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      2008 年 5 月 18 日
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    5版:大智慧大鳄猎物
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      | 5版:大智慧大鳄猎物
    热钱看好提价概念股
    中金公司研究报告认为:板块轮动特征较为清晰
    大机构携游资
    蓄势待发
    平安证券研究报告认为:市场信心将会逐渐恢复
    天相投顾研究报告认为:市盈率不应是看空后市理由
    航运板块:行业形势趋好
    银河证券研究报告认为:震荡蓄势使行情走得更远
    食品饮料:投资机会来临
    天马股份(002122):高成长性小公司的典范
    一周强势股排行榜
    ■强股上通道
    海通证券研究报告认为:行情震荡攀升概率较大
    盘整格局尚难改变
    中期趋势依然向好
    一周概念板块相关数据一览表
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    天相投顾研究报告认为:市盈率不应是看空后市理由
    2008年05月18日      来源:上海证券报      作者:
      天相投顾研究报告认为:

      市盈率不应是看空后市理由

      以价值投资为理念的机构投资者似乎很看重市盈率,当前25倍的市盈率,让他们更迷恋香港等市场的15倍市盈率,于是一些专家学者提出向成熟市场的市盈率看齐的观点。要知道,合理的市盈率水平是由企业盈利的增长速度决定,盈利增长速度快的公司,其合理的市盈率水平就应该比较高。按照西方股票市场的市盈率给沪深股票市场定价,就像要求中国的经济增长率应该下降到西方国家经济的3%左右的幅度一样。如果否定我们的高估值,背后的含义就是我们的经济增速比西方高一倍,是过热了,应该与美国保持同步,如此一理解就显示出这些见解很可笑。因此,当前的经济虽然存在一些问题,但不应作为看空股市的更重要的理由。策略上,维持二季度上证指数重回4000点的判断,投资品种的选择上,建议兼顾“行业趋势”以及“通胀概念”的思路。此外,在近期市场震荡过程中,主题投资表现活跃。北京奥运、军工、医改、节能减排、3G、创投、股指期货、上海世博会、迪斯尼等主题可结合事件进展及个股的行业趋势战术性地增持,以获得超越大盘的超额收益。