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      2008 年 5 月 12 日
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    B4版:股民学校
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      | B4版:股民学校
    从季报和年报对比中捕捉潜力机会
    股民学校活动预告
    投资保本型基金
    应注意哪些问题
    QFII为何能够成功抄底
    如何理解季报中的
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    期现双双震荡下跌短期上攻信心不足
    2008年05月12日      来源:上海证券报      作者:⊙中诚期货 宋宁笛
      ⊙中诚期货 宋宁笛

      

      市场运行

      上周为五一假期后的第一个交易周,股市并没有出现预期的大涨,而是呈震荡下跌的走势。上周HS300收于3878.92点,下跌80点或2.03%。从上周个股走势来看,银行股成为拖累指数的重要因素,而中小板块特别是奥运、农业、钢铁和3G概念股,表现时有亮点。亚太市场上,虽然美联储在5月2日降息,但美股信心仍不足,呈现震荡走势。

      从期货合约上看,4个合约基本跟随了现货的震荡走势,本周调整力度不小。其中0806合约跌幅最大,下挫近400点跌幅超过8%,0805和0812合约也有超过4%以上的跌幅,0809合约跌幅最小,仅为2.33%。0806合约的下跌基本是由于前期涨幅过猛。

      

      交易机会

      虽然五月整体看涨,但近期没有利好政策再度跟进,加之对银行股大小非解禁和即将公布的4月份CPI仍有较大担忧,近两周仍将呈震荡走势。从个股表现来看,权重股仍将低迷,而奥运、钢铁、医药等热点板块也将涌现。期指方面,由于前期过于乐观而近期走势没有达到预期上扬,部分投资者对后市产生了疑问,使得本周4个合约都出现了不小跌幅,其中尤以0806为甚。个人认为下周现货仍将以震荡为主,对于即将到期的0805的70点基差也基本合理,不存在明显交易机会。远月合约的基差也较为合理,若接下来的两周连续收阴或者近期指数出现大幅下挫,不排除远月合约出现重新估值的可能,可以选择做空。操作上建议投资者结合现货观望为主,可以建小规模的空仓,推荐9月合约。套利策略上,0806、0809、0812三个合约的价差分别为684点和560点,若短期现货波动不大,投资者可以选择空0809多0806、0812的套利策略。