487,880.98 |
| 应付股利 | 3,768,935.70 | 3,768,935.70 | 1,538,600.00 |
| 其他应付款 | 125,611,035.75 | 88,142,558.77 | 108,379,118.13 |
| 一年内到期的非流动负债 | 50,000,000.00 | ||
| 流动负债合计 | 843,030,502.51 | 604,969,462.35 | 563,742,136.10 |
| 非流动负债： | |||
| 长期借款 | 56,000,000.00 | - | 50,000,000.00 |
| 长期应付款 | 20,209,520.91 | 19,267,855.83 | |
| 专项应付款 | 1,951,315.00 | 1,651,315.00 | 1,651,315.00 |
| 其他非流动负债 | 10,000,000.00 | - | |
| 非流动负债合计 | 67,951,315.00 | 21,860,835.91 | 70,919,170.83 |
| 负债合计 | 910,981,817.51 | 626,830,298.26 | 634,661,306.93 |
| 所有者权益（或股东权益）： | |||
| 实收资本（或股本） | 144,216,000.00 | 144,216,000.00 | 123,000,000.00 |
| 资本公积 | 285,928,733.49 | 287,128,730.75 | 311,617,815.60 |
| 盈余公积 | 42,030,749.42 | 37,900,611.26 | 34,239,250.78 |
| 未分配利润 | 222,307,373.06 | 161,567,574.63 | 146,975,729.79 |
| 归属于母公司股东权益合计 | 694,482,855.97 | 630,812,916.64 | 615,832,796.17 |
| 少数股东权益 | 136,643,968.01 | 117,426,727.19 | 108,556,111.97 |
| 所有者权益合计 | 831,126,823.98 | 748,239,643.83 | 724,388,908.14 |
| 负债和所有者权益总计 | 1,742,108,641.49 | 1,375,069,942.09 | 1,359,050,215.07 |
利润表（2005年度、2006年度、2007年度）
| 项 目 | 2007年 | 2006年 | 2005年 |
| 一、营业收入 | 957,144,892.96 | 610,493,182.46 | 493,358,206.32 |
| 减：营业成本 | 675,491,679.35 | 479,404,042.40 | 339,215,667.14 |
| 营业税金及附加 | 7,815,276.57 | 4,648,224.69 | 3,729,532.09 |
| 销售费用 | 91,954,157.04 | 47,146,269.51 | 41,493,686.13 |
| 管理费用 | 59,862,692.80 | 48,627,776.61 | 55,727,295.81 |
| 财务费用 | 36,444,766.70 | 25,562,754.52 | 17,102,023.16 |
| 资产减值损失 | 20,402,279.14 | 2,861,253.72 | 7,098,462.54 |
| 加：投资收益（损失以“-”号填列） | 800,000.00 | - | - |
| 二、营业利润（亏损以“-”号填列） | 65,974,041.36 | 2,242,861.01 | 28,991,539.45 |
| 加：营业外收入 | 69,745,758.62 | 48,217,241.99 | 39,654,124.47 |
| 减：营业外支出 | 5,839,645.17 | 1,442,395.13 | 2,244,736.34 |
| 三、利润总额（亏损总额以“-”号填列） | 129,880,154.81 | 49,017,707.87 | 66,400,927.58 |
（下转D6版）