|
有业内人士乐观地指出,从上述最新动向判断,美元本轮始于2005年年底的跌势可能即将告一段落。不过,也有观点认为,期货市场突然大量做多美元,可能只是预示美元更快下跌的“反向指标”。
⊙本报记者 朱周良
市场 美元近期技术走势强劲
来自CFTC的最新统计显示,截至4月29日,对冲基金等大型投资者在美元/欧元期货上的净多头(做多总量减去做空总量)头寸达到21315份。而在之前的123周,也就是自2005年12月以来,大型投资者在该期货上均持有净空头头寸。
具体来看,在截至4月29日的一周中,美元对所有货币的净空头部位总额降至100亿美元,前一周为220亿美元。其中,美元对英镑和美元对欧元合约均出现了净多头。
另一个美元走强的证据是期权。最近,1个月期欧元认沽期权的需求大量增加,相应的美元的认购期权则持续增加。今年迄今为止对汇率预测最准的投资银行Calyon的外汇研究负责人Kotecha表示,目前外汇市场情势正在彻底转变。“我们可能已经看到(美元)趋势反转的初期征兆。”他说。
美元最近几周较为强劲的走势似乎也印证了市场的看多情绪。在ICE期货交易所的美元指数,已从3月17日的的历史低点70.698反弹3.3%,昨天报在73上方。截至昨天北京时间18时27分,美元指数报73.17,欧元对美元则报1.5452。对单个货币中,美元对欧元的反弹趋势最为明显。欧元对美元在4月22日触及1.6019的历史新高后,至今已回落约3.4%。彭博的最新调查显示,市场预期欧元对美元到年底可能跌至1.5。
原因 利率前景带来有力支撑
在看多美元的人士看来,近期有诸多因素支持美元走强,首当其冲的当然是美联储本轮降息趋于见底。美国如果暂停降息,加上欧洲一些经济体有继续降息的可能,会使得美元计价的资产更具投资吸引力。
利率期货的走势显示,美联储在6月25日的下次会议上可能维持利率在2%不变。在4月底的上次例会上,美联储连续第七次降息,幅度为25基点。会后当局强调,今后可能更多关注通胀风险,这被认为是当局可能停止降息的信号。与此同时,彭博进行的最新调查显示,到9月底,欧洲央行可能把基准利率由4%降至3.75%,至年底进一步降至3.5%。此前,欧洲央行一直拒绝跟进美国降息,从而使得欧元对美元的利差持续拉大,一定程度上加重了美元下跌的压力。
令市场看好美元的还有G7财长和央行行长们上个月的强硬表态。在4月中旬的G7会议后,G7发表公报称,上次会议以来,主要汇率多次出现大幅波动。G7对主要汇率剧烈波动给经济及金融稳定带来的潜在影响感到担忧,G7将继续密切监控外汇市场,并在适当时候进行合作。
上述言论被认为是G7“自2000年9月布拉格会议以来最为强硬的声明”,因为在过去的会议公报中,G7通常都是呼吁汇率要反映经济基本面并避免过度波动,并称G7不欢迎汇率的过度波动。
还有分析认为,近期美国之外的其他经济体陆续公布疲软经济指标,显示全球经济增长降温的趋势更加明显,这反过来也可能给美元带来支撑。因为经济降温可能导致其他经济体通过降息来刺激经济,进而提升美元的投资吸引力。
看多 罗杰斯预言美元将升值
纯粹从技术层面来看,一些人也看到了美元反弹的信号。东京Forex & Ueda Harlow公司的外汇部门总经理Ishikawa认为,美元已经超卖,对一些投资者来说,目前是买进美元的良机。技术图表显示,美元对日元在过去五天累计下跌了2.4%,一些技术分析师指出,这样的跌势有些过头。
“我们可能已经清晰看到了美元的底部,”摩根士丹利伦敦的外汇研究主管任永力说,“美元最近已经重获了部分动能。对欧元,美元当前已低谷了25%左右。”任永力预计,到今年年底前,欧元对美元可能跌至1.4。
甚至连一直看空美元的知名投资家罗杰斯,最近也一改口风,称美元短期可能升值。上周在新加坡的一项公开活动中,罗杰斯表示,现在有太多人在看空美元,所以他预计美元将会升值。市场认 为美联储有意暂停降息,美元因而获得激励,另外投资人也认为信贷危机最坏的时期可能已过。
不过罗杰斯同时指出,美元正在失去全球储备货币的地位,从长期来看,他认为人民币将是替代美元低位的最佳选择。