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      2008 年 5 月 10 日
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    7版:财经要闻
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      | 7版:财经要闻
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    国际油价再创新高
    PPI涨势难缓 4月CPI升幅预计超8%
    欧佩克秘书长:原油供应充足
    PPI数据或难改央行观望立场
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    PPI涨势难缓 4月CPI升幅预计超8%
    2008年05月10日      来源:上海证券报      作者:⊙本报记者 薛黎
      大多数机构预计,4月份CPI可能超过8%,由此,2004年下半年曾经出现的PPI、CPI同时高涨的“双峰”态势可能再度出现。不过,业内目前对加息仍不抱太高预期。

      ⊙本报记者 薛黎

      

      国家统计局昨天公布的工业品出厂价格(PPI)上涨8.1%,并没有超出此前业界的预测。至此,PPI已连续9个月呈现涨幅扩大趋势。有关专家指出,这一轮PPI的上涨跟国际市场上原油、钢铁等资源、能源价格高涨有关,短期内,PPI的这种走高趋势还不会得到缓解。

      

      PPI涨幅仍可接受

      “我们认为,PPI同比涨幅保持在10%以内基本上可以接受。”海通证券高级宏观分析师李明亮表示。4月份PPI增幅只是比3月略微提高,向消费品终端传导的压力不至于明显增大,目前主要是中游的企业被动承受能源和原材料价格高企的压力,但由于政府的价格管制措施,其向下游传导的力度有多大还有待继续观察。

      国都证券宏观分析师邱庆东则认为,PPI再创新高与当前的国内外整体经济环境是一致的,这种连续走高的趋势也是正常的。从心理预期上看,PPI的走高对推动CPI的上扬是有压力的,不过考虑到在传导环节上还存在着诸多阻碍,所以这种传导的影响很难具体测算。

      “只能说随着食品价格上涨对CPI作用的体现已经到了一定阶段,今后非食品因素特别是原材料和初级产品对CPI上扬的推动作用应会越来越大。”邱庆东认为,PPI这种走高的趋势还会继续持续下去。

      

      CPI涨幅或超8%

      根据中金、申万、国金、天相、国元五家机构的最新预测,4月份,CPI中值约为8.2%。中金公司首席经济学家哈继铭乐观表示,商务部全国食用农产品4月份的平均价格环比下降1.6%,据此估算,食品类CPI环比下降1.6%。中金预计4月份CPI上涨8%,低于上月的8.3%,5月份的CPI更是有望下降至8%以下,与中金公司一样乐观的还有天相投资。

      但申万、国金证券等机构认为4月CPI仍将高企。申万研究员李慧勇表示,尽管食品类的价格有所回落,但是原粮、成品粮、食用油却在涨价,加上部分蔬菜水果价格的滞后效应,4月的CPI仍将高达8.3%,涨幅和上月持平,真正回落要到5月份。

      此外,高盛在最新发布的研究报告中指出,4月份CPI可能反弹至8.5%。该行认为,4月份虽然食用农产品价格同比增长将小幅下降,但会被其他食品价格和非食品价格的上涨所抵消。

      

      加息可能性偏低

      这样一来,今年就出现了PPI、CPI齐涨8%以上的态势,这种所谓的“双峰”态势,在2004年下半年也曾出现过,当时PPI上涨制约CPI增幅回落的情况持续了大约半年之久。

      国泰君安证券的一份研究报告认为,本轮物价高企与2004年下半年物价高峰期相比,具有波及面更为深广、隐性通胀压力更大、全球周期性因素更为明显等特点,因此本轮通胀将比2004年更具持久力。

      高盛认为,中国政府会保持紧缩立场以稳定通胀预期,“一旦实体经济活动或货币、信贷增长强于预期,加息将成为可能。”

      但记者了解到,业内对加息的预期很低。莫尼塔经济信息咨询公司分析师马青认为,二季度加息的可能性只有30%。国际投行雷曼兄弟甚至指出,2008年央行将不会加息。

      中国央行2007年六次升息,但随着美联储转入连续降息,中国今年暂停升息。升息的弊端之一是进一步扩大中美利差,加速资本流入中国,而目前中国已经因为贸易盈余而流动性泛滥。