⊙潘伟君
我们很关注基金的投资行为,因为基金的投资行为是建立在强大的研发基础上的,所以基金介入的股票会引起我们的关注。不过历史告诉我们基金也有看错的时候,所以我们在见“基”行事的时候还要多考虑一些其它的因素。
第一个因素是时效性。基金的确对公司的基本面有很深入地了解,不过市场是有时效性的,在不同的位置就会有不同的标准。比如在去年某行业30倍的PE可能就很有投资价值了,但到了现在也许20倍也没有多少上涨的空间。所以我们要把握时效性,换句话说只能在较短的时间里相信基金的选择。这个时间段可能只是一个季度,因为最短间隔的报表是季报。
第二个因素是成本。对于大资金来说,如果股价低于成本很多则有可能会增加仓位。比如20元建仓100万股,短期内股价跌到15元,那么就有可能再增加仓位。所以我们要大致判断一下基金持有的可能最低成本,只有当基金被套才是我们最感兴趣的。
第三个因素是股价下跌时的成交量。由于报表公布的滞后性,我们知道的只是过去的基金持有情况,尽管时效性保证了这段时间不会很长,但毕竟已经过去了,所以仍然存在基金出逃的可能。我们可以从K线图上进行观察(如果有其它方法比如通过收费数据查阅更好),必须基本确认基金没有出逃。其实基金一般也不太会在这么短的时间里否定自己的操作策略。
以当前情况为例,上市公司的一季报已经公布,通过季报我们发现某股去年年报没有基金,今年季报出现了基金,持有量比较大,这就从时效性上得到了保证。K线图显示股价在3月中旬开始大幅度下跌,目前价位已经低于3月底收盘价的二成以上,因此基金的成本比较高,存在增仓的可能。另外在这轮下跌过程中成交量明显缩量,RRI指标也显示没有特别明显的暴跌走势,表明股价的下跌基本属于市场行为,没有基金出逃的迹象。
三个因素都符合我们的要求,所以我们可以大胆在目前价位建一些仓位。
如此见“基”行事只是看重基金的研究背景,但我们还是不知道公司真正的基本面背景,所以操作上只能是中短线为主,不能过于依赖。
见“基”行事的方法有很多种,这里只是分析了一种情况,不过是说明在具体的操作过程中还有很多其它的因素要考虑。