|
订购热线：021-38967718
⊙本报记者 马全胜
5月31日，由吉林省证券业协会、东北证券主办的大型投资者教育报告会在吉林市举办，这也是上海证券报股民学校吉林分校在5月举办的第二次大型活动。吉林省证券业协会会长、上海证券报股民学校吉林分校校长庞国华出席报告会并作现场指导。
东北证券金融与产业研究所宏观部经理张宗新、投资策略部经理郭峰等四位分析师，分别围绕宏观经济运行趋势、投资者如何分析好公司等主题作了精彩演讲。
张宗新指出，当前我国经济表现出“经济减速和通胀压力并存”的发展特点，其中，内因在于我国实施紧缩性国民经济综合治理，外因在于全球经济减速导致我国外部需求降低。同时，在要素成本和货币流动性的混合推动下，我国通货膨胀率依然面临较大压力，保守估计，今年上半年的通胀水平约为7%。因此，在通货膨胀条件下如何调整资产组合也就成为下一阶段投资的主思路。
对于通胀环境下的投资风格和投资策略的选择，郭峰认为，股市政策的预期将集中在规范融资、再融资和创新品种的推出时机。基于未来2-3年宏观经济增速回落和限售股解禁压力的持续存在，A股市场长期走势将以振荡调整格局为主，下半年上证指数的波动范围在3000点－4800点区间。
此外，东北证券还为投资者归纳了“好公司”的七大财务特点：1、收入水平连续3年以上稳步增长，如果兼有产品价格的上涨，则其业绩更具爆发性；2、毛利率水平稳步提升，至少不会出现下降；3、净利润与收入同步增长，如果净利润增幅高于收入增幅则更值得期望；4、由主营业务利润增长带来的净利润增长是可靠的、可持续的，但由于费用大幅降低、营业外收入增加、所得税率降低和投资收益增加所带来的利润增长多是不可持续的；5、企业有良好的扩张能力和持续发展能力； 6、收益质量较高，经营活动产生的现金流量最好能大于净利润水平，至少3年内平均情况如此；7、货币资金一定要充足，资产负债表中货币资金、短期投资或应收票据等要与收入保持一定的数量水平。