国家统计局公布的4月份工业生产数据显示：4月份规模以上工业企业增加值同比增长15.7％，较前一个月回落2.1个百分点。

　　中金公司：

　　4月份中国规模以上工业增加值同比增速15.7%，远逊于预期，这部分源于节假日移位带来的工作时间不可比因素。刨除不可比因素，工业生产在出口疲软影响下略有放缓。分部门来看，4月份通用设备制造业，纺织业，电气机械及器材制造业的产出增长减速，符合我们对于中下游制造业在外需放缓情况下利润受到挤压的预期。前瞻的看，5月份工业产出增速可能受节假日缩短的影响而有所反弹，但预计二季度出口放缓将进一步显现，工业产出和经济增速仍面临向下压力。

　　光大证券：

　　受到成本推动和外需回落等影响，代表性的中下游行业回落，剔除不可比因素，增速稳定，但总体的工业企业增加值增速放缓。分行业看，中游利润下降明显，下游稍微好一些。如下游的通信设备、计算机及其它电子设备制造业增速比去年上升；而中游的化学原料及化学制品制造业、非金属制品业、电气机械及器材制造业，交通运输设备制造业等工业增加值都是增速下降，其中降幅最大的是黑色金属冶炼及压延加工业；受到限价的电力热力生产和供应业等下降明显。

　　我们认为如果今年工业增加值增速稳定下来，结合最近的一系列宏观数据看，工业企业盈利将放缓，盈利行业将出现分化。

　　安信证券：

　　4月份工业生产增长率（扣除不可比因素）较一季度明显上升，雪灾因素之外，这可能也一定程度与统计数据的季节模式相关，但仍需要进一步数据观察。考虑到大宗商品价格高涨，国内部分行业产能不足，总体企业盈利增长显著放缓。国外需求疲软以及本币升值和信贷控制等宏观调控这一系列因素，今年全年工业生产增长很可能会逐步减速。4月份出口交货值同比增长15.6％，与一季度基本持平。考虑到未来出口增长可能将继续放缓，这将一定程度拖累出口交货值以及工业生产增长。