谨慎参与 小心驶得万年船

　　对于身处极端变化的市场中的投资人而言，本轮反弹的方向在近期目前越来越走向扑朔迷离的状态，参考一下阳光私募产品的投资经理的意见，不啻为基金、券商、QFII等机构观点以外的参考。

　　⊙本报记者 周宏

　　积极参与反弹

　　一些阳光私募信托认为，在过去的一季度，沪深股市经历了一次深幅的下挫和调整，这是过去两年大牛市以来最大的一波调整行情，此轮下跌的深度和对市场人气的打压力都是非常大的。

　　在过去一季度中，是美国次贷危机对全球经济影响最深刻最猛烈的一个时期，同时，国内经济增速也开始有减缓趋势，企业盈利水平拐点出现，CPI连续高涨以及罕见的灾情都使中国经济陷入了内忧外患的尴尬境地之中。

　　从6124点下跌至3000点附近，市场跌幅超过50%。尤其是在跌破4000点后，市场呈现出全面非理性单边下跌之势。随着中期反弹行情的展开，市场的投资价值重新回归。因此部分私募产品提出了，个股精选积极参与反弹的策略。

　　从业内了解的情况看，在本轮反弹中，私募提升股票仓位的动作非常迅速。甚至有个别机构在前期迅速将仓位打满。

　　启用ETF工具

　　而一些新募集的信托产品则认为，未来市场可能有两种演绎路线。一是因缺乏进一步利好的支撑，股市小幅回调并继续整固寻求突破方向；另一种是在人气大幅恢复的情形下直接突破4000点心理关口。不管出现何种情况，市场的波动将进一步加大。

　　不过，由于市场政策利好的突然出现，很多新募私募信托产品的建仓节奏被打断。由此，很多私募产品提出了部分资金参与ETF的投资策略。

　　一些投资经理认为，考虑到行情的反弹属性流动性要求是放在第一位的，其次，目前市场的品种选择也较为困难，其三，大盘权重股在本轮反弹行情中是领涨板块，也是相对较为安全和低估的板块，因此采用ETF投资可以在把握行情的补充。

　　强化风险控制

　　作为相对投资规模较小、操作较为灵活的阳光私募产品来说，提出了强化风险控制的策略。即保持较为均衡的配置，保留一定的现金，在建仓初期保持谨慎的态度。

　　另外，在具体投资主题上，私募提出了不同的关注对象，诸如资产注入，非并购重组；天然资源；大农业；医疗体制改革；科技应用和技术进步；节能环保等，

　　另外，还有一些机构认为，应重点关注中小板块和创业板相关的投资主题。