国家统计局日前公布的统计数据显示，4月份当月，我国实现社会消费品零售总额8142亿元，同比增长22.0%。分地域看，城市消费品零售额5559亿元，同比增长22.9%；县及县以下零售额2583亿元，增长20.1%。

　　东方证券：

　　就名义同比增长速度看，4月份社会消费品零售总额增速创出近10年来单月最高。而从扣除价格因素后的实际增速看，较上月提高0.3个百分点，在近年来的单月增幅中只低于去年12月份的水平，今年前四个月的实际增速总体呈现出小幅上升趋势。

　　就5月份的增长预期看，由于今年“五一”休假制度变化，可能会给5月份的消费增长带来一些负面影响。我们预期5月份消费品零售额名义同比增速会下降至21%左右，实际同比增速会下降至13.5%左右。而从更长一点的时间看，随着未来物价指数可能出现的回落，消费品零售额名义同比增速将趋于回落。但实际值的同比增速则可能趋稳或略有上升，全年实际增速将比去年上升0.5个百分点左右。

　　中金公司：

　　4月份，全国社会消费品零售总额名义同比增速22%，剔除价格因素后实际增速约13.0%。名义与实际消费增速均有所攀升，符合预期。涨价幅度较高的肉蛋与粮油等部分食品消费依然疲弱；家具类消费增速有所反弹，但建筑及装潢材料类消费依然低迷；奢侈品（金银珠宝类）消费则维持较为强劲的增长，尽管汽车略有回落。展望全年，伴随居民收入继续保持较快增长、奥运效应，消费实际增速有望继续保持强劲，维持今年社会消费品零售实际增长13.0%的判断。

　　国金证券：

　　本月消费增速的上升，除了受到物价上涨影响，清明放假导致的节日消费、实际消费增速强劲也是重要的原因。不过从城乡结构来看，实际消费增速上升主要是由城市消费推动。值得注意的是，农村同城市消费增速的背离，显示低收入群体对物价上涨的承受能力已经开始下降。虽然消费的名义增速再创新高，但是从消费的城乡结构和行业结构来看，我们认为高物价对消费的影响正在加剧，这特别体现在承受能力较低的农村居民中。

　　我们认为由于前期居民收入增长较快，今年的消费增长仍然具有较好基础。预计随着未来物价增速回落，消费名义增速将逐渐放缓，但这会有利于消费实际增长。而如果出现新的涨价因素，导致物价继续攀升，那么农村和非生活必需品的消费可能会受到一定程度的抑制。