5月下旬以来，两地股市出现了涨也无力、跌也无力的盘整行情。从盘中看，市场的中流砥柱——蓝筹股一出现发力迹象，就露出后劲不足的态势，显然，地震“后遗症”依然影响着多数主流机构的投资预期。值得关注的是，市场存量资金基于对各事件的预期“左冲右突”，盘面中创造出不少亮丽的热点。

　　资金匮乏蓝筹股难以发力

　　本周以来，沪市日均成交维持在600亿元一带，深市维持在300亿元一带，这样的量能水平和4月下旬低迷时期相似。有数据统计，近期实际参与交易的账户数量只占总数的12%左右，而2月份以来发售的基金已经有16只偏股型基金募集完毕，合计募集资金仅75亿元左右，对比2006年11月同样是16只基金发售但当时募集总额达到761亿，可见投资者参与证券投资积极性降低，这是股市资金供给匮乏的关键因素。由于受上涨买入动能不足的影响，钢铁、银行、地产、保险等蓝筹群体仍处于低位休整状态，部分个股呈现出脉冲走势的特点，难以发力拉动板块乃至大盘上涨。

　　事件预期主导当前资金流向

　　虽然基金不作为，蓝筹整体难发力，但是本周以来市场热点还是层出不穷。从资金参与炒作的动机看，各路资金介入不同领域是对于投资事件的预期。

　　事件一：电信重组，3G发牌。自从电信重组事件披露后，市场开始对电信重组后3G发牌、网络建设等事件展开预期，中兴通讯、烽火通信、长江通信等个股都有不同程度的上涨。

　　事件二：灾后重建，炒作半径缩小。汶川大地震后，投资者对两市所有的建材股展开预期，但是到本周为止，我们注意到资金流入的重点只集中在受灾并且已得到资金重建的企业，以及真正能帮助或者参与到重建过程中的企业。

　　事件三：股指期货，投机风险大。证监会副主席范福春在衍生品论坛上的讲话，激起了市场对推出股指期货的预期，但笔者认为现在推出金融创新工具不太利于市场的稳定，推出的可能性不大，因此参与股指期货概念的炒作风险很大。

　　事件四：稀缺资源，产品涨价。这个群体从去年一直到现在，投资的路线都是围绕价值+成长进行。本周以来引人关注的ST盐湖、金瑞科技、柳化股份等有不错的表现。值得关注的是，国务院会议要求支持石油企业增加生产激发了市场对两只石油股的追捧，中国石化、中国石油的未来表现给市场留下了诸多猜想。

　　笔者认为，目前市场处于小幅波动趋势中，投资者应该有一颗平静心，不要过多猜测指数的涨跌，否则投资心态很容易陷入频繁波动中；在投资层面，对于2008年上半年业绩透明，且估值明显偏低的个股应注意收藏，随时留意企业重大事件刺激下长期价值发生巨大变化的公司。将以上两者结合起来，应是一种稳妥而又不失进取的投资策略。