昨日，两市股指弱势震荡小幅收涨，盘中上证指数一度探低至3333.95点，4·24跳空缺口的盘中回补空间已不到40点。市场人士普遍认为，激起市场此轮反弹的政策利好刺激作用正逐渐失效，市场若再度下探，三千点仍是短期的坚固防线。热点快速切换成为近期行情主要风格，投资者需谨慎操作。

　　政策预期有所下降

　　市场的预期仍在市场上明显反应，接受记者采访的几位投资策略分析师都有着相同的感慨。此轮反弹初期，印花税下调等政策利好激起了市场反弹的强烈预期。但伴随政策效力的逐渐递减，市场还是会回到对经济增长减缓、物价上涨压力、大小非解禁的突出矛盾上。

　　在政策利好预期与经济增长放缓等因素相互博弈中，此前政策利好对市场的短期刺激作用已变淡。联合证券策略分析师曹光亮认为，政策利好刺激的反弹并不能持续，市场又陷入对经济增长基本面这个主要矛盾担忧的泥潭。

　　国泰君安投资策略分析师翟鹏在接受记者采访认为，伴随奥运会的逐日临近，此前市场对股指期货、融资融券、创业板等较积极的预期也似乎正悄然发生变化，略有降温的迹象。此外，国际原油快速涨价，周边市场也出现了不稳迹象，这对A股市场也有一定负面影响。

　　经济周期性明显的行业在此轮行情中整体疲弱的表现，也从某种角度印证了目前市场上对经济基本面不是特别乐观的预期。几位人士认为，金融、地产、钢铁等经济周期性较强的行业，个股的表现也已受到影响。

　　但几位业内人士也一致认为，中国经济的增长即使有所放缓，但不应过于悲观。东方证券基金分析师张扬预计，物价上涨的压力还会伴随CPI等数据的回落而逐渐出现松动。

　　三千点坚固防线

　　政策利好频发的起点——三千点，被上述人士认为是上证指数短期坚固的重要防线。4月24当天的跳空缺口被完全回补是有可能的，但在奥运会之前，沪指破三千点的可能性不大。东方证券张扬、国泰君安翟鹏表示了一致的看法。

　　如果没有政策利好的出台，4月24日当天缺口的支撑力仍是不足的。据某业内人士称，在5月里掀起的此轮反弹，已出现了保险、私募逢高减仓的坚决身影，而没有政策利好的刺激，目前市场也是较难再出现大幅反弹。

　　而被政府组合拳出击拱起的基点三千点，也成为目前市场预期下档承接力较强的重要支撑，政策利好的预期虽然有降温的迹象，但仍存有可能。除了经济基本面的支撑，目前这样的预期也是三千点被认为是坚固防线的主要理由之一。另一方面，目前A股估值水平短线基本合理也对该点位有一定支撑。

　　选择弱周期性行业

　　目前几位业内人士都认为，弱周期性的行业是目前比较好的选择，但时下趋势化投资风格成为主流，盘面热点快速切换，短线操作的难度骤升，投资者也需注意风险。

　　对于已连续有所表现的重组题材概念股，几位人士表示短期对其还是较看好，比如电信重组等，但东方证券张扬认为，如果估值水平出现了较大偏离时，不排除出现前期热点爆炒后急泻的情况，另外被错杀的蓝筹股也值得投资者关注。国泰君安翟鹏认为，受益于国际油价高企的煤炭、新能源股等也有受益机会，但也需关注国内价格变动方面的政策面消息。