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      2008 年 5 月 23 日
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    A2版:股市
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    传闻落空大盘示弱 退守3500点之下
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    2008年5月22日沪深股市技术指标解读
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    25000点关口失而复得
    游资主导反弹 热点转换如走马灯
    B指震荡收低 题材股保持活跃
    每日权证数据(2008年5月22日)
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    游资主导反弹 热点转换如走马灯
    2008年05月23日      来源:上海证券报      作者:⊙本报记者 许少业

      ⊙本报记者 许少业

      

      近一个月的反弹行情,热点转换如走马灯。从券商、农业、有色、创投到医药、煤炭石油、新能源、灾后重建等等,几乎每天都有板块轮涨的迹象。由于游资主导本轮反弹,虽然盘面并不沉闷,但由于热点持续性较差,因此市场系统性的赚钱效应并不明显。

      

      游资煽风点火

      从4月下旬开始的反弹行情,券商股是当之无愧的“先锋”。从涨幅上看,国金证券、中信证券、海通证券等券商股是当之无愧的领头羊,而且从持续的时间上看,券商股行情最有可操作性。其次,行情较有延续性的是农业板块。统计显示,登海种业、香梨股份、新五丰等农业股在此轮反弹行情中同样表现不俗。从成交回报上看,农业股在上涨过程中鲜有机构席位买入,也可推断出此乃民间游资的杰作。

      四川大地震后,灾后重建题材相当火爆,以四川路桥、重庆路桥为代表,游资充分展现了凶悍逼空的操作风格。从成交回报上看,国信深圳泰然九路营业部,东方证券上海宝庆路营业部、国泰君安杨树浦营业部等市场耳熟能详的“涨停板敢死队”到处煽风点火,对维系市场人气还是起到一定积极的作用。

      

      资金面并不宽裕

      不过,从热点频繁转换也可看出,市场的资金面并不宽裕。因为这种“你未唱罢,我登场”的盘面现象,只能说明一点:有人在焦躁不安,有人在迫不及待!“焦躁”和“等不及”为的就是一点:担心宏观调控继续加强,赶紧拉高派发!同时也表明,一批个股上涨是以另一批个股的下跌为代价,市场的资金面偏紧。

      从资金面上看,5月份有大额银行股限售股解禁,资金面的压力依然较大。从资金供给上看,虽然进入5月,新发基金不断累加,但由于市场信心恢复缓慢,新基金销售普遍表现情况不佳。有谨慎的投资者认为,此前都是单边上涨的状态,不同于现在的市场,所以基金过往业绩难以作为挑选标准。

      

      尚未形成合力

      与游资的活跃相比,基金为首的主流资金显得较为沉闷。虽然从5月13日开始基金加仓积极,但基金加仓的金融、钢铁等品种总体表现较为平淡,对市场人气的刺激远不及游资。

      事实上,游资与主流资金截然不同的步调,反映出的是市场分歧难以弥合。从基金的选股角度看,静态估值占了主流,而游资往往善于“讲故事”,攻其一点,打一枪换一个地方。同时,这两路资金往往互相“拆台”,在主流资金活跃的时候,往往就是游资加紧派发的时机。

      因此,从目前的盘面看,大盘要继续走出像样的反弹,仍需要各路资金形成合力。从当前的估值水平看,认同合理区域的资金已越来越多,相信“最困难的日子已经过去”的机构也越来越多。分析人士指出,如果后续的宏观经济数据向好,那么,行情的暴发就是迟早的事情。