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      2008 年 5 月 16 日
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      | A7版:期货
    期货应急经历地震考验 数据灾备成行业“短板”
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    大持仓有大行情
    沪胶有望再创新高
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    大持仓有大行情沪胶有望再创新高
    2008年05月16日      来源:上海证券报      作者:⊙特约撰稿 王蓉
      ⊙特约撰稿 王蓉

      

      上海期货交易所天胶期货主力合约在近期出现涨停之后继续上扬,而低库存、高油价以及汇率变动都已经成为胶价上涨的外在支持因素,短期看,这些因素并不会发生太大变化。因此笔者认为,胶价后市仍有上涨空间,有望再创新高。

      近期沪胶在争议中走出了一波反季节暴涨行情,而这首先要归功于国内库存的减少。不管是东南亚主产区还是国内,新胶的供应量都显得不足,在陈胶库存被大量消耗的情况下,现货供应紧张局面凸显,这从现货价格变动上已经有所反映。虽然国内各大农场近期纷纷开始割胶,但据上海期货交易所上周五公布的库存周报显示,沪胶库存连续9周减少。

      现货方面,目前现货短缺,本来每年3至5月就是东南亚橡胶产量较低的月份,今年因为天气的原因,上市的新胶较少,3月份之后国内库存的连续减少导致了供需不平衡,从而令橡胶反季节暴涨。沪胶前期跌幅较大,现在也有补涨的要求。库存下降的速度已经远远超过了市场的预期,沪胶过低的报价正在引发大量消费买盘的积极抢购;而国际市场居高不下的市场氛围,以及开割初期供应偏紧的格局,都将支持胶价继续上涨。

      周边市场,原油屡创新高为天胶的反季节暴涨“火上浇油”,受供应忧虑和地缘政治影响,国际油价连续刷新纪录高点,纽商所(NYMEX)7月原油期货近日盘中再创126.66美元新高。此外,近期美元兑日元的走稳也为天胶的反弹提供支撑,随着这波胶价的反弹,国内胶价贴水的现象已经得到改善,目前基本上是平水,但是相对于国外的现货价格,国内的现货价格还是偏低。

      持仓方面,“五一”之前有大量资金流入橡胶市场,成交量从节前的14万张增加至37万张,持仓量也从9万多张持仓增加至12.8万张,目前的沪胶持仓的增仓速度已经接近2006年5月启动时的水平,大持仓预示着大行情的来临。

      从技术上看,日胶价格在短期均线的支撑下,进一步创出反弹高点,依然维持强势格局,短期关注310日元一线的争夺;沪胶主力合约0809在较快上冲之后,短期会有调整,调整后将在23700之上维持高位震荡,上方将考验25500一线,继续保持多头思路。

      综合以上分析,笔者认为,沪胶的这次强势反弹是在多重因素共同作用下形成的。在低库存和高油价的合力支撑下,沪胶将继续高歌猛进,是否能创历史新高,我们将拭目以待。