通信行业：面临快速增长

　　我国通信设备制造业的总体盈利能力并没有完全释放出来，目前主要是国内对通信设备投入不足造成的，但是对通信设备的需求疲软应该是策略性的，是暂时性的，随着电信重组和3G建设的铺开，对相关基站和设备的需求将明显恢复，通信设备行业井喷式增长是可以预见到的。中国移动正式启动TD社会化业务测试和试商用，在国内8大奥运城市放号，规模达到6万用户。中国移动将在北京奥运会前后启动第二轮TD-SCDMA基础设施投资，TD-SCDMA网络部署将扩展到中国东部多个二线城市，2008年TD-SCDMA的资本支出将超过280亿元。此外，尽管重组具体日期未定，但是通信产业发展对于网络升级的要求却很强烈，运营商的投资需求由于重组的问题而被迫延缓，但是并不能扭转趋势。

　　基于对电信业重组、设备厂商业绩以及行业发展的预期。对于中国联通，看好其未来WCDMA网络的发展前景以及其合并网通之后的增值业务发展。作为行业的龙头之一，中兴通讯成功开拓了国际市场，未来在3G建设大规模展开之后，国内业务也将实现快速增长。对于中天科技，在网络需求日益扩张的趋势下，“光进铜退”成为全球电信和互联网行业的共识，光纤制造业极有可能进入新的一轮发展周期，作为国内创新能力较强的光纤龙头企业，中天科技未来发展值得关注。

　　（德邦证券 于海峰）