上周市场面临空前的不利局面，不过股市表现出顽强的抗压性，特别是基金表现出强烈的责任感，上海证券交易所Topview数据显示，在地震后四个交易日内，即5月13日至16日间，基金账户净买入112.50亿元。在脆弱的平衡市道中，游资如鱼得水，引导市场热点的发展，基金基本与强势股无缘。

　　反弹能否延续，机构的参与度非常关键。市场人士的研究发现A股市场除了“4·24”跳空缺口前后几天，主力机构中的金融、保险、地产、证券、有色等有过较好表现外，在之后的箱体运行中，这些主力品种鲜有表现，大多表现沉闷，比如机构重仓股工商银行、招商银行等不仅不再创反弹高点，反而是越走越低，而且还完全回补了政策性跳空缺口，这充分表明市场中的主力机构并未对此次反弹的空间给以较高预期。5月12日地震发生后，舆论压力打乱了基金减仓计划，机构主动担负起维护市场稳定的责任，基金在沪市四个交易日中持续买入，合计买入354.71亿元，卖出242.21亿元，净买入112.50亿元。指南针赢富深度数据统计，买入的行业是钢铁冶炼、证券保险、煤炭及炼焦、石油化工、零售连锁、通信及服务、化肥农药等31个行业，而卖出行业为贵重金属、水泥板块、汽车、网络传媒、西药、普通有色、中药等。

　　由于基金的表率作用，市场的群体信心建立在抗灾精神支撑之上。而题材股火爆炒作的赚钱效应更是鼓舞了市场多头，本轮行情的主导者——各路游资找到新的题材“抗震救灾”概念大力炒作，在基金等主力机构搭建的舞台上，游资成为尽情发挥的主角。指南针深度数据显示，上周沪市中周涨幅超过20%的14只强势股只有马应龙基金持有流通股比例在18.77%，祁连山、六国化工基金占盘比在9%和5%；而涨幅排名靠前的四川金顶、重庆路桥、四川路桥、重庆钢铁等基金持股比例极低，新五丰、西藏药业等基金根本没参与，ST百花、华北制药、美克股份、国投中鲁等基金持股比例比较高，不过涨幅排名就稍微靠后了。

　　市场热点变化极其快速，除煤炭板块保持了相对较长的时间外，其余如建筑建材、医药、化工等题材性的炒作也是短线为之，热点缺乏持续性导致了灵活性不够的基金参与力度不足，因而获益不大。